炒股四季歌冬炒煤来夏炒电，五一十一旅游见，逢年过节有烟酒，环保新能源；航空造纸人 民币，通胀保值就买地，战争黄金和军工，加息银行最受益；地震灾害炒水泥，工程机械 亦可取，市场商品热追捧，上下游厂寻踪迹；年报季报细分析，其中自有颜如玉……——炒股四季歌 《炒股四季歌》是近年网络上流传甚广的一首作品，它以歌谣的形式将每年不同季节 适合炒作的题材进行了概括那么，股票炒作是不是如歌谣所言的那样具有季节性呢？本 文将用 2000 年至 2011 年的申万 23 个一级行业指数作为研究对象，对比每个行业的月度汇 报与当月所有行业的平均回报，找出每个月历史表现最好的行业一月：信息设备、综合从历史数据来看，1 月最值得捧场的当属信息设备和综合两个行业以绝对回报而言，信息设备行业相比申万 23 个一级行业指数平均表现的超额回报最高， 每月高达 2.52%，不过跑赢行业平均的几率为 66.67%，2001 年和 2011 年表现相对较差， 分别跑输 5.05 和 4.71 个百分点 而综合行业虽然月超额回报略逊为 2.1%，但是跑赢平均的几率却高达 83.33%即使 是跑输的 2001 年和 2002 年也不过分别跑输 1.38 和 1.88 个百分点。
二月：农林牧渔、综合对老股民而言， “一号文件”绝不陌生由于很多年一号文件均将农业作为主题，而且 往往在 1 月末 2 月初发布，所以就使得 2 月成为农林牧渔的好月份数据显示，2 月农林 牧渔的超额收益平均为 2.88%，跑赢行业平均的几率高达 91.67%二月，综合行业延续一月的强势，历史超额收益为 2.18%，跑赢几率为 75%2007 年 至 2011 年的 5 年中更是每年均跑赢超过 5 个百分点三月：房地产房地产是近年最重大的经济议题，所以每逢三月，市场对于房地产是否会出现宽松政 策同样充满预期，而各类经济开发区政策的推动也成为推动房地产上涨的利好从历史数 据来看，3 月房地产的超额收益为 3.52%，跑赢概率是 75%，2006 年至 2011 年全数跑赢至于餐饮旅游行业，受惠于春天转暖旅游复苏，同样表现不俗3 月超额回报为 2.23%， 跑赢几率为 83.33%不过 2010 年和 2011 年均小幅跑输，这可能与“五一”长假取消，市 场少了一个憧憬因素有关四月：商业贸易、医药生物每年 4 月，对于商业贸易都是好年头历史数据来看，超额回报是 2.6%，跑赢几率是 75%。
历史上最糟糕的 2003 年也不过跑输 2.5 个百分点除此以外，医药生物行业受惠于每年 4 月前后医保费用节点，同样表现不俗月超额 回报为 2.47%，跑赢几率更高达 83.33%唯一跑输的 2008 年也仅是跑输 1.48 个百分点五月：采掘、医药生物虽然《炒股四季歌》说“冬炒煤来夏炒电“，不过数据却显示 5 月对采掘(煤炭)是个好月 份，历史超额回报为 3.36%值得注意的是，历史超额回报更大程度上来自于 2000 年18.77%的超额回报，当然 2007 年至 2009 年也很出彩，其余年份大多数是小幅跑输，超额 表现两极分化，跑赢几率只有 66.67%除此以外，医药生物仍有望延续四月的强势，不过表现要逊色于四月五月医药生物 的超额回报下降至 1.14%，且跑赢几率进一步下降至 58.33%六月：食品饮料、金融服务虽然《炒股四季歌》说“逢年过节有烟酒” ，酒类股所属的食品饮料行业每年在 6 月却 有不俗的表现数据显示，食品饮料当月超额回报平均为 3.05%，跑赢市场平均水平的几 率为 83.33%，仅 2002 年一年跑输除此以外，金融服务行业在 6 月同样表现不俗，超额回报为 3.56%，更高于食品饮料。
不过其超额回报很大程度上来自于 2002 年 18.41%的超额回报，且跑赢行业平均的几率稍 逊，为 58.33% (未完待续)。