试用IS-LM模型分析财政政策效果答:(1)财政政策是指一国政府为实现既定目标而通过调整财政收入和支出以 影响宏观经济活动水平的经济政策一般而言,考察一国宏观经济活动水平最重 要的一个指标是该国的国民收入从IS-LM模型看,财政政策效果的大小是政 府收支变动(包括变动税率、政府购买和转移支付等)使IS曲线移动,从而对国民 收入变动的影响显然,从IS和LM图形看,这种影响的大小,随IS曲线和LM 的斜率不同而有所区别2)在LM曲线不变时,IS曲线斜率的绝对值越大,即IS曲线越陡峭,则移 动IS曲线时收入变化就越大,即财政政策效果越大;反之IS曲线越平缓,则 IS曲线移动时收入变化就越小,即财政政策效果越小在IS曲线的斜率不变时, 财政政策效果又随LM曲线斜率不同而不同LM斜率越大,即LM曲线越陡,则 移动IS曲线时收入变动就越小,即财政政策效果就越小,反之,LM越平坦,则 财政政策效果就越大下面用IS—LM模型来分析政府实行一项扩张性财政政策的效果①LM曲线不变,IS曲线变动在图4—6(a)、(b)中,假定LM曲线完全相同, 并且起初的均衡收入Y和利率r也完全相同,政府实行一项扩张性财政政策,现 0 0在假定是增加一笔支出AG,则会使IS曲线右移到IS,右移的距离是EE,EE1 2 2为政府支出乘数和政府支出增加额的乘积,即EE = K AG。
在图形上就是指收2 G入应从Y增加至Y,Y Y = K AG但实际上收入不可能增加到Y,因为IS曲线0 3 0 3 G 3向右上移动时;货币供给没有变化(即LM曲线不动)因此,无论是图4—6(a) 还是图4—6(b),均衡利率都上升了,利率的上升抑制了私人投资,这就是所谓“挤 出效应”由于存在政府支出“挤出”私人投资的问题,因此新的均衡点只能处于E,收入不可能从Y增加到Y,而只能分别增加到Y和Y图4-6财政政策效果因IS曲线的斜率而异从图4—6可见,YY < YY,也就是图4—6(a)中表示的政策效果小于图 0 1 0 24—6(b),原因在于图4—6(a)中IS曲线比较平缓,而图4—6(b)中IS曲线较陡峭 IS曲线斜率大小主要由投资的利率敏感度所决定,IS曲线越平缓,表示投资对利率敏感度越大,即利率变动一定幅度所引起的投资变动的幅度越大若投资对 利率变动的反映较敏感,一项扩张性财政政策使利率上升时,就会使私人投资下 降很多,就是挤出效应较大,因此IS曲线越平坦,实行扩张性财政政策时被挤出的私人投资就越多,从而使得国民收入增加较少图4—6(a)中的YY即是由于1 3利率上升而被挤出的私人投资所减少的国民收入,YY是这项财政政策带来的收 0 1入。
图4—6(b)中IS曲线较陡峭,说明私人投资对利率变动不敏感,所以挤出效 应较小,政策效果也较前者大②IS曲线不变,LM曲线变动在IS曲线的斜率不变时,财政政策效果又因 LM曲线斜率不同而不同LM曲线斜率越大,即LM曲线越陡,则移动IS曲线 时收入变动就越小,即财政政策效果就越小;反之,LM曲线越平坦,则财政政 策效果就越大,如图4—7中所示图4—7中,假设IS曲线斜率相同,但LM曲线斜率不同,起初均衡收入Y和0利率r都相同在这种情况下,政府实行一项扩张性财政政策如政府增加支出0AG,则它使IS右移到IS,右移的距离EE即YY,YY是政府支出乘数和政府 1 1 2 0 3 0 3支出增加额的乘积,但由于利率上升会产生“挤出效应”使国民收入实际分别只增力口 YY和YY0 1 0 2图4-7财政政策效果因LM曲线的斜率而异从图4—7可以看出,政府同样增加一笔支出,在LM曲线斜率较大、即曲 线较陡时,引起国民收入变化较小,也即财政政策效果较小;而LM曲线较平坦 时,引起的国民收入变化较大,即财政政策效果较大其原因是:当LM曲线斜 率较大时,表示货币需求的利率敏感性较小,这意味着一定的货币需求增加将使 利率上升较多,从而对私人部门投资产生较大的“挤出效应”,结果使财政政策效 果较小。
相反,当货币需求的利率敏感性较大(从而LM曲线较平坦)时,政府由 于增加支出,即使向私人借了很多钱(通过出售公债),也不会使利率上升很多, 从而不会对私人投资产生很大影响,这样,政府增加支出就会使国民收入增加较 多,即财政政策效果较大试用IS-LM模型分析货币政策效果答:(1)货币政策指一国政府根据既定目标,通过中央银行对货币供给的管理 来调节信贷供给和利率,以影响宏观经济活动水平的经济政策在政策的理论分 析当中,考察宏观经济活动水平最重要的一个指标是一国的国民收入货币政策 的效果指变动货币供给量的政策对总需求的影响假定增加货币供给能使国民收 入有较大增加,则货币政策效果就大;反之则小货币政策效果同样取决于IS 和LM曲线的斜率2)在LM曲线形状基本不变时,IS曲线越平坦,LM曲线移动(由于实行变 动货币供给量的货币政策)对国民收入变动的影响就越大;反之,IS曲线越陡峭, LM曲线移动对国民收入变动的影响就越小当IS曲线斜率不变时,LM曲线越 平坦,货币政策效果就越小;反之,则货币政策效果就越大下面用IS-LM模型来分析政府实行扩张性货币政策的效果①LM曲线不变,IS曲线变动图4—9中,假定初始的均衡收入y和利率r都相同。
政府货币当局实行增0 0加同样一笔货币供给量AM的扩张性货币政策时,LM都右移相同距离EE",EE = y y =AM / k,这里k是货币需求函数L=ky—hr中的k,即货币交易需求量0 3与收入之比率,y y等于利率r不变时因货币供给增加而能够增加的国民收入,0 3 0但实际上收入并不会增加那么多,因为利率会因货币供给增加而下降,因而增加 的货币供给量中一部分要用来满足增加了的投机需求,只有剩余部分才用来满足 增加的交易需求究竟要有多少货币量用来满足增加的交易需求,这决定于货币 供给增加时国民收入能增加多少从图4—9(a)和®)的图形看,IS曲线较陡峭时, 收入增加较少,IS曲线较平坦时,收入增加较多这是因为IS曲线较陡,表示 投资的利率系数较小(当然,支出乘数较小时也会使IS较陡,但IS曲线斜率主要 决定于投资的利率系数)因此,当LM曲线由于货币供给增加而向右移动使利 率下降时,投资不会增加很多,从而国民收入水平也不会有较大增加;反之,IS 曲线较平坦,则表示投资利率系数较大因此,货币供给增加使利率下降时,投 资会增加很多,从而使国民收入水平有较大增加图4—9货币政策效果因IS曲线的斜率而异②IS曲线不变,LM曲线变动。
从图4—10看,由于货币供给增加量相等, 因此LM曲线右移距离相等(两个图形中的EE"亦即y y的长度相等)但图 0 34—10(a)中y y小于图4—10(b)中y y,其原因是同样的货币供给量增加时,若 0 1 0 2货币需求关于利率的系数较大,则利率下降较少,若利率系数较小,则利率下降较多,因而在4—10(a)中,利率只从r降到r,下降较少;而在4—10(b)中,利0 1率则从r降到r,下降较多这是因为,LM曲线较平坦,表示货币需求受利率 0 2的影响较大,即利率稍有变动就会使货币需求变动很多,因而货币供给量变动对 利率变动的作用较小,从而增加货币供给量的货币政策就不会对投资和国民收入 有较大影响;反之,若LM曲线较陡峭,表示货币需求受利率的影响较小,即货 币供给量稍有增加就会使利率下降较多,因而使投资和国民收入有较多增加,即 货币政策的效果较强图4 —10货币政策效果因LM曲线的斜率而异总之,一项扩张的货币政策如果能使利率下降较多(LM较陡时就会这样), 并且利率的下降能对投资有较大刺激作用(IS较平坦时就会这样),则这项货币政 策的效果就较强;反之,货币政策的效果就较弱。