浅谈现金流管理.ppt

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1、浅谈现金流管理 集团财务管理部：侯世荣,第一节 现金流量表的初步分析,一、现金流量表及其有关概念 现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物（以下简称现金）流入和流出的报表。,1、现金及现金等价物,现金 企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。 现金等价物 一项投资被确认为必须同时具备四个条件：期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险小。,2、现金流量 现金流量分为现金流入量和现金流出两类， 经营活动现金流入、经营活动现金流出 投资活动现金流入、投资活动现金流出 筹资活动现金流入、筹资活动现金流出。 现金净流量 现金流入

2、和与现金流出的差额,反映企业各类活动形成的现金流量的最终结果。,3、现金流量表 现金流量表的内容 （1）本期现金从何而来 （2）本期的现金用向何方 （3）现金余额发生了什么变化,二、现金流量分析的意义 现金流量分析具有以下作用： 1、对获取现金的能力作出评价； 2、对偿债能力作出评价； 3、对收益的质量作出评价；,三、现金流量表的项目 （一）经营活动现金流量 （二）投资活动现金流量 （三）筹资活动现金流量,（一）经营活动现金流量 经营活动现金流入 （1）销售商品、提供劳务收到的现金 （2）收到的税费返还 （3）收到的其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出 （1）购买商品、接受劳务支付的现金

3、 （2）支付给职工以及为职工支付的现金 （3）支付的各项税费 （4）支付的其他与经营活动有关的现金,（二）投资活动的现金流量 投资活动的现金流入 1、收回投资所收到的现金 2、取得投资收益所收到的现金 3、处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收到的现金 4、收到的其他与投资活动有关的现金 投资活动的现金流出项目有： 1、购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金 2、投资所支付的现金 3、支付的其他与投资收到的现金,（三）筹资活动现金流量 筹资活动的现金流入项目包括： 1、吸收投资所收到的现金 2、借款收到的现金 3、收到的其他与筹资活动有关的现金 筹资活动的现金流出项目包括： 1、偿

4、还债务所支付的现金 2、分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 3、支付的其他与筹资活动有关的现金,（四）经营活动现金流量与净利润 分析净利润与净现金流量的差别，有利于分析收益的质量和企业的营运资金管理状况。 企业当期取得的净利润的基础上，通过有关项目的调整，可以确定出经营活动的现金流量。,调整项目一 非经营活动的损益 需扣除的非经营活动损益（筹资和投资活动的损益） 处置固定资产、无形资产、其他长期资产的损失 固定资产报废损失 财务费用 投资损失（减收益）,调整项目二 不支付经营资产的费用 需加上的不支付经营资产的费用 计提的减值准备 计提固定资产折旧 无形资产摊销 长期待摊费用摊销 待摊费用减

5、少 预提费用增加,调整项目三 非现金流动资产减少 需加上的非现金流动资产减少 存货减少（减增加） 应收票据减少（减增加） 应收账款减少（减增加） 预付账款减少（减增加） 其他应收款减少（减增加）,调整项目四 经营性应付项目增加 需加上的经营性应付项目增加 应付票据增加（减减少） 应付账款增加（减减少） 其他应付款增加（减减少） 应付工资增加（减减少） 应付福利增加（减减少） 应交税金增加（减减少） 以及递延税款贷项（该项目的性质比特殊，也可列作非经营损益）。,第二节 三种活动及其分析,一、经营活动分析 （一）经营活动现金流量项目编制 （二）经营活动分析,（一）经营活动现金流量项目编制,练习 a

6、中海地产经营活动的现金流量状况(好差)。 b用至少一个观察结果支持你的观点。,二、投资活动分析 （一）投资活动现金流量项目编制 （二）投资活动分析,（一）投资活动现金流量项目编制,练习,a因为(增加)减少固定资产活动导致宝洁公司现金(流入流出)。 这说明宝洁公司在(购置出售)更多的固定资产。 一般来讲，这说明公司处于(扩张收缩)阶段。 固定资产是利润产生的资产。更多的购置固定资产是为了在年末产生(更高更低) 的收入。 b在(1999199819971996)年，宝洁公司出售的债券数量超过了它购买的数量。 c对于投资活动来说，宝洁公司连续三年都是现金(流入流出)。 d宝洁公司披露的投资活动的现金

7、状况(好差)， 用至少两个观察结果支持你的结论。,三、筹资活动分析 （一）筹资活动现金流量项目编制 （二）筹资活动分析,（一）筹资活动现金流量项目编制,练习,参照上面中海地产深圳公司的现金流量表中筹资活动部分的数据回答下列的问题。 a财政年度截止到2007年，中海地产深圳公司因发行(购买)股票产生现金(流入流出)。 这说明中海地产深圳公司(发行回购)了更多自己的股票。 回购公司已发行在外的股票并在未来日期再次发行的股票叫（ ？）股。 b财政年度截止到(200920082007)年，宝洁公司股票发行的数额超过回购的数额。 c宝洁公司(支付/未支付)股利。 d宝洁公司反映的筹资活动产生的现金状况(

8、好/差)，用至少两个观察结果支持你的结论。,四、三种活动关系分析,练习,区别现金流量表中的经营活动、投资活动和筹资活动 理解数据的内在含义以及交易活动是产生现金流入还是现金流出 Kristin联合公司用直接法编制现金流量表。对每一笔业务，选择O，I或F的方式确定下列业务是属于经营活动、投资活动还是筹资活动。,1将成本为2，000美元的存货以5，000美元的价格现款销售。 (OIF) $ 2将账面价值为65，000美元的设备以5，000美元的价格现款销售。 (OIF) $ 3以7的利息率向银行借款100，000美元，借款将于三年后到期。 (OIF) $ 4发行面值为100美元，利息率为6的优先股

9、1，000股，每股售价180美元。 (OIF) $ 5支付6，000美元的应付账款。 (OIF) $ 6出售所持有的股票，取得现金12，000美元。该普通股初始以5，000美元购得，在上期会计年度截止日其市场价值为11，000美元。(OIF) $ 71月1日，以现金50，000美元，长期应付票据150，000美元的方式购置设备。 (OIF) $,练习,列举大公司和小公司典型的经营活动、投资活动和筹资活动 1现金流量表反映了三种基本活动导致的现金流入和流出。对于一个地方性的经营金属器具的独资商店，列举其典型的经营活动、投资活动和筹资活动。假定业主在商业街租得一家店面。 a经营活动 b投资活动 c

10、筹资活动。 2论述对于像沃尔玛或西尔斯这样的大型企业和上面那个地方性的私有金属店，其典型的经营活动、投资活动和筹资活动的区别。 a经营活动 b投资活动 c筹资活动,五、三张报表关系分析,练习：理解并解释现金流量表披露的数据,1参照上面现金流量表的信息回答下面的问题。 a表现出以借款来运行和开展经营活动的公司是(家庭用品强生先驱者航空)。 b表现出以借款进行扩张和发展的公司是(家庭用品强生先驱者航空)。 c表现出以经营活动产生的现金来购置固定资产，偿还债务和支付股利的公司是(家庭用品强生先驱者航空)。 d公司现金状况表现最差的公司是(家庭用品强生先驱者航空)，至少用两个观察 结果来支持你的观点。

11、 2确定损益表未能表现出而现金流量表反映出的公司信息。,第三节 现金流量财务比率分析,一、现金流动性比率分析,1现金流量与当期债务之比 2债务保障率,1现金流量与当期债务之比,现金流量与当期债务比是指年度经营活动产生的现金流量与当期债务相比值，表明现金流量对当期债务偿还满足程度的指标。 这项比率与反映企业短期偿债能力的流动比率有关。 该指标数值越高，现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明企业的流动性越好；反之，则表明企业的流动性较差。,2债务保障率,债务保障率是以年度经营活动所产生的现金净流量与全部债务总额相比较，表明企业现金流量对其全部债务偿还的满足程度。 现金流量与债务总额之比的数值越高越

12、好。,二、获取现金能力分析,1每元销售现金净流入 2每股经营现金流量 3全部资产现金回收率,1每元销售现金净流入,每元销售净现金流入是指应用净现金流入与主营业务销售流入的比值； 它反映企业通过销售获取现金的能力。,2每股经营现金流量,每股经营现金流量是反映每股发行在外的普通股票所平均占有的现金流量，或者说是反映公司为每一普通股获取的现金流入量的指标。 该指标实质上是作为每股盈利的支付保障的现金流量，每股经营现金流量指标越高越为股东们所乐意接受。,3全部资产现金回收率,全部资产现金回收率，是指营业净现金流入与全部资产的比值，反映企业运用全部资产获取现金的能力。,三、财务弹性分析,所谓财务弹性，是

13、指企业自身产生的现金与现金需求之间的适合程度。 1现金流量适合比率 2现金再投资比率 3现金股利保障倍数,1现金流量适合比率,现金流量适合比率，是指经营活动现金净流入与项资本支出、存货购置及发放现金股利的比值； 它反映经营活动现金满足主要现金需求的程度。,2现金再投资比率,现金再投资比率，是指经营现金净流量减去股利和利息支出后的余额，与企业总投资之间的比率。 这个比率反映有多少现金留下来，并投入公司用于资产更新和企业发展。 通常，它应当在7-11%之间，各行业有区别。同一企业的不同年份有区别，高速扩张的年份低一些，稳定发展的年份高一些。,3现金股利保障倍数,现金股利保障倍数，是指经营活动净现金

14、流量与现金股利支付额之比。 支付现金股利率越高，说明企业的现金股利占结余现金流量的比重越小，企业支付现金股利的能力越强。,四、收益质量分析,评价收益质量的财务比率是营运指数，它是经营活动现金净流入与经营所得现金的比值。,营运指数指标,计算 营运指数=经营活动现金净流入经营所得现金 经营所得现金是指经营活动净收益与非付现费用之和。 意义 营运指数反映企业营运管理的水平和收益的质量。 营运指数等于1，说明经营所得现金全部实现； 营运指数小于1，说明经营所得现金被营运资金占用； 营运指数大于1，说明一部分营运资金被收回。,第四节 现金流量的趋势分析 和结构分析,一、现金流量结构分析,现金流入结构分析 现金支出结构分析 现金余额结构分析。,1现金流入结构分析,现金流入结构分析内容 经营活动的现金流入、投资活动现金流入筹资活动现金流入等在全部现金流入中的比重 各项业务活动现金流入中具体项目的构成情况分析,2现金支出结构分析,现金支出结构分析内容 企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的百分比，它具体地反映企业的现金用于哪些方面。,二、现金流量趋势分析,通常是采用编制历年财务报表的方法 将连续多年的报表，至少是最近二三年，甚至五年、十年的财务报表并列在一起加以分析，以观察变化趋势。,