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1、International Finance,本课程上课要求,笔试分：（60%）其中基础性教学内容占60% 讨论分：（15%）各种发言者均得分 作业分：（15%）发言提纲、作业、课程论文等。但抄袭者一次扣20分！ 奖惩分：（10%） 发表论文者一篇最多可加10分；迟到1次扣2分;旷课者一次扣10分，二次即取消考试资格! 课堂纪律与卫生要求。,保罗克鲁格曼国际经济学中国人民大学出版社 爱默德A穆萨国际金融.中国人民大学出版社 查里斯P金德尔伯格. 经济过热、经济恐慌及经济崩溃-金融危机史.北京大学出版社 陈雨露国际金融中国人民大学出版社 经济研究、国际金融研究、国际金融报,建议参考教材,重要金融类
2、网站, www.bank-of- www.ecb.int www.imf.org www.worldbank.org ,五个层次,data information knowledge wisdom creativity,焦点人物,周小川 人民银行行长 肖捷 财政部部长 潘功胜 外汇管理局局长 珍妮特耶伦 美联储主席,一、什么是国际金融？ 二、国际金融学的性质与特点 三、国际金融学的形成 四、国际金融学的前沿及发展趋势 五、国际金融学研究内容, Introduction, Introduction,一、什么是国际金融？ （一）讨论几个热点问题 1、中国经济热点？ 2、关于国际金融的热点？ 3、
3、关于市场 4、关于国际经济活动？,2017年2月23日，美国总统特朗普在接受路透社专访时，再次抨击中国操纵汇率，并称中国为汇率操纵中的“总冠军”，并表示自己对这些认定从没有退缩过.,哪些问题属于国际金融问题,美联储加息牵动全球市场 美国是否会进入下轮经济危机周期？ 新兴市场国家是否会出现金融危机？ 美联储、欧洲央行会否采取紧缩政策？ 中国会出现金融危机吗？ 全球投资短期化吗？ 国际油价预测与分析 国际油价与人民币汇率走势的关系 国际油价与美元、英镑走势的关系,（二）什么是金融？ 1. 金融的定义 2. 金融的研究对象 金融工具 金融市场 金融机构 金融调控与监管,什么是金融？,金融学是研究人们
4、在不确定的环境中如何进行资源的时间配置的学科。 兹维博迪和罗伯特C莫顿 金融以其不同的中心点和方法论而成为经济学的一个分支，其中心点是资本市场的运营、资本资产的供给和定价。其方法论是使用相近的替代物给金融契约和工具定价。 新帕尔格雷夫货币金融大辞典,中国人民大学黄达的定义： 广义金融，指与物价有紧密联系的货币供给，银行与非银行金融机构体系，短期资金拆借市场，证券市场，保险系统，以及通常以国际金融概括的这诸多方面在国际之间的存在等等。 狭义金融，指有价证券及其衍生物的市场，即指资本市场。,金融市场,金融机构,货币供给,货币需求,均衡与失衡,中央银行,汇率,货币,信用,金融资产,资产价格,利率,货
5、币政策与金融监管,金融发展,社会经济发展,金融总 量供求 与均衡,运 作 载 体,基 本 要 素,开放框架下金融体系运行的内外部关系示意图,金融发展,Financial System,微观金融 公司金融（Corporate Finance ）：公司财务、 公司融资、公司治理 投资学（Investments ）：资产定价,金融学的 学科体系,宏观金融 货币银行学（Money and Banking）：货币、信用、金融市场、金融机构、中央银行、金融风险与监管、金融理论 国际金融学（International Finance）,金融学专业本科主要课程体系,（三）什么是国际金融？ 1、国际经济学？ 2
6、、国际金融学概念的界定： -不同教材对这个问题从不同的角度给出了不同的理解 陈雨露认为： “国际金融学是从开放视角研究一国金融市场的变化对其他国家金融市场运行的影响的一门学科”。 刘思跃、肖卫国认为： “国际金融研究的是国际间的货币金融关系，也即是国际范围内货币金融活动与国际间货币与借贷资本运动规律的一门学科”。,姜波克认为： “国际金融学是从货币金融角度研究开放经济下内外均衡目标同时实现的一门独立学科”。,国际经济学,国际贸易（微观）,国际金融（宏观）,贸易理论贸易基础、结构、利益分配,贸易政策政策措施、政策措施利益分配、贸易保护政策,生产要素国际流动资本的国际流动、劳动力的国际流动等,金融
7、理论汇率决定理论、国际收支调整理论,开放条件下的宏观经济政策,国际货币体系,国际金融基础知识外汇和外汇市场、国际收支、国际储备,3.国际金融学的研究对象,国际金融学是系统研究货币在国际间流动的规律、方式、渠道以及由此带来的国际货币关系的一门学科。,货币为什么要在国际间运动？,货币如何在国际间运动？,武汉理工大学经济学院金融系,22,国际收支,国际储备,国际经济秩序,外汇、汇率、汇率制度、汇率理论、外汇市场（即期、远期、套汇、掉期和套利、期货、期权、互换）,国际直接投资、国际间接投资,国际市场、国际银行信贷、国际贸易信贷、项目贷款、政府信贷、国际租赁、证券融资,国际金融危机、国际货币体系、国际金
8、融机构,货币为什么在国际间运动？,货币如何在国际间运动？,在一定条件下，将一种货币兑换成另一种货币的行为。,国际结算,国际汇兑,国际信贷,国际投资,国际收支,国际储备,国际汇兑,国际收支,国际储备,国际结算,国际汇兑,国际收支,国际储备,国际信贷,国际结算,国际汇兑,国际收支,国际储备,国际投资,国际信贷,国际结算,国际汇兑,国际收支,国际储备,国际收支,国际储备,国际投资,国际收支,国际储备,国际信贷,国际投资,国际收支,国际储备,国际结算,国际信贷,国际投资,国际收支,国际储备,国际汇兑,国际结算,国际信贷,国际投资,国际收支,国际储备,4、为什么需要这门学科？,国际金融是市场经济的三大层
9、次之一 （一）经济活动社会化自由市场经济市场调节 微观经济（学） （二）经济活动国家化国家市场经济政府调节宏观经济（学） （三）经济活动全球化世界市场经济国际调节 国际经济（学）,国际金融是国际经济的三大领域之一 国际经济：经济活动跨国化、国际化 （一）商品跨国运动商品国际化国际贸易 （二）生产跨国运动生产国际化国际投资 （三）货币跨国运动货币国际化国际金融,2015 import and export trade in the top five countries,3、货币跨国运动货币国际化国际金融 2015年世界贸易总额： 16万4467亿美元 2016年世界外汇交易额：5.1万亿美元/天
10、 跨国生产投资 跨国证券投资 跨国银行信贷 跨国投机资本,理解国际金融的重大事件 “金融投机家索罗斯冲击泰国汇率机制” “2008年金融危机” 认清国际金融政策的战略作用 1985年“ 广场协议”美国迫使日元升值 美国积蓄力量产业结构调整 日本金融泡沫，中国金融泡沫？ 积极参与公共选择 2002年欧元正式流通 如果你是英国公民，应该如何选择？拒绝还是接受欧元？,4、为什么需要这门学科？-个人,合理地管理自己的资产 储蓄只是一种选择，资产的保存还有多种选择 国际范围内进行资产组合，风险分散化 作为企业的员工或高级管理人员 参与国际竞争与合作 金融开放后机会与挑战,要释疑的几大现实问题,外汇市场与
11、外汇交易-企业（微观） 我国的国际收支双顺差 （调节） 人民币汇率走势 人民币的跨境结算-人民币国际化 如何看待中国的巨额外汇储备 国际资本流动的风险管理 国际金融危机（原因、过程、防范） 国际货币体系-美元的强势地位 关于货币一体化,小牧童的故事,话说有一个墨西哥的小牧童，天天在墨西哥和美国边境上放牧。有一天，小牧童的妈妈给了他一个比索当作零花钱。他发现在当地存在一种特殊的货币兑换情况：在墨西哥，1美元值墨西哥货币的90分，而在美国，一个墨西哥比索值美国货币的90分。 这天，牧童走进一家墨西哥小酒吧，要了一杯啤酒，价目是10个墨西哥分。他用一个墨西哥比索付账，找回1美元（在墨西哥只值90个墨
12、西哥分）。喝完啤酒后，他又走过边境进了一家美国酒吧，又要了一杯啤酒，价目是10美分。他用刚刚找回的美元付账，又找回一个墨西哥比索（在美国只值90美分）。他继续不断地重复这一方法，整天愉快地喝啤酒。他在最后与开始一样有钱有一个比索。,问题： 1 牧童的这一做法是一种怎样的行为？ 2 真正付啤酒账的是谁？ 3 使这种情况持续很长时间需要什么条件和什么条件会结束这种情况？ 4 这种情况对美国和墨西哥的国内经济有什么影响？,二、国际金融学的性质与特点,国际金融学是专门研究国际金融活动的经济科学，其研究对象为国际间金融活动及其本质与规律性，是从货币金融的角度研究开放经济下内部均衡和外部均衡同时实现的问题
13、的一门学科。 国际金融学是作为一门新兴学科，是由研究国际贸易的理论发展而成的，其理论性，业务性较强，宏观、微观并重，研究范围广，交叉学科多，并需要一定计算技术的综合学科。,作为经济学中新兴的一门学科，国际金融学可以用来分析经济学中一些常见的、与人们生活息息相关的经济现象和政策问题，即通过开放经济下对外帐户的构成及不平衡所导致的内外部均衡的相互冲突的分析，学习其解决冲突的理论方法； 掌握汇率变动的影响及均衡汇率的决定以及汇率的管制和干预方法；了解国际资本流动所带来的汇率、货币危机的产生及防范措施。,现实中的 意义?,国际金融是研究国际金融市场运行原理和国际货币金融关系的一 门经济类专业基础课程。
14、通过教与学，明确在我国改革开放和国际经 济一体化形势下，如何加强国际收支管理、国际信贷管理、外汇管理 、国际结算、利用外资、国际金融市场等工作了解这些工作的基本业 务知识。,总的来说,三、国际金融学的形成,1、15C初-汇率理论起源 2、18C-“价格-现金流动机制”,3、一战：购买力评价理论（PPP） The Theory of Purchasing Power Parity 4、二战后：“布雷顿森林体系”建立 5、20C,70S: 固定汇率制 浮动汇率制 6、20C,90S： 金融创新 金融自由化、电子化 国际货币资本流动 7、21C全球金融风暴后的国际金融格局和体系？,20世纪60年代后
15、, 国际金融的发展与国际贸易的发展发生了较大偏离： 国际外汇市场交易量大大超过了国际贸易量； 国际信贷规模的增长远远超过了国际贸易的增长； 国际资本流量不断扩大，方向也呈多样化； 一大批离岸金融中心出现在贸易与经济并不发达的国家和地区； 在发达国家经济萧条甚至衰退时期，国际金融市场仍然迅速发展。,四、国际金融学的前沿及发展趋势,宏观： 美、日、欧世界三大经济体的变化及其结构调整 世界货币多元化趋势 拉美国家货币的“美元化” 亚洲国家货币金融合作的步伐进一步加快 金融危机后的金融监管体制的变革 微观： 1、经常账户与资本账户之间的相互关系以及在汇率决定中的作用 2、国际金融分析中的微观经济基础问题，也就是从微观的经济主体的角度分析汇率决定、国际收支以及对国民福利的影响。 3、外汇市场的微观结构问题，这与金融市场学以及投资学形成交叉。,三、国际金融的发展趋势,经济一体化发展与趋势 1.European Economic Integration 欧洲经济一体化 2.American Economic Integration 美洲经济一体化 3.African Economic Integration 非洲经济一体化
