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1、广发期货,股 指 期 货 知 识 讲 座,广发期货西安营业部 任 强 电话：15091598401 Q Q: 277564585,中国工商银行,一、股指期货的概念,股指期货（股票指数期货）是一种以股票市场的1.股价指数为合约标的物的 2.金融期货合约。,股指期货交易就是买卖股票价格指数的交易。双方交易的是一定期限后的 股票价格指数水平。,股价指数：沪深300指数或不是上证指数；,报告期指数=报告期成份股的调整市值/基日成份股的调整市值1000,沪深300指数是以2004年12月31日为基期，基点为1000点；,调整市值 = (市价调整股本数)，调整股本数采用分级靠档的方法对成份 股股本进行调整
2、。,某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%，低于10%，则采用流 通股本为权数； 如果介于10，20 (20，30 (30，40 (40，50 (50，60 (60，70 (70，80 之间，则对应的加权比例是20 30 40 50 60 70 80 如果流动比例大于80%,则对应的加权比例是100.,沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取的300只A股作为样板编制而成的成分股指数。沪深300指数样本股规模大、占A股市场总调整市值70%，样本股权重分布较为均衡，抗操纵能力较强。,沪深300指数合约内容,二、期货公司的功能,2.投资银行的功能；,1.商业银行的功能；,商业银行的功能,保证
3、金交易：期货市场里交易无需支付全部资金，目前国内期货交易只需支付10%的比例；,也就是1元钱可以当10元钱用，给我们贷款的额度最多达到9倍左右。,双向交易：期货交易既可以买空也可以卖空。（融资、融券功能）；,也就是你可以用1元钱作抵押，向期货公司借入价值10元的商品或者股票提前卖出。,“T+0”交易：当天可以多次开仓、平仓。,投资银行的功能,套期保值：规避商品价格风险或者股票价格风险，达到稳定盈利的目的；,企业或者股票组合的风险在那里？尽职调查；,如何规避所存在的风险？方案设计；,方案如何来执行？期货部的建立；,怎样来做约束？内控制度的建立；,如何来考核？评估机制的建立；,期改的过程,期货的三
4、种交易形式；,套期保值基差风险风险最小；,套利交易价差风险风险次之；,投机交易趋势风险风险最大；,（杨百万的国库券套利）,投资顾问的服务,三、为什么要推出股指期货,1.有利于防范系统性风险；,举例：基金必须保持一定的仓位，利用股指期货对冲系统性风险。,2.有利于股市的健康发展；,股指期货推出，市场力量发生变化，市场向理性化发展。,3.增加市场的流动性，促进股市持久活跃；,开展股指期货交易，引进双向交易机制，促进股市的持久活跃，大盘蓝 筹受到青睐，从而间接促进国企大盘股发行工作的开展。,4.上市企业管理市值的需要；,股权分置改革后，股票实现全流动，股东可利用股指期货管理企业市值；,5.有利于机构
5、投资者的发展；,股指期货推出后，各类基金操作的灵活性将得到很大的提高，机构的专业 化优势将得到有效体现，市场的参与结构将会发生较大变化。,四、股票个人客户如何结合股指期货,1.利用股指的价格发现作用；,预期性；,权威性；,多空博弈；,交易量大；（可以无限大）,2.套保；,对于持有股票、基金市值在500万以上的客户，可以利用股指期货来对冲其 价格下跌的风险，同时也可以利用其杠杆原理节省资金，提高资金使用率。 （尽可能配置大盘蓝筹）,3.套利；,个人投资者可利用股指期现套利、跨期套利，在承担较小风险的情况下，获 取稳定的盈利。,五、银行与期货,银行期货业务,期 货 保 证 金 存 管 业 务,标
6、准 仓 单 质 押 贷 款 业 务,期 货 公 司 自 有 资 金 存 放,金 融 期 货 结 算 业 务,（只限工、中、农、建、交）,银行与期货合作内容,银期办理流程,代码：10360000,转账途径,1.提升银行的理财服务水平；,银行与期货合作的意义,期货在市场从05年开始，交易量成倍增长，参与的企业和个人越来越多，目前迎来了股指期货上市交易，我国期货业今年进入金融期货时代，迎来了跨越式发展的机遇。能够参与股指期货的投资者，都拥有较强的资金实力和一定专业知识（开户需50万资金、一定的股指仿真或商品期货交易记录和通过专业考试），是各家银行挣抢的重点客户。,2.增加银行的中间业务收入；,银行有
7、大量的股票及基金客户，对于一部市值较大的客户对股指有较强的需求，引导这些客户理性参与股指期货，一方面有利于锁定银行的高端客户，同时也会增加银行的中间业务收入。,为配合银行政策，同时为了激励银行员工对股指学习和开发的积极性，我们 也有一些列激励政策，最终实现在银行、客户、期货公司的共同配合下，实现客 户资产的保值增值。,六、广发期货介绍,1.首批在香港设立分公司的期货公司；,2006年3月经中国证监会批准在香港设立，为首批在香港设立分支机构的三家内地期货公司之一。,2.期货行业A类公司；,A类期货公司大概有17、18家，将为以后开展CTA（商品交易顾问）、境外期货代理等期货创新型业务带来很大优势。,3.中金所全面结算会员；,结算会员按照业务范围分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员，其中全面结算会员总计15家。,4.广发证券全资子公司；,广发证券和广发期货携手为投资者提供一流的金融投资服务！,
