直接融资与间接融资直接融资与间接融资 目目录1、概念回顾、概念回顾2、二者的区别和联系、二者的区别和联系3、二者的优缺点比较、二者的优缺点比较4、比例失衡问题、比例失衡问题5、结论及建议、结论及建议 1.直接融直接融资与与间接融接融资的概念回的概念回顾直接融资：资金的需求者与资金的供给直接融资：资金的需求者与资金的供给者通过一定的金融工具直接形成债权债者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的金融行为工具：商业票据、务关系的金融行为工具：商业票据、股票、债券等股票、债券等间接融资：资金的供给者与需求者之间间接融资：资金的供给者与需求者之间通过金融中介机构分别与资金供求双方通过金融中介机构分别与资金供求双方形成债权债务关系形成债权债务关系 2.二者的区二者的区别和和联系系区别：区别： （（1）金融机构所起的作用不同：在间接融）金融机构所起的作用不同：在间接融资方式中，商业银行是核心中介机构；在资方式中，商业银行是核心中介机构；在直接融资方式中，以证券公司为核心直接融资方式中，以证券公司为核心 （（ 2）特点不同：间接融资比直接融资的）特点不同：间接融资比直接融资的风险小、成本低、流动性好等优点风险小、成本低、流动性好等优点 联系：联系：（（1）都是资金的融通活动。
都是资金的融通活动2）相互渗透、相互支持相互渗透、相互支持 3.二者的二者的优缺点比缺点比较直接融资直接融资优点在于：优点在于：①①资金供求双方联系紧密，利于资资金供求双方联系紧密，利于资金的快速合理配置和提高使用效益；金的快速合理配置和提高使用效益；②②筹资成本较低，投资收益较高筹资成本较低，投资收益较高③③资金供求双方直接形成债权债务资金供求双方直接形成债权债务关系，加强了投资者对资金使用的关注关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力；和筹资者的压力；④④有利于筹集具有稳定性的、可以有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金长期使用的投资资金 局限性：局限性：①①资金供求双方在数量、期限、资金供求双方在数量、期限、利率等方面受的限制比间接融资多；利率等方面受的限制比间接融资多；②②直接融资的便利程度及其融直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约；度的制约；③③对资金供给者来说，直接融对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险。
承担投资风险 间接融资间接融资优点：优点： 1、灵活便利；、灵活便利；2、安全性高；、安全性高；3、规模经济规模经济局限性：局限性：1、割断了资金供求双方的直接联系，、割断了资金供求双方的直接联系，减少了投资者对资金使用的关注和筹资者减少了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力；的压力；2、金融机构要从经营者的利润中收、金融机构要从经营者的利润中收取一定的利息，从而减少了投资者的收益取一定的利息，从而减少了投资者的收益 有关比例失衡有关比例失衡问题2010年数据：年数据：国别国别直接融资与间接融资之比直接融资与间接融资之比中国中国 1:8.2韩国韩国 1:1.6日本日本 1:1.7美、英、加、澳美、英、加、澳 1:1我国的直接融资与间接融资结构比例失衡明显 5.结论及建及建议 直接融资：扩大渠道，多多益善直接融资：扩大渠道，多多益善 （（1）建立以创业板市场为主导、覆）建立以创业板市场为主导、覆盖风险投资市场、三板市场、公司债券市盖风险投资市场、三板市场、公司债券市场的多层次的中小企业直接融资体系。
场的多层次的中小企业直接融资体系 （（2）积极引导和推动企业发行短期融）积极引导和推动企业发行短期融资券和中期票据资券和中期票据 谢谢！谢谢！ 。