现代企业管理培训课件_2

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1、现代企业管理,高等学校规划教材,目 录 第1章 企业概述 第2章 管理与企业管理 第3章 企业管理环境 第4章 企业文化与企业社会责任 第5章 战略管理 第6章 企业营销管理 第7章 企业财务管理 第8章 企业生产管理 第9章 人力资源管理 第10章 企业质量管理 第11章 企业物流管理 第12章 企业管理信息系统与电子商务 第13章 企业管理创新,第7章 企业财务管理,7.1 财务管理概述 7.2 财务管理的基本观念 7.3 财务决策 7.4 财务预算 7.5 财务分析,第7章 企业财务管理,引导案例：企业管理者为何要懂得财务管理知识 7.1 财务管理概述 7.1.1 财务管理的概念及内容

2、1.财务活动 财务活动包括以下四个方面： （1）筹资活动 （2）投资活动 （3）资金营运活动 （4）分配活动 2.财务关系 （1）企业与投资者之间的财务关系 主要是企业的投资者向企业投入资金，企业向其投资者支付投资报酬所形成的受资与投资经济关系。 （2）企业与受资者之间的财务关系 主要是指企业以购买股票或直接投资等形式向其他企业投资所形成的投资与受资经济关系。 （3）企业与债权人之间的财务关系 主要是指企业向债权人借入资金，并按合同的规定支付利息和归还本金所形成的债务与债权经济关系。 （4）企业与债务人之间的财务关系 主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成

3、的债权与债务经济关系。 （5）企业与供应商、企业与客户之间的财务关系 主要是指企业购买供应商的商品或接受其服务，以及企业向客户出售商品或提供服务过程中形成的经济关系。 （6）企业与政府之间的财务关系 是指政府作为社会管理者，通过收缴各种税款的方式与企业形成的经济关系。 （7）企业与内部各单位之间的财务关系 是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中互相提供产品或劳务所形成的经济关系。 （8）企业与职工之间的关系 主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中形成的经济利益关系。,3.财务管理概念和内容 综上所述，财务管理是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理与

4、各方面财务关系的一项经济管理工作。 财务管理是企业管理的一个重要组成部分，财务管理的对象是企业资金的循环和周转。财务管理的实质是处理好企业与各方面的财务关系，其主要内容是筹资、投资和收益分配，其主要职能是预测、决策、预算、控制与分析评价。,第7章 企业财务管理,7.1.2 财务管理目标 财务管理的目标是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，又称理财目标，它决定着企业财务管理的基本方向。明确财务管理的目标，是搞好财务工作的前提。财务管理的目标主要有以下四种观点： 1.利润最大化 利润最大化一般是指税后利润总额的最大化。该目标的优点是，企业追求利润最大化，必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高

5、劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 但是，该目标存在以下缺点： 第一，没有考虑利润实现时间和资金的时间价值。例如，今年获得10万元利润和5年后获得10万元利润，其实际价值是不一样的，5年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同； 第二，没有考虑所获利润和投入资本额的关系。例如，两个企业分别投入资本100万元和200万元，同样获得10万元利润，哪一个更符合企业的目标？如不与投入的资本额联系，就难以做出正确的判断； 第三，没有考虑获取利润和所承担风险的关系。不同行业具有不同的风险，同等利润在不同行业中的意义也不相同。

6、例如，风险较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较； 第四，片面追求利润最大化，可能导致企业短期行为，影响企业长远发展。由于利润指标通常按年计算，因此，企业决策也往往服务于年度指标的完成。,第7章 企业财务管理,第7章 企业财务管理,7.1.2 财务管理目标 2.股东财富最大化 企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。 与利润最大化相比，股东财富最大化的主要优点是： （1）考虑了风险因素，因为通常股价会对风险作出较敏感的反应； （2）一定程度上能避免企业短

7、期行为，因为预期的利润与目前的利润同样会影响股票价格； （3）对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点： （1）通常只适用于上市公司，非上市公司难以应用。因为非上市公司无法像上市公司一样随时准确获得公司股价； （2）股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况； （3）它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。,第7章 企业财务管理,7.1.2 财务管理目标 3.企业价值最大化 企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值、风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企

8、业总价值达到最大。企业价值可以理解为企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。未来现金流量这一概念，包含了资金的时间价值和风险价值两个方面的因素。因为未来现金流量的预测包含了不确定性和风险因素，而现金流量的现值是以资金的时间价值为基础对现金流量进行折现计算得出的。 以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点： （1）考虑了取得报酬的时间，并用资金时间价值的原理进行了计量； （2）考虑了风险与报酬的关系； （3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值增加也会产生重

9、大影响； （4）用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 但是，以企业价值最大化作为财务管理目标也存在以下问题： （1）企业的价值过于理论化，不易操作。 （2）对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。（不同方法得出的结果不一样） 近年来，随着上市公司数量的增加，以及上市公司在国民经济中地位、作用的增强，企业价值最大化目标逐渐得到了广泛认可。,7.1.2 财务管理目标 4.相关者利益最大化 此观点认为，现代企业是一个由多个利益相关者组成的集合体。在市场经济中，企业的理财主

10、体更加细化和多元化。企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。因此，在确定企业财务管理目标时，不能忽视这些相关利益群体的利益。 以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点： （1）该目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。即将企业财富这块“蛋糕”做到最大化的同时，保证每个利益主体所得的“蛋糕”更多。 （2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。 （3）有利于企业长期稳定发展。这一目标注重企业在发展过程中考虑并满足各利益相关者的利益关系，避免只站在股东的角度进行投资可能导致的一系列问题。 因

11、此，相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。但是鉴于该目标过于理想化，且无法操作，本章仍采用企业价值最大化作为最优理财目标。,第7章 企业财务管理,7.1.3 财务管理环节 1财务预测 2.财务决策 3.财务预算 4.财务控制 5.财务分析,第7章 企业财务管理,7.2 财务管理的基本观念 资金时间价值是现代财务管理的基本观念之一。 7.2.1 货币的时间价值 1.货币时间价值的概念 货币时间价值, 也称为资金时间价值, 是指资金在扩大再生产及其循环周转过程中，随着时间的推移而发生的增值,它表现为同一数量的货币在不同的时点上具有不同的价值。 通常情况下，货币的时间价值相当于没有风险和没有通

12、货膨胀条件下的社会平均资金利润率，这是利润平均化规律作用的结果。 货币的时间价值是货币在周转使用中产生的，是货币所有者让渡货币使用权而参与社会财富分配的一种形式。 资金随时间推移出现增值，既可以用绝对数表示，也可以用相对数表示，即利息额和利息率。从使用方便的角度，利息率更具有实用性。利息率常用“i”表示，也称之为贴现率或折现率。一般情况下利息率按银行的年利率计算。,第7章 企业财务管理,2.资金时间价值的计算方法 （1）一次性收付款项的终值与现值 在某一特定时点上一次性支付（或收取），经过一段时间后再相应地一次性收取(或支付) 的款项，即为一次性收付款项。 货币在不同时点的价值不同，有终值和现

13、值之分。终值又称将来值，是指现在一定量现金在未来某一时点上的价值, 俗称本利和。现值又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。 终值与现值的计算涉及利息计算方式的选择。目前有两种利息计算方式，即单利和复利。在单利方式下，本能生利，而利息不能生利。在复利方式下，本能生利，利息在下期转为本金一起计算利息。由于复利能完整地表达资金的时间价值，现代财务管理中一般用复利方式计算终值和现值。 为计算方便，先设定如下符号含义：I为利息；P为现值；F为终值；i为每一利息期的利率 (折现率)；n为计算利息的期数。 1）单利利息的计算。按照单利的计算法则，单利利息的计算公式为：I = Pin 2）

14、单利终值的计算。单利终值的计算公式为：F =P + Pin = P（1 + in） 3）单利现值的计算。单利现值的计算同单利终值的计算是互逆的，由终值计算现值的过程称为折现。单利现值的计算公式为：P=F/（1 + in） 4）复利终值的计算（已知现值P，求终值F）。复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。,第9章 人力资源管理,第7章 企业财务管理,5）复利现值的计算（已知终值F，求现值P）。复利现值是复利终值的对称概念，它是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得一定本利和现在所需要的本金。复利现值的计算，是指已知F、i、n 时，求P。计算公式为： P=F/（

15、1+i）n = F（1+i）-n （2）系列收付款的终值和现值 所谓系列收付款项，是指在n期内多次发生收付款业务，形成多时点收付款数列。年金是系列收付款项的特殊形式。年金是指在一定时期内，每隔相同的时间（如一年），发生的相同数额的系列收付款项。 年金的形式多种多样，如折旧费、养老金、保险费、租金、零存整取存款业务中的零存数等。年金具有连续性和等额性。年金收付款的方式有多种，按其每次收付发生的时点不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金和永续年金。 1）普通年金终值的计算（已知年金A，求年金终值F） 普通年金是指从第一期起，在一定时期内每期期末发生的系列等额收付款项，又称后付年金。普通年金终值相

16、当于零存整取储蓄存款的整取数，是一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。设年金为A，利率为i，期数为n，根据复利终值的计算方法，普通年金终值的计算公式为： 式中的分式称作“年金终值系数”，是指普通年金为1元，利率为i，经过n期的年金终值，记为 (F/A，i，n)，可以通过直接查阅“1元年金终值系数表”求得有关数值。因此，普通年金终值的计算公式也可写作：,第7章 企业财务管理,2）普通年金现值的计算（已知年金A，求年金现值P） 普通年金现值是指一定时期内每期期末等额收付款项的复利现值之和，即为在每期期末取得相等金额的款项，现在需要投入的金额。根据复利现值的计算方法，普通年金现值的计算公式为： 式中的分式称作“年金现值系数”，是指普通年金为1元，利率为i，经过n期的年金现值，记为 (P/A，i，n)，可以通过直接查阅“1元年金现值系数表”求得有关数值。因此，普通年金现值的计算公式也可写作： PA(P/A，i，n),第7章 企业财务管理,3）预付年金终值的计算 预付年金是指从第一期起, 在一定时期内每期期初等额收付的系列款