案例分析题（考察现金流量和净现值）1．某公司因业务发展须要，打算购入一套设备现有甲、乙两个方案可供选择：甲方案需投资20万元，运用寿命为5年，采纳直线法计提折旧，5年后设备无残值5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元乙方案需投资24万元，也采纳直线法计提折旧，运用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需垫支营运资金3万元假设所得税率为40％要求1．试计算两个方案的现金流量2．假如该公司资本成本为10％，试用净现值法对两个方案作出取舍解：1．甲、乙方案年折旧额甲方案年折旧额=200000/5=40000（元）乙方案年折旧额=（240000-40000）/5=40000（元）先计算两个方案的营业现金流量，然后，再结合初始现金流量和终结现金流量编制两个方案的全部现金流量表营业现金流量计算表现金流量计算表2. 某公司原有设备一套，购置成本为150万元，预料运用10年，已运用5年，预料残值为原值的10％，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产率，降低成本。
新设备购置成本为200万元，运用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预料残值为购置成本的10％，运用新设备后公司每年的销售额可以从1500万元上升到1650万元，每年付现成本将从1100万元上升到1150万元，公司如购置新设备，旧设备出售可得收入100万元，该企业的所得税税率为33％，资本成本为10％要求：通过计算说明该设备应否更新计算：（1） 接着运用旧设备：旧设备年折旧额 = 150 × （1 - 10%） ÷ 10 = 13.5（万元）旧设备账面净值 = 150 - 13.5 × 5 = 82.5（万元）初始现金流量 = -［100 - （100 - 82.5） × 33%］ = -94.225（万元）营业现金流量 = 1500 × （1 - 33%） - 1100 × （1 - 33%） + 13.5 × 33% = 272.5（万元）终结现金流量 = 150 × 10% = 15（万元）接着运用旧设备的净现值=272.5×PVIFA10%,5 +15 × PVIF10%,5 - 94.225 = 948.0815（万元）（2） 更新设备：新设备年折旧额 = 200 × （1 - 10%） ÷ 5 = 36（万元）初始现金流量 = -200（万元）营业现金流量 = 1650 × （1-33%） - 1150 × （1-33%） + 36 × 33% = 346.9（万元）终结现金流量 = 200 × 10% = 20（万元）采纳新设备的净现值 = 346.9 × PVIFA10%,5 + 20 × PVIF10%,5 - 200= 1127.4465（万元）可见，购买新设备的净现值较大，所以应当更新。
中心电大财经部（ 2002年09月10日） 中心广播电视高校开放教化本科会计学专业《财务案例探讨》课程考核说明（2002年7月13日审定） 第一部分 课程考核的有关说明一、考核对象本课程考核对象为电大开放教化试点本科会计学专业的学生二、考核方式本课程采纳形成性考核和终结性考核相结合的方式形成性考核（即学习过程考核）包括4次平常作业，平常作业成果占学期总成果的20%终结性考核（即期末考试），期末考试成果占学期总成果的80%三、命题依据本考试说明是以中心广播电视高校会计学（本科）专业《财务案例探讨教学大纲》为依据拟订的，考试命题则以本考核说明为依据四、考试要求《财务案例探讨》是广播电视高校会计学专业（本科）限选课程，是在专科《企业财务管理》、《中级财务会计》、《管理睬计》和《审计学原理》以及本科《高级财务会计》、《高级财务管理》等课程的基础上，为进一步提高学生理论层次和管理实力而设置的一门专业课要求学生在学完本课程后，能够比较全面地了解、驾驭财务管理的基本理论、基本方法和基本技能，并使之财务的理论探讨与管理实力能够在现有的基础上，提升到一个更高的层面据此，本课程的考试重点包括基本学问和应用实力两个方面，主要考核学生对财务的基本理论、现行法规的理解和案例分析实力。
在各章的考核要求中，有关基本理论及案例分析实力的内容按“重点驾驭、一般驾驭”两个层次要求重点驾驭：要求学生能综合运用所学的基本方法和基本技能，依据所给的条件，综合处理解决本课程涉及的业务问题及案例分析一般驾驭：要求学生对本课程的基本学问和相关学问以及现行财务制度与法规有所了解 五、命题原则1、本课程的考试命题在教学大纲、考核说明规定的教学要求和教学内容的范围之内考试时，既考察学生对基本学问的理解及驾驭实力，又考察学生运用所学的学问综合分析问题和解决问题的实力在所学学问范围内，依据重分析推理和理论联系实际原则，考察所学学问的应用实力的试题不属超纲2、命题留意对课程基础学问驾驭程度的考核，在突出该课程重点内容的基础上，试题力求兼顾各个实力层次在一份试卷中，各层次题目所占分数比例大致为：重点驾驭占60%左右，一般驾驭占40%左右3、试卷要合理支配题目的难易程度题目的难易程度分为：易、较易、较难、难四个等级在一份试卷中，各个等级所占的分数比例大致为：易20%，较易30%，较难30%，难20%4、试题的实力层次和难易程度是两个不同的概念在各个实力层次中，都可以含有难易程度不同的题目。
命题时要两者兼顾，在一份试卷中保持合理结构 5、依据本课程的性质，关于综合案例分析题命题老师将不供应标准答案或参考答案，评卷老师可依据学生回答问题的科学性和合理性赐予适当的分数六、试题类型及结构试题类型主要为主观性试题主观性试题包括单项案例分析题和案例分析题等（1）单项案例分析题：考核对基本概念、理论、方法的驾驭及应用程度单项案例分析题占全部试题的45％左右（2）综合案例分析题：主要考核对国家财经法规和财务管理方法的驾驭程度及综合应用实力案例分析题中涉及计算题要求写出计算公式及主要计算过程；须要进行理论分析的则要注明相应的国家财经法规案例分析题占全部试题的55％左右七、考核形式形成性考核形式为平常作业；期末考试形式为开卷笔试八、答题时限期末考试的答题时限为120分钟九、其它说明本课程期末考试可以携带计算器等计算工具其次部分 课程考核内容和要求本课程考试内容以《财务案例探讨教学大纲》的要求为基础，以《财务案例探讨》教材为依据，每一个案例内容包括本案例学问点和考核要求二个部分 本案例学问点是指考生应驾驭的学问范围，明确应驾驭的最低限度的学问内容。
考核要求是指考生应驾驭的学问深度和运用学问的实力依据本考试说明中的规定，着重考察基本学问和应用实力两方面内容，各章的考试要求分别按“重点驾驭”和“一般驾驭” 两个层次作出规定 同学们应在全面复习的基础上，有所侧重地驾驭所学的学问案例一 华南石油化工股份有限公司治理结构华南石油化有析一、本案例学问点1.华南石油化工股份有限公司治理结构的整体框架结构和制度支配2.股东与股东大会的权利与义务、股东大会的职责与议事规则，董事会与监事会的结构及权限责任的规定、董事会下属委员会的设置及功能、经理层的权责与约束 3.驾驭公司治理的架构下各机构相互的约束、财务的分层管理机制及详细管理的内容二、考核要求（一）结合案例重点驾驭：法人治理结构中的主要财务问题（二）一般驾驭：1、《中华人民共和国公司法》， 有关股份有限公司治理结构的基本规范2、《上市公司章程指引》3、《中国上市公司治理准则》主要内容 4、中国证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导看法》(2001-8-21) 的主要内容 案例二 贵州仙酒股份有限公司的改制上市一、本案例学问点1．企业改制上市的条件。
2．企业改制上市不同模式的选择3．企业资产重组的方式及方案设计4．企业改制重组后的股本规模与结构5．关联交易及拟上市公司的独立性二、考核要求（一）重点驾驭1.贵州仙酒股份有限公司改制上市的基本问题2. 贵州仙酒串联分解方式的改制重组3.关于股本规模与结构4.股票发行的定价分析（二）一般驾驭：1．《中华人民共和国公司法》规定股份有限公司申请其股票上市必需符合的条件2．《股票发行与交易管理暂行条例》中设立股份有限公司申请公开发行股票，应当符合的条件3．证监会2001年4月6日发布的《拟发行上市公司改制重组指导看法》规定拟发行上市公司的改制重组应遵循的原则案例三 2001年中国长江三峡工程开发总公司企业债券发行一、本案例学问点1.公司债券融资的政策规定、基本理论与实务技巧2.企业依靠债券融资的决策要点、主要问题二、考核要求（一）结合案例重点驾驭：1. 公司债券的涵义2. 公司发行债券的法律规范3. 债券发行的决策分析4. 债券发行的筹资分析（二）一般驾驭：1、《中华人民共和国公司法》， 第五章关于“公司债券”基本规范。
2、国务院颁布《企业债券管理条例》（1993年8月2日发布）的基本规定案例四 吴越仪表发行可转换债券一、本案例学问点1.可转换债券对企业筹资的重要性2.可转换债券发行的基本原理（如发行定价、转换价格、转换时间的确定等）二、考核要求（一）结合案例重点驾驭：1.可转换债券对发行公司的财务结构、现金流量、业绩、将来成长性的影响2.可转换债券与一般债券相比的优势3.可转换债券一旦转换不胜利对公司和投资者会产生什么影响？4.可转换债券的要素设计5.理论和制度上对设计要素的限定（期限、利率、转股价格及调整、赎回条款等），其目的何在？（二）一般驾驭：1、《公司法》中有关上市公司经股东大会决议可以发行可转换为股票的公司债券，并在公司债券募集方法中规定详细转换方法的条款2、中国证监会《上市公司发行可转换公司债券实施方法 (2001年4月28日 )》的主要要求 案例五 绿远公司固定资产投资可行性评价一、本案例学问点1.现金流量的内容及其测算2.折现率的确定方法3.折现现金流量法如NPV法、IRR法的原理与应用4.敏感性分析的必要性及分析方法。
二、考核要求（一）结合案例重点驾驭：1.对现金流量的估计（现金流量在评价中的意义为何重于利润？对现金流量估算的精确性取决于哪些因素？投资与筹资相分别的原则，全额计算和差额计算等） 2.折现率的计算（在投资与筹资分别的原则下。