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1、1,第二章 中央银行,2,一、中央银行的产生,中央银行是商品经济发展的产物, 英格兰银行1694 美国两次创立中央银行。1791和1816 美联储的成立 集权与分权的平衡 政府与私人部门之间的平衡 国内不同地区及农村与城市之间、银行家、非银行商业部门和社会其他集团之间的平衡,3,联邦储备银行：12个联邦储备区,每区一家银行 12家银行：波士顿纽约费城克利夫兰里士满亚特兰大芝加哥圣路易斯明尼亚波利斯堪萨斯城达拉斯旧金山 纽约联储行：规模大,对外代表联储,对内公开市场运作 联储行董事会 美联储会员行,二、美国联邦储备体系,4,联邦储备委员会 委员与主席的产生 主席，政府经济决策的主要制定者 联邦公
2、开市场委员会 七委员与五行长组成 11家联储银行的分组波士顿、费城和里士满，克利夫兰和芝加哥，亚特兰大、圣路易斯和达拉斯，明尼亚波利斯、堪萨斯城和旧金山。,美国联邦储备体系（2）,5,美联储的独立性 总统对联储的影响方式 道义上的劝告 联储在国会进行立法斗争时,希望得到总统的支持 联储主席希望得到总统的好感 联邦储备体系的分权问题,美国联邦储备体系（3）,6,公开市场运作机制 例:面临通货膨胀时 在市场卖出债券债券的价格降低债券的利率上升整个市场平均利率上升，货币流回联储减少货币供给量降低投资与消费的增长速度降低经济增长速度抑制通货膨胀。,三、美联储的公开市场运作,7,公开市场运作的起源 19
3、35银行法标志它的诞生 公开市场运作范围 只购买美国政府债券和联邦机构债券 社会公正, 降低交易成本,美联储的公开市场运作（2）,8,公开市场运作影响：货币供给量,市场利率,公众的预期 公开市场运作优势： 对准备金和基础货币进行准确控制 灵活的改变政策的方向 具有主动调整政策的作用 公开市场运作缺陷 在地区之间不平衡,美联储的公开市场运作（3）,9,公开市场运作方式 直接交易,主动,调整利率 回购,稳定利率 公开市场运作的指示 公开市场委员会的决议 公开市场运作指示的执行,美联储的公开市场运作（4）,10,美联储买卖债券情况表,11,历史：1935有了政策工具,50年代调整信用。 银行从贴现窗
4、口借款的条件 经济影响： 对银行准备金,基础货币和货币供给量的影响 对收益率,贷款利率和债券价格的影响 对公众的宣示作用 贴现窗口的缺陷 不注意与公开市场运作的配合 时机滞后 联储在调整时不说明意图,宣示作用受到很大的削弱,四、美联储的贴现窗口,12,贴现率和联邦基金利率水平表,13,五、美联储的法定准备率,美联储调节法定准备金率 优缺点: 作用迅速、直接，总用中性，更直接的宣示作用,14,美联储制定的准备金比率,15,货币乘数计算,货币乘数=（1+现金比率）/（法定准备率+超额准备率+现金比率） 如果现金比率为40%，法定准备率为10%，超额准备率为0.5%， 货币乘数=（1+0.40）/（0.10+0.005+0.40）=2.77,16,我国再贴现率历年变化情况表,17,我国准备金率历年变化情况表,18,我国准备金备付金利率情况表,
