第一章 期货及衍生品概述考点一、现代期货交易的形成1、1848 年 82 位商人在芝加哥发起组建了世界上第一家较为规范的期货交易所——芝加哥期货交易所(CBot) 2、芝加哥期货交易所于 1865 年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度3、1882 年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大4、1883 年，成立了结算协会，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具5、1925 年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC)成立以后，芝加哥期货交易所所有交易都要进入结算公司结算，现代意义上的结算机构形成6、标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，标志着现代期货市场的确立例题：（ ）年芝加哥期货交易所结算公司成立A.1882B.1925C.1883D.1848答案：B考点二、国内外期货市场发展趋势(一) 国际期货市场的发展历程1、商品期货1876 年，英国成立的伦敦金属交易所(lme)，主要从事铜和锡的期货交易2．金融期货例题：股指期货最早产生于( )年真题）A．1968 B．1970 C．1972 D．1982答案：D3．交易所由会员制向公司制发展根本原因是竞争加剧。
一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间竞争加剧会员制体制效率较低4．交易所合并的原因主要有：一是经济全球化的影响；二是交易所之间的竞争更为激烈；三是场外交易发展迅速，对交易所构成威胁二) 我国期货市场的发展历程1、1990 年 10 月 12 日，郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开始起步品种 时间 地点 名称外汇期货合约 1972 年 5 月 芝加哥商业交易所——国际货币市场分部(imm)利率期货合约 1975 年 10月芝加哥期货交易所上市政府国民抵押协会债券期货合约股指期货 1982 年 2 月 美国堪萨斯期货交易所价值线综合指数期货合约个股期货 1995 年 香港2、1991 年 6 月 10 日，深圳有色金属交易所宣告成立，并于 1992 年 1 月 18 日正式开业3、1992 年 9 月，我国第一家期货经纪公司— —广东万通期货经纪公司成立随后，中国国际期货公司成立3、1999 年期货交易所数量再次精简合并为 3 家，分别是郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货经纪公司最低注册资本金提高到 3 000 万元人民币。
4、2000 年 12 月，中国期货业协会成立5、中国金融期货交易所于 2006 年 9 月在上海挂牌成立，并于 2010 年 4 月推出了沪深 300 股票指数期货例题：( ) 中国期货业协会成立（真题）A．2006 年 9 月B．2006 年 12 月C．2007 年 3 月D． 2000 年 12 月答案：D考点三、期货交易的基本特征1、合约标准化3、保证金交易：杠杆交易 5% -15%2、场内集中竞价交易4、双向交易5、对冲了结6、当日无负债结算：逐日盯市例题：期货交易之所以具有高收益和高风险的特点，是因为它的( )A．合约标准化 B．交易集中化 C．双向交易和对冲机制 D．保证金交易（杠杆）答案：D考点四、期货与远期、期权、互换的联系和区别1、期货交易与远期交易的区别2．期货与期权的区别期货交易 远期交易交易对象不同 标准化合约 非标准化合同功能作用不同 规避风险、发现价格 流动性不足，限制了其价格的权威性和分散风险的作用履约方式不同 实物交割、对冲平仓（为主） 实物交割信用风险不同 低 高保证金制度不同 5% -15% 商定期货交易 期权交易交易对象不同 标准化合约 权利权利与义务的对称性不同 双向（实物交割，对冲） 单向（买方，卖方）保证金制度不同 5% -15% 卖方盈亏特点不同 对称，线性 不对称（买方，卖方），非线性了结方式不同 对冲平仓或实物交割 对冲、行使权利或到期放弃权利3、期货与互换的区别例题：期货交易与远期交易的区别包括（ ）A.交易对象不同B.功能作用不同C.履约方式不同D.合约双方关系不同答案：ABC考点五、期货及衍生品的功能1、规避风险的功能2、价格发现的功能3、资产配置的功能考点六、期货及衍生品市场的作用（一）期货市场在宏观经济中的作用1．提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济2．为政府制定宏观经济政策提供参考依据3．促进本国经济的国际化4．有助于市场经济体系的建立与完善（二）期货市场在微观经济中的作用1．锁定 生产成本，实现预期利润2．利用期货价格信号，组织安排现货生产3．期货市场拓展现货销售和采购渠道例题：期货市场在微观经济中的作用主要包括( )。
A．提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济B．锁定生产成本，实现预期利润C．利用期货价格信号，组织安排现货生产D．期货市场拓展现货销售和采购渠道答案： BCD第二章 期货市场组织结构与投资者考点一、期货交易所职能1、提供 交易的场所、设施和服务2、设计合约、安排合约上市3、制定 并实施期货市场制度与交易规则4、组织并监督期货交易，监控市场风险5、发布 市场信息例题：期货交易所职能包括( )A．设计合约、安排上市 B．提供交易的场所、设施和服务C．制定并实施业务规则 D．发布市场信息答案：ABCD期货交易 互换交易标准化程度不同 标准化合约，唯一的变量是价格 非标准化合同成交方式不同 场内，通过电子交易系统撮合成交 场外，人工询价的方式撮合成交合约双方关系不同 交易者无须关心交易对手是谁、信用如何在签约前，交易双方都会对对方的信用和实力等方面做充分的了解考点二、期货交易所组织结构：会员制、公司制1、会员制期货交易所会员制期货交易所是由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费作为注册资本，以其全部财产承担有限责任的非营利性法人1）组织架构会员大会：最高权力机构（对比股东大会）理事会：常设机构（对比董事会）（2）会员资格的获取以交易所创办发起人的身份加入接受发起人的资格转让加入接受期货交易所其他会员的资格转让加入依据期货交易所的规则加入。
2、公司制期货交易所公司制期货交易所通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，其盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用组织架构股东大会：最高权力机构董事会：常设机构监事会（或监事）总经理：对董事会负责，由董事会聘任或解聘业务部门3、会员制和公司制期货交易所的主要区别会员制 公司制是否以营利为目标 不营利 营利适用法律不同 民法 公司法，民法决策机构不同 会员大会，理事会 股东大会，董事会单选题：公司制期货交易所最高权力机构是（ ）A.股东大会 B.会员大会 C.董事会 D.理事会答案：A考点三、我国境内期货交易所概况2015 年 2 月 9 日，上海证券交易所上市了上证 50ETF 期权例题：下列商品中，属于上海期货交易所上市品种的是 ( )交易所 成立时间 交易品种上海期货交易所 1998 年 8 月成立，1999.12 运营 铜、铝、锌、铅，螺纹钢、天然橡胶、黄金、白银、燃料油郑州商品交易所 1990. 年 10 月 12 日成立，1993 年 5 月 28 日推出标准化合约 棉花、白糖、小麦（棉花糖+麦片）大连商品交易所 1993 年 2 月 28 日成立 玉米、黄大豆、豆粕、豆油（玉米豆浆）中国金融期货交易所2006 年 9 月 8 日成立，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所以及沪、深证券交易所组成，注册资本为 5 亿元人民币沪深 300 股指期货、5 年期国债期货、10 年期国债期货、上证 50股指期货和中证 500 股指期货A．铜 B．铝 C．豆粕 D．玉米答案：AB考点四、期货结算机构职能1、担保交易履约 2、结算交易盈亏 3、控制市场风险考点五、期货结算机构的形式第一，结算机构是某一交易所的内部机构，仅为该交易所提供结算服务。
第二，结算机构是独立的结算公司，可为一家或多家期货交易所提供结算服务目前，我国采取第一种形式考点六、期货结算制度：分级结算制度三个层次：结算机构对结算会员结算结算会员与非结算会员或者结算会员与非结算会员代理客户之间结算非结算会员对非结算会员代理客户结算考点七、我国境内期货结算机构我国境内期货结算制度分为全员结算制度和会员分级结算制度两种类型1、全员结算制度：上海、大连、郑州2、会员分级结算制度：中金所在中国金融期货交易所，按照业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员四种类型交易会员不具有与交易所进行结算的资格，它属于非结算会员不结算）交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员均属于结算会员，具有与交易所进行结算的资格交易结算会员只能为其受托客户办理结算、交割业务全面结算会员既可以为其受托客户，也可以为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务特别结算会员只能为与其签订结算协议的交易会员办理结算、交割业务3、实行会员分级结算制度的期货交易所应当配套建立结算担保金制度结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金基础结算担保金是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额；变动结算担保金是指结算会员结算担保金中超出基础结算担保金的部分，随结算会员业务量的变化而调整。
结算担保金应当以现金形式缴纳例题：（ ）是指结算会员参与交易所结算交割业务必须缴纳的最低结算担保金数额A.基础结算担保金 B.变动结算担保金 C.特别结算担保金D.交易结算担保金答案：A考点八、期货公司的业务管理1．对期货公司业务实行许可制度在我国，期货公司业务实行许可制度，由国务院期货监督管理机构按照其商品期货、金融期货业务种类颁发许可证期货公司除可申请经营境内期货经纪业务外，还可以申请经营境外期货经纪、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务即按照《期货公司监督管理办法》设立的期货公司，可以依法从事商品期货经纪业务；从事金融期货经纪、境外期货经纪、期货投资咨询的，应当取得相应业务资格从事资产管理业务的，应当依法登记备案2．期货公司的业务类型（1）期货经纪业务（2）期货投资咨询业务期货公司及其从业人员从事期货投资咨询业务，不得向客户做获利保证，不得以虚假信息、市场传言或者内幕信息为依据向客户提供期货投资咨询服务，不得对价格涨跌或者市场走势作出确定性的判断，不得利用向客户提供投资建议谋取不正当利益，不得利用期货投资咨询活动传播虚假、误导性信息，不得以个人名义收取服务报酬，不得从事法律、行政法规和中国证监会规定禁止的其他行为。
3）资产管理业务期货公司及其从业人员从事资产管理业务时，不得以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户；不得向客户作出保证其资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺；接受客户委托的初始资产不得低于中国证监会规定的最低限额；不得占用、挪用客户委托资产；不得以转移资产管理账户收益或者亏损为目的，在不同账户之间进行买卖，损害客户利益；不得以获取佣金或者其他利益为目的，使用客户资产进行不必要的交易；不得利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送；不得从事法律、行政法规以及中国证监会规定禁止的其他行为例题：期货公司及其从业人员从资产管理业务，（ ）A.不得以欺诈手段或者其他不当方式误导、诱导客户B.不得占用、挪用客户委托资产C.不得利用管理的客户资产为第三方谋取不正当利益，进行利益输送D.以个人名义收取服务报酬答案：ABC考点九、介绍经纪商：简称 IB（证券公司）1、证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：(1)协助办理开户手续；(2)提供期货行情信息和交易设施；(3)中国证监会规定的其他服务2、证券公司不得代理客户进行期货交。