课程大纲一、黄金历史1皇权垄断时期（19世纪以前）2金本位时期（19世纪初至20世纪30年代）3布雷顿森林体系时期（20世纪40年代至70年代初）4黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）二、国内黄金投资的方式1金币、金饰2纸黄金3实物金4黄金延期交收业务AU（T+D）5黄金投资的优点三、上海黄金交易所1上海黄金交易所简介2 上海黄金交易所的投资产品四、国际黄金交易市场1、世界主要黄金交易市场概况：（1）伦敦黄金市场 （2）美国黄金市场 （3）苏黎世黄金市场 （4）中国香港黄金市场 （5）日本黄金市场2、黄金市场买卖双方的参与者 （1）国际金商 （2）银行 （3）对冲基金 （4）各种法人机构和个人投资者 （5）经纪公司 五、影响黄金价格的因素 1供给因素 2需求因素 3其他因素 4石油与黄金的关系5如何解读美国经济指标---影响黄金短期波动的因素6基本面分析在黄金市场不足和限制六、技术分析1技术分析的基础知识 2如何判断趋势 3趋势线的用法 4支撑/压力 5常见的K线形态 6形态分析 7移动平均线8常见技术指标的应用 （1） RSI相对强弱指数 （2） KD随机指标一、 黄金的历史 1皇权垄断时期（19世纪以前） 19世纪之前，因黄金极其稀有，黄金基本为帝王独占的财富和权势的象征，或为神明拥有，成为供奉器具和修饰保护神灵形象的材料。
2金本位时期（19世纪初至20世纪30年代） 早在几千年前，人们之间的商品交易通常是通过“以物易物”的方式来完成的由于交换双方需求不一样很多交易无法进行人类逐渐的发现需要利用一种媒介来取代实物的交易解决交换的弊端人们最开始选择了贝壳，随着交换的不断进行，人们需要一种有价值，并且不被腐蚀，不会生锈和变质的物质来充当这一角色由于黄金价值较高，产量稀少，铸造困难，并且成本很高，使得黄金的价格相对稳定，是充当货币的首选，因此在世界各地黄金价值都得到肯定随着世界各地经济的不断发展，商业和民间对货币的需求量不断地增加，但是黄金的年产量却远追不上需求的增加，严重的影响了经济的进一步发展，如果不解决这一问题就会重新回到物物交换的年代因此，在1816年，英国率先发行了纸币，并推向民间纸币的出现可以舒援因黄金不足而造成的货币短缺的状况，但是乱发纸币会影响大众对纸币的信心，因此政府规定银行发行的纸币需要维持与黄金的可兑换性国家不能发行超过所拥有黄金总值的纸币由于持有纸币便可以向政府兑换黄金，官方以黄金来保证纸币的流通和价值这就是所谓的“金本位制” 在1870年以后，欧洲各大国也开始树立了自己的金本位制度。
规定了国家货币兑换黄金的价格到了1914年第一次世界大战时全世界已有59个国家实行“金本位制”金本位制”即黄金就是货币在国际上是硬通货，可自由进出口，但国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付在国内，黄金可以作为货币流通金本位制具有自由铸造、自由兑换、自由输出三大特点 1914年，因第一次世界大战的爆发，欧洲国家禁止黄金自由出口，金本位停止大战结束后，世界不再流通黄金而是纸币，纸币不能随意兑换黄金英法等欧洲强国实行“金块本位制”，它们是当时黄金拥有量较多的国家其他国家实行金汇兑本位制，即将本国的黄金和外汇存入金块本位制的国家如果要兑换黄金，只能是将本国货币法定汇率兑换成金块本位制国家的货币，再在该国兑换黄金在其国内黄金不能流通，只保留黄金作为外汇储备和国际贸易支付的职能20世纪20年代，英镑是国际货币、各国货币与英镑形成汇兑关系1929年，以美国华尔街股市大崩溃为标志的世界经济危机爆发，英国放弃金块本位制，英镑贬值，很多国家的外汇储备由于是英镑而不是黄金，经济陷入困境 13、布雷顿森林体系时期（20世纪40年代至70年代初） 1944年美国于当年5月邀请参加筹建联合国的44国政府的代表在美国布雷顿森林举行会议，签订了《布雷顿森林协议》。
在这一体系中美圆与黄金挂钩（1盎司黄金兑换35美圆），美国承担以官价兑换黄金的义务当时美元有世界黄金储备的75%支持，美国持有黄金200亿美元以上，债务却不到100亿美元，各国货币与美元挂钩，国际货币由黄金变为美元，实际是一种新金汇兑本位制在新体系中，黄金无论在流通还是国际储备方面的作用都有所降低而美元则取而代之但是因为黄金是稳定这一体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动都受到较严格的控制各国禁止居民自由买卖黄金，市场机制难以有效发挥作用，伦敦黄金市场在该体系建立10年后才得以恢复 布雷顿森林货币体系的运转与美元的信誉和地位密切相关，美国经济超强的地位到了1960年已受侵蚀当年的外国人持有的美元流动资产已从1950年的80亿美元增加至200亿美元这也就是说，如果全数兑换成黄金，美国的黄金储备便会立刻见底黄金投机客开始挑战盎司35美元的官价，而美、英、法、德、意、瑞士、荷兰、比利时8个国家在1961年10月成立黄金总库8国共拿出2.7亿美元的黄金，由英格兰银行为黄金总库的代理机关，负责维持伦敦黄金的价格，并采取各种手段阻止外国政府持美元外汇向美国兑换黄金20世纪60年代后期，美国进一步扩大了侵越战争，国际收支进一步恶化，美元危机再度爆发。
1695年，法国总统戴高乐突然倒戈，同年呼吁大家恢复金本位制，因为美国的黄金储备占世界总量的比例已从1949年的75%下降50%以下（到20世纪60年结束时已是30%以下）1967年，法国退出黄金总汇1968年3月的半个月中，美国黄金储备流出了14亿多美圆，仅3月14日一天，伦敦黄金市场的成交量达到了350—400吨的破记录数字美国再也没有维持黄金官价的能力，经过与黄金总库成员协商后，宣布不用按每盎司35美元官价向市场供应黄金，市场金价自由浮动，但各国政府或中央银行仍按官价结算，从此黄金开始了双价制阶段但双价制仅维持了3年时间，一是美国国际收支仍不断恶化，美元不稳了二是西方各国不满美国以一己之私为原则，不顾美元危机拒不贬值强行维持固定汇率于是欧洲一些国家采取了“请君入瓮的”策略，既然美国拒不提高黄金价格，让美元贬值，他们就以手中的美元兑换美国的储备黄金当1971年8月传出法国等西欧国家要以美元大量兑换黄金的消息后，美国于8月15日不得不宣布停止履行对外国的政府或中央银行向美国兑换黄金的义务1971年至1973年间，美元多次贬值共约10%，令黄金的价格升高至42美元，再次引发了欧洲抛售美元，抢购黄金的风潮。
西欧和日本外汇市场不得不关闭17天经过磋商最后达成协议，西方国家也开始了黄金非货币化的时期4、黄金非货币化时期（20世纪70年代至今）国际黄金非货币化的结果，使黄金成为了可以自由拥有和自由买卖的商品，黄金从国家金库走向了民间，其流动性大大增强，黄金交易规模增加因此为黄金市场的发育、发展提供了现实的经济环境，黄金非货币化的20年来使各国逐步放松了黄金管制，是当今黄金市场得以发展的政策条件 2 在黄金非货币化的条件下，黄金开始由货币属性主导的阶段向商品属性回归的阶段发展，使市场机制在黄金流通及黄金资源配置方面发挥出日益强大的作用但目前黄金仍是一种具有金融属性的特殊商品，所以不论是商品或是金融性黄金市场都得到了发展 二、 国内黄金投资的方式目前个人黄金投资可分成类：1、 金币、金饰投资金币是中国人民银行授权中国金币总公司组织铸造和发行的国家货币，分纪念币和投资币两种纪念币属艺术品投资范畴，投资币属于实物黄金投资范畴目前，金币投资已经为实物金条，帐面黄金业务的投资方式所冲减黄金饰品，其价格除了金价外，还含有加工费用，还要被征税。
最终到达购买者手中时，还要加上制造商，批发商，零售商的利润而且将黄金饰品出售时，即使是全新的饰品，也只能以二手饰品来对待，这种买卖价格之间的差距，大大降低了黄金饰品的投资价值2、 实物金条1999年底开始，国内市场出现“千禧年金条”、“贺岁金条”、“高塞尔金条”和“奥运金条”等赋予纪念意义的金条，这类金条均属于实金投资范畴实物金条的保值功能很突出，能够在很大程度上抵御通货膨胀的风险实物金条交割要提前几天通知银行，并且支付相应的交割费用金条的保管需要租赁保管箱，这些都是实物金条投资，要注意的成本3、 纸黄金投资纸黄金即黄金投资凭证，并不进行实物买卖交割，靠金价的涨跌来获取收益，这种投资主要是一种做市商模式，实际上就是由资金实力雄厚的商业银行，先在市场上买入黄金作为储备，然后根据市场即时价格报出买入价和卖出价目前市场上最具代表性的做市商模式是中国银行、建设银行已经推出的纸黄金交易品种如：中行“黄金宝”、建行“账户金”中国银行的“黄金宝”分为“本币金”和“美币金”，投资者可动用存在“一本通”帐户的人民币或美元投资买卖国际金融市场上的黄金报价均参考国金融市场黄金报价，通过即时汇率折算或人民币报价得到。
黄金宝”的交易时间为24小时不断交易，因此在不同的时候段，报价所依据的国际市场也会有不同例如在白天的交易时间段报价来自东京的黄金交易市场晚间时段报价来自伦敦的黄金交易时间，夜间则取决于纽约的市场报价 3“黄金宝”业务单边的交易点差（银行收取的手续费）为0.4元/克，例如国际市场的即时价格折算成人民币为160/克（即时报价买入价160.4元/克卖出价159.6元/克） 纸黄金的特点是交易门槛低，买卖方便、交易速度快价格贴近市场，费用低、24小时交易缺点是不能提金4、 黄金延期交收业务AU(T+D)AU(T+D)是一种现货黄金交易模式可以用较少比例的预付款（保证金）来买卖黄金，但是暂时不进行交割，付清余款之后才能够交割黄金实物目前上海黄金交易所已经开设此业务成交十分活跃这种投资业务开展经纪商模式是投资者与具有上海黄金交易所会员资格的经纪商建立委托代理关系，经纪商接受委托代理进场，并按委托人报价买卖交易，委托人向经纪商支付手续费经纪商模式的特点是成交价就是市场价、费用低、买卖方便和快捷、可以提金缺点是门槛高，交易时间受限制5、 黄金投资的优点在投资市场上，投资者可选择的投资品种十分丰富，为什么要选择黄金投资？黄金投资与其他投资品种相比有哪些优势?（1）在税收上的相对优势黄金可以算是世界上所占税项负担最轻的投资项目，其交易过程中所包含的税收项目，基本上只有黄金进口时的报关费用。
例如，在进行股票投资时，如果需要进行股票的转手交易，还要向国家缴纳一定比例的印花税如果是进行大宗买卖或者长年累月地交易，这部分费用可谓不菲2）产权转移的便利在黄金市场开放的国家里，任何人都可以从公开场合购得黄金，还可以自由转让，没有任何类似登记制度的阻碍而且黄金市场十分庞大，随时都有任何形式的黄金买卖3）世界上最好的抵押品种由于黄金是一种国际公认的物品，一般的典当行都会给予黄金达90%的短期贷款，而不记名股票、珠宝首饰、金表等物品，最高的贷款额也不会超过70%4）黄金能保持久远的价值黄金由于其本身的特性，虽然会失去其本身的光泽，但是其质地根本不会发生变化5）黄金是对抗通货膨胀的最理想武器 4黄金会随着通货膨胀而相应上涨。