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1、Southwestern University of Finance and Economics西南财经大学如何看待我国国有垄断企业的高利润从国有经济的性质和国有企业公司治理的视角 一、背景分析近些年来，国有企业总体都处于较快的增长态势，2001-2008年，国有及国有控股企业累计获得利润总额为4.91748万亿，2008年帐面利润总额比2001年增长了2.79倍，净利润比2001年增长3.25倍。具体情况可以参见图1所反映的发展情况。根据2011年最新的财政部数据，1-9月，国有企业累计实现营业总收入亿元，同比增长24.3%，9月比8月环比增长3.9%。1-9月，国有企业累计实现利润总额17
2、107.8亿元，同比增长19.4%，国有企业累计实现净利润12883.8亿元。同时必须看的是，如果把过去8年名义利润总额中去除各种补贴等收入，2001年至2008年，国有及国有控股企业平均的真实净资产收益率为-6.2%。整体上国有企业是处在亏损的状态。而且，根据相关数据显示，中石油这样的大型国有垄断企业的利润每年都在国有企业总体利润的较大比重，说明存在利润集中的现象。二、高利润来源主要是从国有经济的性质来分析我国国有垄断企业的高利润从何而来。正是国有经济的性质催生了国有企业的行政垄断和高额补贴。1、垄断国有经济是指生产资料归国家所有的一种经济类型，是社会主义公有制经济的重要组成部分。我国宪法第
3、七条规定：“国有经济，即社会主义全民所有制经济，是国民经济中的主导力量。国家保障国有经济的巩固和发展。”国有企业正式国有经济的具体表现形式，那么国有企业的性质又是什么呢？科斯认为，企业是市场的替代物，交易的功能和交易费用的节约是企业性质的根本特征。国有企业在市场经济条件下之所以存在，就是作为国家经济职能的一种延伸所具有的行政职能的公共性和作为独立企业法人运营功能的赢利性.是二者并存的结果。所以，可以说国有企业的性质是国有性质与企业性质的统一。其中国有企业的国有性主要表现为“公共性”，企业性表现为“赢利性”。国有企业功能的二元性差异明显。国家垄断性、公益性、先导性产业的国企，一般应以公共性目标为
4、主。这类国企以社会职能为目标，以社会效益和国民经济发展的政策性为指标，突出公益性。从上述分析中不难发现，国有企业的性质就决定了在某些领域的国有企业具有了垄断性，比如中石油、中石化等大型国有垄断企业。这种垄断无疑就给大型国有垄断企业带来了高额的利润。首先必须要说的是，我国的垄断不同于其他国家的垄断，国外的垄断是建立在市场竞争已经相当完善的基础上的，随着资源配置机制本身集中、积累发展起来的。而我们国家的垄断从国有企业的性质就可以看出是行政垄断，经济垄断力量较为薄弱，在自然垄断行业更是由计划经济的惯性和本能形成的国家垄断、行政垄断。而近年来国有企业利润的高速增长，其根本原因就在于由行政垄断造成的对市
5、场的绝对垄断以及能源价格的持续高涨。比如中石油，中石油2010年实现净利润1399亿元，相当于每日盈利3.83亿元。中石油日利润3.83亿元、日均管理费用3.3亿、每天交税8.72亿元，总额达15.85亿元。利润进了中石油的腰包、管理费让中石油自己花了、税收上缴国家了，而这样的高利润最终是由每一个消费者买单的，是垄断造成的。2、补贴应该说国有企业建立之初，国有企业的利润是构成国民经济收入的重要部分，但是从九十年代起，我国国有企业上缴的利润越发的稀少，甚至到了亏损的地步。与此同时，国有企业一直享受着国家补贴。2008年中石化公布的半年报显示，按照我国企业会计准则，公司上半年实现营业收入7347.
6、83亿元，同比增长30.3%；净利润93.39亿元，同比下降73.4%；公司的炼油事业部亏损了460.21亿元，但确认获取了334亿元的财政补贴收入。另外，中石化上半年上缴所得税以外的税金高达285亿元，同比增长96.8%,而这主要归因于石油特别收益金增加了133亿元。像中石化这样的垄断国企，究竟是在为公共财政贡献税金还是在变相盘剥公共财政。补贴334亿元和上缴133亿元的数据对比，意味着中石化非但没有给公共财政贡献税金，反倒不断从公共财政攫取高额补贴。从另一方面也说明了，财政补贴已经成为国有垄断企业高额利润的一个重要“来源”。此外，获得政府注资也可视为一种隐性补贴。2008 年，在总额547
7、.8 亿元的国有资本经营预算支出中，有270 亿元用于中央企业新设出资和补充国有资本（新华社，2008）；2009年的国有资本经营预算支出873.6 亿中，有75 亿元补充资本（新华网，2009）。20082009年，两家航空企业、五家电力集团和两家电网公司获得国资委的注资约160 亿元左右。三、高利润分配国有企业的利润分配问题就属于国有企业治理的问题了，从历年我国国有垄断企业的报表不难看出，每年很多国有垄断企业利润都过亿，却只上缴10%的利润，那90%的利润到哪儿去了呢？笔者经过查找资料总结如下：1、国有垄断企业的高管薪酬2003年国企高管年薪平均增长267%。2006年国企高管平均薪酬为3
8、4.49万元。2007年国企高管平均年薪同比增长57.15%，而同年全国城镇职工平均工资为2.49万元，同比增长18.7%。2009更是报出，国泰君安2008年薪酬及福利费用32亿元。2007年当中国平安保险公司董事长马明哲年薪过千万元时，中国平安的股价已由2007年10月份的149元下跌至2008年3月的不到50元，股价的暴跌导致大量股民的资产被蒸发。2008年东方航空公司因为航油套期保值合约决策失误而造成高达62亿元浮亏时，其高管仍然年薪过百万。2009年国资委李荣融在杭州称，去年去年央企有1500亿元的年增长利润，1500多位央企副总以上的高管总薪酬每年增长4600万元左右。专家核算了一
9、笔账，这4600万元是高管的总薪酬增长额，1500多位央企高管均摊，每人平均年增长30667元。而央企1500亿的年增长利润，是1500多位央企高管一年成绩单，平均每人带领企业创造了1亿元的年增长利润，从1亿元的年增长利润中拿出30667元来给高管加薪，也就是万分之三的比例。除了高薪，这是我们能够显而易见的，那么高额的在职消费就更能说明问题。图2国有上市公司年度薪酬与在职消费均值比较2、国有垄断企业的职工薪酬根据2007年2月5日经济观察报报道：中石油行职工中有三分之二以上年收入超过12万元。2007年中石油职工的平均年收入为97996.34元，为2007年全国城镇在职职工平均工资(24932
10、元)的近4倍。来看看中国移动的职工薪酬，2009年根据移动公司公布的半年报显示截至2009年6月10日，中移动共雇用员工名，人均月收入为5975.9元。有更为激进的学者则对中国移动的人工成本有着更加恐怖的估计，中石油集团2005年度将675.8亿元用于了人工成本，同比增长222。这一数字比中部大省河南一年的地方财政收入还要多(同年度河南省地方财政一般预算收入537.5亿元)。以中石油职工114.01万人(2004年度数据)计，人工成本人均5.92万元年。不过，这在中国移动集团那里只能甘拜下风。夺得了“十二豪门”人工成本头把交椅的中国移动，11.2万人花掉了136.7亿元的人工成本，人均12.3
11、6万(此处职工人数仍然用的是2004年度的数据)。3、国有垄断企业海外分红内外分红差距很大吗？先看内地没有的上市公司。红筹公司中，以中国移动为例，其派息率基本上在40%以上。中国移动网站的数据显示，2010年中国移动每股盈利5.96元人民币，全年派发股息3.014港元，派息率约44%；2009年中移动每股盈利5.74元人民币，全年派息2.804港元，派息率约43%。H股公司中国电信2010年分红预案为每股派息0.085港元，合计派息68.8亿港元，当年中国电信净利润157.59亿元人民币，折算派息率约38%。而对A+H股公司的分析显示，A+H股公司的最近几年的现金分红平均水平稳定在32%-34
12、%上下。中石油在美国上市融资仅29亿美元，分红累计却高达119亿美元。其中，仅2005年，中石油就向纽约等股市散掉600多亿元人币的真金白银。而中石油、中石化、中国移动、中国联通四家公司，最近四年来向向海外投资者分红高达1100亿美元。而中国国内上市公司在A股市场上极为吝啬，竟有100多家上市公司十年没分红；中国股民在上市公司上获得的分红赶不上银行利息。在2009年的国内公告里，却声称“公司将实施2008年度末期A股分红派息方案，即以2008年12月31日总股本.78万股为基数，向全体股东按每股人民币0.14953元(含税)派发2008年度之末期股息，总共分红273.67亿元。有媒体测算，若按
13、照10元左右的股价计算，投资者拿到每股0.15元分红的回报率约为1%，连银行利息都不如。以此推算，“中石油股东靠分红收回成本需要100年”4、国有企业内部的变相福利在北京的楼价居高不下，许多市民望涨兴叹时，中石油却花20.6亿元团购了朝阳区太阳星城三期的8幢住宅楼和2幢商用楼。据报道，团购单价为每平方米9000多元，仅为市价三成。 中石油称这次为1000多名员工团购1000多套房子“没投入一分钱”。从“北京房地产交易管理网”上，能够查询到太阳星城三期楼盘的两项土地使用权抵押信息：一项的抵押权人是交通银行股份有限公司北京亚运村支行，另一项的抵押权人则正是北京华油服务总公司。前一项土地使用权抵押并
14、不特别，在房地产开发领域，开发商将土地使用权抵押给银行以获得项目开发资金贷款，几乎是通行做法；但是后一项抵押就有点怪异了，北京华油服务总公司是中石油的后勤保障机构，又不是银行，怎么会成为团购项目的土地使用权抵押权人呢？开发商之所以会把土地使用权抵押给北京华油服务总公司，意思非常明显，中石油借钱给了开发商，而且数目一定不菲。借此“一斑”我们不难发现，所谓“团购”，有着交易的成分。中石油员工得到的超低价房子，不仅是开发商的慷慨，更有中石油的解囊。中石油尽管不是直接出钱给职工买房，但“曲线购房” 有着与直接出钱相似的效果，都是变相“垄断福利”的隐蔽形式而已。值得警惕的是，很多央企最近纷纷投身房地产界
15、，多处“地王”皆被央企下属的房地产企业拿获，以后这种超低价的“团购”自然就更为方便了。四、综合分析经过上述分析，我们不难发现，我国国有垄断企业由于行政垄断和大量的财政补贴，一直维持了高额的利润，而这些利润却没能为国民享有，大部分是用来奖励国企高管、员工甚至是海外分红。可以参照一下国企近些年的税负和利润上缴，2009 年，央企整体税负达到8.8%，地方国企为3.5%，民企为3.1%。央企的税负要高于民企（任鹏宇，2010）。国家税务总局、税务杂志社发布的中国企业纳税百强排行榜也显示，2007 年国企在独立企业属地纳税五百强排行榜中有304 户，纳税额占75.58%；企业集团纳税五百强排行榜中有3
16、05 户，纳税额占89.75%；企业所得税纳税百强排行榜中有65 户，纳税额占77.84%。央企之所以整体税负高于民企的主要原因在于：于垄断经营，央企上市公司多集中在一些主营业务税负较高的行业；所得税税负的计算，是将所得税与税前利润的比较。出现上述现象的原因一方面是由于国有垄断企业没能很好的定性，没有凸显国有经济的性质问题，当然，同时也是由于我国国有垄断企业内部治理机制存在较大的问题，导致企业看似高额的利润实际是亏损的，以及利润分配不合理，使得垄断取得的高额利润没能惠及全民。我国国有垄断企业的治理存在诸多问题，比如在许多国有企业中现代企业制度仍是盲点、上市公司股权结构不合理、董事会和执行层藕断丝连、治理
