《创投要诀--肖水龙专栏》由会员分享，可在线阅读，更多相关《创投要诀--肖水龙专栏（19页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、创投要诀之一：看准一个团队肖水龙深圳市创东方投资有限公司董事长http:/ 幸福” 和 “钱程”。对于创投公司来说，由于是带着资金寻找“意中人”，所以对被投资方的品德提出了更高的要求。如果一旦遇人不淑的话，除了整个投资将陷于失败，还会弄得不开心不痛快，甚至满身伤痕。从表面上看，创投公司进行的是技术、项目的投资者，但归根结底是对核心领导人物的“投资 ”，对其领导的核心团队的投资。中国人对命运常常抱着“谋事在人，成事在天” 的宿命感，但对于投资来说这种想法具有高风险。创投公司坚信的是谋事在人，成事亦在人”的积极理念。投资要诀的第一条：看准一个团队。投资就是投人，投资就是投团队，尤其是要看准目标企业
2、的领头人。在创业型公司里，核心领导者往往就是创业者，由于初创型企业尚处于起步阶段，未来能否快速成长，创业者起到决定性的作用，实际上，成事在于他，败事亦在于他。同时，看人又是最难的事情。其他如技术、销售、利润等指标都可以有具体数据、指标来衡量，而对于一个人、一个团队，往往都是靠感觉来认知，“各花入各眼”，每个人对同一个人、同一事物的看法千差万别，更何况有些人还善于伪装自己。如何判断这个人和团队是否值得投资，变得比其他指标更为复杂，更加难以捉摸。于是因为“人” 的道德风险，造成了一系列事件，如 PPG 公司的 CEO 李亮“卷款门”，亚洲互动传媒 CEO 崔建平的挪用资金丑闻等，另外还有一些不良
3、CEO 排挤投资人代表事件屡有发生每一桩事件的背后都是血淋淋的教训，那就是对于核心领导人物的选择至关重要，甚至高于其他任何其他指标。“创东方 ”始终将 “看准一个人、看准一个团队”摆在投资的第一要素，如果这一项无法通过，其他投资步骤都无法通过。哪怕项目再好，技术再先进、产品再具有竞争力，我们都将忍痛割爱，将风险控制在襁袍之中，以避免日后更大的损失。尽管看人难，看准人更难。但我们必需想方设法去看，挖空心思去看。我们对于创业的核心管理者及带领的团队大致分为三类，一类为理想型的“全才”，即在管理、营销、生产、经营、技术等均具有突出的才能，且经营企业有章法、守信用重合同，内部管理趋于完善，以良好的品德
4、管理经营，这种团队往往被称为“梦之队”，是非常难得的投资对象；二类为可以考虑的“专才” ，这种人以及所代表的团队往往德才兼备，拥有良好的品格和某一方面的突出能力，如有的是营销型，有的则是技术型，有的是“营销+技术”的混合型，但往往在其他方面如管理等存在欠缺，不过由于具有良好的学习和吸收能力，容易改变，在创投的指导下能够逐渐达到完善；三类为综合素质均偏低的“庸才”，这种人存在道德方面的风险，如不够诚信，自私自利，且为人固执，不愿意接受新事物新观念，拒绝改变和进步，这一类我们坚决放弃投资。根据以上对投资对象的分类，前两类均可进入投资的“视野”，甚至可以进入相互了解的“恋爱阶段 ”。相比较而言对方的
5、才能了解相对容易，其品行和道德方面却用肉眼难以分辨。“创东方 ”对对方在做事和做人方面的品行要求是：富有激情，和善诚信，专业敬业，善于学习。富有激情是指有理想，对事业充满兴趣，对企业前景充满信心，对困难充满决心，拼搏向前，永不言弃，小富即安的想法无法成就一个真正的企业家。和善诚信在投资时显得非常重要，对方的性格如果只从自身利益出发，合作起来将会磨擦不断，那样劲不能往一处使，时间和资本成本会显得高昂，诚信对于双方协议的履行，对于品牌的打造等都十分重要，一个人一旦失信于人，生意迟早会陷入困境。专业敬业则要沉于企业的管理，团队成为行业中的专才和领袖，才会在竞争中立于不败之地，那些成天只顾自己游玩享乐
6、的人，很难将企业带向快带发展的轨道。善于学习不但包括善于学习新战略、新技术和新方法，还包括善于听取，听取投资方科学性的建议和意见。如此看来，创投家对投资对象的要求相当高。“眼光太高”往往是对那些条件不错而恋爱中却屡屡失败人的总结，但对于创投来说，“恋爱” 屡屡失败是再正常不过的事情，成功率越低，其保险系数越高，未来美好“钱程” 的可能性越大。“ 百里挑一”形容创投的成功率是毫不夸张的说法。一个人的本性和能力，往往能够通过一言一行，一举一动表现出来，另外其他人对其的评价，能够泄露对方真正的“自我” 。侧面了解不吝为有效的方法之一，我们可以考察与之来往的客户，如供应商、经销商、消费者，了解其在经营
7、中是否诚信可靠，如果听到诸多微词则应提高警惕了。另外从其他投资方也可以捕捉到有效的信息，总之多问、多听、多想，以避免出现判断的片面性。通过面对面的接触，获得最为直接的印象。我们还会通过会议、会晤（如喝茶、吃饭、打球、打牌）等多种交流，从细微处看性格，暗暗考察对方是否待人诚实可信，是否专业敬业等。不过再厉害的火眼金睛，也难免有看走眼的时候。如果看错人了怎么办？我们曾经有过一次失误，那就是投资前对方表现得“尽善尽美” ，但到了合作之后，对方却不执行协议，不兑现承诺，尽管之后协调效果不错，但这个过程浪费了宝贵的时间“成本”，企业不能按照计划快速发展。不过既然已经投资，创投则应做一个“积极者”，尽可能
8、地抱着帮助、鼓励、完善的态度对待对方，分歧和矛盾可以慢慢协商解决，注意千万别影响经营和生产。我们常说，在投资之前，创投应该是热情的欣赏者和积极的怀疑者，投资后则应该是真诚的鼓励者和有力的支持者。对于我们来说，上述投资还不算是太坏的结局。最为恶劣的是对方突破道德底线，致使投资方白白浪费资本，最终一拍两散。所以投资前如果看人看团队的话，则要做一个“消极者” ，带着怀疑和挑剔的眼光，小心谨慎步步为营，以免掉进“人为” 的陷阱。投资就是投人，除了练就一双犀利的眼睛，还要拥有专业的评判指标和方法，才能投对人、投准人，投资结成的“婚姻” 才会有圆满的大结局。创投要诀之二：“优中选优”一个留美博士带着项目和
9、精美的商业计划书来找我，侃侃而谈了三个小时，最后我礼貌地拒绝了他，临走时他感慨道：“想要吸引你们的兴趣并得到投资，比我拿到博士文凭还要难！”其实和留美博士一样感到困惑的是创投公司，我的许多同行也常常抱怨：“找好项目越来越难！”那么什么样的公司和项目能够让创投心动，并值得“一掷千金”呢？作为创业者来说，什么样的项目具有长远的前途而被投资机构青睐呢？毫无疑问是那些日后能够快速发展、利润和规模高增长的公司。“三岁看老” 是对人的感性判断，看项目或企业则需要非常严谨的理性原则（几乎没有技巧可言），只有坚持做到“发掘两个优势” “优中选优”，即发掘优势行业和发掘优势行业中的优势企业。优中选优的投资纪律使
10、得创业投资有章可循。不同的创投公司专注的行业和领域不同，但优势行业是共同的方向，优势行业是指具有广阔发展前景、国家政策支持、市场成长空间巨大的朝阳行业。优势行业可以有很多，而且不同创投会有不同的看法、定义。创东方专注的优势行业主要包括新材料、新能源、新 IT、新体智四个方向，比如新能源，未来将成为石油的替代品广泛用于人们的生活；新材料将给许多行业带来新的技术突破，对民用经济起到带领价值；IT 成为了人们生活必不可少的工具，新 IT 则能够升级人们的 IT 生活，如移动互联网、传统互联网、数字电视网、新媒体、电子商务的技术创新和升级等；新体智指的是涉及大众身体健康和智力教育，包括医药、医疗、保健
11、、生物技术、文化、教育等，这是与经济发展和生活水平提高相适配的有关身心的行业。除了上述四个行业，创东方还关注新环保、新服务、新农业、新制造四个投资热点，这里所指的“新” ，除了技术的创新，还包括经营模式、营销创新、管理创新等。此次创业板受理申请的行业方向，也正与上述八个行业方向“不谋而合”，此前证监会表示创业板重点关注新能源、新材料、生物医药、电子信息、环保节能、现代服务六大行业。不过据观察，受理申报的项目除了上述六大行业，也有现代制造业、新农业等。由此可见，无论是民间资本，还是政策支持都指向上述优势行业，优势行业一出生就深受宠爱倍受关注，而一些夕阳产业将不再吸引创投的目光，比如家电、传统汽车
12、制造、白酒、印刷等行业。看准优势行业之后，选择优势企业同样需要“火眼金睛”，什么样的企业属于优势企业？优势企业是在优势行业中具有核心竞争力，细分行业排名靠前的优秀企业，其核心业务或主营业务要突出，企业的核心竞争力要突出，拥有超越其他竞争者的能力。行业排名“过硬”很重要，行业中（或细分行业）的前三名较能吸引眼球，但第一名与第二名、第三名的份量也是截然不同的，就好比比赛当中的金牌、银牌和铜牌，其含金量和份量差别很大。有人会问，如果是行业中排名第四、第五名呢，你们会考虑吗？回答通常会让对方失望，除非公司具有非常卓越的团队，并已显示出超赶前三名的势头，经过严谨评估之后才有可能性。核心业务和核心竞争力成
13、为另一个重要指标，转化成指标可以从销售额、业绩增长率、产品竞争力等方面来评判，如销售额排名行业前三名，过去三年或未来三年销售、利润增长超过 30%，亦即企业具有高成长性，这个时期也被称为“甜蜜期” 。甜蜜期是最佳的投资时点，一些曾经属于优势行业的行业，随着时间的推移，盈利和增长都会渐趋缓慢，整个行业逐渐走向成熟，那么这个时机显然不是投资的好机会。另外企业是否“成熟” 也是一个优势企业的重要标志，这里所说的“ 成熟”企业，主要是管理是规范，业务已具有一定的规模，盈利前途清晰等，适宜于上市条件。科技部火炬中心局级调研员裴夏生不止一次在公开场合表示，“所有的创投机构、所有的 VC 都往后退，都在寻找
14、那些非常成熟的企业，谁都不愿意往前走，因为前面的风险非常大，谁都不愿意冒这个险。” 一些初创期的起步企业也感到不解，为什么总是苦苦找不到投资？其实从市场的角度来看，根本原因还在于项目和技术是否属于优势行业，创业团队是否属于优势团队，能否打造出行业中数一数二的业绩。投资有时显得很残酷，就好象体育竞技场上的裁判，只将荣誉颁给前三名，铜牌之后的得主鲜有人关注。金牌运动员总是聚集了鲜花和掌声，优势行业中的数一数二的企业，也总是吸引众多的资金争相竞投。所以创投公司面临的难题还在于，好的项目或企业已经被同行“找到”并已投资。显而易见的优势企业都“名花有主” ，如何发现新的优势企业呢？深度挖掘已经成为创投的
15、一门学问，像寻找金矿一样寻找优势行业中的优势企业 一些优势企业很可能被掩盖在普通企业之中尚未被发觉。所以并非其他创投公司不投的企业，就没有投资价值，有时在经过深度挖掘之后，其价值可能“很大”。而一些其他投资机构蜂涌而至的项目，也有可能存在高风险，并非能够取得预想的投资收益。象伯乐寻找千里马一样，不辞辛苦地全国各地满天飞，成了“空中飞人”；象珠宝工匠一样，具有一双发现的眼睛并将之打磨成璀璨夺目的珍品。这是对从事创投者的最好比喻，如果做不到这些，就很难成就伟大的价值发现。也许，很多创业者可能更加迷惑了，他们肯定想反问：“你不是说投资就是投人吗，在项目和人之间你们到底如何诀择？”（详见本刊 XX 期
16、投资就是投人）。其实创投也会有左右为难的时候，比如当出现“项目很好，人不够好”或者“ 人够好，项目不够好”的次优选择时，常常会评估“不够好” 对整个项目的影响程度，看是否存有可能改进、提高、完善的可能性。但是有一种创投肯定不会投资，那就是“项目非常好，人不好”的情况下，100%的创投会选择放弃。所以，从这一点上来说，“ 投资就是投人”仍是第一要素。创投要诀之三：透视企业未来钱程9 月初，谷歌全球副总裁、大中华区总裁李开复辞职后，从 9 个全球大名鼎鼎的大企家手中确认了 8 亿美元投资，他要用这些资金开一家叫“ 创新工场”的公司。他下一步要做的就是创业投资，不过其形式颇为新颖自己选项目，自己找顶尖的技术团队，研发出产品并挑选出优质项目再融资，最后上市。李开复选择了一条与传统创投不同的路，传
