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1、水电行业分析报告 以下是我行为贵公司作的关于2011年水电行业的发展回顾和对2012年水电行业的一个展望的相关分析，望能帮助贵公司的发展。2011年的足音正在远去，依稀还能望见背影：这一年，中国水电“十二五”开局并不理想。按照规划的“十二五”期间开工1.6亿千瓦（包括抽水蓄能4000万千瓦）水电装机的目标，每年要开工3000万千瓦，但2011年的数字是1268.24万千瓦。通过核准的百万千瓦级水电站也只有4个，分别是：阿海、糯扎渡、猴子岩和深圳抽水蓄能电站。一、行业拐点的确立2011年水电装机达到2.3亿千瓦，在建及新开工约6700万千瓦。为实现2020年的4.2亿千瓦装机目标，由于水电项目建
2、设期平均为5年，意味着近五年必须新建或开工年均2400万千瓦，每年需新增投资1648.8亿元，平均大约是“十一五”期间的3倍，行业拐点确立。二、审批将会加快 “十一五”前期，环保和移民问题困扰我国水电发展，导致大型水电项目核准陷入几近停滞的状态。2006-2009年，新核准水电装机容量分别只有1950万、234万、724万和737万千瓦，以至于临近“十一五”末期，规划目标还有将近70%尚未完成。在节能减排的压力下，2010年大型水电项目审批恢复，特别是从2010年下半年开始，主管部门加快了水电项目的审批。2010-2011年，水电新核准装机容量分别达1613万千瓦、1268.24万千瓦。 三、
3、建造与设备企业受益 水电项目核准加快理应水电设备公司和水电工程公司率先收益。然而，统计显示，水电设备主要上市公司浙富股份(,股吧)（）、东方电气(,股吧)（）2010年净利润仅分别增长63.96%和8.9%。水电工程公司葛洲坝(,股吧)（）2010年的净利润也仅增长4%，2011年前三季度净利润同比增长41.6%。据了解，水电设备收入确认周期为3年左右，2010年核准的水电项目将对相关公司今年的业绩产生影响。而“十一五”水电投资构成中，建筑工程约为2591元/千瓦，占37.71%；建设征地和移民安置补偿约为1337元/千瓦，占19.46%；机电设备及安装工程约为933元/千瓦，占13.58%。
4、以此测算，水电建造工程行业今年或有518亿元的市场份额；水电设备及安装工程公司将有186亿元的机会。四、大中型水电项目将会加快建设2012年能源局水电新开工核准目标是2000万千瓦，同比增长将达到57%。而电监会公布的“十一五”期间投产电力工程项目造价监管情况通报显示，水电工程项目决算单位造价6870元/千瓦。以此测算，若今年新增开工2000万千瓦，今年的水电投资就达1374亿元。 同时，水电也是平衡电力需求和节能减排的重要砝码。中电联日前就表示，既要满足经济社会发展的有效电力需求，又要实现国家非化石能源占一次能源消费增长较大的能源结构目标，应尽快开工建设一批合理的大中型水电项目。五、西南水电
5、基地将迎来投产高峰2011年，水电投产的项目并不多。截至年底，除金沙江中游金安桥、澜沧江功果桥投产发电之外，水电行业再难见到大型水电站投产。金安桥装机240万千瓦，功果桥装机90万千瓦。尽管功果桥装机不到100万千瓦，但却创造了水电建设又一个速度“神话”：电站从2007年5月开始筹建，到2011年10月底首台机组投产发电，前后只有4年半的时间。乘着大型水电开发解禁的东风，2012年，西南水电基地将迎来新一轮投产高峰。据了解，2012年将要投产的电站有：雅砻江流域官地、锦屏二级；金沙江中游阿海；金沙江下游向家坝；澜沧江糯扎渡以及福建仙游抽水蓄能电站将全面投产。官地（240万千瓦）、锦屏二级（48
6、0万千瓦）投产是二滩公司贯彻“流域、梯级、滚动、综合”方针的又一阶段性成果，按照“建成一批、开工一批、规划一批”的流域滚动开发规划，届时，二滩公司发电装机容量将上一个新台阶。金沙江中游阿海电站，是华电集团公司控股建设的金沙江中游“一库八级”中的第四级电站，装机容量200万千瓦，预计2012年7月首台机组1号机投产发电。向家坝水电站，作为金沙江下游4个巨型电站中的最末一级，从2005年正式开工，如今已经完成1号机组的转子吊装，2012年上半年发电已无悬念。向家坝首台机组发电，不仅是三峡集团转战金沙江下游的首场战役，也是目前世界上单机容量最大的80万千瓦水轮机组正式投入商业运行的里程碑，意义重大自
7、不待言。澜沧江糯扎渡水电站，装机容量585万千瓦，是小湾之外的另一个澜沧江“龙头”。糯扎渡水电站建成后，将同小湾一起，对澜沧江水实现多年调节，这将在一定程度上缓解枯水季节云南的水资源紧张，如遭遇类似2010年年初大旱，两个水库将发挥一定的补水调水功能。六、五大发电集团集体缺钱毫无疑问，要完成1.6亿千瓦的目标，2012年仍然不能放松警惕，2012年审批加速在望。尤其是在我国对外承诺的非化石能源占一次能源消费比重15%的目标中，水电出力要占到9%的情况下。但加速并不意味着放松管理，而是要在加强管理和引导的前提下，加速项目审批，改侧重前期审批为注重过程监管。然而，新的困难也日益凸显。因为原国家电力
8、公司拆分为五大发电集团，曾经一度受资金困扰的中国水电迎来了真正的市场竞争，告别了缺钱的时代。但谁又能预料到，这一困惑可能在2012年因为“市场煤、计划电”这个脓疮让水电行业集体扼腕。受煤电价格倒挂影响，五大发电集团在2011年持续亏损，资产负债率居高不下。从煤电矛盾引发的集体亏损已经像溃疡一样蔓延到了水电投资领域。受此影响，五大发电集团水电开发资金链出现紧张。以华能集团澜沧江水电开发为例，据了解，澜沧江上黄登、大华桥因资金紧张，目前已经基本处于停工状态，现场工作人员减少一半。目前，华能澜沧江公司正全神贯注力保澜沧江龙头电站糯扎渡在2012年投产发电。众所周知，水电建设周期长，前期投资动辄几十亿
9、、上百亿，资金回收期也长。如果没有足量的现金流，水电开发的资金是很难保证的。但相比五大发电集团，那些单纯以水电开发为主业的公司因为没有火电这只瘸腿的拖累，日子相对会比较好过，例如中国长江三峡集团和二滩水电开发有限公司。七、开发要求将更加严格2011年，国家能源局自2008年成立以来，从没有哪一年像2011年这样，出台了如此多而且分门别类、颇具针对性的水电开发文件。2011年12月27日，国家发改委联合环保部以发改能源【2011】2242号出台了河流水电规划报告及规划环境影响报告书审查暂行办法（下文简称“办法”）。该办法不仅成为2011年出台的一系列水电开发规程规范的最后一笔，同时也意味着向外界
10、传达了一个声音，那就是2012年的水电开发，要求将会更加严格。据了解，2011年，国家能源局和国家发改委一共出台了6个关于水电开发的文件，除前述的办法之外，还有国能新能【2011】92号水电工程概算调整管理办法（试行）、国能新能【2011】263号水电工程验收管理办法、国能新能【2011】361号水电工程勘察设计管理办法和水电工程设计变更管理办法、国能新能【2011】156号关于加强水电建设管理的通知以及国能新能【2011】242号关于进一步做好抽水蓄能电站建设的通知。上述文件从宏观和具体操作两个层面进一步规范了水电建设从规划、审查到建设管理运行方面的做法，提出了具体要求。例如，以最近热议的办
11、法为例，该文件就规定了将来水电开发一定要注重做好群众工作。其中特别强调，将审查公众意见采纳情况及改进措施的有效性，如果环境影响报告书不采纳公众意见的理由或者理由明显不合理，将会被退回。此外，随着我国水电开发程度的不断深入，目前集中开发的我国西南地区，地质条件复杂、生态环境脆弱、人地矛盾突出导致移民安置的复杂性和困难程度都在大幅度增加。特别是在我国水电建设大幅度加速的情况下，工程安全问题将会显得更为突出。这无疑对我国水电的开发建设管理水平和科技水平都提出了更高的要求。推进学校内涵建设深化年各项工作和“三乐两校”主题教育活动的开展，进一步繁荣校园文化，搭建具有时代特征大学生特点的文化艺术活动平台，促进学院间师生的友谊
