财务管理电子教学课件-财务战略与预算概述

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1、第4章 财务战略与预算,第1节 财务战略 第2节 全面预算体系 第3节 筹资数量的预测 第4节 财务预算,第1节 财务战略,一、财务战略的含义与特征 二、财务战略的分类 三、财务战略分析的方法 四、财务战略的选择,一、财务战略的含义与特征,1.财务战略的含义 财务战略是在企业总体战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。 财务战略是企业总体战略的一个重要组成部分，企业战略需要财务战略来支撑。,一、财务战略的含义与特征,2.财务战略的特征 财务战略属于全局性、长期性和导向性的重大谋划； 财

2、务战略涉及企业的外部环境和内部条件； 财务战略是对企业财务资源的长期优化配置安排； 财务战略与企业拥有的财务资源及其配置能力相关； 财务战略受到企业文化和价值观的重要影响。,二、财务战略的分类,1.财务战略的职能分类 2.财务战略的综合分类,1.财务战略的职能分类,（1）投资战略。 涉及企业长期、重大投资方向的战略性筹划。 （2）筹资战略。 涉及企业重大筹资方向的战略性筹划。 （3）营运战略。 涉及企业营运资本的战略性筹划。 （4）股利战略。 涉及企业长期、重大分配方向的战略性筹划。,2.财务战略的综合分类,（1）扩张型财务战略 一般表现为长期内迅速扩大投资规模，全部或大部分保留利润，大量筹措

3、外部资本。 （2）稳增型财务战略 一般表现为长期内稳定增长的投资规模，保留部分利润，内部留利与外部筹资结合。,2.财务战略的综合分类,（3）防御型财务战略 一般表现为保持现有投资规模和投资收益水平，保持或适当调整现有资产负债率和资本结构水平，维持现行的股利政策。 （4）收缩型财务战略 一般表现为维持或缩小现有投资规模，分发大量股利，减少对外筹资，甚至通过偿债和股份回购归还投资。,三、财务战略分析的方法,1.SWOT分析法的含义 2.SWOT的因素分析 3.SWOT分析法的运用 SWOT分析表 SWOT分析图,1.SWOT分析法的含义,SWOT分析法是通过企业的外部财务环境和内部财务条件进行调查

4、的基础上，对有关因素进行归纳分析，评价企业外部的财务机会与威胁、企业内部的财务优势与劣势，从而为财务战略的选择提供参考方案。 SWOT分析法由麦肯锡咨询公司开发，主要基于分析研究企业内外的优势和劣势、机会和威胁，其英文分别为opportunities，threats，strengths和weaknesses，各取首个字母而得名。,2.SWOT的因素分析,（1）企业外部财务环境的因素影响分析 1）产业政策 产业发展的规划、产业结构的调整政策 等 2）财税政策 积极或保守的财政政策、财政信用政策 等 3）金融政策 货币政策、汇率政策、利率政策、资本市场政策 等 4）宏观周期 宏观经济周期、产业周期

5、和金融周期所处阶段,2.SWOT的因素分析,（2）企业内部财务条件的因素影响分析 1）企业周期和产品周期所处的阶段； 2）企业的盈利水平； 3）企业的投资项目及其收益状况； 4）企业的资产负债程度； 5）企业的资本结构及财务杠杆利用条件； 6）企业的流动性状况； 7）企业的现金流量状况； 8）企业的筹资能力和潜力等。,2.SWOT的因素分析,（3）SWOT的因素定性分析。 1）内部财务优势。 strengths 为财务战略选择提供有利的条件。 2）内部财务劣势。 weaknesses 限制着企业财务战略选择的余地。 3）外部财务机会。 opportunities 能为企业财务战略的选择提供更大

6、的空间。 4）外部财务威胁。 threats 制约着企业财务战略的选择。,3.SWOT分析法的运用,（1）SWOT分析表,3.SWOT分析法的运用,（1）SWOT分析表（续）,3.SWOT分析法的运用,（2）SWOT分析图,3.SWOT分析法的运用,（2）SWOT分析图 A区为SO组合，即财务优势和财务机会的组合，这是最为理想的组合。 B区为WO组合，即财务机会和财务劣势的组合，这是不尽理想的组合。 C区为ST组合，即财务优势和财务威胁的组合，这是不太理想的组合。 D区为WT组合，即财务劣势和财务威胁的组合，这是最不理想的组合。,四、财务战略的选择,1.财务战略选择的依据 2.财务战略选择的方

7、式 引入期财务战略的选择(初创期) 成长期财务战略的选择 成熟期财务战略的选择 衰退期财务战略的选择,1.财务战略选择的依据,（1）财务战略的选择必须与宏观周期相适应。 1）在经济复苏阶段适于采取扩张型财务战略。 2）在经济繁荣阶段适于先采取扩张型财务战略，再转为稳健型财务战略。 3）在经济衰退阶段应采取防御型财务战略。 4）在经济萧条阶段，特别在经济处于低谷时期，应采取防御型和收缩型财务战略。,1.财务战略选择的依据,（2）财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。 在初创期和扩张期，企业应采取扩张型财务战略。 在稳定期，一般采取稳健型财务战略。 在衰退期，企业应采取防御收缩型财务战略。 （3）

8、财务战略选择必须与企业经济增长方式相适应 一方面，调整企业财务投资战略，加大基础项目的投资力度 另一方面，加大财务制度创新力度。,2.财务战略选择的方式,第2节 全面预算体系,一、全面预算的含义及特点 二、全面预算的构成 三、全面预算的作用 四、全面预算的依据 五、全面预算的组织与程序,一、全面预算的含义及特点,1.全面预算的含义 全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。 2.全面预算的特点 （1）以战略规划和经营目标为导向。 （2）以业务活动环节及部门为依托。 （3）以人、财、物等资

9、源要素为基础。 （4）与管理控制相衔接。,补：预算体系的分类,根据预算内容不同，可以分为业务预算、专门决策预算、财务预算 业务预算是指与企业日常经营活动直接相关的经营业务的各种预算。它主要包括销售预算、 生产预算、材料采购预算、直接材料消耗预算、直接人工预算、制造费用预算、产品生产成本预算、经营费用和管理费用预算等。 专门决策预算指企业不经常发生的、一次性的重要决策预算。如资本支出预算。 财务预算是指企业在计划期内反映有关预计现金收支、财务状况和经营成果的预算。 从预算指标覆盖的时间长短划分，企业预算可分为长期预算和短期预算。,二、全面预算的构成,1.营业预算 又称经营预算，是企业日常营业业务

10、的预算，属于短期预算。 2.资本预算 是企业长期投资和长期筹资业务的预算，属于长期预算。 3.财务预算 包括企业财务状况、经营成果和现金流量的预算，属于短期预算。,三、全面预算的作用,1.用于落实企业长期战略目标规划 2.用于明确业务环节和部门的目标 3.用于协调业务环节和部门的行动 4.用于控制业务环节和部门的业务 5.用于考核业务环节和部门的业绩,四、全面预算的依据,1.宏观经济周期 2.企业发展阶段 3.企业战略规划 4.企业经营目标 5.企业资源状况 6.企业组织结构,五、全面预算的组织与程序,1.全面预算的组织 预算委员会 预算管理部 2.全面预算程序 提出总体目标 上报单位目标 审

11、核汇总调整 按照目标上报 编制总体预算,补：预算的编制方法,固定预算又称静态预算，是指在编制预算时，只根据预算期内正常的、可实现的某一固定业务量(如生产量、销售量)水平作为惟一基础来编制预算的一种方法。 传统预算大多采用固定预算的方法。固定预算的特点是不考虑预算期内业务量水平可能发生的变动，只以某一确定的业务量水平为基础制定有关的预算，在预算执行期末，将预算的实际执行结果与固定的预算水平加以比较，并据此进行效绩评价和业绩考评。,弹性预算,弹性预算又称变动预算或滑动预算，是在按照成本（费用）习性分类的基础上，根据量、本、利之间的依存关系编制的能够适应多种情况的预算。从理论上讲适用于编制全面预算中

12、所有与业务量有关的各种预算，但从实用角度看，主要用于编制弹性成本费用预算和弹性利润预算等。弹性预算能够反映预算期内与一定相关范围内的，可预见的多种业务量水平相对应的不同预算额，从而扩大了预算的适用范围，便于预算指标的调整。 与固定预算方法相比，弹性预算方法具有预算范围宽和可比性强的优点。,增量预算又称调整预算方法，是指以基期成本费用水平为基础，结合预算期业务量水平及有关影响成本因素的未来变动情况，通过调整有关原有费用项目而编制预算的一种方法。,增量预算,零基预算,零基预算对预算收支以零为基点，对预算期内各项支出的必要性、合理性或者各项收入的可行性以及预算数额的大小，逐项审议决策从而予以确定收支

13、水平的预算。 一般运用于不经常发生的或者预算编制基础变化较大的预算项目，如对外投资、对外捐赠等，也可用于产出较难辨认的服务性部门费用预算的编制。零基预算不足之处：工作量大，成本较高，加之对企业资源的分配带有一定的主观性，容易引起部门之间的矛盾。,定期预算,定期预算是指在编制预算时，以不变的会计期间（如日历年度）作为预算期的一种编制预算的方法。这种方法的优点是能够使预算期间与会计期间相对应。,滚动预算又称连续预算，或永续预算，是一种经常稳定保持一定期限的预算。随时间的推移和市场条件的变化而自行延伸并进行同步调整的预算，一般运用于季度预算的编制。其具体做法是：每过一个季度(或月份)，立即根据前一个

14、季度(或月份)的预算执行情况，对以后季度(或月份)进行修订，并增加一个季度(或月份)的预算。以逐期向后滚动、连续不断地预算形式规划企业未来的经营活动。滚动预算按其预算编制和滚动的时间单位不同可分为逐月滚动、逐季滚动和混合滚动三种方式。实行滚动预算有助于企业管理层从动态中把握企业的未来，明确企业的经营目标。,预算的编制,（一）目标利润预算方法 预算目标体系中的核心指标是预计目标利润。 1、量本利分析法 目标利润=预计产品产销数量（单位产品售价一单位产品变动成本）一固定成本费用 2、比例预算法 （1）销售收入利润率法 目标利润预计销售收入测算的销售利润率 （2）成本利润率法 目标利润预计营业成本费

15、用核定的成本费用利润率,（3）投资资本回报率法 目标利润预计投资资本平均总额核定的投资资本回报率 （4）利润增长百分比法 目标利润上期利润总额（1利润增长百分比） 3、上加法 企业留存收益=盈余公积金+未分配利润 净利润=本年新增留存收益+股利分配额 净利润=本年新增留存收益+净利润股利分配比率 净利润=本年新增留存收益/（1-股利分配比率） 目标利润净利润/（1所得税率）,（二）主要预算的编制,1、销售预算是在销售预测的基础上，根据企业年度目标利润确定的预计销售量、销售单价和销售收入等参数编制的，用于规划预算期销售活动的一种业务预算。 2、生产预算是规划预算期生产而编制的一种业务预算。它是在

16、销售预算的基础上编制的，并可以作为编制材料采购预算和生产成本预算的依据。 该预算只有实物量指标，没有价值量指标。无法直接为现金预算提供资料（该预算不涉及现金收支）。 预计生产量预计销售量预计期末结存量预计期初结存量,3、材料采购预算是为了规划预算期材料消耗情况及采购活动而编制的，用于反映预算期各种材料消耗量、采购量、材料消耗成本和材料采购成本等计划信息的一种业务预算。 某种材料耗用量（生产需要量）产品预计生产量单位产品定额耗用量 某种材料采购量某种材料耗用量该种材料期末结存量该种材料期初结存量,4、直接人工预算是以生产预算为基础编制的，其主要内容有预计产量、单位产品工时，人工总工时，每小时人工成本和人工总成本。 某种产品直接人工总工时单位产品定额工时该产品预计生产量 某种产品直接人工总成本单位工时工资率该种产品直接人工工时总额 5、制造费用预算是反映生产成本中除直接材料、直接人工以外的一切不能直接计入产品制造成本的间接制造费用的预算。这些费用必须按成本习性划分为固定费用和变动费用。 某项变动制造费用分配率=该项目变动制造费用预算