2016 格电器资产质分析一、公司简介格电器，全称珠海格电器股份有限公司，于 1991 正式成至今已有26 发展历史现已涉猎小家电制造、房地产、、财务公司等多个业领 域，家电制造业是其核心经营领域格电器是当前世界上最大的一家空调专门 制造企业 ,其所产的格空调是我国空调业目前唯一的世界名牌产品目前 ,其综合营业范围已超过 100 个国家和地区最新数据显示，格电器以 141 名 的排名位居“2017 中国企业 500 强格电器是目前全球最大的集研发、 生产、销售、服务于一体的国有控股上 市公司，家用空调产销自 1995起连续 22 位居中国空调业第一， 自 2005 起连续 12 领跑全球，处于业内的龙头地位根据《产业》数据，2016 格家用空调国内市场占有达到 42.73%；根据《暖通空调资讯》数据，格商用空调国内市场占有达到 16.2%，连续 5保持第一2017 格电器将“挑战自我，掌控未来作为企业经营工作指导思 想，布局多元化战，在巩固和发展空调产业的同时，断向智能制造、智能家 居、新能源产业延伸秉承“公平公正、公开透明、公私分明的管方针，恪 守“讲真话、干实事；讲原则，办好事；讲奉献，成大事的为准则，坚持以 自主创新为核心，聚焦智能制造，实现效效双丰收。
二、结合报表附注关于报表主要项目的详细披资， 对资产负债表 进项目质分析对资产负债表的总体情况和项目质进分析，主要包括以下几个方面：（一）对企业资产负债表的总体状况进初步分析从资产总体上看，企业的资产总额从初约 1617 亿元增加到末的约 1824 亿元从结构来看，有约 1429 亿元的动资产，其中，货币资约 956 亿元， 交性融资产约有 2.5 亿元，应收票据约 300 亿元，应收账款约 30 亿元，预 付款项约18 亿元，其他应收款约 2.4亿元和存货约 90 亿元；企业约有非动资 产 395 亿元，其中，长期股权投资约有1 亿元，投资性房地产约有 6 亿元，固定 资产账面净额约有 177 亿元，在建工程约有 6 亿元，无形资产约有 33.5 亿元， 递延所得税资产约有 96.6 亿元，比上有较大幅增长从以上数据可以看出，企业的经营性资产（货币资、债权、存货、固定资 产类及无形资产类）占总资产比重约为 89%，企业的投资性资产规模较小，该企 业的盈模式是典型的经营主导型从对资产整体的初步观察来看，企业没有明显的资产， 资产整体质较 好二）对货币资及其质的分析 从总体规模上看，企业自身（母公司）的货币资由初的 887 亿元增加到末的 944亿元，增长幅较大。
母公司现表项目本期额上期额经营活动产生的现净额11,700,125,364.9236,892,327,880.56投资活动现出小计25,739,11 & 280.851,225,797,949.58筹资活动现入小计10,461,947,625.989,61 & 546,012.71汇变动对现及现等价物的影响4,034,98& 007.341,733,75& 931.75现及现等价物净增加额-15,417,474,608.9230,348,317,275.62根据合并现表， 从总体上看，企业当的现及现等价物净增加额约为-15 亿元其中，经营活动产生的现净额约为 117 亿元，较上减少幅较大， 经营现入大幅减少， 但是应收票据规模大幅增加，营业收入较上 增加 10.80%,经营现入规模的减少可能是因为企业销售战的转型； 投资 活动产生的现净额约为 -257 亿元，主要是将一以上的定期存款重分类 至支付其他与投资有关的现所致， 投资出额较上大幅增加， 说明企业当 的投资活动表现为扩张态势， 与企业转型发展战相符； 筹资活动产生的现 净额约为 -5.4 亿元，筹资活动现入较上有增长，主要是取得借款 84亿元，偿还债务 68 亿元以及分配现股约为 91 亿元。
项目期末数期初数现2,069,645.312,395,117.18银存款54,34& 62& 591.2139,951,097,932.43其他货币资6,108,277,792.957,687,087,609.64存放中央银款项2,705,752,325.393,769,666,905.93存放同业款项32,44& 402,376.6137,409,550,995.35合计95,613,130,731.478& 819,79& 560.53其中：存放在境外的款项总额109,031,267.064,729,515,15&98根据货币资的注释及说明，货币资的增加主要是来自银存款的增加，银存款的增加额约为 144 亿元20162015母公司核心润12,735,275,0756,213,207,725从上表可以看出，母公司的核心润较上有大幅增长， 货币资的减少 可能是企业对经营能有信心的体现，因此货币资项目质是好的三）对短期债权质的分析1. 关于应收票据项目期末数期初数银承兑票据29,878,639,384.7714,879,805,537.96商业承兑票据84,716,093.68合计 尸29,963,355,478.4514,879,805,537.96与初应收票据规模相比有大幅增加， 银承兑票据额大幅增加， 回款质得以保证，债券整体质较高。
2.关于应收账款及坏账准备从规模上看，与初相比， 企业应收账款的账面余额规模有约 2 亿元的增长计提坏账的比增有 14.99%增加到 16.09%，有 0.6 亿元的增长，企业末应收账款的变现质还是可观的3.关于预付款项及其他应收款项目期末数期初数合并资产负债表预付款项1,814,945,790.78847,929,149.71母公司资产负债表预付款项7,336,373,722.283,634,956,003.75母公司当预付账款的增加额约为 37 亿元，但是合并资产负债表中预付账 款的增加额约为9.7 亿，说明母公司间接给子公司提供资， 母公司预付款项的 质基本上取决于子公司的盈能项目期末数期初数母公司其他应收款项目848,175,367.89574,622,000.79合并资产负债表其他应收款项目244,984,154.67254,016,643.00企业的其他应收款初和末的规模分别为 2.5 亿元和 2.4 亿元从附注中 解到，企业计提较小规模的坏账准备（ 688,536.07 元）母公司其他应收款期末较初约有 2.7 亿元的增长，在合并资产负债表中却 有 0.1 亿元的减少，企业自身资产负债表的其他应收款规模远远大于合并资产负 债表的其他应收款规模，其差额基本上体现企业为其子公司所提供的的资规 模，这些资会形成子公司的经营性资产。
母公司其他应收款的质基本上取决 于子公司的盈能20162015合并核心润1& 582,730,46514,516,162,523母公司核心润12,735,275,0756,213,207,725子公司核心润5,847,455,3908,302,954,797子公司所占比重31%57%子公司核心润所占比重较上有明显的下， 但是根据披的信息可以看 出，这可能与今的转型有关， 鉴于子公司的盈能在整体上还是好的， 这说 明其他应收款虽被子公司占用，但其资产质还是较高的 另外，从整体规模上 看子公司占用的规模末比初有所下，企业对本项占用控制为严格因此，总体来看，企业的短期债权质较高四）对存货质进分析项目期末数期初数合并资产负债表存货项目9,024,905,239.419,473,942,712.51合并润表营业成本项目72,885,641,217.0066,017,353,745.09期末合并资产负债表的存货规模为 90 亿元，与初的 95 亿元相比，企业的存货有下 合并润表显示， 本营业成本相比上有显著提高 在营业 成本提高的情况下，存货规模在下， 这种变化应该反映企业强化整体存货 规模控制。
从企业自身（母公司）存货周转速来看，约为每 9 次（末存货约为78.5 亿元，初存货约为 86.7，平均存货约为 82.6 亿元，营业成本约为 742 亿元）企业自身的存货毛约为 35%（营业收入约为 1002 亿元），较上 的 30% （上期营业收入约为 936 亿元，营业成本约为 720 亿元）有所提高因此，总体来说，该项目的质较高五）对长期股权投资的质分析1.企业投资方向、构成及其与企业核心竞争、企业发展战之间的关系从报表附注和相关资情况来看， 企业长期股权投资大部分主要集中在合营 企业（松原粮食集团有限公司）和联营企业（越南格电器股份有限公司等五家 公司）其投资方向与上市公司自身的核心竞争——空调业的竞争优势还是 有部分相关的从长期股权投资规模来看，无论是初数还是末数， 长期股权投资规模占 总资产比重均显得很小，这意味着企业始终将自身的经营活动作为主业，坚持经 营主导的盈模式 同时，长期股权投资规模较上有所增长， 这与与企业转型 实施多元化战思想是一致的2.内投资的变化母公司资产负债表项目期末余额期初余额长期股权投资7,713,333,05 &506,854,879,074.54从母公司资产负债表来看，企业的长期股权投资内增长约 8.5 亿元， 对子公司的投资占绝大多数。
因此子公司的盈能很大程上决定母公司的 长期股权投资项目的质根据之前的分析可以得出该项目质还是可以的3.关于长期股权投资减直准备的计提项目期初余额本期增加本期减少期末余额对子公司投资6,759,419,886.99850,000,000.007,609,419,886.99对合营企业投资60,891,46 &904,234,163.5365,125,632.43对联营企业投资36,507,72 &004,219,820.4340,727,548.43小/丄6,856,819,083.8985& 453,983.967,715,273,067.85减：长期股权投资减直准备1,940,009.351,940,009.35合计6,854,879,074.5485& 453,983.967,713,333,05 &50根据报表关于母公司长期股权投资的附注来看，母公司计提减值准备规模较小，这说明，企业对其自身长期股权投资的未来盈能是充满信心的4. 关于企业对外控制性投资的盈能分析比较一下母公司润表和合并润表， 就会发现，合并润表的营业收入和营业成本等项目差异大， 说明企业的子公司对外直接销售的规模有限。
这应该意味着子公司的业务有相当一部分是出售给母公司 合并润表的核心润大于母公司润表的核心润约有 10 亿元，这至少说明控股子公司整体具有较好的盈能，同时较上来比，母公司盈能有大幅提高据此，可以得出结论，企业长期股权投资质较好对固定资产的质分析现表补充资项目本期发生额上期发生额固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧1,734,645,267.761,244,603,332.20。