金融市场的功能

金融市场的功能1．金融市场概念金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和它包括以下三层含义：(1) 它是金融资产进行交易的有形和无形的“场所”；(2) 它反映了金融资产供应者和需求者之间的供求关系；(3) 它包含了金融资产的交易机制，其中最主要的是价格(包括利率、汇率及各种证券的价格)机制金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证金融资产可以划分为基础性金融资产与衍生性金融资产两大类前者主要包括债务性资产和权益性资产；后者主要包括远期、期货、期权和互换等2．金融市场的特点(1) 市场商品的特殊性2) 市场交易价格的一致性3) 市场交易活动的集中性4) 交易主体角色的可变性3.金融市场的主要功能金融市场的功能可以从微观和宏观两个方面来考察① 集聚功能② 财富功能③ 避险功能金融市场为市场参与者提供风险补偿机制有两种实现方式：一是保险机构出售保险单;二是金融市场提供套期保值、组合投资的条件和机会，达到风险对冲、风险转移、风险分散和风险规避的目的④ 交易功能借助金融市场的交易组织、交易规则和管理制度,金融工具比较便利地实现交易金融市场为金融资产的变现提供了便利,流动性是金融市场效率和生命力体现。

便利的金融资产交易和丰富的金融产品选择，降低了交易成本，促进了金融市场的发展2)宏观经济功能① 资源配置功能② 调节功能③ 反映功能金融市场常被看做国，民经济的“晴雨表”和“气象台”，它是国民经济景气度指标的重要信号系统2.1.2金融市场的结构金融市场是由许多子市场构成的庞大市场体系子市场的组成和关系就是通常说的金融市场结构，研究金融市场可以从不同角度和侧面展开1．按照金融市场的构成要素分类按照金融市场的构成要素分类，金融市场包括“主体”、客体和交易中介1)市场主体参与金融市场交易韵当事入是金融市场的主体，包括企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人① 企业企业是金融市场运行的基础,是重要的资金供给者和需求者企业生产经营所需要的短期资金，主要通过银行借款和在票据市场上进行票据贴现等形式筹措;企业固定资产投资所需的长期资金，主要在证券市场通过发行股票和债券等途径来解决② 政府及政府机构政府及政府机构在金融市场上有着双重身份，既是资金的供应考和需求者，又是重要的监管者和调节者政府收支过程中经常发生资金的临时闲置，将这些资金投资于金融市场，为金融市场供应‘资金政府发行债券向金融市场筹措资金，弥补财政赤字或经济建设的资金需要。

此外，政府负有金融市场的监管职责一方面通过授权给监管机构；另一方面是通过政策工具对金融市场实施调控③ 金融机构金融机构包括银行业金融机构和非银行业金融机构金融机构是资金融通活动的重要中介机构，是资金需求者和供给者之间的纽带④ 居民个人在金融市场上，居民是最大的资金供给者2) 金融市场的客体金融市场的客体即金融工具，是金融市场的交易对象包括货币头寸、票据、债券、股票、外汇和金融衍生品等3) 金融市场的中介在资金融通过程中，中介在资金供给者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用金融中介大体分为两类：交易中介和服务中介① 交易中介交易中介通过市场为买卖双方成交撮合，并从中收取佣金包括银行、有价证券承销人、证券交易经纪人、证券交易所和证券结算公司等② 服务中介这类机构本身不是金融机构，但却是金融市场上不可或缺的，如会计师事务所、律师事务所、投资顾问咨询公司和证券评级机构等2．按照金融交易是否存在固定场所划分按照金融交易是否存在固定场所分类，金融市场分为有形市场和无形市场3．按照金融工具发行和流通特征划分按照金融工具发行和流通特征，将金融市场划分为发行市场、二级市场、第三市场和第四市场金融资产首次出售给公众所形成的交易市场是发行市场，又称一级市场。

金融资产的发行方式主要有两种方式：一是销售给特定的机构，称为私募发行，发行对象一般为机构投资者；二是广泛发售给社会公众，称为公募发行金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所形成的市场即为二级市场，又称流通市场它是进行股票、债券和其他有价证券买卖的市场二级市场按组织方式又可分为场内市场和场外市场场内市场即证券交易所市场证券交易所是依据国家有关法律规定，经政府主管部门批准设立的证券集中竞价的有形市场场外市场又称柜台市场，是指在证券交易所之外进行证券买卖的市场在发达的市场经济国家还存在第三市场和第四市场第三市场的交易相对于交易所交易来说，具有限制少、成本低的优点第四市场是大宗交易者利用电脑网络直接进行交易的市场机构投资者在证券交易中所占的比例越来越大，它们之间的证券买卖数额大，通常避开经纪人直接交易，以降低成本4．按照交易标的物划分按照交易标的物的不同，金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场、衍生品市场、保险市场和黄金市场① 货币市场② 资本市场资本市场是指提供长期(一年以上)资本融通和交易的市场包括银行中长期信贷市场、股票市场、基金市场和中长期债券市场③ 外汇市场④ 衍生品市场金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对象的市场。

金融衍生品市场可划分为期货市场、期权市场、远期协议市场和互换市场⑤ 保险市场是一种特殊形式的金融市场⑥ 黄金市场5．按金融商品交易的交割方式划分按金融商品交易的交割方式，金融市场可以分为现货市场和衍生市场现货市场是即期交易市场，包括现金交易、固定方式交易和保证金交易方式进行证券或票据买卖的市场衍生市场代表性的金融衍生工具有远期、期货和期权6．按金融市场融资的地域活动范围划分按金融市场融资的地域活动范围，金融市场可以划分为国内金融市场和国际金融市场。