1值得长期投资的优质上市公司的特征我们都知道，投资是一件很复杂、很困难的事，如果能够长期持有一家优质公司的股票，并不为期间的波动而影响情绪，几十年如一日地坚持，才能被称之为真正的长期价值投资正因为这样做非常之难，真正能够做到的人非常之少，所以才会被世人所称道世界上所有的投资者都知道股神巴菲特，但或许没有多少人认得巴菲特所生活的那个叫奥巴马镇上的普通人，巴菲特 1963 年成功地收购了伯克夏·哈撒韦这家上市公司之后，小镇的人都把巴菲特看作是偶像和英雄也就在那两年时间里，全镇有几千名百姓购买了伯克夏公司的股票，当时的股价只是 10 美元左右40 多年过去了，全镇的百姓大多都没有卖出这只股票， 40 多年的时间里，地球上发生了几十次大大小小的股灾，经济危机也发生过好几次，更发生过大大小小的战争、洪水和地震，无论哪一次都有可能动摇你持股的信心记者们参加完伯克夏的股东大会后，顺道采访这些拥有少则几百股、多则上万股的富翁们时，他们的平常心态足以让所有的人感动和震撼当他们被问到年老会否考虑卖出自己手中的伯克夏股票时，他们的回答是那样地一致——“NO”与其说是巴菲特缔造了这个全美最富有的镇，不如说是这些真正懂得价值投资的投资者创造了伯克夏这家全球股价最高的长期优质公司。
奥巴马的百姓持有伯克夏这只股票是出于对巴菲特的信心，但全世界大多数投资者是没办法买到这只股票的，这就需要用财务分析和长期跟踪的判断来定义那些值得我们长期投资的优质公司如同人有三六九等之分一样，全世界的公司也要严格分类和筛选按照公认的一些规律和方法，股票大致上可以分为拉圾股、普通股、成长股、优质股拉圾股是指那些资不抵债的或者股价远远超过其自身价值的股票，彼得·林奇对拉圾股曾说过这样一句名言：“无论你用多大的资金去投资一只拉圾股，结局就是这一笔投资变成 0”；普通股是指占有市场相当大比例的“大众”股票，这些股票与市场的走势几乎是同步的；成长股则可分为很多类型，市场中最受青睐的就是这种类型的股票当然，一定要认清一个事实，一家小型成长公司的股价一定比一家大型成长公司的股价高与之相反，大型成长公司的投资价值要远远高于那些新兴小型成长公司优质股也就是在巴菲特眼里永远都不会抛出的伟大公司的股票，伟大公司的股票非常之少，能在合适的价格买进的机会是少之又少所以，能够在一生的时间里捕捉到一只真正具有长期投资的优质公司，这样的投资就可以认为是非常成功的在笔者的眼中，具备长期投资价值的优质公司至少要具备以下几个条件或者说是特征。
第一、一定是行业龙头真正是行业垄断寡头的公司已越来越少，众所周知，唯有垄断才能创造出超出平均水平的高利润，这也是所有的投资者希望看到的相信中国也有像可口可乐、微软、谷歌这样的行业龙头公司，这需要我们不断持续跟踪分析和把握第二、一定是非周期性的公司这两年周期性行业的公司股票价格飞涨，有色金属、能源、农业等周期性行业股票都得到了暴炒……谁曾想过，一旦供求关系发生变化之后，周期性行业股票的股价将如滚雪球似地暴跌下来其实，一家真正伟大的公司绝不能是一家周期性行业非常强的公司，巴菲特一直持有的可口可乐和吉列这两家公司就属于消费型的公司，茅台和苏宁这样的优质公司同样不属于周期性公司第三、净资产增长率一定要超出行业平均水平很多投资者只喜欢看每一财年的每股净利润增长率，而忽视了更为重要的净资产增长率其实，衡量一家公司是否真正在稳定地增长，最重要的指标就是净资产增长率净资产增长率发生的变化可直接成为判断一家公司是否健康的标准，也是投资者能否继续持有这家公司股票的重要依据第四、分红率一定不能低于三年期国债的水平一名真正的长期价值投资者绝不会因为市场的趋势变化或者外界因素影响自己持有股票的信心，这就需要获得优质公司持续不断的分红回报，每股分红率是一个能体现公司素质的非常重要的标准，虽然目前市场中多数公司都是不分红或少分红，但可以发现已经有越来越多的公司明白分红对于市场意味着什么，对于公司的股价水平又意味着什么。
分红率的提高是证券市场不断走向成熟的表现第五、充足的现金流现金流是一家公司的血液，伯克夏的股价之所有拥有全世界最高的股价，与巴菲特始终拥有相当比例的现金是分不开的正如巴菲特所说的那样：“充足的现金流能让我在这个市场犯错误的时候买到价廉物美的好东西”他拥有的 30 多家大大小小的保险公司源源不断地为巴菲特提供了充沛的现金流，巨大的现金流为公司的价值提供了很多想象的空间第六、投资者关系无论是商场的店员或是老板都明白“顾客就是上帝”，上市公司也应明白“投资者就是上帝”这个道理一家优质公司在投资者关系方面应该做得更多，如及时更新公司的网站信息、亲切问答打来咨询的投资者、不定期地与长期持有自己公司股票的投资者保持联系等等1补涨王锁定十只待涨金股是继续以投资拉动经济反弹还是以促进消费推动经济结构转型？温家宝总理在 40 天内 5 次提到积极的财政政策和适度宽松的货币政策不变似乎更倾向于前者 对于股民来说，目前 A 股的点位使人迷茫，面对一波波行情你方唱罢我登场，上半年跑输大盘的一些行业类个股在下半年是否具有补涨空间呢？ 最新公布的 2009 年上半年经济数据显示，上半年 GDP 增长率达到了 7.1％，二季度的增速更是达到了 7.9％，超过了此前 7.5％的预期，而直接受益于上半年投资拉动经济的板块都出现了大幅上涨。
据 Wind 统计显示，从 1 月 5 日到 7 月 15 日，房地产行业股票的累计涨幅达到了 155.5％，以银行类股为代表的金融板块累计上涨也超过了 100％汽车行业的整体涨幅达到了140.71％虽然很多机构在下半年仍看好银行类和地产类股，但是此类行业市盈率已显偏高，获利机构可能要抛售套现，加上 6 月份获批的 13 只新基金手中超过 600 亿的资金进一步追涨的可能性较小，沽值洼地是投资的新目标 上证综指年初至 7 月 15 日的涨幅为 69.54％，Wind 申万一级行业涨幅统计数据显示，低于或约等于大盘涨幅的一级行业包括：公用事业（49.64％）、医药生物（57.23％）、农林牧渔（58.26％）、信息服务（63.85％）、建筑建材(65.87％)、食品饮料（70.90％）、交通运输(72.59％)、商业贸易（74.54％）、化工(75.80％) 剔除受经济因素影响较小的存在刚性需求行业以及上半年涨幅较高类股票的关联类股，《华夏理财》认为下半年在板块轮动宏观政策影响下，上半年涨幅不高的交通运输（主要是铁路设备和物流及高速公路）、公用事业（主要是电力生产企业）在下半年出现补涨行情的可能性较大。
电力生产企业： 下半年暗喻政策利好最新出炉的 2009 年上半年统计数据显示，发电量同比增长 4.7％，第一产业的增幅远超二、三产业另外据国金证券中期策略报告分析，煤炭行业受需求复苏和产业整合影响，煤价下半年会持续维持高位虽然这一定程度上可能提高电力生产企业的成本，但另一方面也会增加电价上调的可能性 众所周知，电价是左右电力生产行业利润的关键因素，从已公布的企业财报（包括一季度财报和二季度盈利预期数据）显示，电力生产企业在 2009 年多数已经扭亏为盈，昔日的“亏损大户”目前利润水平不断上升 由新能源概念推动电力板块上涨的势头已经减缓，证监会行业类监测数据显示，电力生产企业股票上半年平均涨幅只有 75.52％行业性扭亏为盈加上下半年可能出现的政策性利好使得上半年处于防御性态势的低估值电力板块积聚了上行动能 天相投顾一位不愿具名的分析师接受《华夏时报》记者采访时说：“下半年水电生产公司的水火同价同质极有可能，上半年电力板块基本处于防御态势，行业没有敏感因素刺激，统计数据中可以看到 6 月份用电量和发电量同比都大幅上涨，发电企业的利润水平在所有行业中已处于中等偏上水平另外智能电网的启动，直购电的试点，与电解铝企业的深入合作加上销售价上涨带来的业绩亮点，出现补涨的可能性极大。
包括华电国际、华能国际、国电电力及长江电力等一批企业在内的股票目前市场普遍认为估值偏低，中报公布后市场可能对其进行重新估值，特别是一些蕴含题材的个股在下半年应该会受到市场的关注 交通运输板块： 受益需求回升及投资拉动受益于中国经济率先复苏，实体行业对资源需求上升影响，下半年交通运输板块潜力不可小视另外国家 4 万亿投资最大受益者铁路基建部门的上市企业也集中于此板块，在投资拉动铁路建设的政策背景下，铁路设备企业的业绩值得期待 据 Wind 申万行业涨幅数据显示，1 月份到 7 月中旬，铁路设备的行业涨幅只有 47.44％，交通运输类包含机场（47.58％）、高速公路（66.31％）、铁路运输(45.88％)的涨幅都远远落后大盘 机场运输方面，证券机构的研究报告显示，3、4 月份客运量数据开始呈两位数增长，认为民航客运数据基本已呈 V 型反转局面另外 2008 年下半年开始国家通过直接注资、返还民航基金、降低航油成本等一系列措施来缓解民航业的困难局面，对民航企业今年下半年的营收预计有较大帮助 在国家首轮交通基础设施大规模投资中，铁路建设投资以及高速公路项目建设投资带动 GDP 增长的效果最好。
铁路设备企业，作为国家直接投资的最大受益者，让其他行业企业眼红不已多数机构判断我国的新一轮铁路建设高潮已经到来，并且将有 10 年左右的持续期相较于铁路基建部门以前较低的利润率，高铁建设会在提升基建部门营收的基础上推高其盈利水平盘踞于此板块中的中国中铁和中铁二局在下半年可能会以高成长姿态傲视其他行业龙头企业此外，周边的铁路运输板、物流板在我国积极向好的宏观经济形势下，出现补涨的可能性极大 受益于成渝高速本周的 IPO，高速公路板块又一次吸引了投资者的眼球其稳定的盈利水平和丰富的题材性使多家机构纷纷推高对其补涨行情的预期随着市场整体估值水平的上升，防御性较强的高速公路类股票的潜力也愈加明显市场认为高速公路类股票质优价良，下半年不排除其成为黑马的可能 中原证券分析师李俊在接受《华夏时报》记者采访时认为：“下半年宽松的货币政策保证了流动性的充裕，所有的板块都有机会，特别是一些低洼板块上半年涨幅较大的板块如地产和金融肯定要面临调整，但总体趋势不会改变，连带上游钢铁、采掘企业也会产生一定的波动我比较看好低洼板块，新基金的建仓需求和老基金的配比限制很有可能使这些板块出现补涨 十大待涨金股中国铁建 601186 补涨理由：作为基建行业龙头，公司受益于国家 4 万亿的投资才刚刚开始体现，国内的铁路基建市场建设也进入高峰期。
该公司自年初至本月 17 日股价只上涨 2％，严重落后于大盘从市场表现来看，该股已经横盘整理半年，未来业绩的持续增长具有较高的确定性，后市有望向上突破 补涨空间：40％-45％ 大秦铁路 601006 补涨理由：公司为西煤东运战略运输的最大铁路运输企业截至目前，大秦铁路的股价走势落后于大盘近 40 个百分点，今年以来整体涨幅不大 从宏观来看，短期股价刺激因素，主要是受煤电谈判结束以及煤炭运量复苏的利好影响当前公司动态市盈率较低，估值相对偏低，值得关注 补涨空间：30％-35％ 弘业股份 600128 补涨理由：该股自去年 11 月以来，一直处于反复震荡的格局中，累计涨幅非常小，属于典型的滞涨股，后市随着整体估值的提升，未来具备较大的补涨需求 该公司参股期货，公司对江苏弘业期货经纪有限公司的出资比例达到 40％以上，股指期货推出后，公司会大大获益 补涨空间：42％ 华能国际 600011 补涨理由：随着当前发电量同比降幅明显收窄，6 月中旬发电量已经实现同比正增长，预计电力需求回升趋势将在下半年延续 作为电力行业的龙头，华能国际已经盘整了近一个季度，目前该股已经展开补涨之势，成交量放大，值得关注。
补涨空间：31％ 五矿发展 600058 补涨理由：该股自今年 3 月份以来，一直反复震荡，近一个月以来，在箱底区域附近震。