基于企业生命周期财务战略探析 摘要：财务战略决定着企业资源的合理配置和有效使用，对企业的可持续发展起着非常重要的作用本文从现金流分析入手，研判企业生命周期各阶段的现金流特征，并以J公司为研究对象，分析该公司财务战略现状并进行评价，以期研究结果能为同类企业提供借鉴 关键词：财务战略;企业生命周期;现金流 1J公司简介 本文以J股份有限公司(以下简称“J公司”)作为研究对象，该公司1994年成立，于1998年经中国证监会批准公开发行股票3000万股，并在深交所挂牌交易J公司拥有多个控股公司和参股公司，是一家集印刷包装、教育、高科技、金融证券、软件开发、房地产等行业于一体的大型企业集团，烟草配套产业及教育产业是公司的主营业务 2J公司所处生命周期判断 2.1企业生命周期各阶段现金流分析本文将企业生命周期划分为创业期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，如表1所示创业期，企业只有少量的销售收入，经营较为艰难，企业勉强盈利或会有一定亏损，所以，在这个阶段，企业经营活动产生的现金流量呈现出入不敷出的态势创业阶段，企业需要大量进行投资，投资活动产生的现金流出金额巨大，而筹资活动产生的现金流量是维系企业正常运转的首要资金来源，筹资活动现金流入较大。
在成长期，企业规模快速扩张，销售额和利润都在不断增加经营活动产生的现金流量在不断增加，但不会有很大的现金结余投资仍在继续，但总量有所减少筹资活动产生的现金净流量通常继续为负数，但企业对筹资活动产生的现金流量的依赖性大为降低在成熟期，经营现金流量稳定，净流量充足该时期由于产品市场趋于稳定，企业对资本的需求相对较小，对内投资逐渐萎缩，公司可能处于负投资状态该阶段公司的现金流量极其充沛，公司往往倾向于支付巨额股利给股东，或者加速偿还银行借款，所以筹资活动现金流量常常表现为大量流出在衰退期，公司的销售收入萎缩，经营上可能出现亏损，经营活动产生的现金流量急剧下降由于公司销售的下降，筹资困难，筹资活动的现金流量很可能为负值投资活动产生的现金流量可能由于企业的战略撤退而呈现出较小的正数，而对于等待重组或被接管的企业而言，其投资活动的现金流可能表现为负值2.2J公司生命周期各阶段现金流分析从表2中可以看出，J公司的现金流状况与成熟期的现金流状况较为对应J公司目前产品市场较为稳定，经营方式趋于成熟，公司整体经营状况良好成熟期企业的财务压力和经营风险较低，公司的资金较为充足，所以公司筹资活动产生的现金流为负值或较小的正值。
J公司近年来一直在进行新技术的研发和子公司的扩张，投资活动产生的现金流出较大，投资活动现金流为负值 3J公司财务战略分析 4J公司财务战略现状评价 4.1筹资战略现状分析J公司目前的财务风险较大，筹资中银行存款所占比重较大，所以防范财务风险，合理规划筹资现金流是公司财务工作的重点J公司作为一个跨行业的集团公司，应考虑多元化的筹资方式，适当加大吸收投资收到的现金比例，从而降低集团的财务风险同时，应合理规划筹资现金流入和现金流出，合理安排公司债务偿还的时间，在公司现金流较紧张时应适当减少利润分配，从而保证企业一定的现金流4.2投资战略现状分析J公司目前投资主要集中在研发投入和多元化扩张方面进行多元化投资可以很好地降低企业的经营风险，增强企业的获利能力但就目前投资来看，企业还需要布局好公司的产业结构，形成较为突出的主业，从而形成公司的核心竞争力就投资方面来看，一方面要加快研发进程，快速提升技术水平和创新能力，保持公司的可持续性发展；另一方面，对新设或购入的子公司需要慎重选择投资，避免公司对外投资收益不佳，对公司整体经营效益带来一定影响4.3股利分配战略分析J公司近年来多为高现金股利政策，这也体现出公司处于成熟期，经营活动现金流较为充足，盈利能力较为稳定，资金有一定的积累。
高现金股利政策可以让投资者对公司更有信心，提高公司的股票价格，提升公司的总体价值但公司近年来投资活动的效果还未显现，公司投资和筹资的现金流较为紧张，建议后续的股利政策可以延续2018年股利政策，待投资效果显现后再进行现金股利分配 参考文献 【1】于世攀.生命周期视角下的财务战略分析——以H公司为例.辽宁经济,2019(04). 作者艾珺 。