在创业大潮下,相对应的,投资也越来越多,为方便投资者投资融投世界为大家介绍了几种比较常见的投融资模式:1. BOT (Bulid-Operate-Transfer )即建设-运营-移交实质上是基 础设施投资、建设和经营的一种方式,以政府和私人机构之间达成协议为前提, 由政府向私人机构颁布特许,允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并 管理和经营该设施及其相应的产品与服务政府对该机构提供的公共产品或服务 的数量和价格可以有所限制,但保证私人资本具有获取利润的机会整个过程中 的风险由政府和私人机构分担当特许期限结束时,私人机构按约定将该设施移 交给政府部门,转由政府指定部门经营和管理BOT具有市场机制和政府干预相结合的混合经济的特色—方面,BOT能够保持市场机制发挥作用BOT项目的大部分经济行为都 在市场上进行,政府以招标方式确定项目公司的做法本身也包含了竞争机制作 为可靠的市场主体的私人机构是BOT模式的行为主体,在特许期内对所建工程 项目具有完备的产权这样,承担BOT项目的私人机构在BOT项目的实施过程 中的行为完全符合经济人假设另一方面,BOT为政府干预提供了有效的途径,这就是和私人机构达成的 有关BOT的协议。
尽管BOT协议的执行全部由项目公司负责,但政府自始至终 都拥有对该项目的控制权在立项、招标、谈判三个阶段,政府的意愿起着决定性的作用在履约阶段,政府又具有监督检查的权力,项目经营中价格的制订也 受到政府的约束,政府还可以通过通用的BOT法来约束BOT项目公司的行为2. BT( Build - Transfer)即设-移交融资模式是基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式,指根据项目发起人通过与投资者签订合同,由投 资者负责项目的融资、建设,并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人, 项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回 报BT的优秀与特点:融投世界觉得BT模式仅适用于政府基础设施非经营性 项目建设;与BOT相比,不存在投资方在建成后进行经营,获取经营收入这个 阶段,投资方在项目建成后直接进行移交3. TOT (Transfer-Operate-Transfer)即转让-经营-转让模式是一种通过出售现有资产以获得增量资金进行新建项目融资的一种新型融资方式,在这种模式下,首先私营企业用私人资本或资金购买某项资产的全部或部分产权或 经营权,然后,购买者对项目进行开发和建设,在约定的时间内通过对项目经营 收回全部投资并取得合理的回报,特许期结束后,将所得到的产权或经营权无偿 移交给原所有人。
TOT使项目公司从BOT特许期一开始就有收入,未来稳定的 现金流入使BOT项目公司的融资变得较为容易特点与优势:融投世界人认为TOT方式与BOT方式是有明显的区别的, 它不需直接由投资者投资建设基础设施,因此避开了基础设施建设过程中产生的 大量风险和矛盾,使项目接手后就有收益,比较容易使政府与投资者达成一致4. TBT(Transfer-Build-Transfer)就是将 TOT 与 BOT 融资方式组合起 来,以BOT为主的一种融资模式在TBT模式中,TOT的实施是辅助性的,采 用它主要是为了促成BOT、TBT的实施过程如下:政府通过招标将已经运营一 段时间的项目和未来若干年的经营权无偿转让给投资人;投资人负责组建项目公 司去建设和经营待建项目;项目建成开始经营后,政府从BOT项目公司获得与项目经营权等值的收益;按照TOT和BOT协议,殳资人相继将项目经营权归还给政 府实质上,是政府将一个已建项目和一个待建项目打包处理,获得一个逐年增 加的协议收入,最终收回待建项目的所有权益特点与优势:融投世界认为从政府的角度讲,TOT盘活了固定资产,以存 量换增量,可将未来的收入现在一次性提取政府可将TOT融得的部分资金入 股BOT项目公司,以少量国有资本来带动大量民间资本。
众所周知,BOT项 目融资的一大缺点就是政府在一定时期对项目没有控制权,而政府入股项目公司 可以避免这一点5. PPP (Public-Private-Partnership)即公共部门-私人企业-合作的模 式一般而言,PPP融资模式主要应用于基础设施等公共项目首先,政府针 对具体项目特许新建一家项目公司,并对其提供扶持措施,然后,项目公司负责 进行项目的融资和建设,融资来源包括项目资本金和贷款;项目建成后,由政府 特许企业进行项目的开发和运营,而贷款人除了可以获得项目经营的直接收益 外,还可获得通过政府扶持所转化的效益特点与优势:取长补短,发挥各自优势政府部门和民间部门可以取长补短,发挥政府公共机构和民营机构各自的优势,弥补对方身上的不足即把政府部门的社会 责任、远景规划、协调能力与民营企业的创业精神、民间资金和管理效率结合到 —起双方可以形成互利的长期目标,可以以最有效的成本为公众提供高质量 的服务提高效率,降低风险PPP融资模式可以使更多的民营资本参与到项目中, 以提高效率,降低风险公共部门和私人企业在初始阶段私人企业与政府共同参 与项目的识别、可行性研究、设施和融资等项目建设过程,保证了项目在技术 和经济上的可行性,缩短前期工作周期,使项目费用降低。