最佳定期存款替代工具 (一) 便利性比较 1. 期限与可获取性 定期存款替代性工具涉及五类金融产品,分别为:理财型券商资管、理财型信托、封闭式银行理财产品、报价回购、深圳国债回购，每一类产品又有不同的期限选择和发行方式 整体来说，期限丰富，产品持续滚动发行、或者发行数量大的产品，作为钞票管理工具更为便利而期限选择少,发行不连贯、或者购买渠道稀少的产品,作为钞票管理工具的价值就大打折扣 封闭式银行理财产品发行数量巨大,期限选择最为丰富,是所有定期存款替代工具中可获取性最高的，唯一的缺憾是1个月以内的产品很少 银行理财产品期限选择也不多，且期限偏短，重要集中在两个月以内 大型券商的报价回购产品持续滚动发行，期限选择也较为丰富,作为钞票管理工具较为便利；但是小型券商却面临产品期限选择少、发行不连贯的问题 国债逆回购期限选择不多,但是价格随着市场波动,也许会给投资人带来意外的惊喜 只要大型信托公司才有理财型信托产品，例如华润信托、中融信托、平安信托,但是产品固定长期发行,且期限选择较多，产品的可获取性还是较高的 只有大型券商才有发行理财型券商资管产品，且诸多产品并不是固定长期发行的,因此，产品可获取性较低。
图表44：定期型钞票管理工具的便利性对比工具名称常用期限期限丰富度可获取性提前终结定期存款3个月、6个月、12个月很少容易可以报价回购7天、14天、28天、4２天、63天、９１天、18２天、2７3天视券商视券商可以深圳国债回购７天、14天、２8天、9１天、182天较少容易不可以短期理财基金7天、14天、21天、２8天、３0天、60天、90天较多容易不可以封闭式银行理财28-3６5天多种选择诸多容易不可以理财型券商资管7天、１４天、30天、60天、90天、180天、３60天一般不容易不可以理财型信托7天、14天、１月、２月、3月、4月、6月、９月、12月较多不容易不可以数据来源：ｅ财富管理网研究中心《中国家庭钞票管理方略报告》 2. 流动性安排 所有钞票管理工具中，目前仅有报价回购可以提供定期存款同样的提前终结便利，提前赎回时还可以获取活期利息 其她工具也有某些变现的流动性安排，例如部分银行提供理财产品抵押贷款、部分信托公司提供二手转让等,但有关流动性安排都不成熟,并且成本较高 (二) 收益比较 1． 整体收益率 定期存款替代工具多数品种的收益率也高于货币基金,显示封闭的持有期获得了收益上的补偿。
定期存款替代工具收益率都高于同期限定期存款，投资定期存款替代工具可以至少提高收益6０% 记录成果显示,1-3个月的工具平均收益率为4．67％,比３个月存款基准利率高80%３－6个月的工具平均收益率为4.95%，比６个月存款基准利率高７7%6-12个月工具平均收益率为5．37％，比12个月存款基准利率高79%即时定期存款利率上浮10%，上述期限的定期存款替代工具也比定期存款高出６1%以上图表４5：定期存款替代工具与定期存款收益率对比项目31-9１天9２－182天183-365天定期存款替代工具收益率均值4.６7%4.95%5.37%３月/6月/1２个月定期存款基准利率2．60%2.８0%３％定期存款替代工具/定期存款１80%17７%179%3月/６月/1２月定期存款基准利率*1.12.８6%3.08%3.30%定期存款替代工具/定期存款上浮163%１6１%163%数据来源:e财富管理网研究中心《中国家庭钞票管理方略报告》 ２. 收益率的分档分析 接下来我们将具体看看看看多种期限的产品选择问题为了更细致理解定期产品收益的期限构造对比，我们将平衡型定期品分为(5-30)天、(3１-91）天两个小类,收益型定期品分为(9２－１８2）天、（183-３65)天两个小类。
各个期限高收益产品如下：图表4６：定期存款替代工具收益率排名5-30天收益率3１-91天收益率9２-182天收益率183-36５天收益率理财型信托5.27%理财型信托５.83%理财型信托6.１4%理财型券商资管6.26%理财型券商资管4.80%理财型券商资管５.49%理财型券商资管5.78%理财型信托５.77%短期理财基金4.16％封闭式银行理财４.70%封闭式银行理财4.９3%封闭式银行理财5.１７%封闭式银行理财４.10%短期理财基金4.3５%报价回购4．21%报价回购４.２9％深圳国债回购３.65%报价回购3.83%深圳国债回购3.68% 报价回购3.４0%深圳国债回购3.81% 数据来源:e财富管理网研究中心《中国家庭钞票管理方略报告》 (三) 风险比较 整体来说，上述定期存款替代工具是金融市场中安全性最高的一批产品,截止底,我们尚未发现投资上述产品亏损的案例虽然风险不是重要考量,但是接下来我们也会阐明多种产品的安全性差别,以提示投资者极端市场状况下也许面临的风险状况图表47:定期型钞票管理工具风险阐明 工具名称／类别收益拟定性风险阐明 定期存款固定收益安全性最高 报价回购固定收益接近银行存款的安全性 深圳国债回购固定收益接近银行存款的安全性 短期理财基金浮动收益严格监管、投资安全性资产 封闭式银行理财类固定收益可投资非原则化资产 理财型券商资管(5-91天)浮动收益少部分可投资非原则化资产 理财型资管(9２－36５天)类固定收益可投资非原则化资产 理财型信托类固定收益可投资非原则化资产 数据来源:e财富管理网研究中心《中国家庭钞票管理方略报告》 备注:“非原则化产品”涉及信托、券商资管、贷款等,多数是经包装过的贷款。
其收益率相对较高,但同步监管更少、产品透明度低，风险相对较高按照监管规定,持有“非标资产”比例不得高于35% （四) 投资门槛比较 定期存款替代工具门槛分为1000元、5万元、100万和3０0万10０0元的门槛合用于所有家庭,5万元的门槛合用于富裕家庭，１00万以上的门槛合用于高净值家庭图表48:定期存款替代工具投资门槛阐明工具名称/类别投资门槛合用家庭定期存款５0元通用报价回购１０00元通用深圳国债回购1000元通用短期理财基金１000元通用封闭式银行理财5万元富裕家庭理财型资管(5-91天）5万元富裕家庭理财型资管(92－３６5天）1０0万高净值家庭理财型信托３０0万高净值家庭数据来源:ｅ财富管理网研究中心《中国家庭钞票管理方略报告》 (五) 最佳定期存款替代工具 由于定期型产品理论上应当获得对流动性损失的补充,因此我们规定其收益率高于货币基金,如果收益率低于货币基金,我们推荐以货币基金替代图表49：最佳定期存款替代工具-工具大类资金金额优先级5－３0天31-９2天９2-1８２天183-365天工具名称收益工具名称收益工具名称收益工具名称收益所有金额优选短期理财基金4.１6％短期理财基金4.35％报价回购4．21％报价回购4．2９%备选深圳国债回购3.65%报价回购３.8３%深圳国债回购3．68% 报价回购3.４0%深圳国债回购3.8１% 5万元以上优选理财型券商资管4．8０%封闭式银行理财4.70％封闭式银行理财4.9３%封闭式银行理财5.17%备选封闭式银行理财４.1０%理财型券商资管５.49％ 1００万以上优选理财型信托5.27％理财型信托5．83％高门槛银行理财——高门槛银行理财——备选高门槛银行理财——高门槛银行理财——理财型信托6.14％理财型券商资管６.26％理财型券商资管5.78%理财型信托5.77%数据来源：e财富管理网研究中心《中国家庭钞票管理方略报告》。
参照收益率为历史收益率 图表5０：定期存款替代性钞票管理工具选择-产品与服务闲置期限闲置金额优先级工具类别优势产品与服务５-3０天所有金额优选短期理财基金南方理财14天、工银1４天理财、大成月添利、易方达月月利、华夏理财3０天备选深圳国债回购R-014(13１８02)、R-０28（1318０３)报价回购广发证券金块钱、银河证券每天利、国泰＜／st1:personｎaｍe>君安天汇宝、海通证券虹利、平安证券天添利、申银万国保利金5万元以上优选理财型券商资管根据可售产品选择备选封闭式银行理财根据可售产品选择100万以上优选理财型信托华润信托聚金池1号备选高门槛银行理财根据可售产品选择３1-91天所有金额优选短期理财基金汇添富理财6０天、南方理财60天、光大添天利季度备选报价回购广发证券金块钱、银河证券每天利、国泰君安天汇宝、海通证券虹利深圳国债回购Ｒ－0９１(131８05)5万元以上优选封闭式银行理财根据可售产品选择备选理财型券商资管根据可售产品选择1０0万以上优选理财型信托华润信托聚金池1号、中融信托汇聚金１号、平安信托日聚金1号备选高门槛银行理财根据可售产品选择９2-182天所有金额优选报价回购广发证券金块钱、银河证券每天利备选深圳国债回购R－182（１31806）5万元以上优选封闭式银行理财根据可售产品选择1０0万以上优选高门槛银行理财根据可售产品选择备选理财型信托华润信托聚金池1号、中融信托汇聚金1号、平安信托日聚金1号理财型券商资管根据可售产品选择183-365天所有金额优选报价回购广发证券金块钱、银河证券每天利５万元以上优选封闭式银行理财根据可售产品选择10０万以上优选高门槛银行理财根据可售产品选择备选理财型券商资管根据可售产品选择理财型信托华润信托聚金池１号、中融信托汇聚金1号、平安信托日聚金1号注:如果定期工具收益率低于货币基金7日年化收益率,则考虑选择货币基金。
数据来源:e财富管理网研究中心《中国家庭钞票管理方略报告》(报告来源：中国财富管理与私人银行第一门户 ——ｅ财富管理网)。