上海期货交易所天然橡胶期货合约交易操作手册（2008 版）天然橡胶概况一、自然属性 通常我们所说的天然橡胶，是指从巴西橡胶树上采集的天然胶乳，经过凝固、干燥等加 工工序而制成的弹性固状物天然橡胶是一种以聚异戊二烯为主要成分的天然高分子化合物， 分子式是（C5H8）n其橡胶烃（聚异戊二烯）含量在90%以上，还含有少量的蛋白质、脂肪 酸、糖分及灰分等天然橡胶的物理特性天然橡胶在常温下具有较高的弹性，稍带塑性，具有非常好的机 械强度， 滞后损失小，在多次变形时生热低，因此其耐屈挠性也很好，并且因为是非极性橡 胶，所以电绝缘性能良好天然橡胶的化学特性因为有不饱和双键，所以天然橡胶是一种化学反应能力较强的物 质，光、热、臭氧、辐射、屈挠变形和铜、锰等金属都能促进橡胶的老化，不耐老化是天然橡 胶的致命弱点，但是，添加了防老剂的天然橡胶，有时在阳光下曝晒两个月依然看不出多大变 化，在仓库内贮存三年后仍可以照常使用天然橡胶的耐介质特性天然橡胶有较好的耐碱性能，但不耐浓强酸由于天然橡胶是 非极性橡胶，只能耐一些极性溶剂，而在非极性溶剂中则溶胀，因此，其耐油性和耐溶剂性很 差，一般说来，烃、卤代烃、二流化炭、醚、高级酮和高级脂肪酸对天然橡胶均有溶解作用， 但其溶解度则受塑炼程度的影响，而低级酮、低级酯及醇类对天然橡胶则是非溶剂。
二、品种分类及质量标准 天然橡胶按形态可以分为两大类：固体天然橡胶（胶片与颗粒胶）和浓缩胶乳在日常 使用中，固体天然橡胶占了绝大部分的比例胶片按制造工艺和外形的不同，可分为烟片胶、风干胶片、白皱片、褐皱片等烟片胶 是天然橡胶中最具代表性的品种，一直是用量大、应用广的一个胶种，烟片胶一般按外形来分 级，分为特级、一级、二级、三级、四级、五级等共六级，达不到五级的则列为等外胶颗粒胶（即标准胶）是按国际上统一的理化效能、指标来分级的，这些理化性能包括杂 质含量、塑性初值、塑性保持率、氮含量、挥发物含量、灰分含量及色泽指数等七项，其中以 杂质含量为主导性指标，依杂质之多少分为5L、5、10、20及50等共五个级别上海期货交易所天然橡胶合约的交割等级为国产一级标准胶 SCR5 和进口烟片胶 RSS3， 其中国产一级标准胶 SCR5 通常也称为 5 号标准胶，执行国家技术监督局发布实施的天然橡胶 GB/T8081〜1999版本的各项品质指标进口烟片胶RSS3执行国际橡胶品质与包装会议确定的 “天然橡胶等级的品质与包装国际标准”（绿皮书）（1979年版）三、主要用途 由于天然橡胶具有上述一系列物理化学特性，尤其是其优良的回弹性、绝缘性、隔水性 及可塑性等特性，并且，经过适当处理后还具有耐油、耐酸、耐碱、耐热、耐寒、耐压、耐磨 等宝贵性质，所以，具有广泛用途。
例如日常生活中使用的雨鞋、暖水袋、松紧带；医疗卫生 行业所用的外科医生手套、输血管、避孕套；交通运输上使用的各种轮胎；工业上使用的传送 带、运输带、耐酸和耐碱手套；农业上使用的排灌胶管、氨水袋；气象测量用的探空气球；科 学试验用的密封、防震设备；国防上使用的飞机、坦克、大炮、防毒面具；甚至连火箭、人造 地球卫星和宇宙飞船等高精尖科学技术产品都离不开天然橡胶目前，世界上部分或完全用天 然橡胶制成的物品已达7 万种以上天然橡胶供求、流通特点及价格影响因素一、供给与需求（一）国际市场天然橡胶供给天然橡胶树属热带雨林乔木，种植地域基本分布于南北纬15°C以内，主 要集中在东南亚地区，约占世界天然橡胶种植面积的 90％生产国主要有泰国、印度尼西 亚、马来西亚、中国、印度、越南、缅甸、斯里兰卡等，尤以前三国为主，产量占世界产量的 60％以上， 且将所产天然橡胶的绝大部分用于出口，其中，泰国和印度尼西亚的出口占产量比 高达90％以上泰国、印度尼西亚和马来西亚的割胶期一般在4 月到次年2月天然橡胶需求天然橡胶的主要消费地集中在东亚、美国和西欧其中， 东亚是消费量 居世界第一的地区，2002 年，中国、日本、中国台湾合计消费占全球的 30％，几乎占到三分 之一强。
其中，中国消费量约占 18%，居世界第一，而美国则由原先天然橡胶消费量最大的国 家下降为第二位，约占全球15％，西欧消费量约占全球的14％ 年份19961997199819992000200120022003200420052006泰国190.0/202.7/205.8/213.6/234.6/231.9/261.5/287.6/298. 4/283.2/313.7/176.3183.7183.9200216204235.4257.3263.7263.2277.2印度尼西亚152.7/157.2/155.5/166.7/150.1/160.7/163.0/179.2/206.6/227.0/263.7/143.4140.4164.5151138149.6150.2166187.5202.4228.6马来西亚108. 2/97.1/94.5/90.5/92.7/88.2/88.9/98.6/116.8/112.6/128. 4/71.058.742.542.934.543.05167.966.661.3世界天然橡胶主产国产量/净出口量（单位：万吨）资料来源：国际橡胶研究组织IRSG（二）国内市场天然橡胶供给。
我国天然橡胶产区有海南、云南、广东、广西以及福建等地，主要集中 在有海南、云南两省一般情况下，海南割胶季节从每年3 月 25 日至 12 月 25 日，云南从每 年的4月至11月25日近几年，我国干胶年产量在40〜60万吨之间，处于世界前五位 2003 年，全国天然橡胶种植面积已超过 66 万公顷，天胶产量达到 56.5 万吨天然橡胶需求近些年，我国一直是继美国之后的世界天然橡胶第二大消费国， 2002 年 我国天胶消费量居世界第一，同时自给率也从原先的 50％左右下降到 30％多 随着中国逐渐 成为“世界工厂”，天然橡胶的需求量将继续加大，预计今后进口天然橡胶占消费总量的比例 还会上升，将达到三分之二左右中国天然橡胶产量、进口量、消费量单位：万吨年份19931994199519961997199819992000200120022003200420052006产量32.634.135424445.746.044.546.446.848.048.642.853.3进口量32.540.531.9145.341.043.043.082.094.391.4114.9120.5132.9150.6消费量65.072.5737785.089.989.0108121.513114 8.5163182.6240资料来源：国际橡胶研究组织IRSG注:IRSG统计的中国数据是采用估计方式，与实际情况有较大的出入。
如据联合国粮农组织统 计数据， 2004年中国天然橡胶产量为60万吨二、流通特点（一）国际市场由于天然橡胶种植受地理因素制约，天然橡胶的主要生产地都在赤道附近，而天然橡胶 的主要消费国大都不生产天然橡胶，因此，从全球范围看，天然橡胶的流通特点是从赤道附近 流向世界各地，尤其是主要用胶地，包括北美、东亚、西欧等地二）国内市场我国天然橡胶流通特点是：国产天然橡胶流向为由南向北，以主要消费地上海、青岛和 天津为中心向外辐射，另外，中原地区和东北地区也占相当比例；进口天然橡胶主要通过厦 门、上海、青岛和天津等口岸，进口天然橡胶除了被主要进口消费地使用外，其余部分流向为 由东向西我国市场上流通的天然橡胶主要是烟片胶和颗粒胶，其中烟片胶多为进口胶，颗粒胶 （标准胶）包括国产胶和进口胶，随着国内轮胎子午化率的不断提高，近几年中国进口颗粒胶 的份额逐年提升在生产实践中，不同胶种之间的互换是常见的，目前国产 5＃标准胶与进口 3＃烟片胶之间的互换已得到实际应用的认可以前，国家对进口天然橡胶实行配额许可证管理，由国家计委下发配额，然后从外经贸 部换取许可证，最后由海关对进口橡胶进行跟踪管理，确保配额橡胶首先满足生产企业，防止 扰乱国内天胶市场，维护国内胶农的利益。
根据加入世贸组织的协定，中国于 2004 年开始取 消配额管理，采取天然橡胶进口登记制度，天然橡胶进口从此进入更加市场化的运作模式之 中三、价格影响因素（一）天然橡胶国际供求情况 供求情况是影响天然橡胶期货价格最根本的因素目前，全球天然橡胶生产大国是泰 国、印度尼西亚、马来西亚、中国、越南和印度，由于中国、印度自身用胶量大，而越南产量 绝对数量目前无法与上述前三者相比，因此，天然橡胶主要出口国是泰国、印度尼西亚和马来 西亚，三国已经于2002年成立天然橡胶地区销售联盟（ITRCo），统一实行限产保价措施（保 底价为80美分/公斤） ，并且，越南和斯里兰卡也正在积极准备加入该组织然而，由于 2002 年下半年起，天然橡胶价格呈现强劲的上涨趋势，有迹象表明，天然橡胶地区销售联盟 中，有些国家因为天然橡胶价格的上涨，对天然橡胶的减产措施得不到有效执行，因此，天然 橡胶地区销售联盟对于天然橡胶限产保价措施的实施情况值得观察如果价格跌至限价附近， 三国联盟只有真正将限产报价措施付诸实践，才会对世界范围天然橡胶的供给产生实质性影 响，从而影响天然橡胶价格而全球天然橡胶消费量最大的国家和地区是美国、中国、西欧和 日本，其中，中国自身的天然橡胶产量能满足约三分之一的本国消费量，其余需要进口，美 国、西欧和日本则完全依赖进口。
显而易见，上述三大天然橡胶主要出口国和三个半主要进口 国和地区之间对天然橡胶的供求关系对天然橡胶的价格起着最基本、也是最至关重要的影响作 用在关注全球天然橡胶主产国的生长状况的同时，还要关注越南、印度、斯里兰卡等国天然 橡胶种植、生产的发展趋势尤其是越南，新世纪以来，越南政府宣布将扩大天然橡胶种植面 积，并采用鼓励出口等措施以增加天然橡胶销售量，预计到2010 年，越南天然橡胶种植面积 将增加到70 万公顷，产量增加到近100 万吨越南正在成为世界天然橡胶市场一支不可小觑 的新生力量二）天然橡胶国内供求情况及入世影响 我国国产的天然橡胶一直处于供不应求的局面，因此，在天然橡胶进口没有完全放开之 前，国内天然橡胶的供应情况对我国天然橡胶价格有一定的影响作用然而，当我国加入WTO以后，政府如何兑现WTO承诺、调整进出口政策，成为影响我国 天然橡胶进口情况乃至天然橡胶价格波动的一个重要因素我国对天然橡胶的进口实行“二 证”管理，具体内容为：进口天然橡胶包括来料加工部分（实行零关税， 1999年 10 月 1 日开 始不受配额许可证限制）、双限部分（限制流向和用途， 1997、 1998年为5％关税， 1999年 调整为10％）和一般贸易部分（2000年以前的关税为25％）。
来料加工部分和双限部分被称 为减免税部分，海关对以这两种方式进口的天然橡胶进行跟踪，监管其流向和用途，只有一般 贸易部分能够进入流通市场，并能参与期货市场的交割从2000年 1月 1日起，国家正式设 立进口天然橡胶的“配额内税率”这一项目，此类税率是全额完税类从2002 年起，配额内 关税为20％，配额外最惠国关税税。