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1、关注公众号：简盈投教，学习更多股票知识。股指期 序出 的主要目的在于 者有所收 ， 本关于股指期 的 籍更是希望提醒 者了解期 的 ，没有相当的把握，最好 碰，若 者仍想参予股指期 的游 ，至少要知道自己 具 哪些基本的工夫，才不至於赤手空拳只凭著一 趣就身陷危局，由於股指期 可能会造成 家 的后果，届 后悔就来不及了。任何一 金融 品开始推广 ， 者 是竟其所能地彰 其 点与 利的快速，但是其背后所 藏的 ，大多是一笔 ， 好国家在开放股指期 前一再做了 多 提示的教育工作， 是非常正确的方式，以免国人由于不了解 品的 造成不可挽回的悲 ， 些 稿原想按照正常出 程序出版，但由于 稿完成之
2、已是 2007 年十月底，股指期 推出的日期又越来越逼近，到正式出版 ，股指期 可能已 开始交易， 有 不 急之感，故采取 种网路的形式 表。此 稿只是笔者研究股指期 二十余年来的心得笔 ， 著一个期 交易者最少 具 的一些技 分析知 ，由於看 太 , 些内容多是前人努力的成果，笔者不 只是整理 述者，所以希望 者藉著网路的平台不吝 教。第 1 页关注公众号：简盈投教，学习更多股票知识。序自序前言第一章 股指期 基本概念第一 股指期 的功用第二 影响股指期 的因素第二章 道 理 与背离（分歧）第一 道 理 介第二 道 理 中背离的 用第三章 理 与开 八法看 第一 述 理 与股票相理 第二 最
3、基本的攻 形 V 字与 N 字型 第三 浅 开 八法研究方向第四章 突破与跌破之后第一 持 第二 反 第五章 指 看 与 点第一 扣抵 第二 神奇 K 与 MACD第三 宝塔 第四 由 MA 与 KD 指 找 点第六章第一 点第二 出 点第 2 页关注公众号：简盈投教，学习更多股票知识。前言其 期 本就是属于高高 酬的投 工具，而且是属于短期的投 与避 的工具，期 然有自的机制，但是其 就是先在平 日先平 ，再于新 的月份从新开始一个 位，所以自己是否适合期 投 一个的方法就是如果 与相 于期 交易 奏，几乎近于慢 作的股票投 都无法 定利的 ，相 于快 快出的期 市 那就更 以 到 ，既使有
4、一 的 幸，但是 期下来，肯定 是，而且期 若是 重者可至 家 ，本 的用意就在于提醒投 人利 与 是成正比的，参与期 市 的投 人要 守止 的 律， 不可凭借着自己 高人胆大，疏忽了 点最基本的原 ，先求保本，再 一步 及运用一些技 分析达到 利的目的。由于期 属于短期投 ，常被人于投机，笔者没有 意 的任何盲目投 行 皆是投机，只要能把握好止 点， 守 出 律，事先做好 利 的 估者皆是投 行 。既然要能做出事前的 利 估 划，就必 利用基本分析与技 分析，而技 分析最主要的依据 是 形，所有看似千 万化的 形其 只有两种走 :一是持 ；二是 折。 然技 分析理 基本上在股票与期 市 皆通
5、用，但是由于股指期 交易的周期，持 最 不 三天或一周，短 几乎是当天的厮 拼搏，所以随波逐流才是正道，而且要能 掌握好每个 微的波浪起伏，不至于迷失其中，因此将技 分析理 用于期 市 就必 化，因此只要能分辨清楚是 折或是持 展的点位， 言之， 折就是逆 操作；持就是 操作，所有的技 分析皆在分析当日 中所有点位属于哪一 ，做做短皆能得心 手，若能如此，股指期 将是 造 富的理想投 工具，而不是人 眼中 可怕的吃人市 。在 技 分析前， 先 想什么是金融市 的走 ？是随机漫步的无序市 ；亦或是可由 史 形中看出一定 迹有效性市 ？ 点一直是个争 不休的， 在先借用 著名的布朗运 （BROWN
6、IAN MOTION）的研究来 明上述的，布朗运 的研究源于 1827 年 BOTANIST BROWN 花粉粒子在液体中运 的 察, 了 1904 年 因斯坦等著名学者定 与研究后，最后在 1923 年由 WIENER 在数学上 格定 了布朗运 ，所以布朗运 也常被成 程（WIENER PROCESS）。在的定价理 中也常借用 程来作 基 。其理 意味着：基 商品价格波 是独立的，将来的价格水平只与 在的价格有关，与 去的价格无关。基 商品价格不能停止 ，且 种波 是的。若用数学公式来表示，即 ：dst=mstdt+stdz其中 st表示股票价格，m 瞬 期望收益。第 3 页关注公众号：简盈
7、投教，学习更多股票知识。 无收益率的 准差。st称 波 率。dz 准 程，是期望， 准差 的 准正 分布 量。dst称 股价增量。mstdt称 向增量。stdz称 散增量。关于此公式有 趣的 者可自己参考有关 定价理 方面的 籍。若用口 化来 ：股价的增量 向增量 散增量 向增量就是，也就是走牛市或熊市的 市 ， 跟 在的价格有关； 散增量就是随机走 ，受到波 率与 准 程影响，也就是我 常 的整走 。由此也可知其 只有三种： ，跌与 整。先将复 的市 波 化 三种，再配合前述的 折与持 的 察，如此才能做出清晰的判断与估。常有研究技 分析者希望达到市 走 的境界，但重点是市 能否可被其 不是
8、影响交易成 的最大因素，因 人是活的，策略的 定才是决 与否的关 ，就像天气的一 ，全世界的人最常抱怨的就是天气 的准确度，但是如果天气 明天是雨天，出 前探 看看外面的云 是自己可以做到的事，手中多拿个雨 也可以 不 之需， 些都是 手之 的事，出 后下雨与否已 无关于是否会淋雨或打湿衣服。市 的也是如此，我 都不是神，当然只能知道明天大概的走 ，或是借着各种技 分析推 出几种最有可能的走，由于市 化多端，而且越是短周期的波 ，越 向于不可的随机走 ，但是参与交易的投 人是活的，在市 生出乎意料之外的走 ，能 未雨 ，仍然能 化夷，甚至反 ， 就像作 前 定作 画，到了后， 是需要指 官灵活
9、运用并且 机决断，所以任何的技 分析理 都必 搭配着相 的出的交易策略与完善的止 止利的 出模式才能算是完 ，否 再如何神奇的理 ，都将 其信徒埋葬在其 塌的神 瓦 中。第一章 股指期 基本概念第一 股指期 的功用期 市 之本意在于避 ，其正确的名称 期 品交易市 ，所 的就是市 ， 开始交易的 的物多是大宗物 的商品期 交易，例如大豆，玉米，猪腩等 作物与畜牧 品， 的是 生 者与加工者， 些看天吃 的与畜牧 的从 者，能在收成之前有一避 的工具。例如种植大豆的，在大豆收成前先放空大豆 期期 ，等到收成 ，若是当 的交割平 的价位高于当初建立期 位 的价位， 收成的大豆，而当初放空的期 价位
10、 ，第 4 页关注公众号：简盈投教，学习更多股票知识。假 期 失 大，甚至可以直接拿大豆等作物 行 物交割，但是当初放空的价位就如同保障收 的价格一般， 然无法 到多出来的价差，但是在 也不知道收成 价格高低的 候，至少先保障了最低的种植 利率，基本上也等同于保障 作物收 价格了；若是交割平 的价格低于当初建立期 位，期 市 好可以弥 收成的 失， 也是由于期 是采用保 金制度，也就是一般人所 以小博大的来源，若是采全 交易，期 就不具 避 的功能了。从 林畜牧 的大宗物 期 商品一直延生出利于 出口 易商避 的率期 ，乃至于 于股票交易者提供避 的股指期 等等期 商品。 特 注意，期 的本
11、不是投机的博弈而是避 ，所以 的期 市 只有两种人,一是避 者（hedge）二是投机者（speculator），近来来由于投 机构大 金的投入各种期 市 ，在加上市 中各种金融衍生商品的 ，增加了另一种的参予者，那就是套利者(Arbitrageur)，但是大众的目光多在于期 的投机性而常常忽略了避 者的功能，就像国内的大宗物 的期 市 竟遍 不到相关的走 表，几乎所有的国内大宗物 期 参予者多只能参考日本的橡胶与美国的玉米走，找出其 国内市 互 的关 性， 是 本国期 市 的 重扭曲，既然成立了国内自己的期 市 ，就必 建立自己的 价系 ，如此才能 整个大宗物 的期 交易 生意 且 入正 ，而
12、非坊 所 的另一，然国内 多大 物 仰 口，但是如 国内生 者与加工者能享有期 市 避 的功能，才能 交易活 ，使国内的期 市 成 至少是 洲主要的大宗期 交易市 。正如之前所述，期 市 有三种人：一是避（hedge）二是投机者（speculator），三是套利者(Arbitrageur)，股指期 是 参与股票 的投者有避 的工具，比方 在 2006 年五月到九月的上 指数在 1512 多点至 1757多点之 行 整，如果 候有股指期 的交易，股票的投 人可同步放空指数期 作避 的 作。开放股指期 当然主要是 了健全金融市 并且吸引世界各地的投 人 于 入国内的股票市 ，投 工具越多，制度越完
13、善，市 也就越健全， 投 人就越有保障。当全世界的投 人都能参予市 ，交易当然会更加活 ，股票市 持 展最需要的就是市 的成交量越来越大，不用再担心国内的 金无法 足股市的 容改制等 象造成的影响，而且 金就是整个金融市 的 能，更可 是市 的活水源 ，各个金融市 都在致力于吸引更多投 者的关注与 金的挹注，原因就在于此。也由于股指期 与股票 市 高度 性的关系，因此股指期 的交易方式与走 ，都在在地影响着股票 市，更何况股指期 市 常有所 的价格的功能， 言之，就是股指期 市先股票 市 三天，短 先股票 市 三十分 或五分 ，由此可知， 入股指期 市 前，必 先了解两者相关的 性所造成的各种影响。第 5 页关注公众号：简盈投教，学习更多股票知识。第二 影响股指期 的因素1. 到期日的影响就理 而言，股指期 是股票的市 的 先指 ，具有价格 的作用， 原因很 ，就是因 期 交易的 杆杆(Leverage)大，大白 就是 大;利 也大，就是因 股指期 的太大了，所以
