道路建设项目评价概论

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1、2 道路建设项目评价,2.1 道路建设项目评价概述 2.2 道路建设项目财务评价 2.3 道路建设项目国民经济评价 2.4 道路建设项目环境评价 2.5 道路建设项目社会评价,2.1 道路建设项目评价概述,基本建设程序： （1）、项目建议书阶段 （2）、可行性研究阶段 （3）、勘测设计阶段 （4）、施工准备 （5）、施工 （6）、交工验收及运营使用 （7）、缺陷责任期 （8）、竣工验收及交付使用 （9）、项目后评价,财务评价,国民经济评价,技术,经济,建设项目的经济评价是建设项目建议书 和可行性研究报告的重要组成部分。 通常分为： 国民经济评价和财务评价。 经济评价的意义：为科学决策提供依 据

2、，最大限度避免风险，提高投资效益。,国民经济评价：在合理配置国家资源的前 提下，从国家整体的角度研究项目对国民 经济的净效益，以判断项目的经济合理性。 财务评价：在国家现行财税制度和价格 体系的条件下，从投资者的角度，分析 测算项目的盈利能力和清偿能力，以考 虑项目的财务可行性。,经济评价的特点： 动态分析与静态分析相结合，以动态分析为主 定量与定性相结合，以定量分析为主 全过程与阶段分析相结合，以全过程分析为主 宏观效益分析与微观相结合，以宏观为主 预测分析与统计分析相结合，以预测分析为主,经济评价的费用与效益： 国民经济评价：经济费用与效益 财务评价： 财务费用与收益,经济费用与财务费用：

3、 1、国民经济评价中的费用（经济费用）： 国民经济为项目付出的总代价，国家为建设项目 投入的人力和物力资源，不包括国民经济内部转移 付的费用（如税金、国内银行贷款利息）。 2、财务费用： 项目执行单位为此付出的代价，以现行市场价格为 尺度对项目投入资源计值。,3、经济费用与财务费用的区别 第一、看问题的立场不同 第二、鉴别原则不同 第三、计算尺度不同,经济效益与财务收益： 1、财务收益：项目对投资者所做出的回报，即投资者从项目的兴建和营运中所获得的直接收入-如道路通行费，当项目有相关的配套服务、开发等，其收入也应计入。 2、经济效益：项目对整个国民经济所作的贡献，如 增加了国民收入、节约了国家

4、资源、提高了生产效 益等，它包括全社会所获得的收益。,2.2 道路建设项目财务评价 2.2.1 财务评价的概念,1、道路建设项目财务评价的概念 财务评价是根据国家现行财税制度、价格体系和项目评价的有关规定，从项目的财务角度，分析计算项目的直接效益和直接费用，编制财务报表，计算财务评价指标。通过对项目的盈利能力、清偿能力和外汇平衡能力的分析，考察项目在财务上的可行性，为投资决策提供科学的依据。财务评价是经济评价的微观层次，它主要从投资主体（企业）的角度分析项目给投资主体带来的效益及可能面临的投资风险。作为微观主体的企业在进行项目投资时，一般都需要进行财务评价。,2. 财务评价的目的,财务评价既是

5、经济评价的重要核心内容，又为 国民经济评价提供了调整计算的基础，是项目决策 科学化的重要手段。它的作用有： 1、使投资者弄清项目在计算期内现金流动情 况，以决定如何安排运用资金和偿还贷款。 2、使投资者弄清在国家现行财务制度和价格 条件下，项目能给投资者带来多大的盈利。 3、与项目的国民经济评价指标进行比较，根 据比较结果作出项目决策。,3. 财务评价的主要内容 （1）盈利能力分析 （2）清偿能力分析 （3）外汇平衡分析,4. 财务评价的基本步骤 财务评价是在确定的建设方案、投资估算 和融资方案的基础上进行的。 （1）准备工作 （2）计算财务评价指标，进行财务评价 （3）进行不确定性分析,（1

6、）准备工作,投资项目财务效益和费用的识别 财务效益的识别: (1)销售收入 (2)资产回收: 寿命期末可回收的固定资产残值 和可回收的流动资金应视为收入。 财务费用的识别: (1)固定资产投资; (6)销售税金及附加: (2)无形资产投资; (7)成本费用: (3)其他资产投资; (8)所得税 (4)流动资金; (5)增值税；,编制辅助报表：建设投资估算表、流动资金估算 表、建设进度计划表、固定资产折旧估算表、无形 资产及递延资产摊销估算表、资金使用计划与资金 筹措表、销售收入、销售税金及附加和增殖税估算 表、总成本费用估算表。 编制基本报表:在项目财务效益和费用识别以及 辅助报表的基础上，编

7、制项目的财务基本报表。主 要报表有：现金流量表、损益表、资金来源与运用 表、资产负债表及外汇平衡表等类主要财务基本 报表。,（2）计算财务评价指标，进行财务评价 由上述财务报表，计算出各财务评价指标。通过与评价标准或基准值的对比分析，即可对项目的盈利能力、清偿能力及外汇平衡等财务状况做出评价，判别项目的财务可行性。 在具体财务评价中，工程经济分析人员可以根据项目的具体情况和委托方的要求，对评价指标进行取舍。,（3）进行不确定性分析 盈亏平衡分析、敏感性分析、风险分析,2.2.2 财务评价的主要内容 1、确定项目的总投资 （4 概预算与工程定额） 2、确定项目建设资金来源 3、确定通行费收入 4

8、、计算评价指标，进行财务评价,2、确定项目建设资金来源 资本金：是指新建项目设立时企业在工商行政管 理部门登记的注册资金。 债务：,资本金：体现项目法人的实力，是其他融资方式的基础，尤其可为债权人提供保障，增强公司的举债能力。 适当维持资本金比例，正确安排举债经营：举债经营可以给项目带来一定的好处，因为借款利息可在所得税前列入成本费用，对项目净利润影响较小，能够提高自有资金的使用效果。但负债的多少必须与自有资金和偿债能力的要求相适应。,资本金的特点： 对项目法人而言是非负债（非债务性）资金； 项目法人不承担这部分资金的任何利息和债务； 投资者可按其出资的比例享有所有者权益，也可转让其出资，但不

9、得以任何方式抽回。,项目资本金的筹集：,项目资本金制度的建立 国务院关于固定资产投资项目试行资 本金制度的通知(国发199635号)规定， 各种经营性固定资产投资项目必须实行资本 金制度，即必须首先落实资本金，才能建 设，作为国家对投资活动进行宏观调控的一 个重要手段和措施。,有关项目资本金制度：,项目资本金管理 a、实施的范围。全社会各种经营性固定资产投资 项目，包括国有单位的基本建设、技术改造、房地 产项目和集体、个体投资项目，实行资本金制度。 b、资本金的合法来源。国家出资、企业法人出资 和个人出资的资金来源可以作为资本金的筹集渠 道；而银行贷款、法人间拆借资金、非法向企业或 个人集资、

10、企业发行债券等不能充当资本金。,建设项目资本金比例的相关规定,交通运输、煤炭项目，资本金比例为35%及以上； 钢铁、邮电、化肥项目的资本金比例为25%及以上； 电力、机电、建材、化工、石油加工、有色金属、轻 工、纺织、商贸及其他行业的项目，资本金比例为20%及以上。,国务院关于调整固定资产投资项目资本金比例通知 钢铁、电解铝项目，最低资本金比例为40%； 水泥项目，最低资本金比例为35%。 煤炭、电石、铁合金、烧碱、焦炭、黄磷、玉米深加工、机 场、港口、沿海及内河航运项目，最低资本金比例为30%。 铁路、公路、城市轨道交通、化肥（钾肥除外）项目，最低 资本金比例为25%。 保障性住房和普通商品

11、住房项目的最低资本金比例为20%， 其他房地产开发项目的最低资本金比例为30%。 其他项目的最低资本金比例为20%。 从行业来看，调整的对象确实“有保有压”对基础设施、 基础产业、民生工程的贷款资本金比例降低，对“两高一资” （高污染、高能耗和资源性的项目）进行提高。,资本金的筹措渠道： 国家预算内投资 企业自筹资金 发行股票 吸收国外资本直接投资,（1）、国家预算内投资 国家预算内投资是指以国家预算资金为来源并列人国家计划的固定资产投资。目前包括：国家预算、地方财政、主管部门和国家专业投资拨给或委托银行贷给建设单位的基本建设拨款及中央基本建设基金，拨给企业单位的更新改造拨款，以及中央财政安排

12、的专项拨款中用于基本建设的资金。 国家预算内投资是能源、交通、原材料以及国防科研、文教卫生、行政事业建设项目投资的主要来源，对于整个投资结构的调整起着主导性的作用。,（2）、自筹投资 自筹投资是指用于进行固定资产投资的上级主管 部门、地方和单位、城乡个人的自筹资金。 建设项目自筹资金来源必须正当，应上缴财政的 各项资金和国家有指定用途的专款，以及银行贷款、 信托投资，流动资金不可用于自筹投资； 自筹投资必须纳入国家计划，并控制在国家确定的 投资总规模以内； 自筹投资要符合一定时期国家确定的投资使用方 向，投资结构去向合理，以提高自筹投资的经济效益。,（3）、发行股票 股票的含义：股票是股份有限

13、公司发放给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证，是可作为买卖对象或质押品的有价证券。,发行股票筹资的优点： a、弹性融资方式，融资风险低。以股票筹资是一种有弹性的融资方式。由于股息或红利不像利息那样必须按期支付，当公司经营不佳或现金短缺时，董事会有权决定不发股息或红利，因而公司融资风险低。 b、股票无到期日。其投资属永久性投资，公司不需为偿还资金而担心。 c、发行股票筹集资金可降低公司负债比率，提高公司财务信用，增加公司今后的融资能力。,发行股票筹资的缺点： a、资金成本高。购买股票承担的风险比购买债券高，投资者只有在股票的投资报酬高于债券的利息收入时，才愿意投资于股票。此外，债券利息可在

14、税前扣除，而股息和红利需在税后利润中支付，这样就使股票筹资的资金成本大大高于债券筹资的资金成本。 b、增发普通股需给新股东投票权和控制权，从而降低原有股东的控制权。,（4）、 吸收国外资本直接投资 吸收国外资本直接投资主要包括与外商合资经营、合作经营、合作开发及外商独资经营等形式。国外资本直接投资方式的特点是：不发生债权债务关系，但要让出一部分管理权，并且要支付一部分利润。,a、合资经营(股权式经营)。合资经营是外国公司、企业或个人经我国政府批准，同我国的公司、企业在我国境内举办合营企业。合资经营企业由合营各方出资认股组成，各方出资多寡，由双方协商确定，但外方出资不得低于一定比例。合资企业各方

15、的出资方式可以是现金、实物，也可以是工业产权和专有技术，但不能超出其出资额的一定比例，合营各方按照其出资比例对企业实施控制权、分享收益和承担风险。,b、合作经营(契约式经营)。这种经营方式是一种无股权的契约式经济组织，一般情况下由我方提供土地、厂房、劳动力，由国外合作方提供资金、技术或设备而共同兴办的企业。合作经营企业的合作双方权利、责任、义务由双方协商并用协议或合同加以规定。 c、合作开发。主要指对海上石油和其他资源的合作勘探开发，合作方式与合作经营类似。合作勘探开发，双方应按合同规定分享产品或利润。,d、外资独营。外资独营是由外国投资者独资投资和经营的企业形式。按我国规定，外国投资者可以在

16、经济特区、开发区及其他经我国政府批准的地区开办独资企，企业的产、供、销由外国投资者自行规定。外资独营企业的一切活动应遵守我国的法律、法规和我国政府的有关规定，并照章纳税。纳税后的利润，可通过中国银行按外汇管理条例汇往国外。,筹集项目资本金应注意的问题：,确定项目资本金的具体来源渠道 根据资本金的额度确定项目的投资额 合理掌握资本金投入比例 合理安排资本金到位的时间,项目债务的筹集：,（1）、国内银行借款 央行：中国人民银行 政策性银行：是指由政府创立、参股或保证的，专门 为贯彻和配合政府特定的社会经济政策或意图，直接或间接从 事某种特殊政策性融资活动的金融机构，目前我国的政策性银 行有国家开发银行、中国农业发展银行、国家进出口信贷银行。 特点是：贷款时间长、利率低；对申请贷款的企业或项目有比较 严格的要求。 商业性银行：建行、工行、农行、中行、交行、招商行、 光大银行等。,（2）. 外国政府贷款 指外国政府通过财政预算每年拨出一定款项，直接向我国政府提供的贷款。这种贷款的特点是利率较低(年利率一般为0.23)