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1、/注会财务成本管理公式汇总（2018版）第二章 财务报表分析和财务预测1.连环替代法的应用设F=abc基数（过去、计划、标准）: F0= a0b0c0实际数：F1= a1b1c1实际与基数的差异：F1 - F02.简化的差额分析法a因素的影响：（a1-a0）b0c0b因素的影响：a1（b1-b0）c0c因素的影响：a1b1（c1-c0）一、短期偿债能力比率二、长期偿债能力比率三、营运能力比率四、盈利能力比率指标及计算驱动因素分析营业净利率=净利润营业收入100%销售利润率的变动，是由利润表的各个项目金额变动引起的。金额变动分析、结构变动分析资产净利率=净利润总资产100%杜邦分析体系权益净利率
2、=净利润股东权益100%杜邦分析体系五、市价比率（2012年单选题）股数市价净收益每股收益=普通股东净利润流通在外普通股加权平均股数市盈率=每股市价/每股收益净资产每股净资产（每股账面价值）=普通股股东权益流通在外普通股数市净率（市账率）=每股市价/每股净资产营业收入每股营业收入=营业收入流通在外普通股加权平均股数市销率=每股市价每股营业收入六、杜邦分析体系杜邦体系的核心公式权益净利率=资产净利率权益乘数资产净利率=营业净利率资产周转率权益净利率=营业净利率资产周转率权益乘数（二）杜邦分析体系的基本框架2.管理用资产负债表基本等式：净经营资产=净金融负债+股东权益净经营资产=经营资产-经营负债
3、净金融负债=金融负债-金融资产3.管理用利润表（1）区分经营损益和金融损益金融损益是指金融负债利息与金融资产收益的差额，经营损益是指除金融损益以外的当期损益。（2）管理用利润表的基本公式税后经营净利润-税后利息费用=净利润3.税后经营净利润确定的两种方法5.现金流量的确定（1）剩余流量法（从实体现金流量的来源分析） 其中：资本支出=净经营长期资产增加+折旧与摊销（2）融资现金流量法（从实体现金流量的去向分析）实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量其中：债务现金流量=税后利息-新借债务本金（或+偿还债务本金）=税后利息-净债务增加股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量【扩展】（1）如果实体现
4、金流量是负数，企业需要筹集现金，其来源有：出售金融资产；借入新的债务；发行新的股份。（2）如果实体现金流量是正数，它有5种使用途径：向债权人支付利息（注意，对企业而言，利息净现金流出是税后利息费用）；向债权人偿还债务本金，清偿部分债务；向股东支付股利；从股东处回购股票；购买金融资产。【扩展】简化公式（第8章）二、管理用财务分析体系（一）改进分析体系的核心公式改进分析体系的分析框架第三节 财务预测的步骤和方法（一）销售百分比法1.基本原理2.假设前提假设相关资产负债与营业收入之保持稳定的百分比。【提示】按照管理用报表为基础进行预测时，通常假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比关系，即
5、净经营资产周转率不变。3.融资顺序动用现存的金融资产；增加留存收益；增加金融负债；增加股本。4.总额法基本公式5.增加额法第四节 增长率与资本需求的测算（）一、内含增长率的测算（一）外部融资销售增长比增加额法 预计需要外部融资额=增加的营业收入经营资产销售百分比-增加的营业收入经营负债销售百分比-可动用金融资产-预计销售额预计营业净利率(1-预计股利支付率)通常假设可动用金融资产为0：外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- （1+销售增长率）销售增长率预计营业净利率（1-预计股利支付率）方法一：根据外部融资销售增长比的公式，令外部融资额占销售增长百分比为0，求销售增长率即
6、可。0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-（1+销售增长率）/销售增长率预计营业净利率（1-预计股利支付率）方法二：教材公式法【提示】公式中使用的指标理论为预测期数据，若题中给出指标不变或沿用基期，则可以使用基期指标。方法三：扩展公式法二、可持续增长率的测算1.根据期初股东权益计算可持续增长率可持续增长率=营业净利率期末总资产周转率期末总资产期初权益乘数本期利润留存率2.根据期末股东权益计算的可持续增长率可持续增长率=本期增加留存收益/期初股东权益=本期增加留存收益期末股东权益-本期增加留存收益=本期增加留存收益/期末股东权益1-本期增加留存收益/期末股东权益本期增加留存收益/期末股东权
7、益=期末总资产周转率期末权益乘数营业净利率本期利润留存率=期末权益净利率利润留存率根据期末股东权益计算的可持续增长率可持续增长率=营业净利率期末总资产周转率期末权益乘数本期利润留存率1-营业净利率期末总资产周转率期末权益乘数本期利润留存率=期末权益净利率本期利润留存率1-期末权益净利率本期利润留存率3.结论（1）若满足5个假设：预计销售增长率=基期可持续增长率=预计本年可持续增长率=预计资产增长率=预计负债增长率=预计所有者权益增长率=预计净利润增长率=预计股利增长率三、外部资本需求的测算（2014年多选题）（一）外部融资销售增长比的运用外部融资额=外部融资额占销售增长百分比销售增长额注意的问
8、题：公式中的增长率指营业收入增长率。销售增长率=（1+通货膨胀率）（1+销量增长率）-1若存在通货膨胀：基期营业收入=单价销量=P0Q0预计营业收入=P0（1+通货膨胀率）Q0（1+销量增长率）销售增长率=预计营业收入-基期营业收入基期营业收入=P01+通货膨胀率Q01+销售增长率-P0Q0P0Q0第三章 价值评估基础第二节 货币的时间价值复利终值的计算公式2.复利现值复利现值计算公式P= F/(1+i)n= F（1+i)- n （二）年金终值与现值3.年金的终值与现值计算（1）普通年金终值F=A(1+i)0+(1+i)1 +(1+i)2 + +(1+i)n-2+(1+i)n-1 =A（1+i
9、）n-1i式中：（1+i）n-1i被称为年金终值系数，用符号（F/A，i，n)表示。（2）普通年金现值P=A(1+i)-1+A(1+i)-2 +A(1+i)-3 + +A(1+i)-n =A1-（1+i）-ni 式中：1-（1+i）-ni被称为年金现值系数，用符号（P/A，i，n)表示。（3）预付年金终值和现值的计算预付年金终值和现值的计算公式预付年金终值方法1：=同期的普通年金终值（1+i）=A（F/A，i，n）（1+i）方法2：=年金额预付年金终值系数=A（F/A，i，n+1）-1预付年金现值方法1：=同期的普通年金现值（1+i）=A（P/A，i，n）（1+i）方法2：=年金额预付年金现值
10、系数=A（P/A，i，n-1）+1【总结】系数间的关系名 称系数之间的关系复利终值系数与复利现值系数互为倒数普通年金终值系数与偿债基金系数互为倒数普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数预付年金终值系数与普通年金终值系数（1）期数加1，系数减1（2）预付年金终值系数=普通年金终值系数（1+i）预付年金现值系数与普通年金现值系数（1）期数减1，系数加1（2）预付年金现值系数=普通年金现值系数（1+i）（4）递延年金的终值与现值递延期连续收支期递延年金终值【结论】递延年金终值只与连续收支期（n）有关，与递延期（m）无关。F递=A（F/A，i，n)递延年金现值（5）永续年金终值：没有现值：（二）年内计
11、息多次时2.利率间的换算报价利率（r）计息期利率=报价利率/年内复利次数=r/m 有效年利率（i）=1+（r/m）m-1第三节 风险与报酬2.利用数理统计指标（方差、标准差、变异系数） 续表（一）证券组合的期望报酬率各种证券期望报酬率的加权平均数（二）投资组合的风险计量基本公式1.协方差的含义与确定jk=rjkjk2.相关系数的确定计算公式相关系数（r）=i=1n(Xi-x)(yi-y)i=1n(Xi-x)2i=1n(yi-y)2错误!未找到引用源。相关系数与协方差间的关系相关系数r=协方差/两个资产标准差的乘积=jk/jk3.两种证券投资组合的风险衡量指标公式两种资产投资组合的标准差(p)p
12、=a2+b2+2abrab这里a与b均表示个别资产的比重与标准差的乘积。a=Waa，b=Wbb（2）相关系数与组合风险之间的关系相关系数r12组合的标准差p(以两种证券为例)风险分散情况r12=1(完全正相关)p=A11+A22组合标准差=加权平均标准差p达到最大。组合不能抵销任何风险。r12=-1(完全负相关)p=|A11-A22|p达到最小，甚至可能是零。组合可以最大程度地抵销风险。r1210p加权平均标准差资产组合可以分散风险，但不能完全消除风险。2.基本公式（1）假设存在无风险资产,无论借入或贷出资金利率都是无风险利率.（2）存在无风险投资机会时的组合报酬率和风险的计算公式总期望报酬率
13、=Q（风险组合的期望报酬率）+（1-Q）（无风险报酬率）总标准差=Q风险组合的标准差其中：Q代表投资者自有资本总额中投资于风险组合的比例，1-Q代表投资于无风险资产的比例。【提示】如果贷出资金，Q将小于1；如果是借入资金，Q会大于1。结论（1）资本市场线揭示出持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和期望报酬率的权衡关系。在M点的左侧，你将同时持有无风险资产和风险资产组合。在M点的右侧，你将仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M（2）资本市场线与机会集相切的切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合。（3）个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立（或称相分离）。四、资本资产定价模型（CAPM模型） （2013年多选题）（一）系统风险的衡量指标1.单项资产的系数含义某个资产的收益率与市场组合之间的相关性。结论市场组合相对于它自己的贝塔系数是1。（1）=1，说明该资产的系统风险程度与市场组合的风险一致；（2）1，说明该资产的系统风险程度大于整个市场组合的风险；（3）1，说明该资产的系统风险程度小于整个市场组合的风险；（4）=0，说明该资产的系统风险程度等于0。结论【提示】（1）系数反映了相对于市场组合的平均风险而言单项资产系统风险的大小。（2）绝大多数资产的系数是大于零的。如果系数是负数，表明这类
