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1、2004.6,此报告供客户内部使用。未经远卓管理顾问书面许可，其他机构不得擅自传阅、引用或复制。,机密,稀有金属铟行业研究 行业研究报告,1,未来几年铟需求量将迅速增长，市场潜力巨大,2003,2004,2005,2006,未来几年铟供应量将如何？ 铟价走势如何？ 铟产业发展前景如何？ 我国在世界市场中的地位如何？ 我国企业如何参与国际竞争？,？,机会如何把握,2,随勘探的深入，铟资源继续增加 我国已探明的铟储量超过1 万t 大厂矿区已超过6000t，超过我国总储量的60,世界铟资源储量分布中国铟储量占绝对优势；大厂铟储量占绝对优势，其铟品位全球最高,世界探明铟储量超过1万吨 中国铟资源最多
2、大部分在广西大厂矿区,大厂矿区 40,“特富和风暴式品位”,资料来源:世界有色金属2001年第10期,3,世界各国铟产量均逐年递增,资料来源:广东有色金属学报,130,135,165,300,235,220,4,我国是全球最大铟供应国，2000年占世界铟供应52,资料来源:有色金属2003年2月,5,世界各国铟消费逐年递增，日本是铟消费大户,占世界铟消费量的60 %以上,资料来源:广东有色金属学报,144,154,160,210,230,注:不包括再生回收铟,275,6,最近十五年世界铟的价格走势-波动很大,注：国内产铟大部分出口，走势基本和国际一致,资料来源:世界有色金属2003年,7,铟行
3、业SCP分析,需求 供给 产业链,财务 技术,外部变革,经济：世界经济复苏，经济一体化 技术：高科技迅猛发展 政策：资源不可再生，我国对铟产业链加强控制，制定一系列淘汰、限制、允许、鼓励政策 自然环境：我国铟储量占垄断地位；破坏严重；环保意识加强 社会文化：消费爱好转移，LCD需求增加,营销 产能改变 纵向整合 内部效率,8,铟行业SCP分析,需求 增长有一定波动性，近年有加速上升态势 传统领域稳步增长，高科技领域增长迅猛 全球不平衡，主要需求国为日本、美国、韩国、台湾等 替代品目前不具有效性 我国进口铟需求主要为深加工品ITO靶材 供给 全球不平衡，中国占绝对垄断地位，且供给量超过全球一半
4、采矿、冶炼及初级产品企业集中度较高 主要产品为粗铟及初级产品 国内铟自用约10t，90出口，日本为中国最大出口对象 前些年，供大于求，国内企业产能利用率低 随全球LCD生产线向我国转移和ITO靶材技术进步，我国铟自用比例将增加 矿资源消耗过快 控制铟总供给量是提高整个铟产业利润水平的重要举措 产业链 当前，产业链越往后端经济附加值越高、技术水平要求越高 产业链上游我国占主导地位，中下游技术水平要求高的领域我国比较劣势 矿区限量开采，稳定价格，保护资源 我国行业控制力弱,外部变革,行业,生产商,生产商,9,铟行业SCP分析,外部变革,营销 供应量决定价格 国际ITO迅猛增长拉动铟的需求 我国以初
5、级产品低价参与国际竞争，高端产品需进口 未在LME挂牌，易被少数人操纵 产能改变 价格低迷使国内外厂家纷纷减低了产量 近期，中国部分恢复产能仍不能弥补欧洲的减产（华锡扩大产能，欧洲金属公司停产原生铟） 大厂矿区近几年无法复采 未来产量会增加 纵向整合 大型企业通过资源整合，实现对资源的控制，优化配置 内部效率 我国企业管理粗放 缺乏战略眼光 成本控制能力弱 组织有效性低,行业,生产商,生产商,10,铟行业SCP分析,财务 由于矿山企业历史包袱重，同时价格低迷，大部分国有企业常年亏损 随铟价上仰，逐渐盈利 应用产品端价格与原料价格的关联较小，深加工产品高端产品附加值高 技术 国内大型采矿冶炼企业
6、基本上掌握了先进的技术 初级产品能生产，但高端产品依赖进口，技术逐步取得突破 高端ITO产品日本、欧美处于领先地位 华锡技术在国内占领先地位,外部变革,行业,生产商,生产商,11,出口贸易,铟产业链现状概述,主要 产品,自然铟、硫铟铁矿、硫铟铜矿、硫铜锌铟矿、水铟矿， 及羟铟石等种,供制造多种合金、特殊焊、涂层、电子及生产高纯铟等部门使用,采矿,冶炼,中间产品,应用产品,应用领域,ITO粉,磷化铟 砷化铟 碲化铟,半导体材料,高纯氯化铟,生产荧光粉、半导体、低压纳灯、电池无汞负极材料、防腐添加剂、ITO透明电池,高纯三甲基铟 高纯三乙基铟,半导体光电功能材料的原料,显示器导电玻璃ITO薄膜，用
7、于液晶显示器,粗铟、精铟（主要形式铟锭、精铟粉）,5N高纯铟 6N/7N超纯铟,溅射靶基板粘结剂,无汞锌粉 代汞缓蚀剂,锌锰电池,焊料,ITO粉靶材,12,铟产业链现状概述内需的有限性和对资源优势的过分依赖制约了产业链的延伸,主要 特点,矿产资源非常丰富 对资源优势过分依赖 采矿混乱 技术水平低，回收率低 污染严重 初级产品占主导，基本出口 深加工业产品少，部分仍需进口 应用领域比较集中 目前内需有限，未来内需会大量增加 世界总需求增加,出口贸易,采矿,冶炼,中间产品,应用产品,应用领域,13,铟产业链剖析,中低档,粗铟,ITO 粉,废靶回收,矿原料,供制造多种合金、特殊焊、涂层,磷化铟,半导
8、体材料及器件,高纯氯化铟,荧光粉、半导体、低压纳灯、电池无汞负极材料、防腐添加剂、ITO透明电池,高纯三甲基/三乙基铟,半导体光电功能材料的原料,精铟,5N高纯铟,高档,玻璃镀膜靶材,溅射靶基板粘结剂,显示器,6N、7N超纯铟,砷化铟,碲化铟,焊料,无汞锌粉,代汞缓蚀剂,发光二极管、激光二极管、红外探测器器件、太阳能电池器件和传感器,光钎材料,氟化铟,碱性、中性锌锰电池,发热膜和热反射膜靶材,显示器薄膜靶材,集成电路薄膜靶材,磁记录和光记录媒体靶材及其他应用,镀膜产品,建筑用保温玻璃,液晶显示器、电致发光显示器和等离子显示器等,显示器相关电子信息产品,高档玻璃幕墙部分选用，有一定市场,市场前景
9、,光纤通讯网发展迅猛,特种焊料，无铅焊料的添加剂缓慢增长,随着无汞化，需求迅猛增长,信息电子产业发展，良好的市场前景，缓慢增长,ITO是铟的最大用户，近年迅猛增长,14,我国铟采矿现状,铟矿特点,我国优势,我国劣势,分散元素 无铟矿床,矿物也少 全球分布很不均衡,矿资源丰富 大厂矿区储量世界第一 铟品味高 大矿业集团，有规模，技术较好 矿区电力、煤等资源丰富 劳动力成本低,开采混乱 控制市场能力弱 普遍管理粗放 大企业包袱沉重 小企业众多，效率低下 技术落后 回收率低 安全问题严峻 环境污染严重,15,大厂矿田是世界著名的高铟矿田,特点,到2000年，探明总计748.81万t，矿石9012万t
10、，潜在价值约700亿元，占全国储量60 铟的储量为世界第一，占全国保有储量的40%以上，品味世界最高，锌精矿含铟高达0.13% 主要铟企业都利用大厂的铟精矿 滥采严重，储量急剧下降,事件,1950年9月，国家对大厂矿田进行全面勘探和开发 1951年，成立隶属中央的大厂矿务局 1995年12月28日，改制为柳州华锡集团有限责任公司 2001年，震惊中外的广西南丹“7 17”特大矿井透水事故 2001年底，国家整顿，以后几年铟精矿全面减产 目前，大厂矿区的采矿主体定为只有华锡集团一家,16,原为大厂矿务局高峰锡矿开采，后组建股份制企业（因与地方利益发生冲突，在中央同意的情况下，不得不和地方组建企业
11、共同“富裕”）,大厂矿田铟资源的赋存情况,大厂矿田,105号矿体,细脉带矿体,91号矿体,100号矿体,92号矿体,1996年底，矿体已抢采一空,550m标高以上，包括原生矿与氧化矿，储量总计约445万t，铟储量1000t,新洲锡矿开采（实际上分包给众多不同性质的采矿主体）,500m标高以下矿段全部为原生矿，储量为629万吨，铟储量1949.9t,2000年底，100号特富矿永远消失,500-550m中间安全隔离层，铟储量至少200t,新洲和民间抢挖,隔离层已不复存在,大厂矿田的铟资源减少2000t以上，而我国19972000的铟产量统计数仅260t,17,大厂矿田铟资源的赋存情况,大厂矿田,
12、细脉带矿体,91号矿体,92号矿体,100号矿体,为锡石硫化矿，储量总计约1135万t，其中闪锌矿占9.32，厚富矿段储量为600万t，铟金属含量相当高,是华锡集团赖以生存的矿产资源，也是各种势力疯狂盗采的目标，年产值近3亿元，而其周围年产值1亿元以上的民窿极盛时竟达11家,2001 年底91、92号矿体转入贫矿开采期,铜坑矿三大矿体,滥采乱挖,严重破坏铟矿产资源 采选技术和设备落后,劳动生产率低 矿山安全问题十分严峻 环境污染严重,余矿尚不能开采，治理隐患、地质详查和开采规划至少三年,105号矿体,18,我国铟贸易特点,总供应量占全球50以上 产量90出口 日本占我国铟出口量一半以上 出口基
13、本为铟及粗加工品 进口高端铟加工品 未来初级ITO靶材和导电玻璃进口将减少，国内将自产,19,我国铟冶炼现状,冶炼特点,冶炼技术,能力分布,与国外比相对落后 控制精度差 自动化程度不够 劳动强度较大 生产率较低 劳动密集型 高耗能 环境污染严重 铟回收率逐渐提高,主要在广西柳州、湖南株洲、广东韶关及辽宁葫芦岛 我国最大的企业当属华锡集团 柳州另两家新企业即铟泰科技和柳锌铟科技 葫芦岛锌厂和株洲冶炼厂为较早从事铟生产的企业 其它还有广东韶关华力公司、韶关冶炼厂、岭南中金、云南锡业公司、沈阳冶炼厂、上海冶炼厂等 南京锗厂和峨嵋半导体材料厂以粗锭为原料生产5N-7N 高纯铟 集中度：柳州的3 家企业
14、生产能力总和占了全国的近一半，而我国铟产量最高时占世界产量的50%-60%,在铟产业链中相对技术比较成熟 世界和我国的生产工艺以萃取-电解法为主 根据原料来源及含铟量的差别,应用不同的提取工艺，达到最佳配置 各厂有自己的独特工艺 目前冶炼能力过剩,20,在铟产业链中冶炼技术相对较高，新工艺层出不穷,生产工艺以萃取-电解法为主。根据原料来源及含铟量的差别,应用不同的提取工艺,华锡集团,混合- 分离- 中矿集中磨矿浮选新工艺。提高了锌硫分离效率,提高含铟锌精矿质量和回收率,对原矿回收率达76.15 %。,P204 离心萃取技术，使铟的回收率提高20.25%，成功用“A”试剂反萃取P204. 有机相
15、中的铁、锡，解决了溶剂萃取铁难以反萃取的问题,株洲冶炼厂,从锌精馏产出的硬锌用电解法从阳极泥中提取铟,水口山矿务局,从铜转炉烟尘综合回收铟,云南冶炼厂,铜陵有色金属,处理炼钢转炉水平烟道灰尘时，进行了P204.分段萃取法提取铟、铋、锌、铜和镉.从锌系统中回收铟,在MeSO2体系中采用D2EHPA萃取铟，在MeCL2体系中用N503 萃取铟，宜采用氧化造渣法、酸浸置换电解法、选矿脱铜还原熔炼得PbMe电解法等,其它工艺,21,我国铟中间产品及应用产品现状,生产特点,深加工技术,能力分布,在整个产业链中需要技术最高 经济附加值最大 我国品种少，粗加工产品为主 我国一半用在传统领域 我国产品附加值很
16、低 高科技产品主要从国外进口,但在我国产业链中技术最落后 高端应用产品依靠进口 常规应用产品能自主生产 我国能生产普通型、高密度型 超高密度型ITO产品还不能制备 我国近年不断获得重大技术突破 已能生产超高纯铟,除几家大型一体化的有色集团外，深加工厂家数量较多，且发布分散 ITO 靶材：华锡集团、宁夏九O五集团、株洲冶炼厂、柳州铟泰、葫芦岛锌厂,22,我国铟中间产品及应用产品现状,ITO,用途：如液晶显示、太阳能电池、节能窗玻璃、电子浆料、隐身材料等。 技术：与国外有一定差距，生产工艺复杂，技术含量高，投资大。在高档LCD 的市场中缺乏竞争力。开发靶材产品系列,开展大尺寸、超高密度、多组元等高性能靶材和新的膜系的研究
