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1、2012秋国际金融作业2012-08-05一、名词解释（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）1、 （1.4节，难度：低），直接标价法：答：直接标价法又叫应付标价法，是以一定单位（1、100、1000、10000）的外国货币为标准来计算应付出多少单位本国货币。2、（3.2节，难度：低）官方储备：答：官方储备指一国国际收支出现顺差或逆差时，该国货币当局所拥有的、可以用来平衡国际收支的储备资产，包括货币性黄金、外汇、分配的特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸的增减。3、（4.1节，难度：低）J曲线效应：答：本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支状况反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。
2、这一变化被称为“J曲线效应”。4、（10.2节，难度：低）远期外汇交易：答：远期外汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。5、（13.3节，难度：中）特里芬难题：答：1960年，美国经济学家罗伯特特里芬在其黄金与美元危机自由兑换的未来一书中提出“由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，
3、这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。”这一内在矛盾称为“特里芬难题(Triffin Dilemma)”二、计算题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）1、（1.6节，难度：低）已知 1美元=1.04851.0496瑞士法郎，1美元= 0.66520.6665欧元，请计算欧元兑瑞士法郎汇率（1瑞士法郎表示成多少欧元？）。解：1瑞士法郎=(1.0485/0.6665)-(1.0496/0.6652)=1.5731-1.5779 欧元2、（1.6节，难度：低）已知：1美元=139.3000141.4000日元，1英镑= 1.83551.8385美元，某公司要以日元买进英
4、镑，汇率是多少？解：1英镑=(1.8355*139.3000)-(1.8385*141.4000)=255.6852-259.9639日元(汇率相乘,同边相乘) 公司买进英镑,即为报价方卖出英镑,259.9639为报价方卖出基准货币英镑的价格,公司要以日元买进英镑，汇率是259.96393、（1.6节，难度：中）某日纽约外汇市场上美元/瑞士法郎的即期汇率为1.6030/1.6040，三个月远期点数140135，试计算瑞士法郎/美元三个月远期点数。解：先算三个月美元/瑞士法郎的远期汇率1美元1.6030/1.6040140/135=1.5890/1.5905瑞士法郎则三个月瑞士法郎/美元的远期汇
5、率为1瑞士法郎0.6287/0.6293美元。瑞士法郎/美元的即期汇率为1瑞士法郎0.6234/0.6238美元，即瑞士法郎/美元三个月远期点数53/554、（2.1节，难度：低）一年期美元利率为5%，英镑利率为8%，美元对英镑的即期汇率为$1.60/1，当不存在无风险套汇机会时，均衡的一年期远期汇率水平应为多少？解：根据利率平价理论,一年期英镑贬值3%,均衡的一年期远期汇率:1.60-1.60*3%=$1.552/15、（4.2节，难度：高）假定小国开放经济模型如下：试推导小国开放经济乘数。当c=0.6,m=0.4,C0=0, I0=0, G0=80, X0=240, M0=400，它们对国
6、民收入和国际收支状况的净影响如何？解：因此，小国开放经济乘数为：当c=0.6,m=0.4,C0=0, I0=0, G0=80, X0=240, M0=400，由消费投资出口变化导致的国民收入变化：因此国民收入增加-100国际收支变化：因此，国际收支逆差为120三、简答题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）1、（1.9节，难度：低）简述汇率制度的含义与内容。答：汇率制度是指一国货币当局对汇率制度本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排或规定。传统上，按照汇率变动的幅度，汇率制度被分为两大类型：固定汇率制和浮动汇率制。 汇率制度的内容： 1确定汇率的原则和依据。例如，以货币本身的价值为依据，还是以法定代表
7、的价值为依据等。 2维持与调整汇率的办法。例如是采用公开法定升值或贬值的办法，还是采取任其浮动或官方有限度干预的办法； 3管理汇率的法令、体制和政策等。例如各国外汇管制中有关汇率及其适用范围的规定。 4制定、维持与管理汇率的机构，如外汇管理局、外汇平准基金委员会等。2、（3.6节，难度：低）简要叙述国际收支失衡的五种类型答：（1）偶然性失衡：是指由于一次性的突发事件而造成的一国国际收支失衡。这种失衡是暂时的，等到引起冲击的因素消失后，国际收支便自动恢复到正常状态。（2）周期性失衡：是指由于世界各国经济所处的阶段不同而导致的国际收支失衡，当特定阶段过后，国际收支将自动趋于平衡，或者使用国内政策，
8、与贸易对手国合作，也能共同消除周期失衡。（3）收入性失衡：是指由于国民收入水平的变动而导致的国际收支失衡。（4）结构性失衡：是指由于一个国家经济结构失调而导致的国际收支失衡。（5）货币性失衡：是指由于一个国家的价格、利率或汇率等货币性因素所导致的国际收支失衡。3、（4.1节，难度：低）简述国际收支调节弹性分析法的缺陷答：如果某国采取货币贬值，但随之而来的是国内价格上升，甚至出现较为严重的通货膨胀，那么通过货币贬值所带来的名义货币的贬值会被国内价格提高而导致的实际汇率的下降而抵消。最终的结局是整个调整只导致国内价格的提高，国内收支得不到预期的改善。由于这种原因，人们对弹性论一直还存有疑惑。4、（
9、6.3节，难度：中）试推导（抛补套利下）利率平价条件。答：假定本国利率水平i，外国同期利率水平为，E期为即期汇率， F期为远期汇率，期限与利率期限相同，且E、F皆为直接标价法下的汇率。投资者使用1单位本国货币在本国投资，到期可收入（1+i），而在国外投资，到期后按约定的远期汇率收回本币为（1+）F/E。如果1+i（1+）F/E，资本将从国外向国内转移，本币即期汇率会引购买而上涨，远期汇率因出售下跌 如果1+i（1+）F/E，资本见从国内向国外转移，本币即期汇率下跌，远期汇率上涨。 最终，达到均衡时，两国的投资收益趋于相等，即 1+i=（1+）F/E整理得：可近似写为：上面两式被称为利率平价方程
10、，表明：如果国内利率高于国外利率， 远期外汇将升水，反之则贴水，而且升（贴）水率等于两国利率差异四、论述题（鼓励独立完成作业，严惩抄袭）1、（第5章第1-3节，需概括，难度：高）试述购买力平价说及主要内容。答：瑞典经济学家卡塞尔（Gustav Cassel）在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。这一理论被称为购买力平价说（Theory of Purchasing Power Parity,简称PPP理论）。购买力评价说分为两种形式：绝对购买力平价（Absolute PPP）和相对购买力平价（Relative PPP）。绝对购买力平价认为：一国货币
11、的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。根据这一关系式，本国物价的上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。相对购买力平价说弥补了绝对购买力平价说一些不足的方面。它的主要观点可以简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应地调整。它表明两国间的相对通货膨胀率决定两种货币间的均衡汇率。从总体上看，购买力平价理论较为合理地解释了汇率的决定基础，虽然它忽略了国际资本流动等其他因素对汇率的影响，但该学说至尽仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。顶管位置主要位于粉质粘土层，地下水位以下。开挖竖井过程中如出现异常地质情况，及时与设计单位联系，进行协商处理。施工前应与铁路供电段、电务段、通信段联系，首先探明铁路两侧施工范围内各种管线位置、埋深、并进行监护和防护。
