直接融资和间接融资一、直接融资1概念 直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的 金融行为在直接融资中,金融媒介的作用是帮助资金供给者与资金需求者形成债权债务关 系在这个过程中，金融媒介并不因此与资金供给者或者资金需求者之间形成债权债务关系 直接融资的工具：商业票据和直接借贷凭证,股票和债券2.特点（1）直接性 在直接融资中，资金的需求者直接从资金的供应者手中获得资金，并在资金的供应者和 资金的需求者之间建立直接的债权债务关系2）分散性. 直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间,或者企 业与个人之间进行的，因此融资活动分散于各种场合，具有一定的分散性3）信誉上的差异性较大 由于直接融资是在企业和企业之间、个人与个人之间,或者企业与个人之间进行的,而不 同的企业或者个人，其信誉好坏有较大的差异，债权人往往难以全面、深入了解债务人的信 誉状况，从而带来融资信誉的较大差异和风险性4）部分不可逆性 例如，在直接融资中，通过发行股票所取得的资金，是不需要返还的投资者无权中途 要求退回股金，而只能到市场上去出售股票，股票只能够在不同的投资者之间互相转让。
5）相对较强的自主性. 在直接融资中，在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量例如在 商业信用中,赊买和赊卖者可以在双方自愿的前提下,决定赊买或者赊卖的品种、数量和对象； 在股票融资中，股票投资者可以随时决定买卖股票的品种和数量等.3.优缺点优点：a. 资金供求双方联系紧密，有利于与合理配置资金，提高资源使用效率 筹资成本较低而投资收益较大缺点：a. 直接融资的双方在资金数量、期限、利率等方面受到较多限制b. 直接融资工具的流动性和变现能力受金融市场的发育程度的限制，一般低于间接融资工 具c. 资金供给方所承担的风险和责任较大4．我国主要融资方式（1） 基金组织，手段就是假股暗贷2） 银行承兑3） 直存款4） 大额质押存款（5） 银行信用证.（6） 委托贷款7） 直通款8） 对冲资金.二、间接融资1.概念 间接融资是指资金供给者与资金需求者通过金融中介机构间接实现资金融通的行为在间接融资中，资金的供求双方不直接形成债权债务关系，而是由金融中介机构分别与资金供 求双方形成两个各自独立的债权债务关系对资金的供给方来说，中介机构是债务人;对资 金的需求方来说，中介机构是债权人间接融资的工具:金融机构发行的各种融资工具,如存 单、贷款合约等。
2特点（1）间接性在间接融资中，资金需求者和资金初始供应者之间不发生直接借贷关系；资金需求者和 初始供应者之间由金融中介发挥桥梁作用资金初始供应者与资金需求者只是与金融中介机 构发生融资关系2）相对的集中性间接融资通过金融中介机构进行在多数情况下,金融中介并非是对某一个资金供应者 与某一个资金需求者之间一对一的对应性中介；而是一方面面对资金供应者群体，另一方面 面对资金需求者群体的综合性中介，由此可以看出,在间接融资中,金融机构具有融资中心的 地位和作用3）信誉的差异性较小 由于间接融资相对集中于金融机构，世界各国对于金融机构的管理一般都较严格，金融机构自身的经营也多受到相应稳健性经营管理原则的约束,加上一些国家还实行了存款保险 制度，因此,相对于直接融资来说，间接融资的信誉程度较高，风险性也相对较小,融资的稳 定性较强.（4）全部具有可逆性 通过金融中介的间接融资均属于借贷性融资，到期均必须返还，并支付利息，具有可逆 性.（5）融资的主动权掌握在金融中介手中.在间接融资中,资金主要集中于金融机构，资金贷给谁不贷给谁，并非由资金的初始供 应者决定，而是由金融机构决定对于资金的初始供应者来说，虽然有供应资金的主动权, 但是这种主动权实际上受到一定的限制.因此,间接融资的主动权在很大程度上受金融中介支 配。
3优缺点优点:a. 多样化的融资工具可以灵活方便的满足资金供需双方的融资需求b. 金融机构可以通过多样化的策略降低风险，安全性较高c. 有利于提高金融活动的规模效益，提高全社会资金的使用效率缺点：a 资金的供需双方的直接联系被割断，不利于供给方监督和约束资金的使用b. 对需求方来说，增加了筹资成本；对供给方来说，降低了收益我国主要融资方式（1） 银行信用 银行信用以及其他金融机构以货币形式向客户提供的信用，它是以银行作为中介金融机构所进行的资金融通形式2） 消费信用. 主要指的是银行向消费者个人提供用于购买住房或者耐用消费品的贷款三、直接融资和间接融资的关系1．直接融资与间接融资的区别主要在于融资过程中资金的需求者与资金的供给者是否直接 形成债权债务关系在有金融中介机构参与的情况下,判断是否直接融资的标志在于该中介 机构在这次融资行为中是否与资金的需求者与资金的供给者分别形成了各自独立的债权债 务关系2．在许多情况下,单纯从活动中所使用的金融工具出发尚不能准确的判断融资的性质究竟属 于直接融资还是间接融资一般习惯上认为凡是债权债务关系中的一方是金融机构均被认为 是间接融资,而不论这种融资工具最初的债权人、债务人的性质。
3．一般认为直接融资活动从时间上早于间接融资直接融资是间接融资的基础.在现代市场 经济中,直接融资与间接融资并行发展，互相促进间接融资已构成金融市场中的主体，而 直接融资脱离了间接融资的支持已无法发展从生产力发展的角度来看，间接融资的产生是 社会化大生产需要动员全社会的资源参与经济循环以及社会财富极大丰富必然趋势而直接 融资形式的存在则是对间接融资活动的有力补充2103100647财管 1006 于朋帅。