Click to edit Master title style,Click to edit Master text styles,Second level,Third level,Fourth level,Fifth level,*,*,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,单击此处编辑母版标题样式,*,*,page,*,第九章 营运资金管理,第二节 现金管理,1,一、企业置存现金的动机：,交易性、预防性、投机性,2,二、现金持有成本：,管理成本,机会成本,转换成本,短缺成本,3,三、现金管理的目标：就是要在资产的流动性和,收益性之间做出选择以获取最大的长期利润,4,四、现金管理的内容,与银行保持,良好的关系,现金结余时采用,有价证券投资策略,管理公司的,现金流量,建立理想的,现金余额,现金预算,现金短缺时采用,短期融资策略,控制支出,加速收款,5,五、最佳现金持有量的确定,1.成本分析模式,根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本最佳现金持有量就是持有现金而产生的机会成本与短缺成本之和最小时的现金持有量。
6,项目,A,B,C,D,现金持有量,100000,200000,300000,400000,机会成本率,10%,10%,10%,10%,短缺成本,48000,25000,10000,5000,例：某企业现有,ABCD,四种现金持有方案，有关成本资料如表8-1所示,7,方案及现金持有量,机会成本,短缺成本,相关总成本,A（100000）,10000,48000,58000,B,（,200000,）,20000,25000,45000,C,（,300000,）,30000,10000,40000,D,（,400000,）,40000,5000,45000,根据表，可采用成本分析模式编制该企业最佳现金持有量测算表：,8,2、存货管理模型,存货模式着眼于持有现金的相关总成本最低，但是这种模式下的相关成本包括机会成本和转换成本，即找到使得现金管理的机会成本和转换成本之和保持最低的现金持有量9,（1）,假设条件,所需的现金可以通过证券变现取得，证券变现的不确定性很小；,预算期内现金需要总量可以预测；,现金支付过程比较稳定，现金余额降至零时可以通过部分证券变现得以补足；,证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用已知。
10,存货管理模型假设（图示）,T,T/2,0 1 2 3 时间,11,TC：,持有现金的总成本,T：,在相关的计划周期（例如一年）内交易的现金总需求量；,N：,理想的现金转换数额（最佳现金余额）,i：,持在现金的机会成本（即有价证券的利率）；,b：,每一次的转换成本,（2）基本公式,(,课本,P335),12,13,例题,：,某企业现金收支状况比较稳定，预计全年,（按360天计算），需要现金400万元，现金与有,价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利,率为8%，计算最佳现金持有量、总成本及有价证,券交易次数14,最佳现金持有量（,N）=（24000000400/8%）,1/2,=200000,元,总成本（,TC）=（240000004008%）1/2 =16000,元,其中：转换成本=（4000000200000）400=8000（元）,持有机会成本=（2000002）8%=8000（元）,有价证券交易次数（,T/N）=4000000200000=20（,次）,有价证券交易间隔期=36020=18（天）,15,3随机模式,（现金需求量难以预测的情况下，,进行现金持有量控制的方法）,基本原理：测算出一个现金持有量的控制范围即上限和下限，当现金持有量达到控制的上限时，用现金购入有价证券，使现金持有量下降，当现金持有量达到控制下限时，抛售有价证券换回现金。
若现金持有量处于控制的上下限之内，则不必进行有价证券的转换16,17,最佳现金持有量的确定随机模式（图）,18,六、现金日常管理的内容与方法,（一）现金回收管理,为了提高现金的使用效率，加速现金周转，企业应尽量加速账款的收回19,20,缩短票据邮寄时间和票据停留时间的方法一般有锁箱系统和集中银行课本,P3311.,锁箱系统是否采用锁箱系统需要视提前回笼现金产生的收益与增加的成本的大小而定2.集中银行分散收账收益净额=（分散收账前应收账款投资额分散收账后应收账款投资额）企业综合资金成本率-因增设收账中心每年增加费用额,21,例题：某企业若采用银行业务集中法，增设收款中心，可使企业应收账款平均余额由现在的400万元减至300万元企业年综合资金成本率为12%，因增设收款中心，每年将增加相关费用8万元，则该企业分散收款收益净额为（）万元A.4B.8C.12C.16,22,答案：,A,解析：该企业分散收款收益净额=（400-300）12%-8=4（万元）,23,（二）现金支出管理,现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间主要方法（,P333-334,）,1.,合理利用,“,浮游量,”,2.,推迟支付应付款（在不影响企业信誉的情况下）,3.,控制支出,4.,改进工资支付方式,24,例题：企业在进行现金管理时，可利用的现金浮游量是指（）。
A.,企业账户所记存款余额,B.,银行账户所记企业存款余额,C.,企业账户与银行账户所记存款余额之差,D.,企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差,25,（三）闲置现金投资管理,企业现金管理的目的首先是保证日常生产经营业务的需要，其次才是使这些现金获得最大的收益这两个目的要求企业将闲置资金投入到流动性高、风险性低、交易期限短的金融工具中，以期获得较多的收入26,MOMODA POWERPOINT,Lorem ipsum dolor sit amet,consectetur adipiscing elit.Fusce id urna blandit,eleifend nulla ac,fringilla purus.Nulla iaculis tempor felis ut cursus.,感谢您的下载观看,专家告诉,内容总结,第九章 营运资金管理交易性、预防性、投机性三、现金管理的目标：就是要在资产的流动性和根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法特点：只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本1）假设条件所需的现金可以通过证券变现取得，证券变现的不确定性很小。
T：在相关的计划周期（例如一年）内交易的现金总需求量i：持在现金的机会成本（即有价证券的利率）按360天计算），需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利其中：转换成本=（4000000200000）400=8000（元）有价证券交易次数（T/N）=4000000200000=20（次）有价证券交易间隔期=36020=18（天）若现金持有量处于控制的上下限之内，则不必进行有价证券的转换最佳现金持有量的确定随机模式（图）专家告诉,。