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1、1,第二讲 现代企业理论与公司治理,管理经济学,企 业,消费者,投入,成本,产出,收益,其他企业,竞争,垄断,创 新,定价,企 业,本讲内容,4,第1部分 现代企业理论,1.1 企业发展的历史,手工工场生产时期,工厂生产时期,现代企业的形成和发展,6,企业的起源,公元前18世纪的汉穆拉比法典（The Code of Hammurabi）中关于自由民和自由合伙的记载。 现代企业制度的建立可以追溯到十五世纪末，当时航海事业的繁荣和地理大发现，促进了海上贸易的发展。 1600年，英国成立了由政府特许的东印度公司，标志着公司制企业的诞生。,手工工场生产时期,家庭作坊 分散的手工工场阶段：茅舍/家庭工业
2、 中间商联结协调阶段：销售主导生产 业主制： 企业生命受业主自然生命很大影响 “无限的债务责任”,工厂制的特点： 机械代替人力（动力机和工作机） 规模化生产、产销专业化分工 管理系统：直线职能制 合伙制：融资功能和风险分担功能,工厂生产时期,19世纪40年代是企业发展史上的一个分水岭，现代企业的管理变革： 管理等级制：内部管理控制程序及会计统计监督 两权分离：所有权和控制权 职业化的支薪经理阶层和制度化的直接融资市场 有限责任制,现代企业的形成和发展,10,企业制度的演进,古典企业制度 两权合一 无限责任,现代企业制度 两权分离 有限责任,企业理论沿革,传统企业理论,现代企业理论,新古典企业理
3、论,劳动分工理论,传统企业理论以手工工场和工厂为研究对象和现实依据 1.劳动分工理论 企业为协调组织分工而产生 斯密悖论：分工受市场范围限制（市场决定分工） 杨格定理：市场范围受分工限制（分工决定市场） 如何描述和理解分工： 每个人的专业化水平（随scope缩小而提高）,1.2 传统企业理论,间接生产链条的长度（迂回生产长度） 该链条上每个环节的产品种类数 分工如何提高效率： 专业化效应：专务一业 静态规模经济：一个批次的产量分摊 转换成本的节约 动态规模经济：边干边学、熟能生巧的学习效应 对简单重复性工作的机械替代（诱致发明） 分工网络效应：正的外部性,2.新古典企业理论 给定企业存在，研究
4、其生产、价格决策 企业的基本行为是通过优化投入获取最大的利润。 通过企业这一市场竞争主体研究市场价格机制 本质核心是生产理论 Q=f（X1,X2） C=P1X1+P2X2+K =PQ-C=Pf（X1,X2）- P1X1+P2X2+K,新古典对企业的理解 企业是生产实体，企业的目标是追求最大利润，管理的任务是如何组织好生产和销售，以获得最大利润。 新古典理论对企业成长的理解 规模报酬与横向一体化 技术相互依赖、市场缺陷与纵向一体化,工具设备专门化、人员分工专业化 很小的边际成本 固定成本分摊 市场势力 技术相互依赖、市场缺陷与纵向一体化 技术不可分：物理空间合并 市场缺陷论：产权合并,不足之处
5、无法解释企业的形成， 无法解释企业为什么要追求最大利润和怎样取得最大利润。,1.3 现代企业理论,引言:经济学视角的企业理论,1.现代企业理论基本假设 人的因素 有限理性:组织是弥补人类有限理性的手段 认知能力有限 语言障碍，语言使人理解,也使人误解，默示知识 机会主义,环境因素 不确定性：环境复杂性 小数条件 信息压缩：一方相对于另一方的私人信息优势（ 获取成本较低） 信息不对称下交易成本必须有:获取成本差异和机会主义倾向 信息运用能力的差异 信息分布在小数条件下更重要,(1)以契约为核心的研究方法。 (2)把“交易”作为最小的研究单位。 (3)在不同的契约安排中进行选择是在有限理性的条件下
6、进行的 。 (4)成本一收益的计算依然是决策的基本准则。,2.研究方法,现代企业理论将企业视为一系列合同关系的组合，即有关合同关系的理论 交易成本理论 产权理论 代理理论,3.现代企业理论的主要内容,(1)交易成本理沦的基本观点,交易成本的存在是企业产生的根本原因 所喟”交易成本”，就是通过市场机制组织交易(这里的“交易”是一个一般的概念，包括生产活动等)所支付的成本，包括搜寻交易信息、谈判及履行合约所需的监督而支付的成本 交易成本如果通过组织并允许以“权威”方式来组织，也是要支付费用的。,(2)产权理论的基本观点,经济学的本质：对稀缺资源的产权问题进行研究，社会稀缺资源的配置就是对使用资源权
7、利的分配，这些权利包括使用权、收益权和转让权； 商品的买卖实质上是一组权利束的交换资源配置中的外部性问题乃至市场失败主要是产权界定不清所致； 在交易成本为正的情况下，人们在怎样的产权组织制度上交易，对资源配置的有效性有重要影响。 产权是一种社会工具，主要功能是引导人们在更大程度上将外部性内部化。,产权是指对一种经济品的使用权、转让权和收益权。 界定人们在经济活动中得益、受损和补偿的权利。 例如，假定某个人拥有对某块土地的产权，他就可以在这块土地上种植谷物、玉米或别的农作物。这个人在从事经济活动的过程中可能得益，也可能受损，他根据他的权利享受收益和承担损失。如果这个人的权利受到别人的侵害，他可以
8、向对方索取补偿。,产权具有排他的性质。 如果某个人或某个团体拥有某种经济品的产权，别的人或别的团体就不能使用这种经济品。,外部性,企业或个人向市场之外的其他人强加的成本和收益。 正外部性（外部经济）：社会收益大于私人收益。 负外部性（外部不经济）：社会收益小于私人收益。,如蜜蜂的生产者，传播了花粉。 上游居民种树，保护水土，下游居民的用水得到保障。 养花而观赏的人，给予养蜂人和邻居带来了好处。,造纸厂的三废。 木工装修房子所产生的噪音。 上游伐木造成洪水泛滥和水土流失，对下游的种植、灌溉、运输和工业产生不利影响。 吸烟。 某人在三更半夜时大声唱卡拉OK。,外部性内部化,合并。合并成一个企业，此
9、时的外部影响就“消失”了，即被“内部化”了。 规定产权。 如果产权是完全确定的并得到充分保障，有些外部影响就可能不会发生。 如果给下游用水者使用一定质量水源的产权，则上游的污染者将因把下游水质降到特定水平以下而受罚。 利益各方协商谈判。,搭便车：即使不付费也能享受到有关利益的行为。,案例：2000年成都的麻将扰民官司 余涌军居住在成都城西的一小区，她家的客厅和卧室窗子正好对着楼下居委会老年活动室。深夜里不绝于耳的麻将声严重影响了休息，余涌军为此患了严重的神经衰弱。在多次申诉甚至求助110均无效的情况下，2000年10月7日晚，不堪麻将声骚扰的余涌军一怒之下剪断了活动室的电线。10月10晚，余涌
10、军所在的百寿巷第二居民委员会就居委会活动室是否可以深夜打麻将一事进行讨论。在最后的举手表决中，仅余涌军1票反对，余下的67票同意，1票弃权。 在此情况下，余涌军求助于法律。起诉百寿巷第二居民委员会侵犯了她与家人休息的权利，要求居委会立即停止侵害，赔礼道歉并赔偿其因被麻将骚扰而产生的各项损失5000元。2000年11月16日上午，成都市金牛区人民法院开庭审理了全国首例“麻将官司”。审理没有结果。,(3)代理理论,着重于企业内部的组织结构和企业中的代理关系。 分为代理成本理论和委托与代理理论。 主要观点为： 企业是一种“团队生产”方式，存在偷懒行为，监督者必须是剩余索取权拥有者，才能减少监督成本；
11、,“代理成本”是构成企业所有权结构的决定因素，代理成本来源于管理人员不是企业的完全所有者这一事实。管理者拥有剩余索取的权益，可减少或消除代理成本： 股份是解决代理问题的信号，因为股东索取剩余权益；,借贷双方关于投资风险的信息不对称时，贷方更愿意使用信贷配给，而不是提高利率。信贷配给实质是资本雇拥劳动的一种现象； 借债人道德危害迫使资本所有者直接从事资本使用的监督。,委托-代理：一个人（代理人）以另一个人（委托人）的名义来承担和完成一些事情。 委托人出钱请代理人按照委托人的意愿行事。 企业实际上是一系列委托代理关系的总和。 现代企业中，所有权和经营权的分离。产生了委托代理问题。,代理人的不利于委
12、托人的行为： （1）偷懒，即经营者所付出的努力小于其获得的报酬。 （2）机会主义，即经营者付出的努力是为了增加自己而不是所有者的利益，也说是说其努力是负方向的。,委托人与代理人之间的差异： 第一，利益不相同，追求的目标不一致。委托人追求的是资本收益最大化，而代理人追求的是自身效用最大化。 第二，责任不对等。代理人掌握着企业的经营控制权，但不承担盈亏责任；委托人失去经营控制权，但最终承担责任。,科斯定理既适用于居民和厂商，也适用于政府。美国纽约与新泽西州于1987年9月达成的合作协议就是一个例子。,多年来，从纽约港水上垃圾收集处流散的垃圾对新泽西州的海岸产生不利的影响，而且还造成海滩的污染。 1
13、987年8月13日发生了最严重的事件，当时夹带有注射器和纯可卡因瓶的200多吨垃圾在新泽西州的海岸外形成一条50英里长的漂浮带。 新泽西州有权保持海滩的清洁，所以它能够对纽约提出起诉，要求赔偿因垃圾溢出而造成的损失，或者要求停止使用水上垃圾收集处。,对新泽西州来说，它希望保持海滩的清洁，而不是金钱的赔偿；对纽约来说，它想保留水上垃圾收集处，愿意解决海上污染问题。 经过两周的谈判，新泽西州同意不对纽约提出起诉，而纽约则同意用特殊的船只和其他浮动装置来装载溢出的垃圾，并建立一支监察队来监视水上垃圾收集处，新泽西州的官员可以不受限制地进入水上垃圾收集处实施监督。 由于产权界定明确，交易费用不高，双方
14、能够实现社会资源的有效配置，并把外部负效应内在化。,41,第2部分 公司治理,42,2.1公司治理概论,狭义的公司治理解决的是因所有权和控制权相分离而产生的代理问题，它要处理的是公司股东与公司高层管理人员之间的关系问题。 广义的公司治理可以理解为关于企业组织方式、控制机制、利益分配的一系列法律、机构、文化和制度安排，它界定的不仅仅是企业与其所有者之间的关系，而且包括企业与其所有利益相关者之间的关系。,43,1.公司治理的基本问题,代理人问题 代理风险 代理成本 管理层经营目标,44,2.公司制企业的治理体系,(1)内部治理 内部治理是基于委托-代理和产权理论，对代理人实施激励，从而在公司的各个
15、利益主题之间进行剩余控制权与剩余索取权有效配置的一套产权制度安排,45,内部治理的基本原则和组织设计,由于契约的不完全性和信息不对称所引起的不确定性，使得在公司内委托人与受托人之间的权利与义务关系不能完全通过契约解决。现代的公司内部治理主要通过激励机制、监督机制与决策机制促使代理人努力为实现委托人的目标努力。,46,公司内部治理激励机制的设计,设计原则 激励机制设计的出发点是满足激励客体个人需要。 激励机制设计的直接目的是为了调动激励客体的积极性。 激励机制设计的核心是行为规范和分配制度。 激励机制运行的最佳效果是在较低成本的条件下达到激励相容，即同时实现了激励客体个人目标和激励主体目标，使激
16、励客体个人利益和企业利益达到一致。,47,公司内部治理激励机制的设计-模型,企业目标,诱导因素,个人目标目标,48,公司内部治理监督机制的设计,一般原理 由于所有权与控制权的分离，作为财产的最终所有者的股东不能直接从事公司的经营管理。 当董事会将公司具体经营业务和行政管理交其聘任的经理人员负责时，董事会作为经营者的权力出现了分离，公司权力出现了第二次分工。董事会为保证其决策的贯彻，必然对经理人员进行约束与监督,防止其经营行为损害和偏离公司的经营方向。 可能出现董事与经理层合谋的道德风险问题。因此有些公司成立了出资者代表的专职监督机关监事会，对公司的董事会和经理层进行全面的、独立的和强有力的监督。,49,内部监督机制的内容 股东与股东大会的监督机制 董事会的监督 监事会的监督,50,公司内部治理决策机制的设计,就公司内部治理机制来说，设计一系列激励与监督机制的目的，就是要促使经营者努力经营，科学决策，从而实现委托人预期收益最大化。因此，
