转移计价方法简介计价方法特点适用举例直接期限法 (Straight Term)• 非现金流法• 对于固定利率类型的帐户,使用到期日至 起息日之间的天数作为计价的期限，按照 起息日对应的利率曲线计算FTP利率• 对于可调整利率类型的帐户，当前系统的 设置是使用到期日至起息日之间的天数 作为计价的期限，按照上次重订价日对应 的利率曲线计算FTP利率• 系统使用帐户上的期限计价• 要求帐户上需要有齐全的现金流信 息，要有明确的到期日• 适合于有固定期限的产品• 解释、验证计价方法较为简单•产品举例，如：定期存款、有明确折 旧期限的固定资产、无形资产、在建 工程利率代码差额 法(Spread from Interest Rate Code)• 非现金流法• 比较直接期限法，可以指定使用曲线上的 期限和日期• 可以指定在利率曲线的基础上加减的利 差• 可以对无期限的产品做以估计• 不要求帐户上有齐全的现金流信息• 适合于大部分可以估计或指定期限 的产品• 解释、验证计价方法较为简单• 产品举例包括：活期存款、支票存款、 透支等票面利率加点 法(Spread fromNote Rate)• 非现金流法• 系统依照帐户的当前利率加上指定的利 差来确定FTP利率• 不需要使用利率曲线• 无需使用期限即可定价• 不要求帐户上有齐全的现金流信息， 可以按照帐户上的票面利率进行定 价。
• 适合不宜估计期限，但有明确的利率 信息的帐户• 解释、验证计价方法较为简单• 产品举例包括：政策性补贴的产品（以使产品不赔不赚，即设置利差为0）；不宜使用利率曲线的产品偿还曲线法 (Redemption Curve)• 非现金流法• 依照利率曲线上的期限，可以指定对帐户 按多少比例使用个期限的利率值• 计算公式是：R x P + R x P +...T1 1 T 2 2• T代表各个不同的期限；P代表使用比例； RT代表T期限对应的FTP利率P + p +• 1 2 "应等于100%• 可以对无期限的产品做以估计• 不要求帐户上有齐全的现金流信息， 可以按照指定的期限结构百分比进 行定价• 适合没有明确期限的产品• 系统提供了估计期限的方法，如对一 个帐户40%按1天计，30%按7天计，25% 按21天计，5%按一个月计• 解释、验证计价方法较为简单• 产品举例包括：女［活期存款、总帐汇 总帐户、交易性债券投资计价方法特点适用举例移动平均线法 (Moving Averages)• 非现金流法• 可以指定利率曲线,并可以指定取利率曲 线哪个期限的数据• 可以指定取当前天之前多少期间的利率 值，系统将使用这些利率值来计算移动平 均。
• 可以对无期限的产品做以估计• 计价不依赖于帐户的信息• 适合于大部分可以估计或指定期限 的产品• 解释、验证计价方法较为简单• 产品举例包括：活期存款、总帐汇总 帐户、权益类项目等现金流久期法 (Cash FlowDuration)• 现金流法• 系统按照计算出的久期作为期限,从利率 曲线上得到FTP利率• 对于可调整利率类型的帐户，系统使用重 定价周期计算久期,而不是用起息日至到 期日的周期计算• 适用现金流属性齐全的产品• 解释、验证计价方法难度较大• 产品举例包括：贷款、长期债券投资 等现金流加权期 限法(Cash FlowWeighted Average Term)• 现金流法• 计算每笔现金流按票面利率折算的现值， 再找到每笔现金流的期限对应到ftp曲线 的ftp利率，再用各笔现金流的现值乘以 ftp利率乘以期限作为分子；用各笔现金 流的现值乘以期限作为分母用此方法计 算出的数值作为最终ftp利率• 适用现金流属性齐全的产品• 解释、验证计价方法难度很大• 产品举例包括：贷款、长期债券投资 等现金流零折扣 系数法(Cash Flow Zero discount Factors)• 现金流法• 等同于国际先进银行流行的条状资金法 或分块资金法(St rip Funding)。
• FTP付息和还本的现值等于合同签定时的 贷款额度• 到期日之前发生的每一笔现金流都被看 作零息票• 转移计价利率是根据市价而确定的• 适用现金流属性齐全的产品• 解释、验证计价方法难度很大• 产品举例包括：贷款、长期债券投资 等1 直接期限匹配法直接期限匹配法，即按照产品的到期期限和重定价期限确定利率期限图：直接期限法如，贷款的起息日为04/26/2001，到期日为04/26/2002，原始合同期限为1年， 合同期间不进行重定价，客户年利率为10%，付息频率为3个月，计息方式为 实际/365，本金为1,000,000则重定价日为4/26/2001，重定价频率为1年下 表所示为基准收益率曲线，生效日1月3月&月1年2年3年用年1/31/20014.404.905.015.315 80(5 009.432-;23/20014.414.915.025.325.816.019.443/31/20014.424.925.035.335.826 029 454--25/20014.434.935.045.345.836.039 464.-26/20014.444.945.055.355.B46.049.474-27/20014.454.955.(X55.365.856.059 434-7S/20014.464.965.075.375.866 069 494-30/20014.474.975.0&5.3S5_876.079.50按照直接期限法得出，转移计价率=5.35。
2 票面利率差额法从帐户的当前利率中固定一个差额，客户需要定义利率差额在此方法中，不需定义基准收益率曲线，只需已有的客户利率如贷款B的 客户利率为7.68，利差为-2.6，则得出：转移计价率=7.68-2.6=5.083 偿还曲线法偿还曲线方法根据所选的收益率曲线期限的加权百分比计算加权平均利率图：偿还曲线法表为收益率曲线，生效日丄月3月百月1年2年3年§年L.31/20014.40斗905.015.315.806.009.432.;2£/20014.41斗915.025.325.816.019.443.31/20014.424.925.035.335.&26.029.454/25/20014.434.935.045.345.&36.039.464/26/20014.444.945.055.355.S46.049.474/27/20014.454.955.065.365.856.059.484/2B/20014.464.965.075.375.S6<5.069.494/30/20014.474.975.085385.876.079.50如贷款A的起息日为4/26/2001, 20%的重定价频率为1个月，30%的重定价频 率为3个月， 50％的重定价频率为半年，如下表所示利率计算期限1M3M6M利率4.444.945.05百分比20%30%50%加权丿1 1率0.891.4&2.53利率计算最后得出：转移计价率=0.89+1.48+2.53=4.904 现金流加权期限法现金流加权期限法为各现金流量现值与初始余额相对应，根据转移定价曲线 的适当期限所确定的利率，将资金与每一现金流匹配。
在已有转移计价曲线 的基础上，根据客户利率计算现金流计算公式如下所示，工 FC(fJ；x tj 廉 CF1 :^DF ©)TR= 澈 cf,%dfQ爲j=l其中，TR：转移计价利率CFi :第i笔现金流DF(tJ :第i笔现金流的贴现率图：现金流加权期限法贷款的起息日为04/26/2001，到期日为04/26/2002，原始合同期限为1年，之 间不进行重定价，客户年利率为 10%，付息频率为3个月，计息方式为实际 /365，本金为1,000,000下表为收益率曲线，1月3月1/31/20014.404.905.012/2S/20014.414.915.023,31/20014.424.925.034/25/2001斗由4.935.044/26/20014.444.945.054/27/20014.454.955.064/28/20014A64.965.074/30/2001斗一斗74.975.031年2年3年5年5.315.S06.009.435.325.S16.019.445.335.826.029.455.345.836.039.465.355.846.049.475.365.856.059.485.375.866.069.495.385.S76.079.50按照此计息方式，1个月的天数为365/12*1，依次类推得出3个月、6个月、1年、2年、3年、5年的天数，如下表所示，线性插值生效日：2001-04-26期限1月3月6月1年2年3年5年天数30.4291.25182.50365.00730.001095.001825.00利率4.44004.94005.05005.35005.84006.04009.4700此笔贷款的现金流如下表，次 数日期付息间隔天 数本金利息总额004/26/2001107/26/2001910本金 *10%*91/36524,932210/26/2001920本金 *10%*92/36525,205301/26/2002920本金 *10%*92/36525,205404/26/2002901,000,000本金 *10%*90/3651,024,658实际天数进行线性插值，则得到相应天数的收益率，如第一次付息日与起息日的间隔为91天，位于30.42与91.25天之间，则x=4.94-(91.25-91)*(4.94-4.44)/(91.25-30.42)= 4.937。