中国全聚德(集团)股份有限公司2010年财务分析报告一、 企业背景中华著名老字号-- "全聚德",创建于1864年（清朝同治三年），历经几代全聚德人的创业拼搏获得了长足发展1999年1月，"全聚德"被国家工商总局认定为"驰名商标"，是我国第一例服务类中国驰名商标在百余年里，全聚德菜品经过不断创新发展，形成了以独具特色的全聚德烤鸭为龙头，集"全鸭席"和400多道特色菜品于一体的全聚德菜系，备受各国元首、政府官员、社会各界人士及国内外游客喜爱，被誉为"中华第一吃"敬爱的周恩来总理曾多次把全聚德"全鸭席"选为国宴1993年5月，中国北京全聚德集团成立1994年6月，由全聚德集团等6家企业发起设立了北京全聚德烤鸭股份有限公司2004年4月，首都旅游集团、全聚德集团、新燕莎集团实施战略重组首都旅游集团成为北京全聚德烤鸭股份有限公司的第一大股东2005年1月，北京全聚德烤鸭股份有限公司更名为中国全聚德（集团）股份有限公司随即，中国全聚德（集团）股份有限公司进一步收购了聚德华天控股有限公司30.91% 股权，与北京华天饮食集团并列成为聚德华天控股有限公司的第一大股东2007年4月，北京著名老字号餐饮企业仿膳饭庄、丰泽园饭店、四川饭店也进入全聚德股份公司，至此中国全聚德（集团）股份有限公司已发展成为涵盖烧、烤、涮，川、鲁、宫廷、京味等多口味，汇聚京城多个餐饮老字号品牌的餐饮联合舰队。
全聚德股份公司成立以来，秉承周恩来总理对全聚德"全而无缺，聚而不散，仁德至上"的精辟诠释，发扬"想事干事干成事，创业创新创一流"的企业精神，扎扎实实地开展了体制、机制、营销、管理、科技、企业文化、精神文明建设七大创新活动，确立了充分发挥全聚德的品牌优势，走规模化、现代化和连锁化经营道路的发展战略十几年来，以独具特色的饮食文化塑造品牌形象，积极开拓海内外市场，加快连锁经营的拓展步伐现已形成拥有70余家全聚德品牌成员企业，年销售烤鸭500余万只，接待宾客500多万人次，品牌价值近110亿元的餐饮集团在取得良好经济效益的同时，全聚德股份公司其他各项工作也取得了优异的成绩先后被中央文明办、全国总工会、国家质检总局、中国商业联合会等单位授予"全国文明行业示范点"、"全国五一劳动奖状"、"全国质量管理先进企业"、"国际餐饮名店"、"国际质量金星奖、白金奖和钻石奖"、"国际美食质量金奖"、"全国商业质量管理奖"、"中国十大文化品牌"、"中国餐饮十佳企业"、 "中国最具竞争力的大企业集团"和"北京十大影响力企业"等荣誉和奖励经评估，"全聚德"无形资产价值1994年1月1日是2.69亿元人民币； 2004年6月28日在世界品牌实验室和世界经济论坛主办召开的世界品牌大会上，全聚德品牌评估价值上升到84.58亿元人民币；2005年8月6日，世界品牌实验室宣布全聚德品牌评估价值为106.34亿元人民币。
2007年9月，在第二届亚洲品牌盛典中，"全聚德"品牌荣获第320强，是亚洲餐饮行业唯一进入亚洲500强品牌的企业"全聚德"既古老又年轻，既传统又现代，她正在向着"中国第一餐饮，世界一流美食，国际知名品牌"宏伟愿景而奋勇前进！二、 本年度财务报表分析（一）分类能力分析1.偿债能力分析1.1短期偿债能力分析（1）营运资本= 318,152,295.83 - 420,574,505.17 = -102422209.34（2）流动比率= 318,152,295.83 / 420,574,505.17 = 0.756该公司流动比率明显低于2，该公司经营周期较长，资金周转慢，其流动比率十分紧张3）速动比率=（318,152,295.83-68,215,734.51）/ 420,574,505.17 = 0.59 该公司速动比率明显低于1，变现能力较差4）现金比率=（194,799,006.58 + 0）/ 420,574,505.17 = 0.46（5）经营现金净流量比率=(1,390,387,006.32 - 1,204,350,459.01) / 420,574,505.17 = 186,036,547.31 / 420,574,505.17 = 0.441.2 长期偿债能力分析（1）资产负债率= 435,354,462.62 / 1,261,077,683.99 * 100% = 34.52%该公司资产负债率小于50%，举债能力较差，杠杆作用较小，不利于提高企业的投资报酬率。
2）权益比率和权益乘数 权益比率= 1-34.52% = 65.48%权益乘数= 1/65.48% = 1.527（3）利息周转倍数=（144,441,417.66 + 4,702,345.94）/ 4,702,345.94 = 31.71 2.营运能力分析（1）总资产周转率= 1,339,337,523.56 / ((1,261,077,683.99+ 1,074,701,372.49 ) / 2)= 1.146(次)（2）流动资产周转率= 1,339,337,523.56 / ((318,152,295.83 + 352,968,170.21 ) / 2) = 3.99(次)（3）应收账款周转率= 1,339,337,523.56 / ((39,760,613.83 +29,313,562.55 / 2) = 38.78(次)（4）存货周转率= 571,444,588.78 / ((68,215,734.51 + 42,212,279.72 ) / 2) = 10.35(次)该企业应收账款周转率较高，赊销货款的回收较快，坏账损失少，同时表明企业信用政策偏紧，不利于销售。
3.盈利能力分析（1）销售毛利率=(1,339,337,523.56 - 1,209,441,853.00)/1,339,337,523.56= 9.7%（2）销售净利率= 107,408,428.43 / 1,339,337,523.56 = 8.02%（3）成本费用利润率= 107,408,428.43 / (571,444,588.78+398,002,283.20 +174,839,894.16 +4,702,345.94 ) = 9.348%（4）总资产报酬率=(107,408,428.43+4,702,345.94 ) / (1,261,077,683.99 + 1,074,701,372.49 ) = 112110774.37 / 2335779056.48 = 4.7997%（5）权益资本收益率= 107,408,428.43 / ((825,723,221.37 +777,746,423.82) / 2) = 13.397%直接用期末数得出权益资本收益率为13% 该企业销售毛利率、净利率、总资产报酬率、权益资本收益率低，企业盈利能力不强4.发展能力分析（1）盈利增长能力分析本年营业收入增长率=(1,339,337,523.56 - 1,201,763,824.05) / 1,201,763,824.05 = 11.45%本年营业利润增长率= (139,578,647.96 / 124,482,480.04) -1 = 12.127%本年净利润增长率= (107,408,428.43 / 89,389,062.75 )-1 = 20.158%（2）资产增长能力分析总资产增长率=(1,261,077,683.99 / 1,074,701,372.49 ) -1 = 17.34%（3）资本增长能力分析资本积累率=(825,723,221.37 - 777,746,423.82) / 777,746,423.82 = 6.17%该公司资本累计情况较差。
资本保值增值率= 825,723,221.37 / 777,746,423.82 = 106.17%该公司资本保值增值率大于100%，说明企业资本有些微增值5.市场测试分析（1）市盈率= 31.94 / 0.76 = 42(倍)（2）市净率= 31.94 / 5.28 = 6（3）每股盈余发行数量14156(万股)普通股每股盈余= 107,40.842843 / 14156 = 0.76(元/每股)（4）每股现金流量= 186,03.654731 / 14156 = 1.21(元/每股)（二）综合分析1.综合指数分析法指标比重标准值实际值相对比率实际得分流动比率82.00.75637.8%3.024总资产周转率150.881.146130.23%19.53资产负债率1050%34.52%69.04%6.904应收账款周转率858.8838.7865.86%5.2688存货周转率98.250910.35125.44%11.2896资产报酬率2025.54%4.7997%18.79%3.758销售净利率156.98%8.02%114.9%17.235净资产收益率158.9%13%146.07%21.9105合计10088.9199经计算，该公司综合指数为88.9199，说明企业经营状况和财务状况良好2.杜邦分析法权益资本报酬率13%总资产报酬率4.8% * 权益乘数1.527总资产周转率1.146销售净利率8.02% *税后净利107,408,428.43 所有者权益825,723,221.37 资产总额1,261,077,683.99 销售收入1,339,337,523.56 / / /长期资产942,925,388.16 所得税37,032,989.23 流动资产318,152,295.83 其他利润14545747.1总成本1,209,441,853.00 销售收入1,339,337,523.5 - + - +管理费用174,839,894.16 营业成本571,444,588.78 其他60452740.92销售费用398,002,283.20 财务费用4,702,345.94 + + + +固定资产506,144,135.54 其他资产289363064.36无形资产107,902,996.99 长期投资39515191.27 + + +短期投资0货币资金194,799,006.58 应收预付款项52205555.22存货68,215,734.51 。