我国钢铁企业的盈利能力分析及前景预测我国钢铁企业的盈利能力分析及前景预测作者：重庆工商大学会计学专业作者：重庆工商大学会计学专业 1010 级会计级会计 5 5 班班 洪路洪路 指导教师：赵天明指导教师：赵天明 中文摘要：中文摘要：钢铁行业是以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等工业生产活动 为主的工业行业，钢材是钢铁工业为社会生产和生活提供的最终产品的主要形式钢 铁这一传统行业在国民经济中占有举足轻重的地位，然而近年来，由于国际和国内因 素的各种影响，我国主要钢铁行业呈现出盈利下滑甚至亏损的趋势本文通过采用财 务报表分析的盈利能力的各种分析方法对主要的钢铁企业的年度报告进行盈利能力分 析，从而对钢铁行业的盈利发展趋势作出一定的判断，发现钢铁行业运营过程中的一 些问题，进而针对该行业的实际情况作出一定的前景预测、提出一定的发展对策关键字关键字：钢铁企业：钢铁企业 盈利能力盈利能力 财务分析财务分析 前景预测前景预测一、一、 绪论绪论1 1、、研究背景研究背景钢铁行业是以从事黑色金属矿物采选和黑色金属冶炼加工等工业生产活动为主的 工业行业，包括金属铁、铬、锰等的矿物采选业、炼铁业、炼钢业、钢加工业、铁合 金冶炼业、钢丝及其制品业等细分行业，是国家重要的原材料工业之一。
钢铁行业提 供的产品是大多数行业的需求之物，包括建筑业、采矿业、机械业、家电业等，因此 钢铁行业的健康运行对国民经济的发展起着举足轻重的影响 众所周知，国民经济一直在不停地发展和进步，2012 年 2 月 27 日，中科院发布 的声明中指出自 1993 年以来中国国内生产总值质量指数总体上呈现出上升态势，在将 近 20 年的成长中，GDP 质量指数上升了 46.5%，年增速达 2.3%国内大多数产业的需 求也在一定程度上带动了钢铁企业的发展，GDP 的增长离不开钢铁行业的迅猛发展， 不仅钢铁产量在数量上增长迅速，而且钢铁企业在钢铁产品的质量、技术水平、装备 能力等方面都取得了极大地进展和突破 然而，事情的快速发展背后必定存在问题或者漏洞，近年来，国内大多数钢铁企 业都存在盈利能力下降的趋势，行业领头羊上海宝钢也是亏损不断关于钢铁行业盈 利能力下滑的原因，不少研究学者进行了深刻的研究和讨论，目前存在以下几种看法：（1）国际宏观因素：钢铁企业生产产品供应的企业例如建筑、机械等都属于周期 性行业，因而钢铁行业属于典型的周期性行业，2008 年的金融危机在给我国 经济发展带来巨大冲击的同时，也严重影响了钢铁企业快速发展的态势。
（2）生产成本上升：据研究，2003-2005 年，国内钢铁企业购入铁矿石的价格为 每吨 1200-1700 元人民币之间，但是如今价格已飙升至 2000 元左右，受生 产成本的大幅上升和价格下滑波动的影响，大部分钢铁企业盈利能力已明显 减弱 （3）出口受阻：2010 年我国取消了出口退税的政策，这一政策大大减弱了我国钢材在国际上的价格竞争力，另一方面，人民币的汇率在逐渐提升，在一定程 度上减轻了国内企业出口的积极性不能够很好的加入国际市场无疑会减我 们的盈利能力和国际影响力 （杨海峰 原因和对策）2 2、、研究目的和意义研究目的和意义诚然，钢铁行业作为国民经济的支柱产业，其发展受到越来越多的关 注，本文旨在通过系统的财务报表分析方法对主要的钢铁企业的盈利能 力做出科学合理的认识和分析，进而对其发展前景做出预测并提出合理 的建议钢铁企业近年来产品供大于求的问题亟待解决，因此，明确该 企业存在的问题并找出对策对我国经济的发展具有重要的意义二、二、 研究内容研究内容企业的盈利能力是指企业赚取利润的能力，如果企业有足够的利润， 就可以偿还赵武、支付股利和进行投资等1 1、、研究对象研究对象为了比较全面合理的分析该行业的盈利能力，我选取了几个典型的 钢铁企业：凌源钢铁股份有限公司、莱芜钢铁集团有限公司、宝钢有限 公司、河北钢铁、宁夏恒力。
2 2、、研究方法研究方法2.1 本文旨在通过对上述企业的财务报表进行详细分析得出企业的盈利能 力状况、进一步提出问题和对策并预测企业的发展前景 企业在经营活动中总是要基于特定的经营环境和经营战略经营环境 是指对企业经营活动具有直接或间接影响的外部因素的总和，包括企业所处的行业、 市场因素以及规范企业经营的各项法规政策，等等；经营战略则是指企业为适应经营 环境特别是市场环境的变化，对其经营活动做出额的长远的、全局的整体规划，以使 企业不断保持竞争优势因此，尽管企业财务报表充斥着数字，但企业财务报表分析 的基本思维却必须繁琐的数字迷宫，立足于企业经营环境和经营战略，分析企业经营 范围和竞争优势，充分识别企业面临的各种机会和风险只有对企业所处的行业及其 竞争战略加以深入了解，才能更加透彻、全面地解释和分析财务报表也只有这样， 才可以真正从企业的财务报表回归企业的经营活动，从企业的财务转狂质量透视出企 业的经营战略与管理质量，在此基础上才可以更加清晰地预测企业未来的发展前景 鉴于此，财务报表质量分析必须遵循以下分析步骤： 1、财务状况质量分析必须首先对企业的经营背景进行分析，了解企业所处的经营环境 和自身经营战略的选择与表述，这是财务状况质量分析的基础和现行条件； 2、借助财务报告中注册会计师出具的审计报告，对企业财务报表的会计质量作出总体 评价，这是保证财务状况质量分析结论客观性的必要条件； 3、围绕资产质量、资本结构质量、利润质量以及现金流量质量等方面展开全面分析， 这是财务状况质量分析中最为核心的内容； 4、对企业经营战略的遵守情况与实施后果予以分析，从而对企业管理质量进行透视与 评价； 5、对企业发展前景做出预测与推断。
如下图所示：2.2 对企业财务报表进行财务分析一般有以下几种常用方法：（1）结构分析法：它是以财务报表的某个指标作为 100%，在计算出其个组成项目 占该总体指标的百分比，来比较各个项目增减变动的方法 （2）趋势分析法：它是将连续两期或者连续数期的财务报表中相同指标进行对比， 确定其增减变动的方向、数额和幅度，以说明企业财务状况和经营成果的变动趋势的 一种方法 （3）比率分析法：它是把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以 确定经济火丁变动程度的分析方法 （4）比较分析法：它是通过比较不同的数据，发现规律性的东西并找出预备比较 对象差别的一种分析法 （5）项目质量分析法：它是根据对财务报表组成项目金额、性质的分析，还原企 业对应的实际经营活动和理财活动，并结合企业实际情况分析项目的具体质量，进而 对企业整体财务状况作出判断以上是一般对企业财务报表进行分析的方法，因为本文旨在对企业的盈利能力进行 分析，会用到以上的分析方法和分析思路，并对有的方法侧重运用对企业的盈利能 力进行财务分析时，需要了解企业的盈利能力比率;评价企业盈利能力的指标一般有两 类：一类是经营活动赚取利润的能力；一类是企业的资产对企业利润的贡献。
1、 毛利率背景分析背景分析 企业自身基本情况与行业分析 企业对自身经营活动与经营战略的表述 企业竞争环境与竞争优势 政策法规环境，等等会计分析会计分析 关注审计报告的类型和措辞企业发展前景预测财务分析财务分析 资产质量分析 资本结构质量分析 利润质量分析 现金流量质量分析，等等毛利率=毛利／营业收入*100% 在此公式中，毛利等于营业收入减去营业成本这个比率用来计算管理者根据产品 成本进行产品定价的能力，也就是企业的产品还有多大的降价空间 2、 营业利润率 营业利润率=营业利润／营业收入*100% 该指标可用来评价管理层的管理经营能力，是对企业经营能力的直接评价 3、 总营业费用率 总营业费用率=总营业费用／营业收入*100% 该公式中，总营业费用不包括财务费用，仅包括销售费用和管理费用等这个指标 可以和企业以前的指标结果进行比较，进而表明企业营业费用控制的变化趋势；除 此之外，这项比率还可以与行业平均值比较，从而了解企业所在行业的情况和企业 在行业中的地位 4、 销售净利率 销售净利率=净利润／营业收入*100% 该比率可用来评价企业的营业收入给企业带来利润的能力 5、 总资产报酬率。
总资产报酬率=息税前利润／平均总资产*100% 该比率反应企业利用总资产能力的大小程度 6、 股东权益报酬率 股东权益报酬率=可供普通股股东分配的净利润／平均普通股股东权益*100% 该比率反映了企业的盈利是否能够为企业股东创造了更多价值3 3、具体数据、具体数据3.1 背景分析如前所述，对任何企业进行分析都需要先对企业所处行业的基本情况作出判断，并以此作为企业任何数据的评价标准3.2 会计分析即对审计报告的措辞做出判断宝山钢铁股份有限公司、凌源钢铁股份有限公司、武汉钢铁有限公司近年来的审 计报告均为标准无保留意见审计报告这就是说，注册会计师认为，该企业的财务 报告符合以下条件： （1）会计报告的编制符合《企业会计准则》和国家其他财务会计法规的规定 （2）会计报告在所有重要方面恰当地反映了被审计单位的财务状况、经营成果和 现金流量 （3）会计处理方法遵循了一致性原则 （4）注册会计师已经按照独立审计原则的要求，完成了预定的审计程序，在审计 过程中未收到阻碍和限制 （5）不存在影响会计报表的重要的未确定的事项 （6）不存在应调整而审计单位未予调整的事项 换句话说，说明企业的数据真实可信，可以根据企业所提供的数据进行财务分析。
3.3 财务分析由于本文旨在对主要钢铁企业的盈利能力进行分析，因此，财务分析可以选用上述表明企业盈利能力状况的指标毛利率毛利率：：2009201020112012 宝钢9.04%11.04%7.08%7.53%（少）凌钢8.25%7.36%3.77%1.32% 武钢营业利润率营业利润率2009201020112012 宝钢4.98%8.79%3.11%2.79% 凌钢3.40%3.53%1.01%-3.46% 武钢总营业费用率总营业费用率2009201020112012 宝钢2.92%2.58%4.29%4.57% 凌钢 武钢销售净利率销售净利率2009201020112012 宝钢 凌钢 武钢总资产报酬率总资产报酬率2009201020112012宝钢 凌钢 武钢股东权益报酬率股东权益报酬率2009201020112012 宝钢 凌钢 武钢数据取自宝钢、凌钢、武钢的年度财务报告中的母公司利润表负号表示亏损三、三、 存在的问题：存在的问题：四、四、 前景分析前景分析五、五、 结论结论。