单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,*,BT项目融资模式,主讲：,关睿,组员：,蒋文崇 荣毅,高太国 樊强,BT项目融资模式,1,BT模式的运作原理,2,BT模式的特征,3,中国BT融资现状及趋势,5,BT成功案例,4,国内BT存在的主要问题,主要内,容,容,BT模式的运作原理,一、,1,、,BT,的含义,2,、,BT,项目的流程,3,、BT模式中,的,三个主体,4,、BT投资主体的效益,5,、BT模式的分类,BT(Build-Transfer)是英,文,文“Build”和,“,“Transfer,”,”的缩,写,写，中,文,文的解,释,释是建,设,设、移,交,交，指,政,政府或,其,其授权,的,的单位,经,经过法,定,定程序,选,选择拟,建,建的基,础,础设施,或,或公用,事,事业项,目,目的投,资,资人，,并,并由投,资,资人在,工,工程建,设,设期内,组,组建BT项目,公,公司进,行,行投资,、,、融资,和,和建设,；,；在工,程,程竣工,建,建成后,按,按约定,进,进行工,程,程移交,并,并从政,府,府或其,授,授权的,单,单位的,支,支付中,收,收回投,资,资。
BT模式的运作原理,一、,返回上一页,BT的,含,含义：,BT模式的运作原理,一、,根据,BT,模式的,运,运作流,程,程可以,划,划分为,以,以下,5,个阶段,(,或前期,、,、中期,和,和后期,三,三个阶,段,段）：,1、项目的,确,确定阶段：,政府对项目,立,立项，完成,项,项目建设书,、,、可行性研,究,究、筹划报,批,批等工作；,2、项目的,前,前期准备阶,段,段：,政府确定融,资,资模式、贷,款,款金额的时,间,间及数量上,的,的要求、偿,还,还资金的计,划,划安排、合,理,理确定招标,标,标底等工作,；,；,3、项目的,招,招标阶段：,政府通过公,开,开招标或邀,请,请招标确定,中,中标人（投,资,资方），谈,判,判商定双方,的,的权利与义,务,务等工作；,4、项目的,建,建设阶段：,参与各方按,BT,合同要求，,行,行使权利，,履,履行义务；,5、项目的,移,移交阶段：,竣工验收合,格,格、合同期,满,满，投资方,有,有偿移交给,政,政府，政府,按,按约定总价,（,（或计量总,价,价加上合理,回,回报）按比,例,例分期偿还,投,投资方的融,资,资和建设费,用,用BT模式的运作原理,一、,BT项目流,程,程图：,BT模式的运作原理,一、,3、BT项,目,目的三个主,体,体：,项目业主：,项目所在国政府及所属部门指定的机构或公司，也称项目发起人,BT投资建设方,：,通过投标方式从项目所在国政府获得项目建设的特许权,贷款银行或其他相关单位：,银行在融资渠道中扮演重要角色，除此外项目中的其他相关单位也起重要作用,BT模式的运作原理,一、,BT模式下,的,的合同关系,：,：,BT模式的运作原理,一、,4、BT投,资,资主体的效,应,应：,BT,投资主体的,效,效益,项目收入,项目支出,项目收益,工程款结余,收,收入,利息差收入,优惠贷款利,息,息差收入,资本金存贷,款,款利息差收,入,入,工程成本支,出,出,融资贷款利,息,息支出,BT模式的运作原理,一、,5、BT模,式,式的分类：,完全BT模,式,式,BT工程总,承,承包模方式,BT带资承,包,包方式,BT模式,定义：,指通过招标,确,确定项目建,设,设方，建设,方,方组建项目,公,公司，由项,目,目公司负责,项,项目的融资,、,、投资和建,设,设，项目建,成,成后由业主,回,回购的形式,应用实例：,北京2008年奥运会,主,主体育馆、,重,重庆菜园坝,长,长江大桥南,引,引道、江苏,嘉,嘉兴开发区,项,项目等,定义：,指通过招标,确,确定同时承,担,担投资、建,设,设管理和施,工,工职能的项,目,目建设方，,建,建设方按照,合,合同约定对,工,工程项目全,过,过程实行承,包,包，并承担,项,项目的全部,投,投资，由业,主,主委托指派,工,工程监理，,项,项目建成后,由,由业主回购,的,的形式。
应用实例：,重庆朝天门,大,大桥项目、,山,山西阳侯高,速,速公路项目,、,、北海市工,业,业园区基础,设,设施项目等,定义：,是指通过招,标,标确定项目,建,建设方，建,设,设方按合同,约,约定负责工,程,程施工及投,资,资，项目验,收,收合格后由,业,业主回购的,形,形式,应用实例：,南京快速内,环,环线项目、,重,重庆北部新,区,区土地整治,项,项目、重庆,黔,黔江机场土,石,石方工程项,目,目等,BT模式的特征,二、,主要特征：,1、,项目的主体特征,2、,项目的客体特征,3,、,项目的法律特征,4,、,项目的经济特征,5,、,项目的管理特征,BT模式的特征,二、,1、BT项,目,目的主体特,征,征：,标准意义上,的,的BT项目,，,，其主体中,一,一方应为东,道,道国政府或,代,代表政府的,政,政府机构，,另,另一方为投,资,资商(私人,或,或企业，大,多,多数为外商,企,企业);其,中,中政府或代,表,表政府的政,府,府机构或政,府,府项目公司,既,既是一个与,投,投资者平等,的,的伙伴，又,应,应是项目具,体,体实施的监,督,督者，具有,双,双重身份BT模式的特征,二、,2、BT,项,项目的客,体,体特征：,作为BT,标,标的的基,础,础设施项,目,目，如公,路,路、桥梁,、,、地铁等,，,，属于公,共,共基础设,施,施或公用,事,事业的范,畴,畴，东道,国,国对其享,有,有绝对的,建,建设权;,同,同时又因BT项目,涉,涉及到本,国,国使用者,的,的公众利,益,益，政府,必,必须权衡,公,公众利益,和,和投资商,利,利益两个,方,方面的问,题,题，因此,政,政府应对,其,其工程价,格,格行使决,定,定权和监,督,督管理权,。
BT模式的特征,二、,3、BT,项,项目的法,律,律特征：,BT特许,协,协议是在BT运作,中,中政府主,管,管部门授,权,权私人投,资,资者进行BT项目,建,建设的协,议,议，不同,于,于政府对,建,建设项目,的,的批准书,BT特,许,许协议的,内,内涵和外,延,延，早已,突,突破了单,一,一学科的,局,局限，而,扩,扩及于或,涉,涉及到民,事,事、行政,、,、经济法,等,等，形成,了,了一种多,门,门类、跨,学,学科的边,缘,缘性综合,学,学科BT模式的特征,二、,4、BT,项,项目的经,济,济特征：,经济特征,1、,监管难度,极,极大,2、,设计、建,设,设效率较,一,一般融资,方,方式高,3、,有效避免,外,外汇流出,风,风险,BT模式的特征,二、,5、BT,项,项目的管,理,理特征：,所有权与,监,监督权的,特,特殊性,：,BT项目,实,实施中，,直,直接参与,建,建设管理,的,的单位有BT项目,业,业主、BT项目投,资,资商、承,包,包商、监,理,理公司等,，,，使得BT项目建,设,设管理复,杂,杂化、多,元,元化，经,常,常导致职,责,责不清、,权,权利不明,、,、趋利性,明,明显、管,理,理错位、,分,分包情况,严,严重、工,程,程质量、,安,安全生产,管,管理难度,加,加大。
管理风险,的,的特殊性,：,项目前期,，,，项目公,司,司主要是,承,承担了建,设,设期全部,的,的风险，,建,建成后经,营,营风险转,移,移给政府,，,，仅承担,资,资金到期,风,风险(不,考,考虑利率,风,风险)而,而项目的,主,主体（业,主,主），在,项,项目的建,设,设期基本,不,不承担风,险,险，但在,项,项目建成,开,开始经营,后,后，要承,担,担因经营,而,而带来的,诸,诸多风险,BT模式的特征,二、,BT模式,的,的优势：,1、有利,于,于缓解政,府,府的资金,压,压力，转,变,变政府职,能,能,2、为企,业,业开辟了,新,新的投资,渠,渠道,3、改善,了,了基础设,施,施硬件环,境,境，有利,于,于构建社,会,会信用体,系,系,中国BT融资现状及趋势,三、,政策方面,：,：,国际上通,用,用的BT,模,模式运作,，,，一般是,由,由BT项,目,目公司进,行,行融资、,投,投资、设,计,计和施工,，,，竣工验,收,收后交付,使,使用业,主,主获得工,程,程使用权,，,，并在一,定,定时间内,根,根据BT,合,合同付,清,清合同款,，,，工程所,有,有权随之,转,转移而,在,在国内，BT模式,的,的运作方,式,式与国外,相,相比可能,会,会有很大,的,的变化。
一,一般BT,项,项目的勘,察,察、设计,、,、监理都,由,由业主委,托,托，而BT的项目,公,公司只按,图,图施工，,类,类似于垫,资,资施工,目前在国,内,内没有出,台,台明确的,法,法律法规,去,去对BT,项,项目阶段,划,划分进行,规,规范，但,是,是各地政,府,府纷纷出,台,台了BT,模,模式建设,管,管理的试,行,行办法中国BT融资现状及趋势,三、,国内BT,模,模式的应,用,用领域：,1,、不适宜,于,于由市场,进,进行商业,化,化运营的,非,非经营性,基,基础设施,项,项目,2,、项目没,有,有现金流,或,或现金流,不,不充分的,非,非经营或,准,准经营性,基,基础设施,项,项目,3,、投资方,不,不愿意经,营,营的纯经,营,营性基础,设,设施项目,4,、投资额,较,较小的基,础,础设施项,目,目,一般来说，适用,于,于,BT,模式的基础设施,项,项目有以下几类,:,中国BT融资现状及趋势,三、,国内BT模式的,发,发展趋势：,1,、,政府以投资人的,方,方式参与项目,2、BT工程项,目,目法人制,3、BT项目资,产,产证券化,国内BT存在的主要问题,四,、,主要归结有以下,几,几点：,1、法律环境的,缺,缺失,目前没有BT或BOT等相关方,面,面的法律，也没,有,有可供参考的合,同,同文本，BT模,式,式中涉及的回购,协,协议和融资担保,也,也没有法律条款,支,支持。
2、建设期中的,产,产权界定模糊,业主和BT方签,订,订合同之中有一,个,个“回购协议”,，,，因此在签订合,同,同后项目移交之,前,前的这段时间内,，,，项目产权属于BT方还是属于,业,业主方难以界定,3、项目活动谈,判,判时间长，消耗,大,大,BT项目大多没,有,有先例可循，项,目,目的发起人（BT方）和政府机,构,构要花相当长的,时,时间相互阐明各,自,自的意愿其中,涉,涉及到如何分担,项,项目中风险问题,上,上往往双方谈判,中,中难以达成统一,国内BT存在的主要问题,四,、,4、涉及环节多,，,，成本高,BT模式的项目,准,准备、招标、谈,判,判、签署与BT,有,有关的建设合同,，,，移交，回购等,阶,阶段，涉及到政,府,府的许可、审批,以,以及贷款担保等,诸,诸多环节，操作,的,的难度大，人为,障,障碍多，而融资,成,成本也会因中间,环,环节增多而急剧,上,上升5、项目相关方,多,多，协调沟通难,度,度大,BT模式中，涉,及,及到的项目相关,方,方很多，很多参,建,建方均出于个体,利,利益考虑而损害,项,项目整体6、融资监管难,度,度大，资金风险,大,大,我国BT模式方,面,面的法律法规,的缺乏及,BT模式中法律,关,关系,、,合同关系的特殊,性,性和复杂性，导,致,致融资监管难度,大,大。
例如银团是,以,以政府或政府机,构,构的全额付款保,证,证作为担保，而,不,不是BT方出具,抵,抵押作为担保，,未,未来的责任主体,难,难以界定国内BT存在的主要问题,四,、,7、分包现象严,重,重，质量难以得,到,。