单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,天津财经大学,*,第二章 开放经济下的国际收支账户,第一节,从国际收支到国际收支平衡表,第二节,开放经济下的外部均衡与失衡,第三节 国际收支失衡的调节,天津财经大学,第一节 国际收支平衡表,一、国际收支及国际收支平衡表的概念,二、国际收支平衡表的统计方法,1,、记帐方法,复式簿记原理，收入项目列为贷方，支出项目列为借方，以“,”,号表示2,、记录日期,以所有权变更日期为准3,、商品价格的计算：,FOB,价格,天津财经大学,4,、记帐单位,5,、居民与非居民,三、国际收支平衡表的项目,（一）经常项目,1,、货物,商品的出口,货物,商品的进口,出口收入,进口支出，贸易顺差,出口收入,资本与金融项目逆差，官方储备增加,经常项目顺差,+,资本与金融项目顺差，官方储备增加,经常项目逆差,资本与金融项目顺差，官方储备增加,3,、动态分析：考察过去几年的国际收支状况,4,、比较分析：与有关国家进行比较,天津财经大学,第二节 开放经济下的外部均衡与失衡,一、国际收支失衡的原因,1,、周期性失衡,2,、货币性失衡,3,、结构性失衡,4,、收入性失衡,5,、临时性失衡,二、失衡对经济的影响,（一）逆差,1,、导致货币贬值,天津财经大学,2,、官方储备减少，国际清偿能力低下,3,、容易陷入债务危机的困境,（二）顺差,1,、导致本币升值,2,、产生通货膨胀的压力,3,、造成资源浪费,4,、导致与逆差国的贸易摩擦,三、国际收支失衡的调节,（一）自动调节机制,（二）政策调节,天津财经大学,四、国际收支调节措施的选择原则,1,、根据原因选择对策,临时性的、周期性的不平衡,动用官方储备,短期借款,收入性不平衡,财政和货币政策,货币性不平衡,调整汇率,结构性不平衡,外汇管制和外贸管制,2,、兼顾内部平衡与外部平衡,内部平衡：物价稳定，失业率低，经济增长。
外部平衡：国际收支平衡、汇率稳定,天津财经大学,高失业率与国际收支逆差并存，松的财政，紧的货币高失业率与国际收支顺差并存，松的财政，松的货币通货膨胀与国际收支逆差并存，紧的财政，紧的货币通货膨胀与国际收支顺差并存，松的财政，紧的货币,3,、灵活运用逆差和顺差方针,根据本国经济情况安排国际收支,根据发达国家经济情况安排国际收支,天津财经大学,第三节 国际收支失衡的调节,一、国际收支失衡的自动调节机制,18,世纪中叶，英国哲学家与经济学家大卫,休谟提出了著名的“价格,-,现金流动机制”，详细的阐述了国际金本位下国际收支的自动调节机制,在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可以通过物价的涨落和现金（即黄金）的输出输入自动恢复平衡在纸币流通条件下，虽然黄金流动对于国际收支的平衡发挥的作用已经不复存在，但国际收支的自动调节机制仍然通过价格、汇率、利率、收入等经济变量发挥作用二、国际收支失衡的政策调节,一国对于国际收支失衡的经济政策调节调节主要分为财政政策调节、货币政策调节、信用政策调节、外贸政策调节等方面天津财经大学,练习题,1,、,我国公司与一日本企业谈判，进口日方商品总金额为,10,亿日元，双方商订以美元、欧元和英镑三种货币进行保值。
各自权重分别为,40%,、,30%,、和,30%,，签约时的即期汇率,$1=,1.20,，,$1=JP,￥,130,，,1=$1.50,，,到期付款时的即期汇率为,$1=,1.25,，,$1=JP,￥,100,，,1=$1.45,，,请问：进口日货的公司现应付多少日元,?,2,、一法国企业筹措了一笔年利率为,10%,，期限为,1,年的,100,万美元借款在汇率,1,美元,=5.00,法郎时，把美元换成了法郎还款时，汇率可能会出现以下三种情况,1,美元,=6.00,法郎，,1,美元,=4.00,法郎，,1,美元,=5.00,法郎,企业在各种情况下实际付出的利率是多少？,天津财经大学,3.,中国一进口商从瑞士进口一台机器，,3,个月后付款，瑞士出口商的报价为,10000,瑞士法郎，该进口商手中有美元，希望以美元成交，对方也同意，但美元的价格要高于瑞士法郎当时的即期汇率为,1,美元,=2,瑞士法郎，,3,个月期的汇率为,1.95,瑞士法郎请问对方的美元报价为多少进口商可以接受？,天津财经大学,1,美元,=130,日元,1,欧元,=130/1.2=108,日元,1,英镑,=1.5130=195,日元,10,亿日元,40%130=0.03077,亿美元,100=,3.077,亿日元,10,亿日元,30%108=0.02778,亿欧元,80=,2.222,亿日元,10,亿日元,30%195=0.01539,亿英镑,145=,2.232,亿日元,总额为,:7.531,亿日元,天津财经大学,3.,伦敦,1,年期利率为,10%,，美国为,6%,，外汇市场的即期汇率为,1,英镑,=1.4960/1.5000,美元，远期点数为,60/40,，如以,100,万美元套利，结果如何？,4.,美国套汇者以,100,美元利用下面三个市场套汇，结果如何？,纽约,1,美元,=1.1100 1.1110,欧元,法兰克福,1,英镑,=1.9050 1.9060,欧元,伦敦,1,英镑,=1.5310-1.5320,美元,天津财经大学,远期汇率,:,1=1.4900/1.4960,在美国,:100,万美元,(1+6%)=106,万美元,把美元换成英镑,:100,万,/1.5=66.68(1+10%)=,73.33,英镑,73.331.4900=109.26,万美元,109.26-106=3.26,万美元,天津财经大学,5,中,国国际收支平衡表 单位（百万美元）,1994 1995 1996,经常项目,6908 1618 7243,商品贸易,7290 18050 19535,劳务 （）（）（）,收益,-1038 -11774 -12437,经常转移,335 1435 2129,天津财经大学,1994 1995 1996,资本与金融项目,32645 38674 39966,资本项目 （）（）（）,金融项目 （）（）（）,直接投资,31787 33849 38066,证券投资,3543 789 1744,其他投资,-2685 4036 156,错误与遗漏 （）（）（）,官方储备变动,-30453 -22469 -31705,天津财经大学,美国一家公司,180,天后需支付,200,000,英镑，该公司考虑以最低成本减少汇率风险。
以下有三种方式可供选择：（,1,）远期交易，（,2,）期权交易，（,3,）不做防范目前，现汇汇率为,1=$1.5,美元，,180,天汇率为,$1.47,美元，,180,天买入期权的执行价格为,$1.48,美元，期权费为每英镑,0.03,美元该公司预测,180,天后的现汇汇率为,$1.46,的可能性为,70%,，,$1.52,的可能性为,30%,天津财经大学,(1),远期交易 ,200,0001.47=$294,000,(2),期权交易,:,当,$1.46,不执行期权,所需的成本为,:,200,000 1.49=$298,000,当,$1.52,执行期权，所需的成本为：,200,000 1.51=$302,000,(3),不做防范,当,$1.46,200,000 1.46=$292,000,当,$1.52,200,000 1.52=$304,000,天津财经大学,。