转“第四节 流动资金估算”流动资金估算一、流动资金概念流动资金是指项目运营期内长期占用并周转使用的营运资金，不包括运营中 临时性需要的资金项目评价中所需流动资金是从流动资产中扣除短期信用融资（应付账款）后 的流动资金即应考虑应付账款对所需筹措流动资金的抵减作用某些有预收账 款的项目，还应同时考虑预收账款对流动资金的抵减作用二、流动资金估算的基础流动资金估算的基础主要是营业收入和经营成本因此，应在营业收入和经 营成本估算之后进行流动资金估算三、流动资金估算方法流动资金估算方法包括扩大指标估算法和分项详细估算法，应依据行业或前 期研究的不同阶段分别选用扩大指标估算法：简便易行，准确度不高；多在项目初步可行性研究阶段采 用，某些流动资金需要量小的项目在可行性研究阶段也可采用扩大指标估算法分项详细估算法：工作量较大，准确度较高；一般项目在可行性研究阶段采 用一）扩大指标估算法1．概念：扩大指标估算法是参照同类企业流动资金占营业收入的比例（营业收入资金 率）、或流动资金占经营成本的比例（经营成本资金率）、或单位产量占用流动 资金的数额来估算流动资金1）流动资金=年营业收入额X营业收入资金率(2) 流动资金=年经营成本X经营成本资金率(3) 流动资金=年产量X单位产量占用流动资金额(二)分项详细估算法1. 概念： 分项详细估算法是对流动资产和流动负债主要构成要素，即存货、现金、应收账款、预付账款、应付账款、预收账款等项内容分项进行估算，最后得出项目所需的流动资金数额。
1) 流动资金=流动资产一流动负债(2) 流动资产二应收账款+预付账款+存货+现金(3) 流动负债二应付账款+预收账款(4) 流动资金本年增加额=本年流动资金一上年流动资金(1) 首先确定各分项的最低周转天数，计算出各分项的年周转次数；(2) 分项估算占用资金额4.估算流动资金应编制流动资金估算表(参见教材193页表6-10)四、分项详细估算法(一) 各项流动资产和流动负债最低周转天数的确定分项详细估算法流动资金估算的准确度取决于各项流动资产和流动负债最 低周转天数取值的合理性最低周转天数的确定应根据项目的实际情况，并考虑 一定的保险系数；也可参照同类企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按 部门(行业)规定执行二) 年周转次数计算年周转次数二滋天最低周转天数三）流动资产估算1.概念：流动资产是可以在 1 年或者超过 1 年的一个营业周期内变现或耗用的资产， 主要包括货币资金、短期投资、应收及预付款项、存货、待摊费用等为简化计 算，项目评价中一般仅考虑现金、应收账款和存货三项，发生预付账款的某些项 目，还包括预付账款1）存货① 概念：存货是指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或仍处在生产 过程，或在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、 在产品、半成品、产成品等。
为简化计算，项目评价中仅考虑外购原材料、外购 燃料、在产品和产成品注意：对外购原材料和外购燃料通常需要分品种分项进行计算② 计算公式：外购甲才料一 __空閃壁?料费用... p H呆耐刊-外购原材料年周转次数外购燃料-年外购燃料费用•1 J 外购燃料年周转次数其他村料-年外购其他材料费用貝5们—外购其他材料年周转次数七点口 —年外购原材料、燃料、动力费十年工资福利费十年修理费十年其他制造费用 口口 ■ 衽产畐年周萩藪之# 口 —年经营成本-年其他营业费用圾口口 ■ 产成品年周转次数 :存货=外购.原材料十外购燃料十其他材料十在产品十产成品注意一下经营成本的概念：经营成本=外购原材料费+外购燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他 费用经营成本=总成本费用-折旧费-摊销费-利息支出【例题 15】下列关于投资项目流动资金估算的计算公式中，正确的是）2008 真题）A.土我口年经营成本-年其俶制造费用,口口- 产成鬲年周转肌数B.*口年经营成本-年其他营业费用 在产品年闹转次藪Q.应收账款=应收聘需常次数D.现齐年工资或薪酬十年具他营业费见一现今年周转次数【答案】C【例题 16】某项目在运营期的第 2 年达产，该年的外购原材料费 1000 万元， 外购燃料费200 万元，外购动力费 100 万元，工资及福利费 200 万元，修理费 150万元，其他制造费用50万元，其他营业费用60万元，其他管理费用200万 元，若产成品最低周转天数为12天，则该年流动资产中的产成品应为（ ）万元。
2007年真题】【解析】该题是对产成品的估算考核，重点是把握其公式经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资福利费+修理费用+其他费用产成品周转次数=360/产成品最低周转天数=360/12=30次产成品=（年经营成本-年营业费用）/产成品周转次数【答案】B2）应收账款应收账款二年经营成本（3）现金① 概念：即货币资金，是为维持日常生产运营所必须预留的货币资金，包括 库存现金和银行存款② 计算公式：前令_年工资及福利费十年其他费用 儿■ 现金年周转次薮■…其他费用 制造费用 管理费用 营业费用－（以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费）或其他费用 其他制造费用 其他营业费用 其他管理费用 技术转让 费研究与开发费 土地使用税（4） 预付账款① 概念：预付账款是指企业为购买各类原材料、燃料或服务所预先支付的款 项② 计算公式：科毋胖時预付閤外购原材料、燃料或服务年费用预付账职= 预付账款年周转次数—（四）流动负债估算1.概念：流动负债是指将在1年（含1年）或者超过1 年的一个营业周期内偿还的债 务，包括短期借款、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应交税金、 应付股利、预提费用等。
为简化计算，项目评价中仅考虑应付账款，某些发生预 收账款的项目，还包括预收账款1）应付账款① 概念：因购买材料、商品或接受劳务等而发生的债务，是买卖双方在购销 活动中因取得物资与支付货款时间上的不一致而产生的负债② 计算公式：点弟腓吟 年外购原材料、燃料、动力费用（2）预收账款① 概念：预收账款是买卖双方协议商定，由购买方预先支付一部分货款给销 售方，从而形成销售方的负债② 计算公式：科“驚荊预收的营业收入年金额点收账心帀碍年W硕—五、流动资金估算应注意的问题1. 当投入物和产出物使用不含税价格时，应注意将销项税额和进项税额分别 包含在相应的收入成本支出中2. 在实际工作中，项目投产初期所需流动资金应在项目投产前筹措项目评 价中为简化计算，流动资金可从投产第一年开始安排，运营负荷增长，流动资金 也随之增加采用分项详细估算法估算流动资金时，运营期各年的流动资金数额应以各年 的经营成本为基础，依照文中所述公式分别进行估算，不能简单地按 100%运营 负荷下的流动资金乘以投产期运营负荷估算例题 17】下列关于投资项目流动资金及其估算的表述中，正确的有 （ ）2008 真题）A. 流动资金是项目运营期内长期占有并周转使用的营运资金B. 投产其流动资金应该按满负荷流动资金乘以负荷率计算C. 产成品的最低周转天数应根据产品生产周期确定D. 项目价值中的流动资金可以从投产第一年开始安排E. 估算流动资金，投入物和产出物应采用不含增值税的价格【答案】AD转“第五节 建设项目财务评判”2020-12-07 14:09:09| 分类： | 标签： |字号大中小 定阅重点提示：1、 对于财务评价要掌握基本的计算表格，计算公式，计算过程，算出各种评价指标后要注意还要掌握 各指标的评价标准。
考试中要注意有结论性意见1） 原来教材全部资金流量表和自有资金流量表新的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）改 成了：项目的现金流量表，项目资本金现金流量表，但是内容相似要注意《建设项目经济评价方法与 参数》（第三版）两个流量表的区别2） 按照《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）资金流入主要是：“营业收入”，对应的也是“营 业税金及附加”，对于一般企业来说，原来的教材提法：销售收入，销售收入及附加可以视为：“营业收 入”，对应的也是“营业税金及附加”，所以，我们的提法，有的地方改过来了，有的地方没有改过来， 这样更方便与大家理解，但是，考试还是以《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）为准3） 利润和利润分配表例中要注意利润总额的计算和所得税的计算，尤其注意利润总额可以弥补五年亏 损，然后在去所得税4） 要理解资金来源中含有折旧和摊销，因为折旧和摊销不是真实的现金的流出，而是企业帐面提取 的，简单的理解就是：折旧和摊销的现金还在企业的存折中所以折旧和摊销不能进入现金流量表，可 以用在项目中，也可用于还本利息5） 要注意现金流量表和资金来源与运用表中还有：维持运营投资，应归入财务的“其它短期贷款”， 注意其利息的计算要用短期利率，并进入到总成本中。
5）财务生存能力评价、计划现金流量表，资产负债表了解即可2、 不确定分析中盈亏平衡分析其原理为： 盈等于亏的时候，其产量和生产能力利用率 也就是：收入=支出时的产量和生产能力利用率这样计算公式的原理就可以理解为：收入减支出等于零时的产量和生产能力利用率，而收入是销售收入， 支出是总成本，总成本又由固定成本和可变成本这样销售收入减总成本和销售税金就等于利润，而利 润等于零就是我们的盈亏平衡表3、 敏感性分析要掌握单因素，能够画出单因素敏感性分析图并能够做出结论这部分内容很重要4、 概率分析主要是作出决策树，进行期望值计算概率树的画法要掌握尤其注意二级决策树的画法 和决策点的识别对于决策点简单举例说明：例如我们要找饭店，走到一个路口，是向东还是向西，就是一个决策点，不 能即向东又向西，或向东的可能性是多少，向西的可能性是多少，只能是或者向东或者向西而机会点 是指向东以后或者向西以后找到饭店的可能有多大例如向东找到饭店可能是 60%，找不到饭店可能是 40%，也就是概率0.6 和 0.4，不要把机会点错当做决策点5、 《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）中关于财务评价有以下图示：血9财务分析的内容和步骤以及与第二章财务效益与费用估算的关系见财务分 析图（图舐町一一建设投枣 ——晋业收入 —一*经営成肃 *流动资佥甚础数据L墓础数据—轨成本贵用顷目投盜现金流拔分析* （:项目IR氏NfV,回收期〉可—一融资方案 一 还本村息—壘设期利麻不聽定性分析3 4.9财务廿析图*利属耳利 润分配翟财郵计划 现金濟呈表偿幘能力分析 偿價备忖■率 利息备付率基本金现金流At分析 （贵本金TRR）投贾春■方现金漩貳分析 〔投资孑方1輻）砒ft据前分析胖态分析 船投瓷收益瘠 资本金挣利漓申菲础数据 融番怎分析一、财务评价概述财务评价的内容与评价指标评价内容基本报表评价指标静态指标动态指标盈利能力分析项目投资现金流量表项目投资回收期财务内部收益率 财务净现值项目资本金资金现金流量表项目投资回收期财务内部收益率 财务净现值利润与利润分配表总投资收益率 项目资本金收益率偿债能力分析资金来源与资金运用表利息备付率 偿债备付率 资产负债率 借款偿还期 资产负债率 流动比率 速动比率资产负债表。