1.用用YIELDDISC函数直接计算贴现国债的年收益率函数直接计算贴现国债的年收益率它的使用格式为：=YIDELDDISC（债券结算日，债券到期日，债券价格，兑付价格，债券日期计算基本类型）债券日期计算基本类型：0??美国30／360基准，为缺省值；1??实际日期／实际日期；2??实际日期／360；3??实际日期／365；4??欧洲30／360基准例1：1997年8月1日9701国债（二年期贴现式，1997年1月22日发行）在上海证券交易所的收盘价是88.30元，用Excel求当日该券复利收益率解：进入Excel，打开一新工作表，在新工作表的任一单元格中键入：=YIELDDISC（datevalue(“97/08/01”),datevalue(“99/01/22”),88.3,100,0）按回车后，该单元格中即显示出所要求的结果为：8.983％2.用用POWER函数间接求零息国债的年收益率函数间接求零息国债的年收益率零息国债的复利率收益率公式为： 我们用Excel中的POWER函数可以求出，再减去1，就得到了零息国债的年收益率POWER函数的功能是用指定的幂指数对一个数进行求幂，它的格式为：=POWER（底数，指数）如：POWER（4，2）=42=16因此，用Excel计算零息国债年收益率的公式为：Y=POWER（F／V，1／T）－1 。
例2：1997年7月10日上海证券交易所796国债的收盘价是109.53元，已知该国债票面利 0.96％，三年期，1999年8月6日到期试用Excel求当日该券的复利率收益率解：进入Excel，打开一新工作表，在新工作表的任一单元格中键入：=POWER（100（10.96％＊3＋1）/109.53,1/757/365）－1按回车后，该单元格中即显示出所要求的结果为：9.66％ 3.用用POWER函数间接求附息国债年收益率函数间接求附息国债年收益率附息国债的计算公式是将上式两边都乘以（1＋Y），则得到将两式相减，则有式中：P??附息国债价格； I??每年利息；M??到期本金；Y??到期收益率；n??附息国债到期年数取整；h??从现在到下一次付息不满一年的时期先估计一个Y，利用POWER函数算出（1＋Y）n＋h和 （1＋Y）t＋1，然后计算出预测的P值，与实际的P值相比较，如果预测值>实际值，则下次再用一较大的Y值代入；如果预测值<实际值，说明假设的Y太大，下次用一较小的Y值代入这样用“试误法”，不断地用估计的Y值代入，直到得出的P值与实际的P值相等为止例3：1997年7月8日上海证券交易所的696国债收盘价110.58元，896国债的收盘价96.91元，试用POWER函数计算两个附息债的到期收益率。
解：696国债1996年6月14日发行，票面利息率11.83％，十年期，1996年7月8日至2006年6月14日共3263天，折合为8.9397年用试算法得出：Y≈10.11％896国债1996年11月1日发行，票面利息率8.56％ ，七年期，1996年7月8日至2003年11月1日还有2307天，折合为6.3205年用试算法得出：Y≈10.52％可见896国债比696国债明显具有投资价值4.用用PRICE函数间接求附息国债收益率函数间接求附息国债收益率在净价交易法下（如美国），求附息国债年收益率可以直接用Excel中的YIELD函数算出， YIELD的格式是：=（债券结算日，债券到期日，债券票面利率，每100元票面的债券价格，债券兑付价格， 每年利息偿还次数，债券的日计数基准）全价交易法下，在付息日当天，作为一种特殊情况，全价交易法下的价值公式与净价交易 法下的一致，可以用YIELD函数计算这天的全价法下附息国债收益率例4：1997年6月12日是696国债的债权登记日，它在上海证券交易所的收盘价是121.90元 按照这个价格该券第二个付息年限的第一个交易日（因周末闭市推迟为6月16日）的开 盘价是110.07元，但实际上当日收盘价为109.66元，求1997年的付息日696以收盘价计算 的到期收益率。
解：因为1997年6月16日是付息日，所以全价交易的696国债也可以用YIELD求其收益率： 进入Excel，打开一新工作表；在新工作表的任一单元格中键入：=YIELD（datevalue(“97/6/16”), datevalue (“2006/06/14”),0.1183,109.66,100,1,0）按回车后，该单元格中即显示出所要求的结果为 ：10.14％ 但是一年365天中只有一天是付息日，还有200多个交易日我们不能用YIELD函数来计算目 前全价交易法下的附息国债价格，只好绕个弯子，用PRICE函数间接算得它们的收益率 PRICE函数是净价交易法下计算附息国债价格的函数，它的格式是：=PRICE（债券结算日，债券到期日，票面利率，到期收益率，债券兑付价，每年利息的 偿还次数，债券的日计数基准）它的计算公式实际上就是下式：[]中的式子其实就是全价交易法下的价格P全，则P净=P全－I×（1－h）=PRICE（…）I×（1－h）是从上次付息日到交易日的利息，可以算出那么我们再次运用试误法，用估 计的Y值代入，直到算出的P值与实际值一致为止例5：条件同例2，要求用PRICE间接求出696国债和896国债的到期收益率。
解：（1）696国债在7月8日的净价是P净=110.58－118.83×(1－0.9397)=109.867P净=PRICE(datevalue(“97/07/08”),datevalue(“2006/06/14”),0.1183,Y,100,1,0)用“试误法”不断地用估计的Y（收益率）值代入，最后得出Y≈10.11％ 2）896国债在7月8日的净价是P净=96.91－8.56×(1－0.3205)=91.094P净=PRICE(datevalue(“97/07/08”),datevalue(“2003/11/01”),0.0856,Y,100,1,0)用“试误法”得出：Y≈10.52％ 相比之下，还是用PRICE函数来求附息国债的到期收益率更简单些。