单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,#,ST,科龙财务舞弊案例分析,小组成员：,DZX WZ,YJY,ZYQ,2,目录,公司背景介绍,行业分析,财务分析,总结,科龙电器总部位于广东顺德，是国内最大的白家电产品制造企业之一,1,9,8,4,-,1,9,9,1,1,9,8,4,-,1,9,9,1,1,9,9,2,-,1,9,9,9,2,0,0,0,-,2,0,0,5,初,创,1984,年，潘宁创办广东珠江冰箱厂，是乡镇集体企业壮,大,2,0,0,1,-,2,0,0,5,2,0,0,5,-,2,0,1,0,S,T,科,龙,1992年，改制为科龙电器股份1996,年，科龙成为容声集团的控股子公司，并在香港挂牌上市1999,年，科龙公司在深圳发行,A,股2000,年，科龙公司出现了,6.7,亿的亏损2001年，科龙公司亏损净额到达15.56亿元，并带上ST帽子转,折,4,顾雏军,GCL,公司,格林柯尔国际集团,天津工厂,广东,格林柯尔,扬州,格林柯尔,格林柯尔,有限公司,科龙,亚星,客车,襄阳,轴承,吉诺尔,上菱,阿里斯顿,美菱,40%,100%,控股,60%,90%,62.2%,26.4%,20%,60%,29.8%,顾雏军,控股公司结构图,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,5,目录,公司背景介绍,行业分析,财务分析,总结,6,商家云集、,产能过剩,由于90年代的政策扶持及需求旺盛，大量企业进入家电行业，其中95年空调企业共有120余家，至2002年激增至约400家，冰箱企业最多时曾到达88家。
统计数字显示，2000年全国过剩的空调已到达800万台、冰箱1000万台、洗衣机1100万台，整个家电行业生产能力1/3以上过剩，供销严重失衡公司介绍,行业分析,财务分析,总结,2003,年我国空调,销售额,的,48%,是通过,专业家电连锁卖场,实现的经销产品的,同质化,，长期沉沦于,价格战,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,产品同质化、,利润遭挤压,数据来源：中金公司研究部,白色家电企业对这些大宗商品缺乏议价能力,2002年开始，钢、铜与塑料等原材料涨价推动压缩机与冷凝器价格的持续上涨,消费需求却受到“非典等不利因素的抑制,品类,空调,冰箱,钢相关,22%,17%,铜相关,25%,11%,铝相关,4%,5%,塑料相关,14%,30%,其他材料,20%,22%,制造成本,15%,15%,合计,100%,100%,白色家电产品本钱结构典型产品,原材料价格上涨、本钱增加,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,数据来源：中金公司研究部,9,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,中国参加WTO，丰富低廉劳动力本钱吸引跨国公司生产中心向国内转移，有效降低本钱，凭借高性价比对国内市场产生冲击国外品牌开始转向中低端市场，打破原有的格局划分，使竞争更加复杂化。
数据来源：中金公司研究部、中经网产业信息数据库,外部竞争加剧、,大白电价格不断下降,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,毛利率与行业走势相背离,营业利润率反复无常,但是,ST,科龙,？,11,目录,公司背景介绍,行业分析,财务分析,总结,现金增加额波动大,经营性现金流量在,2003,年急速增加，增速超过,100%,投资活动现金净现金流出高,数据来源：,ST,科龙年报,单位：百万元,现金流量表,分析,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,ST科龙每年有巨额投资现金流出，但是却没有收到投资收益2001、2002、2003年的支出中，“支付其他与投资活动有关的现金占绝大局部投资活动,现金流量分析,数据来源：,ST,科龙年报,单位：百万元,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,保证金存款系用于开具银行承兑汇票、商业承兑汇票、信用证及银行借款的质押存款根据2006年财政部财会20063号关于“企业会计准那么第31号现金流量表以下称：31号准那么中第十二条：投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围的投资及其处置活动保证金并不是公司为了获取其银行存款利息收入而投入该资金，而是为了获取承兑汇票、信用证，应该属于经营活动的支出。
美化自己的经营性现金流量,投资活动,现金流量分析,数据来源：,ST,科龙年报,单位：百万元,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,2001年“支付其他与投资活动有关的现金科目8.3亿的支出,报表附注披露：向容声集团提供资金于二一年度，本公司代容声集团向本公司之联营公司三洋科龙支付一笔容声集团所欠三洋科龙的货款共计人民币 101,370,000 元于二一年度，本公司之子公司科龙空调为容声集团向中国农业银行所借之贷款提供了最高额度为人民币 230,000,000 元的贷款担保于二一年十二月三十一日前，本公司已替科龙空调承担担保责任，向银行归还容声集团之欠款计人民币 211,226,000 元除上述交易外，本集团与容声集团之间存在大量的资金往来，本集团总共向容声集团提供资金约人民币 5,873,904,000 元，亦沉着声集团获得资金约人民币 4,944,471,000 元ST科龙年报?,投资活动,现金流量分析,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,货币资金丰裕，现金流充分，但从2002年开始借入大量借款筹资活动,现金流量分析,数据来源：,ST,科龙年报,单位：百万元,现金流到哪里去了？,1,是否有这么多现金流入？,2,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,资金被占用,经查，顾雏军入主科龙后，便开始疯狂收购或新设控股子公司，打造“科龙系。
他组建的“格林柯尔系和“科龙系之间发生资金的频繁转移、共同投资和关联交易科龙电器2002年至2004年未披露与格林柯尔公司共同投资、关联采购等关联交易事项顾雏军入主科龙，在不到4年的时间里，格林柯尔系有关公司涉嫌侵占和挪用科龙电器财产的累计发生额为34.85亿元筹资活动,现金流量分析,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,2003,、,2004,年,，,销售,商品、提供劳务收到,现金,大幅增长2003,、,2004,年,，,营业收入,大幅,增加间接法,的现金,流量表,可以看到,，,2003,、,2004,年有了大量的存货增加,经营活动,现金流量分析,数据来源：,ST,科龙年报,单位：百万元,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,2003,、,2004,年,，存货、产成品,大幅增加,压库,：,对,未出库销售的存货开具发票或销售出库单并确认为,收入,，,以,虚增年报的主营业务收入和,利润,经查，,2003,年和,2004,年，科龙年,报,分别虚增收入,3.048,亿元和,5.127,亿元，虚增利润,8935,万元和,1.2,亿元,经营活动,现金流量分析,数据来源：,ST,科龙年报,单位：百万元,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,经营活动,现金流量分析,数据来源：,ST,科龙年报,单位：百万元,数据来源：,ST,科龙年报,单位：百万元,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,舞弊,动机,防退市,为格林柯尔系的扩张筹集资金，掩盖经营不善,舞弊,方法,洗大澡,虚增收入,美化经营现金流,隐藏关联交易转移资金,小结,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,现金,流大幅,波动,将,大额经营性支出记在投资性支出,现金,充裕却借款大量,增加,销售,大幅上升、存货,上升,2001,年大量计提资产减值，,2002,年大幅转回,1,报表中舞弊的,蛛丝马迹,2,3,4,5,小结,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,23,目录,公司背景介绍,行业分析,财务分析,总结,在收购过程中，格林柯尔与原来的控股大股东之间存在关联交易。
收购当年大量拔高各项费用，造成上市公司巨亏第二年压低各项费用，使公司一举扭亏1,动用科龙强大的现金流来完成各项收购利用某些地方急于加快国有企业退出的思路，将收购与改制打包在一起，仅用,9,亿元资金就换走了价值,136,亿元的国有资产，玩了一把双方互惠互利的双赢游戏2,郎顾之,争,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,2005年4月29日，科龙电器年报报出6000万巨亏10天后，科龙董事长顾雏军等6人被采取刑事强制措施10月26日，中国证监会对科龙的调查结果正式曝光该报告称：“顾雏军等人及格林柯尔系有关公司涉嫌侵占、挪用科龙财产累计发生额为34.85亿元2006年4月，海信6.8亿入主科龙科龙事件,结果,公司介绍,行业分析,财务分析,总结,谢谢,Thanks,。