MAKE BY KONGLHAOMAKE BY KONGLHAO隆平高科（000998）组 长：吴亚锦(BNK06166)PPT制作：许筱菁(BNK06035) 高琰慧(BNK06005)演 讲：李倩倩(BNK06108)问题回答：罗建林(BNK06125) 隆平高科是由湖南省农业科学院、湖南杂交水稻研究中心、袁隆平院士等发起设立、以科研单位为依托的农业高科技股份有限公司 u1999.6 成立袁隆平农业高科技股份有限公司u2000.5 向社会公开发行A股u2001 经国家人事部批准，公司设立了博士后科研工作站u2004.12 长沙新大新集团有限公司成为公司第一大股东 u2006 完成股权分置改革，成为完全市场化运作的现代上市公司 公司简史公司简史 u以杂交水稻杂交水稻为核心u以种业种业为主营业务方向u以农技服务农技服务创造价值u致力于杂交水稻、杂交辣椒、优质西甜瓜、蔬菜、棉花、玉米、油菜杂交水稻、杂交辣椒、优质西甜瓜、蔬菜、棉花、玉米、油菜等农作物新品种选育创新 主营业务主营业务公司愿景公司愿景u光大袁隆平伟大事业，用科技改造农业，造福世界人民 国际农业环境：全球粮食危机国际农业环境：全球粮食危机u全球粮食需求增加，国际粮价上涨u消费者喜好改变，公众对粮食和环境问题的认识提高u提升农产品单位产量，杂交水稻国际拓展空间极大，未来看好 中国农业环境：多管齐下确保粮食供应中国农业环境：多管齐下确保粮食供应u国家粮食局：粮食生产稳定发展，国内粮食库存充足、供应充裕 u受今年国内农资价格上涨幅度较大和国际因素影响，价格有一定的上涨压力 u袁隆平：建议建立粮食直补制度解决中国粮食问题 政府政策对农业的扶持政府政策对农业的扶持u2008.10.12 十七届三中全会通过《《中共中央关于推进农村改革发展若中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定干重大问题的决定》》u2008.11.14 我国首部《《国家粮食安全中长期规划纲要国家粮食安全中长期规划纲要》》提振农业股信心u2008.11.14 中国政府近日公布十项扩大内需、刺激经济增长的措施，预计到2010年底共投资4万亿元，其中有四项涉及农村四项涉及农村 公司分析：成长型企业公司分析：成长型企业u农产品市场需求日益旺盛带来广阔的发展前景u新的农业科技革命新的农业科技革命将为农业发展提供强大的技术支撑u农业作为传统行业和基础产业传统行业和基础产业是国家一直不放松的领域u隆平高科九年的历史还处于快速发展的阶段快速发展的阶段 公司分析：技术主导型企业公司分析：技术主导型企业u目前已启动和正在开发第三期亩产亩产900公斤的超级杂交水稻攻关公斤的超级杂交水稻攻关 u拥有以袁隆平院士为代表的杰出的农业科学家群体和完善的学术梯队杰出的农业科学家群体和完善的学术梯队u于2002年成立了博士后科研工作站博士后科研工作站u隆平高科每年投入产品研发经费研发经费3000多万元多万元，每年新上课题课题30多项多项u2005年底，隆平高科与国家杂交水稻技术中心，达成协议共同组建由隆平高科控股的工程中心u隆平高科从根本上拥有了在世界都有最强竞争力的科研创新主体最强竞争力的科研创新主体 公司分析：品牌优势公司分析：品牌优势u“隆平高科”中国驰名商标，这一品牌既奠定了隆平高科今日种业界的地位，更是未来市场竞争的利器u隆平高科“绿色、健康、敬业”的品牌形象深入人心u公司另外两个品牌“农平”、“湘研”商标也已成为湖南省著名商标u公司还拥有70多件注册商标u256个自主知识产权的产品及多项植物新品种权 公司分析：大股东入主公司分析：大股东入主u新大新集团入主之后已为隆平高科带来了经营新理念u对公司未来的业绩增长创造了良好的基础u隆平高科今后还将推进杂交水稻种业的国际化拓展步伐，打造隆平高科的国际业务平台u通过产业并购，整合棉花、油菜、玉米、蔬菜、花卉等种业u探索农业服务，拓宽增值领域 公司分析：海外业务公司分析：海外业务u公司现在全力拓展海外业务u目前在菲律宾注册一家控股子公司已经成立u正准备近期在印尼再成立一家种子公司u预计受到国际粮价持续攀升的利好因素影响，公司上半年的主营业务会同比增长至少150%。
半年主营利润最少在0.84元加上投资收益半年业绩应该在1.84元以上 微观层面：公司财务分析微观层面：公司财务分析投资收益偿债能力盈利能力财务结构 偿债能力分析报告期报告期2008-09-302008-06-302008-03-312007-12-312007-09-30偿债能力分析偿债能力分析流动比率1.96822.00412.03581.88312.1183速动比率1.29381.34951.41641.05691.0595报告期2007-06-302007-03-312006-12-312006-09-302006-06-30流动比率2.21971.99381.93872.22581.985速动比率1.32191.12811.0841.26561.1211偿债能力和资产流动一直较好 盈利能力分析报告期报告期2008-09-302008-06-302008-03-312007-12-312007-09-30盈利能力分析盈利能力分析经营毛利率(%) 19.704919.704721.333322.944223.4262主营利润增长率(%)60.448546.19364.8656-21.7647-31.9859报告期2007-06-302007-03-312006-12-312006-09-302006-06-30经营毛利率(%)22.785323.156122.483911.257211.5451主营利润增长率(%)-32.2069-30.4843-7.8682-11.759514.7379偶有足够的毛利率，主营业务获利水平也节节高哦 财务结构分析报告期报告期2008-09-302008-06-302008-03-312007-12-312007-09-30财务结构分析财务结构分析资产负债率(%)37.876338.660542.963246.014340.1196股东权益增长率(%)6.53339.444710.7653.40642.1659报告期2007-06-302007-03-312006-12-312006-09-302006-06-30资产负债率(%)37.875839.334440.770940.91445.5747股东权益增长率(%)1.90492.88581.99441.75471.8964低风险，低报酬的财务结构。
资产结构和资本结构比较稳定 投资收益分析报告期报告期2008-09-302008-06-302008-03-312007-12-312007-09-30投资收益分析投资收益分析每股收益增长率(%)35.0705200.3939552.165632.6677.4482净资产收益率增长率(%)102.8595174.4709488.783328.29675.1702报告期2007-06-302007-03-312006-12-312006-09-302006-06-30每股收益增长率(%)11.692832.7139-12.1119-5.9359-17.1889净资产收益率增长率(%)9.604928.991529.254338.663121.9049数据背后有故事，近期谨慎投资哈 总结总结u隆平高科公司未来毛利提高可以期待u该股目前估值较为合理u但考虑到国家扶持政策对农业行业的长期利好u加上隆平高科领头的行业地位我们认为隆平高科从我们认为隆平高科从中线中线中线中线看仍然有一定投资价值看仍然有一定投资价值投资者可以逢低进行关注投资者可以逢低进行关注 MAKE BY KONGLHAOMAKE BY KONGLHAOThe EndThank You 。