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1、 3 湖北省联合发展投资集团有限公司 2017 年度第二期短期融资券信用评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 声 明 一、本次评级为发行人委托评级。除因本次评级事项使中诚信国际与评级对象构成委托关 系外，中诚信国际与评级对象不存在任何其他影响本次评级行为独立、客观、公正的关联关 系；本次评级项目组成员及信用评审委员会人员与评级对象之间亦不存在任何其他影响本次 评级行为独立、客观、公正的关联关系。 二、本次评级依据评级对象提供或已经正式对外公布的信息，相关信息的合法性、真实 性、完整性、准确性由评级对象负责。中诚信国际按照相关性、及
2、时性、可靠性的原则对评 级信息进行审慎分析，但对于评级对象提供信息的合法性、真实性、完整性、准确性不作任 何保证。 三、本次评级中，中诚信国际及项目人员遵照相关法律、法规及监管部门相关要求，按 照中诚信国际的评级流程及评级标准，充分履行了勤勉尽责和诚信义务，有充分理由保证本 次评级遵循了真实、客观、公正的原则。 四、评级报告的评级结论是中诚信国际依据合理的内部信用评级标准和方法，遵循内部 评级程序做出的独立判断，未受评级对象和其他第三方组织或个人的干预和影响。 五、本信用评级报告对评级对象信用状况的任何表述和判断仅作为相关决策参考之用， 并不意味着中诚信国际实质性建议任何使用人据此报告采取投资
3、、借贷等交易行为，也不能 作为使用人购买、出售或持有相关金融产品的依据。 六、中诚信国际不对任何投资者（包括机构投资者和个人投资者）使用本报告所表述的 中诚信国际的分析结果而出现的任何损失负责，亦不对发行人使用本报告或将本报告提供给 第三方所产生的任何后果承担责任。 七、本次评级结果自本期债务融资工具发行之日起生效，有效期为一年。债务融资工具 存续期内，中诚信国际将按照跟踪评级安排 ，定期或不定期对评级对象进行跟踪评级，根 据跟踪评级情况决定评级结果的维持、变更、暂停或中止，并及时对外公布。 4 湖北省联合发展投资集团有限公司2017年度第二期短期融资券信用评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆
4、迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 发行主体概况发行主体概况 湖北省联合发展投资集团有限公司是经湖北 省委、 省政府批准成立的服务于武汉城市圈“两型” 社会综合配套改革试验区的大型国有控股企业。 公司原名为“湖北省联合发展投资有限公司”， 是根据 湖北省人民政府关于组建湖北省联合发展 投资有限公司的批复（鄂政函2008125 号） 设立， 并于 2008 年 7 月 7 日在湖北省工商管理局注册成 立的大型国有控股企业， 成立时注册资本 32 亿元。 2010 年 3 月 25 日，公司更名为“湖北省联合发展 投资集团有限公司”，并办理了变更登记。2011 年 6
5、 月 10 日， 公司增加注册资本至 32.91 亿元。 2014 年 2 月 10 日，公司增加注册资本至 33.73 亿元， 并办理了变更登记。2014 年 8 月，湖北省国资委 将其全部出资转让给湖北省联投控股有限公司， 同 时华能贵诚信托有限公司对公司出资 20.00 亿元， 其中增加实收资本9.55亿元， 资本公积10.45亿元。 截至 2017 年 3 月末，公司注册资本 43.28 亿元。 表表 1：截至：截至 2017 年年 3 月末公司股东出资情况（亿元）月末公司股东出资情况（亿元） 股东名称股东名称 出资金额出资金额 股权比例股权比例 湖北省联投控股有限公司 14.73 3
6、4.04% 华能贵诚信托有限公司 9.55 22.06% 武汉金融控股（集团）有限公司 3.00 6.93% 武汉钢铁（集团）公司 2.00 4.62% 东风汽车公司 2.00 4.62% 中国航天三江集团公司 2.00 4.62% 三峡资本控股有限责任公司 2.00 4.62% 中国葛洲坝集团股份有限公司 2.00 4.62% 湖北中烟工业有限责任公司 1.00 2.31% 湖北烟草投资管理有限责任公司 1.00 2.31% 鄂州市城市建设投资有限公司 0.50 1.16% 黄石市国有资产经营有限公司 0.50 1.16% 孝感市城市建设投资公司 0.50 1.16% 黄冈市人民政府国有资产
7、监督管 理委员会 0.50 1.16% 咸宁市人民政府国有资产监督管 理委员会 0.50 1.16% 仙桃市人民政府国有资产监督管 理委员会 0.50 1.16% 潜江市人民政府国有资产监督管 理委员会 0.50 1.16% 天门市人民政府国有资产监督管 理委员会 0.50 1.16% 合计合计 43.28 100.00% 资料来源：公司提供 目前公司的业务主要集中在高速公路投资和 运营、城市综合开发、路桥建设、城际铁路投资、 房地产开发、物流与贸易等业务板块。 截至 2016 年末，公司总资产 1,591.10 亿元， 所有者权益合计 521.52 亿元；2016 年，公司实现 营业总收入
8、118.51 亿元，净利润 3.37 亿元，经营 活动净现金流-56.02 亿元。 截至 2017 年 3 月末，公司资产总额 1,648.80 亿元，所有者权益合计 557.49 亿元；2017 年 13 月，公司实现营业总收入 20.28 亿元，净利润 0.97 亿元，经营活动净现金流 1.86 亿元。 本期融资券概况本期融资券概况 本期短期融资券注册额度 28 亿元，本期发行 金额 14 亿元，发行期限为 365 天。 募集资金用途募集资金用途 本期短期融资券募集资金 14 亿元，全部用于 偿还公司本部各类信用债券及金融机构借款。 近期关注近期关注 湖北省区域经济保持平稳增长，支柱产业发
9、 展较快，财政实力持续增强 湖北省区域经济保持平稳增长，支柱产业发 展较快，财政实力持续增强 湖北省位于我国中部地区，总面积 18.59 万平 方公里，与安徽、江西、湖南、重庆、陕西以及河 南毗邻， 是国家提高中部区域经济增长战略规划的 重要组成部分， 也是国家推行资源节约型和环境友 好型社会的试点省份， 在全国经济建设中占有重要 地位。截至 2016 年末，湖北省常住人口 5,885 万 人，其中城镇 3,419.19 万人，乡村 2,465.81 万人。 城镇化率达到 58.1%。 20142016 年， 湖北省完成地区生产总值分别 为 27,379.22 亿元、29,550.19 亿元和
10、 32,297.91 亿 元，2016 年同比增长 8.1%。从产业结构来看，近 年来湖北省重点培育发展汽车、 食品、 石化、 钢铁、 电力、建材、纺织、通用设备制造、电子信息、医 药等产业。2016 年，湖北省第一产业完成增加值 3,499.30 亿元，同比增长 3.9%；第二产业完成增 加值 14,375.13 亿元，同比增长 7.8%；第三产业完 5 湖北省联合发展投资集团有限公司2017年度第二期短期融资券信用评级报告 穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员穆迪投资者服务公司成员 成增加值 14,423.48 亿元，同比增长 9.5%，三次产 业结构由 2
11、015 年的 11.2:45.7:43.1 调整为 2016 年 的 10.8:44.5:44.7，近年来第三产业比重持续提高。 2016年， 全省全部工业增加值12,255.46亿元， 增长 7.8%；年末全省规模以上工业企业达到 16,464 家，比上年净增 539 家，增长 3.4%，规模 以上工业增加值增长 8.0%。其中：国有及国有控 股企业增长 2.6%；集体企业下降 1.5%；股份合作 企业下降3.6%； 外商及港澳台投资企业增长8.3%； 其他经济类型企业增长 7.7%。轻工业增长 6.0%； 重工业增长 9.2%。 20142016 年， 湖北省分别完成固定资产投资 （不含农
12、户）24,303.05 亿元、28,250.48 亿元和 29,503.88 亿元，2016 年同比增长 13.1%；其中房 地产开发投资完成 4,296.38 亿元，增长 1.1%；商 品房销售面积 7,427.16 万平方米，增长 18.9%；实 现商品房销售额 4,994.05 亿元，增长 36.4%。按产 业划分，2016 年全省一、二、三次产业投资分别 为 889.94 亿元、12,224.54 亿元和 16,389.40 亿元， 分别增长 41.8%、10.1%、14.2%。 图图 1：20112016 年湖北省年湖北省 GDP 及固定资产投资情况及固定资产投资情况 资料来源：湖北
13、省各年度国民经济和社会发展统计公报 近年来， 随着地区经济的快速发展， 湖北省财 政收入也稳步增加。20142016 年，湖北省地方一 般公共预算收入分别为 2,566.90 亿元、3,005.39 亿 元和 3,102.02 亿元，三年增长率分别为 17.14%、 17.09%和 7.3%，2016 年增速有所放缓。从财政收 入贡献看， 税收收入是一般公共预算收入的主要构 成部分，20142016 年，税收收入占一般公共预算 收入的比重分别为 72.97%、69.42%和 68.44%。一 般公共预算支出方面， 近年来湖北省财政支出增速 波动幅度较大。 20142016 年湖北省地方一般公共
14、 预算支出分别为 4,934.15 亿元、6,132.84 亿元和 6,453.07 亿元， 三年增长率分别为 12.87%、 24.29% 和 5.22%， 一般公共预算支出主要用于一般公共服 务、 教育、 社会保障和就业、 医疗卫生与计划生育、 城乡社区、农林水和交通运输等领域。 政府性基金预算收支方面，20142016 年，湖 北省政府性基金预算收入分别为 1,824.49 亿元、 1,654.95 亿元和 1,906.54 亿元，受房地产景气度下 降和部分政府性基金预算收入转列一般公共预算 收入的影响，湖北省 2015 年政府性基金预算收入 有所下滑，2016 年明显增长，主要系房地产
15、持续 升温， 全省土地出让面积和价格均提升， 使得国有 土地使用权出让收入增长较快所致。 同期， 湖北省 政府性基金预算支出分别为 1,885.46 亿元、 1,777.35 亿元和 2,004.24 亿元，支出主要用于城乡 社区， 其中土地使用权出让安排支出为最主要支出 项目。 湖北省一般公共预算收支缺口主要依靠转移 性收入来弥补，20142016 年，湖北省转移性收入 分别为 2,286.80 亿元、2,671.10 亿元和 2,840.60 亿 元，对地方综合财力形成了有效的补充。 财政平衡率方面，20142016 年，湖北省财政 平衡率（一般公共预算收入/一般公共预算支出 *100%）
16、分别为 52.02%、49.01%和 48.07%，逐年 有所下降。 表表 2：20142016 年湖北省财政收支情况（亿元）年湖北省财政收支情况（亿元） 项目项目 2014 2015 2016 一般公共预算收入(1) 2,566.90 3,005.39 3,102.02 其中：税收收入 1,873.11 2,086.36 2,122.89 非税收入 693.79 919.03 979.13 政府性基金预算收入(2)1,824.49 1,654.95 1,906.54 转移性收入(3) 2,286.80 2,671.10 2,840.60 地方综合财力地方综合财力(4) 9,245.09 10,336.83 10,951.18 一般公共预算支出(5) 4,934.15 6,132.84 6,453.07 政府性基金预算支出(6)1,885.46 1,777.35 2,004
