1证券研究报告作者：海外行业报告 | 行业深度研究请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1月短视频月度数据跟踪2022年02月24日分析师 孔蓉SAC执业证书编号：S1110521020002——快手各项用户数据环比表现良好，抖音品牌自播及店播比例稳步提升 摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明组织架构变动：组织架构变动：1））快手：快手：CFO钟奕祺退休，原欢聚时代钟奕祺退休，原欢聚时代CFO金秉接任，向金秉接任，向CEO程一笑汇报；程一笑汇报；2）抖音：）抖音：张一鸣卸任多家字节跳动关联公司法定代表人，由北京字节跳动董事长张利张一鸣卸任多家字节跳动关联公司法定代表人，由北京字节跳动董事长张利东担任；字节跳动旗下战略投资部被解散，员工分散到各条业务线中东担任；字节跳动旗下战略投资部被解散，员工分散到各条业务线中运营数据运营数据：：春节期间，快手环比各项数据超竞对从主站上来看，春节活动联动冬奥会用户拉升效果明显，快手主站环比增速超春节期间，快手环比各项数据超竞对从主站上来看，春节活动联动冬奥会用户拉升效果明显，快手主站环比增速超10%；从极速版来看，快手抖音同比仍保持；从极速版来看，快手抖音同比仍保持30%以上增速；短视频平台用户黏性稳步提升，快手极速版时长接近主站。
以上增速；短视频平台用户黏性稳步提升，快手极速版时长接近主站1）快手及快手极速版：2022年1月，快手主站MAU为4.72亿，同比增长2.4%，环比增长14.7%；快手极速版MAU为2.23亿，同比增长34.9%，环比增长10.7%；快手主站人均单日使用时长为110.5分钟，环比增长2.8%，同比增长7.8%；快手极速版人均单日使用时长为109.0分钟，环比增长9.3%，同比增长10.2%2）抖音及抖音极速版：抖音主站MAU为6.88亿，同比增长24.1%，环比增长2.3%抖音极速版MAU为2.19亿，同比增长57.1%，环比增长9.7%抖音主站人均单日使用时长为108.7分钟，同比增长5.1%，环比增长6.9%；抖音极速版人均单日使用时长为95.5分钟，同比增长4.4%，环比增长4.2%广告：广告：快手与抖音相比仍有在绝对值上仍有较大差距，但短视频广告投放数量增速仍保持高增长；快手广告分布行业较为集中，文化娱乐及综合电商增速较快；抖音广告行业分快手与抖音相比仍有在绝对值上仍有较大差距，但短视频广告投放数量增速仍保持高增长；快手广告分布行业较为集中，文化娱乐及综合电商增速较快；抖音广告行业分布相对平均，游戏行业占比下降明显。
布相对平均，游戏行业占比下降明显根据App Growing，2022年1月抖音平台广告投放数量（未去重）达145万条，同比增长101%快手平台广告投放数量（未去重）为40万条，同比增长711%；2022年1月，快手主站广告行业占比前五为游戏、文化娱乐、社交婚恋、综合电商及软件应用抖音主站广告行业占比前五为护肤美容、游戏、服饰鞋包、软件应用及综合电商直播电商：直播电商：1））GMV情况：情况：快手电商快手电商1月月GMV增长翻倍；抖音电商增长翻倍；抖音电商TOP1000主播主播GMV占比呈下降趋势，腰尾部主播占比呈下降趋势，腰尾部主播GMV占比提升，直播生态趋于健康化、多元化占比提升，直播生态趋于健康化、多元化根据快手电商发布报告中显示，22年1月快手GMV同比去年上升121%，其中快手top500直播场次GMV为60亿元，在1月电商淡季的情况下，未受明显波动抖音电商TOP1000主播GMV占比由2021年7月的接近40%下降到不到30%，同时抖音非直播途径对总GMV贡献的占比接近15%，呈上升趋势2）品类情况：）品类情况：快手电商前三大品类为服饰鞋靴、美食饮品和美妆护肤，分别占到总GMV的36%、19%和11%；抖音电商前三大品类为服饰内衣、食品饮料和家居用品，分别占到总GMV的39%、11%和8%。
电商旺季过后，服装和美妆占比在22年1月出现下降；而由于春节临近，零食酒水的需求大幅增加，食品饮料占比明显上升家居和珠宝的表现则相对平稳3）直播形式占比：抖音店播及品牌自播）直播形式占比：抖音店播及品牌自播GMV占比稳步提升，达人占比稳步提升，达人播占比首次低于播占比首次低于50%投资：投资：2021年年12月至月至2022年年2月，字节跳动和快手共有月，字节跳动和快手共有14起对外投资，其中字节跳动起对外投资，其中字节跳动13起，快手起，快手1起在行业分布上以智能硬件、游戏、医疗、文娱等为主在行业分布上以智能硬件、游戏、医疗、文娱等为主战略合作：战略合作：20212021年年1212月至月至20222022年年2 2月，快手达成月，快手达成6 6起对外战略合作其中与美团、顺丰同城的合作聚焦本地生活方面娱乐体育方面，与央视春晚及欧冠达成深度合作同起对外战略合作其中与美团、顺丰同城的合作聚焦本地生活方面娱乐体育方面，与央视春晚及欧冠达成深度合作同期，字节跳动达成期，字节跳动达成3 3起合作，其中起合作，其中2 2项均聚焦供应链方向，提高配送效率近日，与苹果达成合作，可通过项均聚焦供应链方向，提高配送效率。
近日，与苹果达成合作，可通过SiriSiri搜索抖音视频，进一步提高用户体验搜索抖音视频，进一步提高用户体验风险提示：风险提示：1））用户规模用户规模及及时长增长不及预期时长增长不及预期；；2）政策监管风险；）政策监管风险；3）第三方数据与实际数据存在偏差第三方数据与实际数据存在偏差 mNrMnNuMrPsQnPpPnRsMqN8O8Q8OsQmMpNnPkPqQsQjMsQtP6MrQqOuOsRyRuOsQpP快手&抖音数据跟踪体系3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明运营数据直播打赏广告快手&抖音直播电商DAU、MAU、人均单日使用时长、下载量留存率、用户重合度付费用户数、ARPU、分成比例广告投放量、CPM价格、ad load水平、内循环广告占比、品牌广告占比GMV水平，品类占比直播形式占比（品牌自播/店播/达人播）月度跟踪报告是我们从投资者较为关心的组织架构、核心业务数据以及投资与合作情况三部分出发，拆解核心指标并结合我们收集到的现有数据，试图通过月月度跟踪报告是我们从投资者较为关心的组织架构、核心业务数据以及投资与合作情况三部分出发，拆解核心指标并结合我们收集到的现有数据，试图通过月度高频数据快速跟踪快手度高频数据快速跟踪快手& &抖音公司的近期发展与变化。
抖音公司的近期发展与变化核心业务组织架构变动投资与合作注：跟踪内容以公司实际发生情况为准，部分月份或存在部分缺失情况 1.1 MAU1.1 MAU数据：春节期间，快手环比各项数据超竞对数据：春节期间，快手环比各项数据超竞对根据QM数据，2022年1月，快手+快手极速版（未去重）MAU达6.95亿人，同比增长11.0%，环比增长13.4%；抖音+抖音极速版（未去重）MAU达9.07亿人，同比增长30.7%，环比增长4.0%➢从主站上来看，春节活动联动冬奥会用户拉升效果明显，快手主站环比增速超从主站上来看，春节活动联动冬奥会用户拉升效果明显，快手主站环比增速超10%10%2022年1月，快手主站MAU为4.72亿，同比增长2.4%，环比增长14.7%；抖音主站MAU为6.88亿，同比增长24.1%，环比增长2.3%抖音主站由于用户基数较高，环比增速相比竞对有所减缓➢从极速版来看，快手抖音同比仍保持从极速版来看，快手抖音同比仍保持30%30%以上增速以上增速从增速上来看，自去年春节以来，抖音及快手增速呈下降趋势，其中快手极速版下降趋势相对平缓，但仍保持30%以上增速；2022年1月，快手极速版MAU为2.23亿，同比增长34.9%，环比增长10.7%；抖音极速版MAU为2.19亿，同比增长57.1%，环比增长9.7%。
资料来源：Quest Mobile，天风证券研究所68,752 47,158 24.1%2.4%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%010,00020,00030,00040,00050,00060,00070,00080,000抖音主站MAU快手主站MAU抖音主站%yoy快手主站%yoy22,338 21,943 34.9%57.1%0%20%40%60%80%100%120%140%05,00010,00015,00020,00025,000快手极速版MAU抖音极速版MAU快手极速版%yoy抖音极速版%yoy快手主站及抖音主站MAU变化（单位：万人）快手极速版及抖音极速版MAU变化（单位：万人） 1.2 DAU1.2 DAU数据：春节期间，快手环比各项数据超竞对数据：春节期间，快手环比各项数据超竞对根据QM数据， 2022年1月快手+快手极速版（未去重）用户日活达3.55亿人，同比增长6.9%，环比增长4.8%；抖音+抖音极速版（未去重）DAU达5.43亿人，同比增长39.4%，环比增长2.2%➢抖音抖音DAUDAU同比增长明显，快手同比增长明显，快手DAUDAU环比增速超抖音。
从主站上来看，环比增速超抖音从主站上来看，2022年1月，快手主站日活同比减少4.8%，环比增长4.1%；抖音主站同比增长30.4%，环比增长2.0%；从极速版上来看，从极速版上来看，2022年1月，快手极速版同比增长34.8%，环比增长6.0%抖音极速版同比增长81.4%，环比增长2.7%资料来源：Quest Mobile，天风证券研究所41,921 22,362 30.4%-4.8%-10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,00045,000抖音主站DAU快手主站DAU抖音主站%yoy快手主站%yoy13,176 12,420 34.8%81.4%0%50%100%150%200%250%300%350%02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,000快手极速版DAU抖音极速版DAU快手极速版%yoy抖音极速版%yoy快手主站及抖音主站DAU变化（单位：万人）快手极速版及抖音极速版DAU变化（单位：万人） 1.3 1.3 人均单日使用时长：短视频平台用户黏性稳步提升，快手极速版时长接近主站人均单日使用时长：短视频平台用户黏性稳步提升，快手极速版时长接近主站➢快手快手用户粘性用户粘性稳步稳步提升提升，，1 1月接近暑期高峰水平，主站及极速版用户使用时长均在月接近暑期高峰水平，主站及极速版用户使用时长均在110110分钟左右。
分钟左右快手主站人均单日使用时长为110.5分钟，同比增长7.8%，环比增长2.8%；快手极速版人均单日使用时长为109.0分钟，同比增长10.2%，环比增长9.3%➢抖音主站黏性稳步提升，极速版自暑期高峰大体呈波动下降趋势抖音主站黏性稳步提升，极速版自暑期高峰大体呈波动下降趋势抖音主站人均单日使用时长为108.7分钟，同比增长5.1%，环比增长6.9%；抖音极速版人均单日使用时长为95.5分钟，同比增长4.4%，环比增长4.2%资料来源：Quest Mobile，天风证券研究所快手主站人均单日使用时长情况（单位：分钟）快手极速版人均单日使用时长情况（单位：分钟）抖音主站人均单日使用时长情况（单位：分钟）抖音极速版人均单日使用时长情况（单位：分钟）1112.8%7.8%-20%-10%0%10%20%30%40%859095100105110115快手主站人均单日使用时长%mom%yoy1099.3%10.2%-20%-10%0%10%20%30%020406080100120快手极速版人均单日使用时长%mom%yoy1096.9%5.1%-20%-10%0%10%20%9095100105110115抖音主站人均单日使用时长%mom%yoy954.2%4.4%-20%0%20%40%60%80%7580859095100105抖音极速版人均单日使用时长%mom%yoy 1.4 1.4 用户重合度及留存率：抖快次日留存率环比基本持平用户重合度及留存率：抖快次日留存率环比基本持平➢抖音主站独占率走低，重合部分用户使用时长高于快手抖音主站独占率走低，重合部分用户使用时长高于快手。
2022年1月，快手独占率达38.3%，环比增长0.5个百分点；抖音独占率为57.7%，相较于上月（62.0%）有所降低抖音主站及快手主站重复用户为2.91亿人；重合用户在快手主站的每日使用时长为40.8分钟，环比有所降低；在抖音主站的每日使用时长为65.3分钟，为近两年以来新高快手极速版及抖音极速版独占率均有所降低，分别为54.8%、53.9%；重合用户数达1.01亿人，环比增长15.43%➢抖音主站新用户次日留存率相比于去年春节（抖音主站新用户次日留存率相比于去年春节（2121年年2 2月）相对持平，快手则有所下降月）相对持平，快手则有所下降2022年1月，抖音主站新用户次日留存率为57.3%，同比去年春节（21年2月）基本持平；快手主站新用户次日留存率为44.0%,相比于去年春节（21年2月）下降近6个百分点资料来源：Quest Mobile，天风证券研究所654057.7%38.3%0102030405060700%10%20%30%40%50%60%70%重合用户使用时长：抖音（分钟/日）重合用户使用时长：快手（分钟/日）抖音独占率快手独占率抖音快手主站重合度&独占率数据抖音快手主站新用户次日留存率数据57.3%44.0%0%10%20%30%40%50%60%70%2021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01抖音主站快手主站 2.1 2.1 投放广告数量：快手抖音仍保持高速增长投放广告数量：快手抖音仍保持高速增长➢快手与抖音相比仍有在绝对值上仍有较大差距，但短视频广告投放数量增速仍保持高增长。
快手与抖音相比仍有在绝对值上仍有较大差距，但短视频广告投放数量增速仍保持高增长根据App Growing，2022年1月抖音平台广告投放数量（未去重）达145万条，同比增长101%快手平台广告投放数量（未去重）为40万条，同比增长711%，我们认为主要系去年低基数及冬奥期间部分品牌广告主入驻资料来源：App Growing，天风证券研究所145400204060801001201401602021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01抖音平台投放广告数快手平台投放广告数快手主站及抖音主站投放广告数量（万条） 2.2 2.2 广告投放行业：快手相比竞对广告投放行业分布较为集中广告投放行业：快手相比竞对广告投放行业分布较为集中➢快手广告分布行业较为集中，社交婚恋、综合电商及游戏增速较快快手广告分布行业较为集中，社交婚恋、综合电商及游戏增速较快2022年1月，快手主站广告行业占比前五为游戏、文化娱乐、社交婚恋、综合电商及软件应用，占比分别为26.6%、20.2%、17.7%、9.0%及4.2%，其余行业广告投放占比均不超过2%。
➢抖音广告行业分布相对平均，游戏行业占比下降明显抖音广告行业分布相对平均，游戏行业占比下降明显2022年1月，抖音主站广告行业占比前五为护肤美容、游戏、服饰鞋包、软件应用及综合电商，分别为12.8%、11.1%、8.8%、6.9%、6.4%，其余各行业占比较为平均，占比多在5%左右资料来源：App Growing，天风证券研究所快手主站广告投放行业TOP10抖音主站广告投放行业TOP10排名2022年1月2021年1月1游戏（27%）文化娱乐（25%）2文化娱乐（20%）游戏（22%）3社交婚恋（18%）护肤美容（6%）4综合电商（9%）服饰鞋包（5%）5软件应用（4%）教育培训（5%）6汽车（2%）软件应用（5%）7生活服务（2%）综合电商（4%）8教育培训（2%）餐饮食品（3%）9服饰鞋包（2%）医疗健康（3%）10金融（1%）生活服务（2%）排名2022年1月2021年1月1护肤美容（13%）游戏（30%）2游戏（11%）文化娱乐（14%）3服饰鞋包（9%）教育培训（7%）4软件应用（7%）护肤美容（6%）5综合电商（6%）综合电商（4%）6日用百货（6%）餐饮食品（3%）7教育培训（6%）服饰鞋包（3%）8餐饮食品（5%）软件应用（3%）9文化娱乐（4%）社交婚恋（3%）10汽车（3%）数码家电（3%） 3.1 3.1 电商电商GMVGMV：快手电商：快手电商1 1月月GMVGMV翻倍，抖音电商生态趋向多元化翻倍，抖音电商生态趋向多元化➢快手电商快手电商1 1月月GMVGMV增长翻倍。
增长翻倍根据快手电商发布报告中显示，22年1月快手GMV同比去年上升121%，其中快手top500直播场次GMV为60亿元，在1月电商淡季的情况下，未受明显波动快手头部家族辛巴家族在快手头部家族辛巴家族在20212021年快速发展，年快速发展，2121年年Q3Q3家族家族GMVGMV占快手总占快手总GMVGMV近近5%5%，预计，预计Q4Q4占比持续提升，占比持续提升，2222年年1 1月辛巴家族月辛巴家族GMVGMV同比增长同比增长63%63%➢抖音电商抖音电商TOP1000TOP1000主播主播GMVGMV占比呈下降趋势，腰尾部主播占比呈下降趋势，腰尾部主播GMVGMV占比提升，直播生态趋于健康化、多元化占比提升，直播生态趋于健康化、多元化抖音电商TOP1000主播GMV占比由2021年7月的接近40%下降到不到30%，同时抖音非直播途径对总GMV贡献的占比接近15%，呈上升趋势资料来源：快手电商公众号，快手APP、快手公司财报等、天风证券研究所快手电商GMV1月同比增长121%辛巴家族与快手电商GMV对比（单位：亿元）抖音电商GMV情况（单位：亿元）0%2%4%6%8%050010001500200025002021Q12021Q22021Q32021Q4E辛巴家族GMV快手电商GMV辛巴家族GMV占比*注：预测快手2021年GMV6700亿元，第四季度GMV由年度GMV减去前三季度GMV算得。
600501001502021-102021-112021-122022-01*注：总GMV包括直播带货、短视频和其他途径（包含且不仅限于橱窗带货，主动搜索商品购买，店铺自然交易等）产生的销售额快手电商top500直播场次GMV（单位：亿元）02004006008001,0001,2002021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01总GMV直播带货GMVtop1000主播GMV 3.2 3.2 电商品类分布：主要为服装、食品、美妆、家居和珠宝电商品类分布：主要为服装、食品、美妆、家居和珠宝➢20222022年年1 1月，直播电商的优势品类主要为服装、食品、美妆、家居和珠宝月，直播电商的优势品类主要为服装、食品、美妆、家居和珠宝其中，快手电商前三大品类为服饰鞋靴、美食饮品和美妆护肤，分别占到总GMV的36%、19%和11%；抖音电商前三大品类为服饰内衣、食品饮料和家居用品，分别占到总GMV的39%、11%和8%资料来源：飞瓜，天风证券研究所快手电商GMV商品品类构成（2022.01）抖音电商GMV商品品类构成（2022.01）36%19%11%服饰鞋靴美食饮品美妆护肤珠宝钟表生鲜家居生活家纺儿童鞋服箱包饰品数码其它39%11%8%服饰内衣食品饮料家居用品美妆珠宝文玩母婴宠物鞋靴箱包生鲜3C数码家电个护家清其它 3.2 3.2 电商品类变化：电商品类变化：2222年年1 1月服装和美妆占比下降，食品饮料明显上升月服装和美妆占比下降，食品饮料明显上升➢电商旺季过后，服装和美妆占比在电商旺季过后，服装和美妆占比在2222年年1 1月出现下降；而由于春节临近，零食酒水的需求大幅增加，食品饮料占比明显上升。
家居和珠宝的表现则相对平稳月出现下降；而由于春节临近，零食酒水的需求大幅增加，食品饮料占比明显上升家居和珠宝的表现则相对平稳➢分平台来看，快手分平台来看，快手的服饰鞋靴品类在21年12月达到峰值后，22年1月环比下降超过10个百分点，美妆环比下降近1个百分点，美食饮品则上涨近6个百分点抖音抖音的服饰内衣品类同样于21年12月达到峰值，22年1月环比下降近5个百分点，美妆则从21年10月、11月的第二大品类下滑至22年1月的第四，食品饮料在1月环比上升近3个百分点，占比首次突破10%资料来源：飞瓜，天风证券研究所快手电商商品品类变化趋势（2021.10-2022.01）抖音电商商品品类变化趋势（2021.10-2022.01）0%10%20%30%40%50%2021-102021-112021-122022-010%10%20%30%40%50%2021-102021-112021-122022-01 3.3 3.3 直播形式占比：抖音店播和品牌自播比例稳步提升，达人播比例首次低于直播形式占比：抖音店播和品牌自播比例稳步提升，达人播比例首次低于50%50%➢抖音店播及品牌自播抖音店播及品牌自播GMVGMV占比稳步提升，达人播占比首次低于占比稳步提升，达人播占比首次低于50%50%。
经过统计top1000主播直播形式的GMV占比构成，可以发现相比于2021年7月，店播GMV占比提升近10个百分点至23%，品牌自播GMV占比提升近20个百分点至29%，店播及品牌自播占比稳步提升达人播占比自去年8月份起持续下降，2022年1月，达人播占比首次低于50%为48%，我们认为抖音充分利用其广告品牌商资源，并通过品牌自播的方式将其迁移至电商模块资料来源：蝉妈妈，天风证券研究所抖音电商top1000主播直播形式构成（2021.07-2022.01）23%29%48%0%25%50%75%100%2021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-01店播比例品牌自播比例达人播比例 ➢20212021年年1212月至月至20222022年年2 2月，字节跳动和快手共有月，字节跳动和快手共有1414起对外投资，其中字节跳动起对外投资，其中字节跳动1313起，快手起，快手1 1起在行业分布上以智能硬件、游戏、医疗、文娱和企业服务为主在行业分布上以智能硬件、游戏、医疗、文娱和企业服务为主资料来源：IT桔子，天风证券研究所4. 20214. 2021年年1212月至月至20222022年年2 2月字节跳动与快手投资情况一览月字节跳动与快手投资情况一览投资方投资方日期日期公司名公司名行业行业轮次轮次金额金额快手2021/12/27魂世界Soulgame游戏战略投资数千万人民币字节跳动2022/2/17新帕元智能硬件战略投资未透露2022/2/7上海汇像医疗健康A轮数千万人民币2022/1/29大寰机器人智能硬件战略投资未透露2022/1/24聚芯微电子智能硬件D轮数亿人民币2022/1/21旋星科技企业服务战略投资未透露2022/1/17漫迹文娱传媒收购数千万人民币2022/1/17影托邦文娱传媒收购数千万人民币2022/1/11设序科技先进制造A轮数千万人民币2022/1/7未斯科技企业服务战略投资未透露2022/1/6李未可元宇宙战略投资数千万人民币2021/12/28迪赢生物医疗健康战略投资未透露2021/12/27麦博游戏MYBO游戏战略投资近亿人民币2021/12/21斯年智驾汽车交通A轮数亿人民币 ➢20212021年年1212月至月至20222022年年2 2月，快手达成月，快手达成6 6起对外战略合作。
其中与美团、顺丰同城的合作聚焦本地生活方面娱乐体育方面，与央视春晚及欧冠达成深度合作起对外战略合作其中与美团、顺丰同城的合作聚焦本地生活方面娱乐体育方面，与央视春晚及欧冠达成深度合作➢同期，字节跳动达成同期，字节跳动达成3 3起合作，其中起合作，其中2 2项均聚焦供应链方向，提高配送效率近日，与苹果达成合作，可通过项均聚焦供应链方向，提高配送效率近日，与苹果达成合作，可通过SiriSiri搜索抖音视频，进一步提高用户体验搜索抖音视频，进一步提高用户体验资料来源：36氪、快手官方微博、中国日报中文网等、天风证券研究所5. 20215. 2021年年1212月至月至20222022年年2 2月字节跳动与快手战略合作情况一览月字节跳动与快手战略合作情况一览合作方合作方日期日期公司名公司名内容内容快手快手2021/12/27美团美团将在快手开放平台上线美团小程序，为美团商家提供套餐、代金券、预订等商品展示、线上交易和售后服务等完整服务能力，快手用户将能够通过美团小程序直达2022/1/12顺丰快手同城巨拼与顺通同城达成业务合作，顺丰同城将为其外卖业务提供即时配送服务，带来“平均一小时即购即达”的短视频零售体验。
2022/1/30央视用户可以在快手、快手极速版、快手概念版、云视听快TV等快手平台，通过直播、点播和短视频三种方式观看2022央视虎年春晚2022/2/9吉比特联合出资设立诺惟启丰基金，主要投资领域为文化创意及其他领域，注册资本1亿元人民币2022/2/14中国农资流通协会快手将为每家试点农资公司提供示范网点电商推广方案和流量、运费和主播培育等方面的支持2022/2/22欧足联达成版权合作，成为本赛季（2021/2022赛季）UEFA欧冠官方直播及短视频平台，同时获得欧冠联赛直播以及短视频二次创作的授权字节跳动字节跳动2022/1/12韵达字节旗下的星辰跃动供应链与韵达云仓达成合作，提高配送效率，布局产地仓2022/1/25每日优鲜每日优鲜与巨量引擎在北京、上海两地试水直播购物极速达，消费者从抖音直播间下单后，最快30分钟便可送货上门2022/2/8苹果iPhone用户可通过Siri语音指令直接搜索抖音的视频内容，这是Siri在全球范围内首次与短视频品类App合作此功能 风险提示风险提示➢用户规模用户规模及及时长增长不及预期时长增长不及预期: 短视频行业竞争激烈，行业用户增长取决于内容生态完善及新用户的渗透情况，可能出现因内容生态建设丰富度不及预期及新泛娱乐形式出现导致用户规模和时长增长不及预期；➢政策监管风险政策监管风险: 随着短视频行业发展，或面临新的监管政策；或行业整体监管趋于严格条款增加，短视频行业可能会面临相关监管风险；➢第三方数据与实际数据存在偏差第三方数据与实际数据存在偏差: 测算多来自于Quest Mobile、飞瓜数据等第三方数据平台，可能因统计范围问题导致数据存在误差，从而导致第三方数据与实际数据存在偏差。
分析师声明分析师声明本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系一般声明一般声明除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。
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