简单讲 , 保证金分 2 部分 : 一部分为交易所保证金 ( 我称之为保证金 1) ，在建仓时由交易所收取， 另一部分由期货公司收取 ( 我称之为保证金 2) ，用来预防风险 .保证金 1 的比例在同一时间 , 对于所有客户都是一样的 , 明文规定 . 一般其比例高于合约的最大涨跌幅限制 . 不同时期 / 不同的证券交易所 / 不同品种 / 同一品种的不同合约的保证金水平不同 , 其基本规律是 :1). 期货参与者多 , 期货交易活跃 , 即期货交易较火时 , 保证金较高 , 特别是如果期货交易太火 , 太疯狂 , 交易所认为市场风险太大时 , 会大幅提高保证金比例 ; 反之 , 当期货参与者少 , 期货交易冷清 , 即期货交易平淡时 , 为了吸引客户投资期货 , 保证金降低 .2). 保证金比例还与国家政策有关 , 例如 , 在经济过热 , 高通胀的情况下 , 国家需要抑制通货膨胀 , 限制过度投机时 , 实行紧缩货币政策时 , 会提高保证金比例 , 反之 , 在经济过冷 , 低通胀的情况下 , 国家需要刺激消费 , 活跃市场 , 实行宽松货币政策时 , 会降低保证金比例 .3). 保证金比例的高低与合约风险有关 , 价格波动大 , 投资风险大的合约的保证金比例较高 , 反之 , 价格波动小 , 投资风险小的合约的保证金比例较低 . 一般来讲金属、化工产品的价格波动幅度较大 , 其保证金较高 , 而农产品价格波动幅度小 , 其保证金较低 .4). 主力合约的保证金比例较低 , 非主力合约的保证金比例较高 . 刚创立的合约以及邻近交割月份的合约的成交量较小 , 价格波动较大 , 投资风险较大 , 保证金水平较高 .保证金 2 的比例由各期货公司根据市场 / 品种风险大小 , 客户资金量、承受风险能力等各方面因素综合考虑 , 与客户商议而定，体现在与客户所签合同中 . 一般不低于保证金 1 的标准 . 之所以有保证金 2 是期货公司为了降低自身风险 , 因为如果客户账户保证金不足 , 即客户资金为负值 , 交易所将从期货公司的结算保证金中扣除不足的保证金，以后由期货公司向客户追索 ( 这种情况叫穿仓 ), 在这样的情况下 , 期货公司面临很大的风险 , 所以 , 只要理论上客户有穿仓的可能 , 期货公司就会要求客户追加保证金 , 当然 , 这与期货公司的业务水平 , 对于风险的评估有关 .在期货公司严格实行当日无负债结算制度的情况下，穿仓事件并不常见，但也时有所闻，通常， 在行情剧烈波动的情况下， 期货价格可能会被快速封在停板上，若次日在惯性作用下大幅跳空开盘而客户上日又是满仓， 则可能出现穿仓事件。
理论上讲 , 如果保证金 1=合约的最大涨跌幅限制 , 保证金 2=保证金 1, 则第 2 天如果能够平仓 , 期货公司基本无风险 , 但如果出现极端情况有可能有风险 . 举例 :假如某合约昨日结算价为 10000/ 吨 , 每手 10 吨 , 最大涨跌幅限制为 5%,保证金 1 为 5%,保证金 2 为 5%,今日理论最高价为 :10000*(1+5%)=10500, 理论最低价为 :10000*(1-5%)=9500, 最大振幅 (10500-9500)/9500=10.53%, 假如客户做多 , 建仓手数为 1, 对其不利的极端情况是建仓价为今日理论最高价10500, 保证金1/2=10500*10*5%=5250, 全部保证金 :5250*2=10500, 假如今天最低价为理论最低价 :9500, 则该客户今天的浮亏为 :(10500-9500)*10=10000, 该浮亏 <全部保证金10500, 如果期货公司认为应该强平并且能够强平 , 则期货公司无风险 . 但是 , 假如客户做空 , 建仓价为理论最低价 :9500, 保证金 1/2=9500*10*5%=4750, 全部保证金 :4750*2=9500, 假如今天最高价为理论最高价 :10500, 则该客户今天的浮亏为 :(10500-9500)*10=10000, 该浮亏 >全部保证金 10000, 即该客户账户余额为负值 , 如果期货公司认为应该强平并且能够强平 , 则期货公司需要垫付 500 元(10000-9500). 当然这种极端情况几乎不可能。
创立函数：极端情况1RATE1:=(HIGH- REF( CLOSE,1))*100/ REF( CLOSE,1); RATE2:=(LOW- REF( CLOSE,1))*100/ REF( CLOSE,1); EXTREME:IFELSE(RATE1>4 ANDRATE2<-4,1,0); TEXTREME:COUNT(EXTREME,0);极端情况2RATE1:=(HIGH- REF( CLOSE,1))*100/ REF( CLOSE,1); RATE2:=(LOW- REF( CLOSE,1))*100/ REF( CLOSE,1);EXTREME:IFELSE(RATE1>5 ANDRATE2<-5,1,0);TEXTREME:COUNT(EXTREME,0);一个交易日同时有涨停价 / 跌停价，客户在涨停价 / 跌停价建仓，建仓方向错误，这种 3个情况同时出现的情况出现的概率极低如上谈到“期货公司认为应该强平并且能够强平”，意思是：在涨停/ 跌停的情况下，即使期货公司想强平也无法强平，保证金1+保证金2=全部保证金，也就是说客户实际保证金是交易所保证金的2 倍左右。
建仓资金与保证金 2 没有关系 , 它实际上是风险准备金 , 或者说是亏损准备金 , 即使期货公司不要求有保证金 2, 除保证金 1 外, 自己也要在账户中有一定数量的额外资金 .保证金2 不但是为了降低期货公司的风险, 更重要的是为了降低自己的风险.所以,从投资期货本身来讲, 要求降低保证金2 的比例没有意义, 当然 , 上面谈到, 对于投资者而言, 保证金无利息, 投资者应该要求降低保证金2 的比例, 在保证金不足时从其它账户划款过来, 这样可赚取更多银行利息.1. 各个交易所 / 各个品种 / 各个合约 / 各个经纪商 / 不同的客户 / 不同的持仓量所要求的保证金比例不同 .2. 商品期货一般为 :9-11%.3. 中金所 IF 的保证金比例较高 , 一般为 15%以上 .4. 离交割月较远时保证金比例低 , 反之 , 临近交割月份合约之保证金比例较高；5. 市场价格剧烈震动时保证金比例较高。