高等教育自学考试大纲课程名称：《金融衍生品投资》课程代码：08593中南财经政法大学 金融学院编写：李建华 徐水安 刘向华2010年3月10日第一部分 课程性质与目标——————————————————————一、课程性质与特点《金融衍生品投资》是全国高等教育自学考试经济管理类“投资理财”专业的专业课程，是为培养和检验自学应考者的金融衍生工具基本知识和投资技能而设置的一门专业课程二、课程目标与基本要求设置本课程的目的，是为了从事理财工作者和具有一般经济知识的自学应考者进一步培养和提高金融衍生品的理论基础，以适应处理国内外金融衍生品市场的发展，并运用各种金融衍生工具为我国的现代化建设服务，积极参与日益激烈和复杂的国际金融市场的竞争三、与本专业其他课程的关系《金融衍生品投资》课程的考试内容、考核目标和考试命题，应注意与本专业所开设的《金融学》、《投资学》、《理财学》等课程相区别，应充分体现本课程在整个高等教育自学考试学科体系中有着其他专业不可替代的职能第二部分 考核内容与考核目标——————————————————————第一章 衍生金融工具概论一、 学习目的和要求通过本章的学习，能够了解衍生金融工具的演进过程，理解衍生金融工具的主要功能与基本特征，掌握衍生金融工具的主要类型，并了解全球衍生金融工具市场发展的基本情况。
二、 考核知识点和考核要求（一） 金融衍生工具的产生与发展（一般）1、 识记：金融衍生工具的含义；现代意义上的金融衍生工具的发展阶段2、 理解：金融衍生工具的产生与发展的历程；金融衍生工具发展演变的动因分析二） 衍生金融工具的主要功能与基本特征（重点）1、 识记：价格发现的含义2、 理解：衍生金融工具的主要功能；衍生金融工具的基本特征3、 应用：金融衍生工具的价格发现功能三） 衍生金融工具的主要种类（重点）1、 识记：远期类衍生金融工具；期货类衍生金融工具；期权类衍生金融工具；互换类衍生金融工具；场内交易；场外交易；金融工具积木分析法2、 理解：衍生金融工具分类；金融衍生工具积木分析法四）衍生金融工具市场概况（次重点）1、识记：场内市场；场外市场；汇率衍生工具市场的主要活动；利率衍生工具市场的主要活动；股价衍生工具市场的主要活动2、理解：汇率衍生工具市场的主要特点；利率衍生工具市场的主要特点；股价衍生工具市场的主要特点第二章 远期类衍生金融工具一、 学习目的和要求通过本章的学习，能够理解远期合约的含义及构成要素，并掌握商品远期交易、外汇远期交易、远期利率协议、远期交易综合协议等远期类金融产品的交易市场、定价方法以及功能，并能结合实例理解远期合约的定价原理。
二、 考核知识点和考核要求（一） 远期类衍生金融工具概述（次重点）1、 识记：远期合约；多头；空头；远期合约的到期日；交割价格；保值；投机；价格发现；传统的远期类金融工具；远期股权合约；中断式远期外汇合约2、 理解：远期合约的功能3、 应用：远期合约的损益分析二） 商品远期交易（重点）1、 识记：商品远期合约的定义；储存成本；便利收益2、 理解：商品远期交易的产生与发展背景3、 应用：商品远期交易的定价原理三） 远期外汇交易（重点）1、 识记：远期外汇交易的含义及合约内容；远期汇率的标价方法；升水；贴水；平价；掉期率；固定交割日的远期外汇交易；择期远期交易；利率平价理论；无抵补利率平价；抵补利率平价；远期均衡利率；现代远期汇率理论2、 理解：远期外汇交易的作用；远期外汇交易的特点；远期汇率的标价方法；远期外汇交易的报价及清算方法3、 应用：利用利率平价理论决定远期汇率的方法；用现代远期汇率理论决定远期汇率的方法； （四）远期利率协议（重点）1、识记：远期利率协议的含义；FIR条款中的重要术语； 2、理解：远期利率协议的本质特点；远期利率协议的优缺点；远期利率协议的收益率曲线定价法；远期利率协议的短期利率期货定价法。
3、应用：FIR的报价及结算五）远期交易综合协议（一般）1、识记：远期交易综合协议的含义；远期交易综合协议的重要术语；远期交易综合协议报价的市场惯例2、理解：远期交易综合协议的特点；远期交易综合协议的结算方法3、应用：远期交易综合协议案例分析六）远期合约定价原理（重点）1、识记：连续复利；套利；跨点套利；夸时套利；远期价格；期货价格；即期价格2、理解：远期合约定价理论的假定；远期合约定价理论；远期价格、期货价格与即期价格的关系第三章 期货类衍生金融工具一、 学习目的和要求通过本章的学习，掌握期货的定义及相关概念、期货交易的功能和作用，了解期货市场的构成与运作，掌握商品期货、外汇期货、利率期货、股票指数期货的分类、特点及交易策略，理解期货定价的基本原理二、考核知识点和考核要求（一）期货类衍生金融工具概述（重点）1、识记：期货交易；现货交易；期货标准合约的基本要素；套期保值（对冲）；投机；套期图利（套利）2、理解：期货交易与现货交易的区别；期货交易与期货市场的历史与发展；期货交易区别于其它衍生产品的特点；期货交易的功能；期货交易的作用二）期货市场（次重点）1、识记：期货商品必须具备的条件。
2、理解：期货市场的组成部分；期货市场与远期市场、股票市场的关系三）商品期货（重点）1、识记：商品期货标准化合约的基本内容；农产品期货的主要品种；金属期货的主要品种；能源期货的主要品种2、理解：商品期货上市的条件；影响各类商品期货价格的主要因素四）外汇期货（重点）1、识记：外汇期货的含义；与外汇期货交易有关的基本概念2、理解：外汇期货的产生和发展的背景；外汇期货的特点3、应用：外汇期货对冲的基本作用五）利率期货（重点） 1、识记：利率期货；国债期货；短期利率期货；利率期货的主要品种；利率套期保值2、理解：利率期货产生和发展的背景；利率期货套期保值的基本原理；判断利率期货套利可能性的3种方法六）股票指数期货（重点）1、识记：股票指数期货；世界主要股指期货品种；股指期货交易的特点；基差；持有成本2、理解：股指期货产生与发展的背景；利用股指期货套期保值的基本原则；股指期货的套利策略；利用股指期货套利应考虑的因素七）期货类工具的定价原理（次重点）1、识记：基差；理论基差；价值基差；持有成本2、理解：期货的持有成本定价理论；外汇期货价格的计算；利率期货价格的计算；股指期货价格的计算第四章 期权类衍生金融工具一、 学习目的和要求通过本章的学习，掌握期权的定义及相关概念，了解期权市场的构成与运作，了解外汇期权、利率期权、股票期权、指数期权的分类、特点及交易策略，理解期权定价的基本原理，能够应用几种典型的期权交易策略进行套利与套期保值。
二、考核知识点和考核要求（一）期权类衍生工具概述（重点）1、识记：1973年芝加哥期权交易所（CBOE）开始期权的场内交易，场内交易与场外交易现状，期权品种推出的历史；期权的定义与相关概念，按不同标准划分的期权的种类；期权市场的构成与运作，期权市场的交易方式，期权的交易过程，以及期权清算所和保证金的作用2、理解：期权与期货的联系与区别二）各种期权合约的分类与特点（次重点）1、识记：外汇期权、利率期权、股票期权、指数期权的合约定义、分类与特点2、理解：外汇期权、利率期权、股票期权、指数期权合约的应用及交易策略3、应用：运用外汇期权、利率期权、股票期权、指数期权合约的交易策略进行投机与套期保值三）期权类衍生金融工具的定价原理（重点）1、识记：期权价格主要由内在价值和时间价值构成；影响期权价格的主要因素包括期权的执行价格、期权合约的有效期限、标的资产价格的波动性、无风险利率、股票分红率、标的资产收益；二项式定价模型与Black-Scholes模型的基本内容2、理解：期权定价的基础；期权价格的无套利关系，包括看涨期权和看跌期权、美式期权和欧式期权的看跌――看涨平价(Put-call parity)。
3、应用：利用二项式定价模型、Black-Scholes模型为期权定价四）期权类衍生金融工具的组合及交易策略（重点） 1、理解：无保护的头寸分为买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权、卖出看跌期权；有保护的头寸包括有保护的期权、价差期权、组合期权；套利与套期保值的基本思想2、应用：运用各种期权类衍生金融工具的组合及交易策略进行套利与套期保值第五章 互换类衍生金融工具一、 学习目的和要求通过本章的学习，了解互换交易的产生、发展，掌握利率互换和货币互换的概念、结构和功能，理解互换的基本原理和定价原理，能运用互换来进行风险管理二、考核知识点和考核要求（一）互换类衍生金融工具概述（次重点）1、识记：互换合约的概念与分类；互换交易的特点包括表外交易、可进行长期安排、场外交易、可暂时改变给定资产或负债的风险与收益2、理解：互换交易从平行贷款、背对背贷款到货币互换的产生、利率互换的出现、商品互换的出现、股权互换的出现到新品种互换的出现；互换市场发展的特点主要表现为品种多样化、结构标准化、功能扩大化、参与机构多元化、监管国际化二）各种互换的基本概念与特点（重点）1、识记：利率互换的概念、基本特征与基本结构，利率互换可划分为利息互换、固定利率与固定利率互换、浮动利率与浮动利率互换，利率互换主要应用于降低融资成本、资产负债管理、对利率风险保值；货币互换的概念、基本特征与基本结构，货币互换可划分为交叉货币利率互换、固定利率与固定利率的交叉货币互换、浮动利率与浮动利率的交叉货币互换，货币互换主要应用于套利、资产负债管理、套期保值、规避外汇管制。
2、理解：固定价格换浮动价格的商品价格互换的机制与特点；商品价格与利息互换的机制与特点；股权互换的概念与主要特点；股权互换主要分为股权收益――固定利率股权互换、股权收益――浮动利率股权互换、股权收益――另一股权收益股权互换3、应用：运用利率互换和货币互换进行降低融资成本、资产负债管理、利率风险和汇率风险管理三）互换合约的定价（重点）1、识记：将互换视为金融套利、零息票互换定价的两种定价方法2、理解：互换套利定价方法和零息票互换定价方法的基本原理3、应用：运用互换套利定价方法和零息票互换定价方法对利率互换和货币互换进行定价第六章 衍生金融工具的创新一、学习目的和要求通过本章的学习，熟悉金融产品创新中的期权创新、互换创新和混合证券的基本概况，掌握这三类创新的衍生金融工具的具体类型、特点，了解其定价方法，能根据具体金融环境为客户分析创新衍生金融工具的机理二、考核知识点和考核要求（一）期权创新（重点）1、识记：创新期权与标准期权的不同点；合同条件变更型创新期权,如百慕大期权、复合期权、远期开始期权等，路径依赖型创新期权，如亚式期权、回望期权、障碍期权等，相关期权,如价差期权、篮子期权 、交换期权等期权创新的品种。
2、理解：新型期权的定价包括封闭结构法、树状图法、蒙特卡罗模拟法、停止时间2、应用：应用封闭结构法和树状图法为新型期权定价二）互换创新（一般）1、理解：互换创新的品种包括合同条件变更型、其他类型的互换创新以及混合互换2、应用：应用合同变更型互换进行套期保值和降低筹资成本三）混合证券（一般）1、理解：分解法为混合证券定价2、应用：利用混合证券来进行公司财。