七、计算题1、 某日香港市场的汇价是US$1=HK$7・6220/7・6254, 3个月远期27/31,分析说明3个月远 期港元汇率的变动及美元汇率的变动在直接标价法下,远期汇率=即期汇率+升水,由此可知：7.6220+0.0027=7.6247 7.6254+0.0031=7.6285 3个月后的汇率为 US$1=HK$7.6247/7.62852、 某日汇率是US$1=RMB¥8.3000/8.3010, US$1=DM2・6O7O/2・6080，请问德国马克兑人民 币的汇率是多少？在标准货币为同一种货币（美元）时,采用交叉相除法,由此可 知： 8.3000/2.6080=3.1825 8.3010/2.6070=3.1841德国马克兑人民币的汇率为 DM1=RMB¥3.1825/3.18413、 设即期 US$1=DM1.7310/20,3 个月 230/240；即期£1=US$1・4880/90,3 个月 150/140 （1）US$/DM和£/US$的3个月远期汇率分别是多少？（2）试套算即期£/DM的汇率根据“前小后大往上加,前大后小往下减”的原理, 3 个月远期汇率的计算如 下 ： 1.7310+0.0230=1.7540 1.7320+0.0240=1.7560 美 元 兑 德 国 马 克 的 汇 率 为US$1=DM1.7540/1.7560 1.4880-0.0150=1.4730 1.4890-0.0140=1.4750 英镑兑美元的汇率 为 £1=US$1.4730/1.4750 在 标 准 货 币 不 相 同 时 , 采 用 同 边 相 乘 法 , 由 此 可 知 ： 1.7310*1.4880=2.5757 1.7320*1.4890=2.5789 即 期 英 镑 对 马 克 的 汇 率 为£1=DM2.5757/2.57894、 同一时间内，伦敦市场汇率为£100=US$200，法兰克福市场汇率为£100=DM380，纽 约市场汇率为US$100=DM193。
试问，这三个市场的汇率存在差异吗？可否进行套汇从中 牟利？如何操作？将三个市场的汇率换算为同一种标价法，计算其连乘积如下： 2*1.93*（1/3.8）＞1，由此 可知：可以进行套汇具体操作如下：在法兰克福市场将马克兑换为英镑，然后在伦敦市场将英镑兑换为美元，最 后在纽约市场将美元兑换为马克5、 假设即期美元/日元汇率为153・30/40，银行报出3个月远期的升（贴）水为42/39假 设美元3个月定期同业拆息率为8・3125%，日元3个月定期同业拆息率为7・25%，为方便 计算，不考虑拆入价与拆出价的差别请问：（1）某贸易公司要购买 3 个月远期日元，汇率应当是多少？（2）试以利息差的原理， 计算以美元购买3个月远期日元的汇率根据“前小后大往上加，前大后小往下减”的原理， 3 个月远期汇率的计算如 下 ： 153.30-0.42=152.88 153.40-0.39=153.01 美 元 兑 日 元 的 汇 率 为US$1=JP¥152.88/153.01根 据 利息 差 的 原理 ， 计 算以 美 元 购 买 3 个 月 远期 日 元 的汇 率 如 下： 153.30* （ 8.3125%-7.25% ） *3/12=0.41 153.30-0.41=152.89 153.40* （ 8.3125%-7.25% ） *3/12=0.41 153.40-0.41=152.99 美元兑日元的汇率为 US$1=JP¥152.89/152.99 6、我国某外贸公司3月1日预计3个月后用美元支付400万马克进口货款，预测马克汇价 会有大幅度波动，以货币期权交易保值。
已知：3月1日即期汇价US$1=DM2.0000 （IMM）协定价格DM1=US$0・5050 （IMM）期 权费DM1=US$0.01690期权交易佣金占合同金额的0.5%,采用欧式期权3个月后假设美 元市场汇价分别为US$1=DM1・7000与US$1=DM2・3000，该公司各需支付多少美元？（1）在US$l=DM1.7000的情况下，若按市场汇价兑付，需支付400万马克/1.7=235.29万 美元但因做了期权买权交易，可以按协定价格买进400万马克，这样该公司在美1=的1.7000 的市场汇价情况下，支付的美元总额为：（400万马克*0.5050）+（400万马克*$0.0169）+400 万马克*0.5%/2=202 万美元+6.76 万美元+1 万美元=209.76 万美元2)在US$l=DM2.3000的情况下，若按市场汇价兑付，仅支付400万马克/2.3=173.9万美 元，远小于按协定价格支付的 202( 400*0.5050)万美元，所以该公司放弃期权，让合约自 动过期失效，按市场汇价买进马克，支付的美元总额为：173.9 万美元+7.76 万美元=181.66 万美元。
1、 设期初美元/人民币汇率为：1/8.1100，期末汇率为 1/7.6120，求人民币/美元汇率的变动 幅度?解：折算货币变动率=[(基期汇率-报告期汇率)/报告期汇率]X100%人民币/美元汇率的变动幅度为：[(8.1100 - 7.6120 )宁7.6120) ] X 100% = 6.54% 答：期末人民币/美元汇率的变动幅度为上升6.54%2、 在外汇交易中，经常会碰到客户委托银行，按照规定的汇率成交在这种情况下，银行 要根据市场汇率的变化，根据客户的指定汇率，不断进行测算，以便在市场汇率达到客户 要求时成交例：有一客户委托银行买入100万港币，卖出英镑，其指令汇率水平为：HKD/GBP=0. 0846，而外汇市场开盘时：USD／HKD 7．7452／62 USD／GBP 0．6732／40(1)根据这时的汇率，是否可以达到客户的要求？(2)如果USD / GBP汇价保持不变，那么USD / HKD汇价变化到什么程度也可以达到客 户的要求?(1) 将开盘时的USD / HKD汇率和USD / GBP汇率套算成HKD / GBP汇率得：HKD /GBP = (0.6732 宁 7.7462 )〜(0.6740 宁 7.7452) = 0.0869〜0.0870客户作为受价方，其适用的买入港币的实际交易汇率水平为HKD/GBP = 0.0870，因该汇率水平高于客户限定的委托价格HKD / GBP = 0.0846，故开盘时的汇率水平不能达到客户 的要求。
2) 如果 USD/GBP 汇价保持不变，则 0.6740/X=0.0846, X=0.6740宁0.0846=7.9669，因 此，当USD/HKD的市场买入汇率由7.7452变化到7.9669水平时方可达到客户的要求3、 某年4月10日，纽约外汇市场即期汇率$1 = SFr4・2454〜4.3454，同期美元利率10%， 瑞士法郎利率6%有一美国进口商预购3个月远期外汇100万瑞士法郎用于对外支付外 汇银行应收进口商多少美元？解：A币对B币远期汇率=A币对B币即期汇率X[1+ (B币利率一A币利率)X期限]Rt =Ro + Ro( ia — ib)T3 个月美元兑瑞士法郎远期汇率为：美元1 = 4.2454X[1+(6%—10%)X3/12] = 4.2029瑞士法郎100万瑞士法郎宁4.2029 (瑞士法郎/美元)=237930.95美元 答：外汇银行应收进口商237930.95美元4、 已知：GBP/USD=1.6125/35 ； AUD / USD=0.7120 / 30求：GBP / AUD 或 AUD / GBP解：基准货币互换，新的基准货币为分子，新的折算货币为分母，交叉相除，并按前小后大重新排序，GBP / AUD的交叉汇率为：GBP / AUD = 0.7120宁 1.6135 / 0.7130宁 1.6125 = 0.4413 / 0.4422=0.4413 / 22AUD / GBP的交叉汇率为：AUD / GBP= 1.6125^0.7130 / 1.6135宁0.7120=2.2616 / 2.2662=2.2616 / 625、 某日某刻某外汇交易员观察到如下行市：伦敦GBP 1=USD 1・4830〜1.4880,法兰克福GBP 1=DEM2・3150〜2.3200，纽约USD1= DEM1.5100〜1・5150。
假如该交易员有500万英镑可以调度，问：该交易员能否通过套汇获利？操作步骤与结果如何？解：2.3150宁 1.4880宁 1.5150 = 1.0269 1.0269 >1 可以套汇因为1.0269>1表明汇差性质属于外币贵、本币溅，故操作方向应当为卖出外币，买入本币套汇路径：(1)法兰克福卖出GBP 500万，可得500万X2.3150 = 1157.5万DEM(2) 纽约卖出 DEM1157.5 万，可得 1157.5 万宁 1.5150 = 764.0264 万 USD(3) 伦敦卖出 USD764.0264 万，可得 764.0264 万宁 1.4880 = 513.4586 万 GBP套汇盈利：513.4586 万 7500 万=13.4586 万 GBP答：该交易员能够通过套汇获利操作步骤法兰克福一纽约一伦敦用500万英镑进 行一个回合的套利可盈利13.4586万英镑6、 某年5月1日美元对日元的即期汇率USD/JPY=122・90/123・20, 3个月远期的升(贴) 水报价为30/20一日本出口商向美国出口价值100万美元的仪器设备，并将于3个月后收 到货款问：(1) 3个月后，若市场汇率为USD/JPY=118.90/119.20，在不采取保值措施的情形下, 日本出口商将面临何种情形？(2)日本出口商如何利用远期外汇交易进行保值？(3)若日本出口商采取了保值措施，3个月后市场汇率为USD/JPY=124.20/40,情形会如 何？解：该日本公司的预期本币收入为100万X 122.90=12290万日元。
1) 在不进行保值的情况下，若3个月后市场汇率为USD/JPY=118.90/119.20,则该公司 本币收入为100万X 118.90 = 11890万日元，该公司少收入12290-11890 = 400万日元2) 日本出口商可以通过远期外汇交易为未来的外汇收入保值具体做法是：在5月1日，将100万美元按照3个月的远期汇率USD1= 122.90-0.30 = JPY 122.60在远期市场卖出将3个月后的收益固定在100万X 122.60 = 12260万日元的水平上3) 日商采取了远期套期保值措施后，若3个月后市场汇率为USD/JPY=124.20/40公司 只能得到预先锁定的12260万日元，而不能获得外汇汇率上升的收益100万X(124.20-122.60) = 160万日元即如果没有进行套期保值，该公司可多得160万日元的收 益7、 假定一美国企业的德国分公司将在9月份收到125万欧元的货款为规避欧元贬值风险，购买了 20张执行汇率为$ 0. 9000 /C的欧式欧元看跌期权，期权费为每欧元0. 0216美 元问：（1）请画出该公司购买欧元看跌期权的收益曲线，标出盈亏平衡点汇率。
2）若合约到期日的现汇汇率为$0. 8500/C，计算该公司的损益结果解：因为合约到期时的市场价格（0.8500） V履约价格（0.9000），因此该投资者应当 履行看跌期权该投资者执行看跌期权的盈亏状况为：（盈亏平衡点-市场价格）X每份合约标的资产数X成交合约份数=[（0.9000-0。