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1、财务报表分析（一） 公式汇编一、 净利润增减变动及原因分析（P50）差异及变动百分比计算1 某项目增减差异某项目报告期数值前期数值2 某项目增减差异变动百分比某项目增减差异 前期数值100 二、 营业利润主要项目的因素分析（P56）1 产品销售数量变动对销售利润的影响销售数量变动对利润的影响额基期产品销售利润（销售数量完成率1）销售数量完成率(报告期产品销售数量基期单价)(基期产品销售数量 基期单价 )1002 产品销售成本和销售费用变动对销售利润的影响在生产环节上销售成本变动对利润的影响额【报告期产品销售数量（基期产品单位生产成本报告期产品单位生产成本） 】在销售环节上销售成本变动对利润的影
2、响额基期销售费用报告期销售费用3 产品销售价格变动对销售利润的影响价格变动对利润的影响额【报告期产品销售数量（报告期产品单位售价基期产品单位售价） 】 但若属于等级价格调整，则应按下列公式计算：价格变动对利润的影响额等级品销售数量（实际等级的实际平均单价实际等级的基期平均单价）其中：实际等级的实际平均单价（各等级销售数量该等级实际单价）各等级销售数量之和实际等级的基期平均单价（各等级销售数量该等级基期单价）各等级销售数量之和4 产品等级构成变动对销售利润的影响额等级构成变动对利润的影响额报告期等级品销售数量（实际等级构成的基期平均单价基期等级构成的基期平均单价）其中：基期等级构成的基期平均单价
3、（各等级基期销售数量该等级基期单价）各等级基期销售数量之和5 产品销售结构变动对销售利润的影响销售结构变动对利润的影响额（报告期产品销售数量基期产品单位利润）基期产品销售利润销售数量完成率 若企业生产销售的是烟酒、化妆品、贵重首饰等属于应交消费税的产品，消费税率或单位税额的变动将影响销售利润。可通过下列公式计算影响额：从价定率消费税率变动对利润的影响额【报告期产品销售收入（基期消费税率实际消费税率） 】从量定额单位消费税额变动对利润的影响额【报告期产品销售数量（基期单位销售税额实际单位销售税额） 】三、评价企业获利能力的财务比率（P65）有限责任公司投资回报比率1 长期资本报酬率（利润总额+利
4、息费用） （长期负债平均值+所有者权益平均值）100其中：公式分子的利息只包含长期负债负担的部分；公式分母长期负债中，不应包含住房周转金等与经营活动无关的内容。2 资本金收益率 净利润 资本金总额100 其中：在本期实收资本发生较大变化的情况下，应取期初期末平均值，否则可直接以期末数计算。股份有限公司投资回报率1 股东权益报酬率（又称股东权益收益率或净值报酬率）净利润股东权益平均值100其中：“净利润” 使用税后利润。 若公司股份中含有优先股，应将这部分因素剔除。普通股股东权益报酬率（净利润优先股股利）（股东权益平均值优先股股东权益平均值）1002 普通股每股收益（又称普通股每股利润或每股盈余
5、）（净利润优先股鼓励）流通在外普通股股数3 市盈率 普通股每股市价 普通股每股收益4 普通股每股股利普通股股利总额流通在外普通股股数其中：“普通股股利总额” 可使用现金股利。5普通股每股账面价值（又称普通股每股净资产）（股东权益总额优先股股东权益）流通在外普通股股数企业经营与利润比率1 总资产利润率（又称总资产报酬率或总资产收益率）（利润总额+利息支出净额） 平均资产总值100 其中：“利息支出净额” 使用息税前利润 是衡量一个企业经营业绩的最佳指标2 毛利率 毛利润 销售收入100 销售成本率销售成本销售收入1001毛利率3 营业利润率 （又称销售利润率）（营业利润+ 利润支出净额）销售收入
6、10其中：“利息支出净额” 一般用息税前利润4 销售净利率 净利润 销售收入1005 成本费用利润率 营业利润（销售成本+销售费用+ 管理费用+财务费用）100四、 短期偿债能力的比率分析（P141）流动比率流动资产流动负债速动比率速动资产流动负债现金比率（货币资金+有价证券） 流动负债100 其中：有价证券一般为短期投资和短期应收票据。五、 融资结构弹性分析（P159）融资结构弹性弹性融资融资总额100某类弹性融资强度某类弹性融资弹性融资总额100六、长期偿债能力的比率分析（P161）资产负债比率（又称负债比率）负债总额资产总额100所有者权益比率所有者权益总额全部资产总额100权益乘数1所
7、有者权益比率产权比率（又称负债与所有者权益比率）负债总额所有者权益总额100有形净值债务比率负债总额【所有者权益（无形资产+ 递延资产） 】100利息保障倍数（已获利息倍数）（税前利润+利息费用） 利息费用100营运资金与长期负债比率（流动资产流动负债）长期负债100长期负债比率长期负债负债总额100七、资产结构比重分析（P182）流动资产比率流动资产资产总额100固定资产比率固定资产资产总额100非流动资产比率（固定资产+长期投资 +无形资产+递延及其他资产）资产总额100（资产总额流动资产）资产总额1001流动资产比率流动资产与固定资产的比率流动资产固定资产100八、资产管理效果分析（P1
8、92）资产周转速度分析1 总资产周转率（次数）产品或商品销售收入净额平均资产总额其中：平均资产总额（期初资产总额+期末资产总额）2 “产品或商品销售收入净额”是指销售收入扣除销售折扣、销售折让、销货退回等后的金额。资产总额即资产负债表中的总资产，实为资产净值。 总资产周转天数计算期天数总资产周转率（次数）2 固定资产周转率（次数）产品或商品销售收入净额固定资产平均净值其中：固定资产平均净值（期初固定资产净值+期末固定资产净值）2 固定资产周转天数计算期天数固定资产周转率（次数）3 流动资产周转率（次数）流动资产周转额流动资产平均占用额其中：流动资产平均占用额（期初流动资产+期末流动资产）2 流
9、动资产周转率（天数）计算期天数流动资产周转率（次数）4 应收账款周转率（次数）赊销收入净额 应收账款平均余额其中：赊销收入净额销售收入现销收入销售退回销售折让销售折扣应收账款平均余额（期初应收账款+期末应收账款）2 应收账款周转天数（又称应收账款账龄）计算期天数应收账款周转率（次数）（应收账平均余额计算期天数） 赊销收入净额5 存货周转率（次数）一定期间的销货成本 存货平均余额其中：存货平均余额（期初存货+期末存货）2 存货周转天数计算期天数存货周转率（次数）（存货平均余额计算期天数） 销售成本6 营业周期应收账款周转天数+ 存货周转天数资产利润率分析1 总资产利润率（又称总资产报酬率）利润总
10、额平均资产总额100%其中：“利润总额 ”一般用税后利润。2 流动资产利润率利润总额 流动资产平均余额100 流动资产利润率销售利润率流动资产周转率3 固定资产利润率利润总额 固定资产平均余额100 固定资产占用额可以是原值，也可以是净值，出于指标计算一致性的考虑，应该采用净值。但由于采用净值时指标受到固定资产新旧程度及企业固定折旧政策的影响，削弱指标的可比性，因此在这里我们主张采用固定资产原值。九、现金流量的比率分析（P235）现金流量偿债能力的分析1 现金比率现金 流动负债100 “现金 ”是指会计期末企业所拥有的现金数额，包括现金和现金等价物。2 经营活动净现金比率 经营活动净现金流量流
11、动负债100 经营活动净现金流量负债总额1003 到期债务本息偿付比率经营活动净现金流量（本期到期债务本金+ 现金利息支出）100“ 到期债务” 包括短期借款和长期借款等在内的本金和相关的利息支出。 现金流量支付能力的分析1 支付现金股利比率经营活动净现金流量 现金股利100 其中：“现金股利 ”是指本期已宣告分配的全部现金股利额。2 现金充分性比率（经营活动净现金流量+投资活动净现金流量+ 筹资活动净现金流量）（债务偿还额+ 资本性支出额 +支付股利、利息额）100现金充分性比率必须保持 1 以上。现金流量获利能力分析1 每股经营现金流量（经营活动净现金流量优先股股利）流通在外的普通股股数1
12、002 净利润和经营活动净现金流量比率（又称现金获利指数）净利润经营活动净现金流量净收益质量分析（即财务质量）1 净利润现金保证比率经营活动现金流量 净利润100 现金获利指数1净利润现金保证比率2 现金与流动资产比率现金与现金等价物净增加额流动资产1003 销售收入现金回收比率经营活动净现金流量 销售总额100 十、杜邦财务分析体系（P243）股东（所有者）权益报酬率总资产利润率权益乘数其中：总资产利润率销售净利率资产周转率股东（所有者）权益报酬率销售净利率资产周转率 权益乘数十一、综合系数分析（P247）关系比率实际值标准值各项比率的综合系数重要性系数该指标的关系比率综合系数合计数各项比率
13、的综合系数之和 财政部从 1995 年起采用新的企业经济效益评价指标体系，这套体系包括十大指标，分别从企业投资者、债权人以及企业对社会的贡献等 3 个方面来考虑。 销售利润率利润总额产品销售净额100 总资产报酬率（利润总额+利息支出） 平均资产总额100 资本收益率净利润实收资本100 资本保值增值率期末所有者权益总额期初所有者权益总额100 资产负债率负债总额资产总额100 流动比率流动资产 流动负债（或速动比率速动资产流动负债） 应收账款周转率赊销净额平均应收账款余额100% 存货周转率产品销售成本平均存货成本100 社会贡献率企业社会贡献总额平均资产总额100 社会积累率上交国家财政总额企业社会贡献总额100十二、财务预警分析的方法（P253）单变模式债务保障率现金流量债务总额100资产收益率净收益资产总额100资产负债率负债总额资产总额100多变模式Z0.012X10.014X20.033X30.006X40.010X5X1营业资金资产总额 X2留存收益资产总额 X3息税前收益资产总额 X4权益市价 债务总额账面价值X5销售额资产总额Z 2.1X11.6X21.7X3 X42.3X5+2.5X6X1销售额增长率 X2总资本利润率 X3他人资本分配率 X4资产负债率 X5流动比率X6粗附加值生产率（折旧费、人工成本、利息与利税之和与销售额之比）
