金融市场基础知识概述.ppt

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1、第三章 金融市场,教学目的 通过本章的学习了解金融市场的概念、金融市场在市场经济中的地位以及金融市场的运行机制，熟悉金融市场的分类、构成要素、功能及发展趋势，掌握货币市场和资本市场的运作和特点。 教学重点与难点 重点是金融市场分类，金融市场构成要素及功能，金融市场的发展趋势。难点是资产证券化、货币市场和资本市场的特点。 教学时数 5 课时 教学方法与手段 讲授、讨论,第三章 金融市场,2019/9/11,3,第三章 金融市场,第一节 金融市场概述 第二节 货币市场 第三节 资本市场 第四节 其他金融市场 本章小结和考核要求,2019/9/11,4,第一节 金融市场概述,一、金融市场的概念与特征

2、,第三章金融市场 第一节金融市场概述,2019/9/11,5,一、金融市场的概念与特征,什么是金融市场？ 买卖金融工具以融通资金的场所或机制。,第三章金融市场 第一节金融市场概述,2019/9/11,6,一、金融市场的概念与特征,金融市场的特征,第三章金融市场 第一节金融市场概述,2019/9/11,7,第三章金融市场 第一节金融市场概述,融资期限：货币市场，资本市场； 融资方式：直接金融市场，间接金融市场； 交易层次：一级市场，二级市场； 交易对象：资金市场，外汇市场，黄金市 场，证券市场，保险市场； 交易方式：现货市场，期货市场； 交易场所：有形市场，无形市场； 功能：综合市场，单一市场；

3、 区域：国内市场，国际市场（在岸与离岸）。,二、金融市场的分类,2019/9/11,8,二、金融市场的分类,货币市场与资本市场的比较,第三章金融市场 第一节金融市场概述,2019/9/11,9,在岸金融市场与离岸金融市场,在岸金融市场：指本国的居民间利用本国货币进行交易的金融市场 。 离岸金融市场：非本国居民利用外国货币进行交易的金融市场。 例如美国的银行和英国的银行利用美元作为结算货币在香港进行交易，这时，香港就是个离岸金融市场。而如果汇丰银行和渣打银行利用港币作为结算货币在香港进行交易的话，那香港是在岸金融市场。,2019/9/11,10,三、金融市场的构成要素,交易主体 资金供求方（金融

4、机构、企业单位、家庭个人、政府部门、海外投资者、中央银行） 交易对象 货币资金 交易工具 信用工具或金融工具 交易价格 利率,第三章金融市场 第一节金融市场概述,2019/9/11,11,四、金融市场的功能,资本积累功能 资源配置功能 调节经济功能 反映经济功能,第三章金融市场 第一节金融市场概述,2019/9/11,12,五、金融市场的发展,金融资产证券化：住房抵押贷款；商业银行不动产融资的流动化；担保抵押债券。 金融市场国际化：市场交易国际化；国际融资；外币买卖；市场参与者国际化。 金融活动自由化：减少或取消国与国之间对金融机构活动范围的限制；放松或解除外汇管制；允许混业经营；放宽或取消对

5、银行的利率管制。,第三章金融市场 第一节金融市场概述,2019/9/11,13,第二节 货币市场,第三章金融市场 第二节货币市场,短期借贷市场 同业拆借市场 商业票据市场 短期债券市场 回购市场 CDs市场,2019/9/11,14,短期借贷市场,短期信贷市场是指1年以内的资金借贷市场。 种类：主要是流动资金贷款。 期限：通常应在一年以内。 原因：头寸掉转和短期调剂运用。 风险：按国际惯例进行贷款级分类管理，即正常、关注、次级、怀疑和损失，并以此为依据提取相应比例的风险保证金。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,15,同业拆借市场,同业拆借是指金融机构同业之间为了调剂头寸和临

6、时性资金余缺而发生的短期资金借贷活动。 特点: 主体严格限制；融资期限较短；交易手段较先进；交易额较大；利率由供求双方议定。 参与者：资金需求者；资金供给者；中介机构。 分类：有媒介/无媒介；有担保/无担保。 利率：一般低于再贴现或再贷款利率。 同业拆借利息的计算,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,16,同业拆借利息的计算,计算方法： 同业拆放利息 = 拆放金额年利率 （拆放期限 / 360） 举例 拆入一笔金额为10，000，000，利率为10，期限为6月1日到9月1日 ，则拆放利息为多少？,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,17,我国同业拆借市场,建立：

7、1996年 全国银行间同业拆借市场； 准入：16类金融机构； 期限限制：3个档次； 限额：5个档次； 来源与用途：拆出资金限于交足存款准备金、留足备付金和归还中国人民银行到期贷款之后的闲置资金；拆入资金用于弥补票据结算、联行汇差头寸的不足和解决临时性周转资金的需要，禁止利用拆入资金发放固定资产贷款及投资。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,18,相关网站,上海银行间同业拆放利率,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,19,商业票据市场,交易对象：短期、无担保期票； 期限：3270天不等； 利率：低于银行短期贷款利率； 发行方式：直接发行与间接发行； 参与者：发行

8、人、包销商和投资人 ； 发行人：工商业大公司、公共事业公司、银行持股公司以及金融公司； 投资人：商业银行、非金融公司、保险公司、私人年金基金、投资公司和其他单位。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,20,商业票据市场,商业票据承兑市场 商业承兑汇票 银行承兑汇票 商业票据贴现市场 贴现 转贴现 再贴现 贴现息的计算,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,21,票据贴现利息及付款额的计算,计算方法 贴现利息票面金额贴现率贴现天数/360 票据贴现价格票面金额贴现利息 举例 某企业持有一张100万元的银行承兑汇票请求某银行贴现，时间为某年5月20日，该票据于该年8月

9、20日到期，当时贴现率为10.2，那么贴现利息和实付贴现金额各为多少？,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,22,票据贴现利息及付款额的计算,贴现利息100万10.23/122.55万 实付贴现金额100万2.55万97.45万,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,23,我国商业票据市场,1981年在上海杨浦和黄浦两个区开办同城商业汇票承兑贴现业务； 1986年再贴现试行办法开办再贴现； 1994年7月商业票据办法和再贴现办法100亿再贴现专项资金； 1995年5月票据法； 1996年商业票据承兑、贴现办法和再贴现业务管理办法人民银行一级分行开设再贴现； 200

10、3年6月，“中国票据网”正式启用，为全国统一票据市场的形成提供了必要的平台。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,24,我国商业票据市场存在的问题,工具种类少 数量有限 参与主体单一 再贴现率浮动弹性小 缺乏市场化的中介机构 缺少风险评估机构,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,25,相关网站,中国票据网,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,26,短期债券市场,1、国库券市场 特点：风险小、流动性强、税收优惠。 发行方式：竞争性投标与非竞争性投标。 购买途径：银行、证券交易商、财政部。 国库券收益率,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/

11、11,27,短期债券市场,2、企业短期融资券市场 概念：企业依照短期融资券管理办法在银行间债券市场发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 特点：成本较低；灵活性较强；利率变动灵敏；有利于建立市场信誉；一级市场发行量大二级市场交易量小。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,28,我国企业短期融资券市场,始于1987年，1989年关于发行短期融资券有关问题的通知允许企业发行短期融资券； 1993年1994年 “三乱”，企业短期融券逐渐退出了市场； 2004年10证券公司短期融资券管理办法，2005年4月，国泰君安发行6亿元短期融资券； 2005年5月短期融资券管理办法以及

12、短期融资券承销规程、短期融资券信息披露规程，允许符合条件的企业向合格机构投资者发行短期融资券。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,29,我国企业短期融资券市场,发行对象：银行间债券市场的机构投资人。 发行方式：符合条件的金融机构承销。 发行价格：企业和承销机构协商确定。 发行期限：最长不超过365天，企业自主确定每期融资券的期限。 发行规模：待偿还融资券余额不超过企业净资产的40。 投资风险：采用实名记账方式在中央国债登记结算有限责任公司登记托管，中国人民银行依法对融资券的发行、交易、登记、托管、结算、兑付进行监督管理。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,3

13、0,我国部分短期融资券发行情况表,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,31,回购市场,概念：回购指卖方在出售证券的同时，与证券买方签订协议，约定在一定期限后按约定价格购回所卖证券，从而及时获得可用资金的交易行为。实质上这是以证券为抵押的短期融资市场。 期限：隔夜、定期、连续性。 参与者：中央银行、商业银行、证券交易商、非金融机构、政府。 利率：低于同业拆借利率。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,32,我国回购市场,1991年第一笔国债回购交易； 1992年武汉证券交易中心推出国债回购业务，1993年上海证券交易所开办国债回购； 19941995年回购市场迅猛

14、发展，1995年8月开始整顿回购市场； 1997年6月银行间回购交易从交易所退出，正式纳入全国同业拆借市场。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,33,我国回购市场,回购方式： 质押式（封闭式）回购回购期内正、逆购双方均无权动用质押券。 买断式（开放式）回购回购期内逆回购方可以使用交易债券。 优点：提高流动性；新的获利机会。 套利,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,34,CDs市场,CDs即可转让大额定期存单，是一种固定面额、固定期限、可转让流通的大额存款凭证。 特点（与普通存单比较）： 不记名； 可转让流通； 面额大，金额固定； 期限短； 到期才能提取本息；

15、 利率可固定，也可浮动。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,35,我国CDs市场,1986年开始发行大额可转让定期存单，最初只有交通银行和中国银行发行； 1989年，其他银行也陆续开办此项业务。1989年5月大额可转让定期存单管理办法。 1996年，央行重新修改了大额可转让定期存单管理办法。 由于没有统一的交易市场，出现了盗开和伪造银行存单进行诈骗等犯罪活动十分猖獗，中央银行于1997年暂停大额存单业务。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,36,我国CDs市场,发行单位：商业银行。 发行对象：城乡居民个人和企业、事业单位。 面额：城乡居民个人l万元、2万元、

16、5万元，企业、事业单位50万元、100万元、500万元 。 期限：3个月、6个月、12个月 。 利率：按照存单开户日银行挂牌利率，高于同期定期储蓄存款利率。 发行方式：记名发行，直接发行/间接发行。 转让：自营买卖和代理买卖。,第三章金融市场 第二节货币市场,2019/9/11,37,第三节 资本市场,股票市场 长期债券市场,第三章金融市场 第三节资本市场,2019/9/11,38,一、股票市场,股票是由股份公司发行的、表明投资者投资份额及其权利和义务的所有权凭证。 股票的种类 按照是否记名：记名股票，不记名股票； 按照是否有票面金额：有/无票面金额； 按股票的权利划分：普通股，优先股； 按照投资主体划分：国家股，法人股，社会公众股；,第三章金融市场 第三节资本市场,2019/9/11,39,国家股、法人股、社会公众股,国家股：有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股