第3章 衍生工具的会计处理市场经济的特征主要表现为高效率、高流动性和高风险从人类初期的物物交换、简单的商品（主要为实物）交换发展到今天信用高度发达的商品（主要为实物、劳动和资本）交换的市场经济的进程中，首先是货币、其次是商业和银行信用（应收与应付款、银行存款和银行借款）、再次是股票和债券这些媒介或工具在促进商品交换中充当了十分重要的角色，这些担当交换中介的工具，被称为基本金融工具（primary financial instruments）或传统的金融工具20世纪80年代开始，随着世界经济一体化进程的加快和全球范围内金融自由化浪潮的掀起，资本市场出现了大量创新的金融工具，这些以基本金融工具为基础创新的工具则被称为衍生金融工具(derivative financial instruments)或衍生工具(derivatives)由于这些工具所具有的低交易成本、高流动性、高杠杆性、高投机性（高收益与高风险性）和便于风险管理的特性，使其以一日千里的速度发展和被创造出来，尽管其中一些工具已经沿袭了几个世纪据巴塞尔国际清算银行的估算，截止1999年年底，世界范围内未平仓的衍生金融工具所涉及的基础性资产超过了880 000亿美元，而同年世界经济总量居第一的美国的GDP仅为90 000亿美元。
因此，衍生工具在今天的市场经济中占据一个十分重要的地位由于衍生工具本身的复杂性、发展性和高风险性，其会计处理规则的确定也是历经曲折在讨论衍生工具的会计处理前，我们先厘清一些起基本概念，并简要回顾一下主要机构衍生工具会计准则制定的历程3.1衍生工具的特征与衍生工具会计规范的演进3.1.1金融工具与衍生工具的定义与分类1.金融工具的定义和分类由于衍生工具是在传统金融工具的基础上发展起来的，因此，在讨论衍生工具的特点前，先对金融工具作一个简要的说明金融工具简单而言就是指是一种书面凭证，在该凭证中规定资金供求双方的权利与义务等相关内容这些凭证主要有支票、汇票、票据、债券、息票、股权证、交割单、信托书、信托收据等财务会计研究前沿第3章衍生工具的会计处理IASB在IAS32（2003修订）中对金融工具定义为：“指形成一个实体的金融资产并形成另一个实体的金融负债或权益工具的合约随后，按罗列的方法又对金融资产、金融负债和权益工具所包括的内容作了进一步的解释金融资产是指下述资产：（1）现金2）另一实体的权益工具3）合约权利，包括：①从另一个实体收取现金或另一金融资产的合约权利；②在潜在有利的条件下，与另一实体交换金融工具的合约权利。
4）将以实体自身权益工具结算或可以以实体自身权益工具结算的合约，且该合约是：①一项非衍生工具，使实体获取或可能获取可变数量的自身权益工具；或②一项衍生工具，该衍生工具将以固定数额的现金或其他金融资产换取固定数量的自身权益工具以外的其他方式结算其中，发行者自身的权益工具不包括在未来获取或交付自身权益工具的合约金融负债是指下述负债：（1）合约义务，包括：①向另一个实体交付现金或另一金融资产的合约义务；②在潜在不利的条件下，与另一实体交换金融资产或金融负债的合约义务2）将以实体自身权益工具结算或可以以实体自身权益工具结算的合约，且该合约是：①一项非衍生工具，使实体承担或可能承担可变数量的自身权益工具；或②一项衍生工具，该衍生工具将以固定数额的现金或其他金融资产换取固定数量的自身权益工具以外的其他方式结算其中，发行者自身的权益工具不包括在未来获取或交付自身权益工具的合约权益工具指能证明对于实体的资产所拥有的在扣除所有负债后的剩余权益的合约2主要衍生工具的定义与分类FASB在第133号准则公告中对衍生工具的定义确立了以下三个特征：（１）衍生工具具有：①一项或多项标的价格或价值（简称标的）；②一项或多项名义数额或支付条款，或者两者兼而有之。
2）不要求初始净投资或很少的初始净投资3）双方可以通过现金进行净额结算，或者通过交付易变现的资产或另一衍生工具进行结算与FASB的定义类似，IASB在IAS39（2003年修订）对衍生工具的定义如下：“衍生工具是满足所有下述三个特征的本准则范围内的金融工具或其他合约：1）由于特定利率、金融工具价格、商品价格、外汇汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数或其他变量（有时被称为‘标的’）的变动而发生价值变动；2）不要求初始净投资或要求的初始净投资小于预计对市场因素变化有类似反应的其他类型合约要求的初始净投资；3）在未来某日进行结算《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》对衍生工具的定义与IAS39中对衍生工具的定义基本相同可以看出，衍生工具的实质就是一份根据某些标的物的价格和价值由一方向另一方进行支付（或多种支付）的双边协议这种支付一般采取以下两种方式中的一种：①具体付款金额由某个特定事件所确定，比如某个标的价格或价值超过某个最低限额；②付款额由某一特定数量的标的项目的价值变动决定3.1.2主要衍生工具简介1远期和期货远期合约（forward contract），是指交易双方同意按照当日确定的某一价格在将来某一日期买卖某种资产而达成的一种协议，因此，也被称为远期协议（forward commitment）。
由于我们未来所面临的唯一确定的就是不确定性，因此，为了归避这种不确定性（如价格变动）的风险，远期就成为提前固定未来交易（或价格）的一种最有效的工具实际上，远期合约在我们的生活中非常普遍，如提前支付房租、保险费，订购机票、订餐等在经济生活中，外汇的远期合约是最常见的一种远期协议在远期合约及其他衍生合约中，经常涉及以下一些基本术语：（１）签约日（write date）：签订合约的日期2）到期日（expiration date or maturity date）：合约执行的最后日期3）执行价（strike price or exercise price）：实施购买或销售的价格4）买方（buyer）：合约的购买方，因其预计所交易的资产可能上涨，又称看涨（call）或多方、多头（long position）5）卖方（seller）：合约的销售方，因其预计所交易的资产可能下跌，又称看跌（put）或空方、空头（short position）远期合约一般在场外市场中完成，它的参与者主要包括银行、企业和政府远期市场也是一个巨大的市场这一合约的优点是能根据交易双方的需要来拟定合约的条款，是一个私人化的市场，所受的监管相对小些。
但同时，远期合约的风险就要高许多我们通过如下的实例来进一步了解远期合约中双方的回报情形2期权期权（option） 是一份双方协议合约，合约赋予购买方在某一特定期间以特定的价格向另一方购买或出售资产的权利（而非义务）在每一份期权合约中，拥有购买或销售选择权的一方称为买方（buyer）或期权持有方（holder）；相应地，另一方被称作卖方（seller）或期权的签发方（writer），该方有义务按期权持有方的要求出售或购买资产期权分以下两类：看涨期权（call option） 和看跌期权（put option）前者是指期权买方拥有的在特定时间内以特定的价格向期权卖方购买某种资产的权利；后者是指期权买方拥有的在特定时间内以特定的价格向期权卖方出售某种资产的权利在到期日前任一时点（包括到期日）都可执行的期权称为美式期权（American option），只能在到期日执行的期权则称为欧式期权（European option）与远期和期货相比，期权的购买者在签约时必须支付一定的权利金（premium）或期权价格（option price）这使购买方获得了一份只有权利而不承担义务的合约对于期权购买方而言（以看涨期权为例），其最终回报取决于合约的执行价格与执行当日市场价格之间的差额。
在期权到期日前，如果合约的执行价格低于市场价格，我们就称该期权为价内期权（in the money）；如果合约的执行价格高于市场价格，我们就称该期权为价外期权（out of the money）；如果合约的执行价格正好等于市场价格，我们就称该期权为平价期权（at the money）如果到期日仍为价外，期权买方就会选择不实施该期权，该合约所有损失为所支付的权利金成本与此相对应，期权卖方的风险是很大的3期货期权期货期权（options on futures）是一种赋予期权买方签订一份期货合约的权利（而非义务）的衍生工具，它是一种合成产品，也被称为商品期权（commodity option），这里的商品期权不是指商品本身的期权，而是期货合约的期权，所以又称期货的期权（future option）例如，一个买入一份5月看涨黄金期货期权的交易者，有权在7月按每盎司320美元买进100盎司黄金在期权到期日（通常接近期货合约的交割日期），只有当黄金价格高于每盎司320美元的情况下，该交易者才会选择实施该期权该期权赋予了多头交易者黄金价格上升的潜在收益，同时避免了黄金价格下跌的风险很多期货期权都是在交易所交易且交易量很大。
交易量最大的期货期权主要是金融期货期权，如国债期货期权要说明的是，期货期权并非最近才出现的新产品，很多年前就存在了，只是因为一些丑闻才于1936年在美国被禁止，后于1987年开禁并成为一个比较活路的交易种类4互换互换（swap）是一种由双方（通常是在中介的帮助下）自行确定交换未来现金支付的协议利率互换（interest swap）是互换最流行的一种类型也是衍生工具中交易量最大的一种类型在一份利率互换中，交易的任一方都必须在预先规定的日期内，按照不同的利率向另一方支付利息，其中至少有一个利率是浮动的当然，双方都可按变动利率进行利息支付在本教材中，我们只关注一方按浮动利率支付，而另一方则按固定利率支付的利率互换，这就是所谓的简单利率互换或淡香草互换（plain vanilla swap）5其他混合和异形衍生工具实际上，在衍生工具中，除了远期与期货、期权外，期货期权、互换都属于一种混合产品（hybrid），都是在上述基本工具上混合或创新发展出来的，更复杂的则被称为异形（exotic），它们被开发并应用于各种特定的目的这个创建新的金融工具的过程被称为金融工程（financial engineering）。
其中一些产品获得成功并被广泛运用，而其他一些只能得到有限的运用，因而在实务中很少见然而，这些衍生工具都可以看成是以期权为基础或以远期合约为基础的工具除上面提到的期货期权和互换外，下面再介绍几种新型的衍生产品 （１）障碍期权障碍期权的存在主要取决于标的价格和特定限制价格之间的关系入局期权只有在标的价格达到障碍价格水平时才能生效；而出局期权是在标的的价格达到障碍价格水平时失效例如，作为金融交易的一部分，投资者获得一份按每股15美元购买普通股的期权，同时附带每股价格30美元的障碍期权，一旦公司的普通股价格达到每股30美元，出局期权就开始生效，期权买方要么执行该期权，要么就会失去该期权2）回顾型期权回顾型期权的回报是基于标的在期权寿命期内的最大值和最低值比如，在一份看涨回顾型期权中，期权买方在期权到期日所得到的现金额就是标的在期权寿命期内的最大值和最低值之差3）互换期权一些衍生工具是将互换（主要是远期型的衍生工具）和期权组合起来延期互换就是授予合约一方延长最初合约的互换期限的权利；可提前终结的互换则授予合约一方提前终止互换合约的权利互换期权是签订互换合约的选择权6嵌入式衍生工具FAS133把既包含衍生金融工具又包含非衍生金融工具的这样一份合约也称为混合工具。
FAS133采纳了这样一种观点，即这种混合工具包括两部分，主工具（host in。