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1、第一章财务管理活动1 筹资活动，两种性质的资本来源，一是向股东筹资，形成权益资本，二是想债权人筹资，形成债务资本2 投资活动：投资是指企业投放和使用资本的活动。企业投资按投资回收期期限的不同分为长期投资和短期投资，长期投资是指投资回收期在一年以上的投资活动。财务管理的两个明显特征1 财务管理是一种价值管理-基本属性2 财务管理是一项综合性管理工作财务管理目标：企业价值最大化企业价值是企业作为商品被用来买卖的市场价值，企业价值最大化是通过财务上的合理经营，使企业市场价值达到最大。企业价值只有在风险 报酬达到比较好的均衡是才能达到最大。企业价值最大化目标的评价1、 考虑了取得报酬的时间，并用时间价
2、值的原理进行了计量。2、 考虑了风险和报酬的关系3、 有利于克服企业在追求利润上的短期行为。因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响更大4、 兼顾了相关利益主体间的不同利益财务管理环境是指企业财务活动赖以存在和发展的各种因素的集合。分为宏观环境和微观环境，宏观环境如政治因素、经济因素、法律因素、金融市场等等。金融市场及其构成要素金融市场是指资本供求双方通过某种形式融通资本的场所，是实现货币借贷和资本融通，办理各种票据和有价证券交易活动的场所。由以下四个要素组成1 参与者 2 金融工具 3 组织形式和管理方式 4 内在机制金融市场的分类1 按交易期限，短期资本市场和长期
3、资本市场2 按交割时间，现货市场和期货市场3 按交易性质，发行市场和流通市场4 按交易对象，资金市场、外汇市场和黄金市场金融市场和企业财务管理1 金融市场是企业筹资和投资的场所2 企业通过金融市场调整资本饥饿哦股，实现长短期资本互相转化3 金融市场为企业理财提供有用的信息基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。套算利率是指在基准利率的基础上，各商业银行根据具体贷款特点换算出来的利率，主要依据企业的资信等级来确定。利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险补偿率纯利率是指没有风险和没有通货膨胀情况下的平均利率经济环境是指企业进行财务活动的宏观经济状况，主要包括以下方面1 经济发展状况 2 通
4、货膨胀 3 政府的经济政策资本市场效率，如果股票的价格能及时全面反映所有可得信息，那么市场被认为是有效率的第二章第一节 货币时间价值货币时间价值有两种表示方式：1 绝对数表示，货币时间价值额，是指货币在生产经营过程中产生的增值额；2 相对数表示，货币时间价值率，指不包括风险价值和通货膨胀因素的平均投资利润率或平均投资报酬率。年金：指在一定时期内，每期收到或支付的等额款项1、普通年金：指在一定时期内，每期期末有等额收付款项的年金普通年金终值：指一定时期内每期期末等额的系列收付款项的复利终值之和。普通年金现值：指一定期间内每期期末等额的系列收付款项的复利现值求和。2、预付年金：指在一定时期内，每期
5、期初有等额的收付款项的年金预付年金终值：指在一定时期内每期期初等额的系列收付款项的复利终值之和预付年金现值：指在一定时期内每期期初等额的系列收付款项的复利现值之和3 递延年金：指在开始若干期没有等额收付的款项，一定时期后开始出现每期期末等额收付款项的年金。4 永续年金：指无限期地连续收付款项的年金。如优先股的股利，无限期的存本取息存款。第二节 投资风险价值风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。是事情本身的不确定性，具有客观性。风险与不确定性是有差别的。风险是指事前可以知道所以可能的结果，以及每种结果出现的概率。不确定性是指事前不能确定所有可能结果。风险的种类1 分为系统
6、风险和非系统风险。系统风险也称为市场风险，是指那些影响市场上所有公司的因素引起的风险，不能通过多元化投资来化解。非系统风险也称公司特有风险，可以通过多元化投资来化解，也称可分散风险。2 分为经营风险和财务风险。经营风险是指生产经营过程中由于外部经营环境与内部经营条件的不确定性给资产带来的风险。广义来看，财务风险存在与企业财务活动全过程，侠义来看，财务风险指筹资风险。资产收益的衡量：期望收益率（期望值）协方差是用来描述投资项目1与投资项目2之间的相互关联程度的。若等于0则二者不相关，大于0则正相关，小于0则负相关。风险收益率 b*V b风险价值系数 V标准离差率资本资产定价模型（CAPM）1、公
7、式 K= K某种证券的必要收益率 无风险收益率该证券风险相对于市场风险的调整系数 市场上所有证券的平均收益率2、 系数：反映个别资产收益随着市场投资组合平均收益变动的关联程度。经济意义在于，它告诉我们相对于市场组合而言，特定资产的系统风险是多少。如果为0.5，表明该资产的系统风险只相当于市场总系统风险的一半。第三章财务报表是反映企业一定时期财务状况与经营成果的总结性书面文件，包括财务报表体系和附注。财务报表体系由资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益（股东权益）变动表等四张主要报表构成。财务报表分析：指以企业财务报表和其他资料为依据，采用一系列专门的方法，对企业的财务状况、经营成果进行分析
8、、研究与评价的一项业务手段。财务报表分析的目的：评价过去的经营业绩；衡量现在的财务状况；预测未来的发展趋势，为信息使用者提供决策所需要的信息。信息使用者包括外部使用者（所有者，债权人，政府，中介机构等）和内部使用者（经营管理者，员工） 财务报表分析的内容：1 分析企业的盈利能力，评价企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况，预测企业的盈利前景。2 分析企业的偿债能力，分析企业资本结构，估量对债务资本的利用程度。3 分析企业资产的营运能力，评价企业资产的分布情况和周转使用情况4 综合分析，从总体上分析评价企业的财务状况和经营成果，揭示企业财务活动方面的优势和薄弱环节，找出改进经营管理工
9、作的主要方面。财务报表分析的方法一、 比较分析法（基础）:将可比的财务指标进行比较，根据比较的差异，分析企业财务状况和经营成果的一种方法。1 差异分析：以报告期实际指标与计划（预算、目标等）指标相比较2 趋势分析：以报告期实际指标与上期实际指标相比较3 以报告期实际指标与本企业历史最好水平相比较4 横向分析：以报告期实际指标与条件大体相同的先进企业相比较运用比较法进行分析时，必须注意指标之间的可比性，做到指标时间范围必须一致，指标包含内容和计算方法必须一致，不同企业之间的生产经济条件大体相同。二、 比率分析法：把某些彼此存在关联的项目加以对比，计算出比率，据以确定财务活动变动程度的分析方法。1
10、 结构比率 2 效率比率 3 相关比率第三节 盈利能力分析一、利润额利润是会计上按照权责发生制原则，将一定时期的全部收入抵减全部支出后的余额。包括营业利润、利润总额和净利润1 利润数量分析2 利润质量分析：利润形成过程的质量分析和利润结果的质量分析二、毛利率、营业利润率、销售净利润率三、总资产报酬率、资产净利润率、净资产收益率（ROE）净资产收益率是评价所有者投入资本获取报酬水平的最具综合性与代表性的指标，反映企业资本运营的综合效益。该指标适用广泛，不受行业限制，一般认为该指标越高，企业权益资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资者保证程度越高。四、每股收益与每股净资产1 每股收益（E
11、PS）：是指企业应当按照归属于普通股股东的当期净利润除以发行在外普通股的加权平均股数从而计算出的每股收益。EPS=归属于普通股股东的当期净利润发行在外普通股的加权平均数2 每股股利(DPS)：指企业现金股利总额与年末普通股股数之比EPS=现金股利总额年末普通股股数每股股利是反映每一普通股获得多少现金股利的指标。3 股利支付率：指已支付的普通股每股现金股利占普通股每股收益的比率，反映公司的股利政策和支付股利的能力。股利支付率=普通股每股现金股利普通股每股收益100%4 市盈率：指普通股每股市价与每股收益的比率市盈率（倍）=普通股每股市价普通股每股收益市盈率越高，表明市场对公司未来的盈利能力和发展
12、前景越看好。股票市价一定，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小。反之亦然，每股收益一定，市价越高，市盈率越高，投资风险越大。5 每股净资产：期末净资产与普通股股数之比。每股净资产=期末净资产普通股股数。五、经济增加值经济增加值（EVA）是指企业息前税后营业利润与全部资本成本的差额经济增加值=投资资本（投资资本报酬率-加权平均资本成本）或者经济增加值=息前税后营业利润-资本费用其中：息前税后利润=息税前利润-息税前利润所得税 投资资本报酬率=息前税后利润投资资本100%第四节 偿债能力一、短期偿债能力短期偿债能力时企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是企业当前财务能力特别是流动，特别
13、是流动资产变现能力的重要标志。1 流动比率流动比率为2比较利息，过高表示流动资产没有充分利用，过低则短期偿还债务困难2 速动比率速动资产=流动资产-存货。严格来说，不仅要扣除存货还要扣除赋予账款、1年到期的非流动资产和其他流动资产等变现能力较差的项目。速动资产只包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、应收利息、应收股利和其他应收款正常速动比率是1，过高说明企业投资过于保守，过低则会被认为是短期偿债能力偏低3 现金比率：企业现金类资产与流动负债的比率现金比率越高，变现能力越强，短期偿债能力越强二、长期偿债能力分析1 负债比率（资产负债比率、举债经营比率）负债比率分析：1 从债权人立场看
14、，强调企业负债比率低，钱回收的可能性大 2 从所有制角度看，所有者关心的是全部资本利润率是否超过借入资本利息率，一旦前者成立，则负债比率越大越好，否则反之 3 企业经营者对负债比率强调的是负债要适度派生的比率股东权益比率权益乘数产权比率三、影响企业偿债能力的表外因素1 影响企业短期偿债能力的表外因素增强短期偿债能力可动用的银行贷款额度准备很快变现的长期资产长期偿债能力的声誉减弱企业短期偿债能力-或有负债2 影响企业长期偿债能力的表外因素对外担保经常性的经营租赁或有负债第五节 营运能力分析各项资产营运能力分析资产营运能力的强弱，关键取决于周转速度，一般来说，周转速度越快，资产的使用效率越高，资产
15、营运能力越强；反之则营运能力越差。1 总资产周转率 2 流动资产周转率3 应收账款周转率4 存货周转率5 已获利息倍数第六节 财务综合分析财务分析的最终目的在于全面了解企业的经营状况、财务状况以及现金流量状况，并借此对企业经营效益的优劣作出系统的合理的评级。杜邦财务分析，它是利用几种主要的财务比率之间的内在联系，来综合分析企业财务状况的一种方法。意义：1 净资产收益率是杜邦财务分析系统的核心2 资产净利润率是销售净利润率与总资产周转率的综合体现,，它是确保获得较好的净资产收益率的重要前提。3 销售利润反映了主营业务收入与净利润的关系4 总资产周转率体现了企业生产经营间，总资产从投入到实现销售周而复始的周转速度5 权益乘数是总资产与净资产（股东权益）之比
