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1、目 录 上篇：行业分析提要1 I 行业进入退出定性趋势预测1 II 行业进入退出指标分析.3 一、 行业平均利润率分析3 二、 行业规模分析3 （一） 本行业与整个工业之间的规模总量比较.3 （二） 本行业不同规模企业与整个行业之间的规模总量比较.3 三、 行业集中度分析3 四、 行业效率分析4 五、 盈利能力分析4 六、 营运能力分析4 七、 偿债能力分析5 八、 发展能力分析5 九、 成本结构分析5 （一） 成本费用结构比例.5 （二） 去年同期成本费用结构比例.6 （三） 成本费用变动情况.6 （四） 本期成本销售收入利润比例关系分析.6 十、贷款建议.7 III 行业风险揭示、政策分析
2、及负面信息9 IV 行业动态跟踪分析评价12 一、 行业运行情况12 二、 行业强势、弱势、机会与风险（SWOT）.12 三、 行业经济运行指标13 V 龙头/重点联系企业分析14 一、 龙头/重点联系企业财务指标14 二、 企业在全国各地的分布.14 VI 资本市场及同业动态16 下篇：行业分析说明.19 I 行业分析.19 一、 行业运行分析19 二、 行业政策分析27 三、 新技术、新产品、新工艺 29 四、 上下游行业影响34 五、 国际市场情况36 六、 行业发展趋势38 II 企业分析39 一、 企业整体情况分析.39 二、 主要企业分析40 三、 企业（按规模）区域分布.42 I
3、II 市场产品分析.46 一、 主要产品市场情况.46 二、 主要产品生产情况.47 三、 主要产品价格变动趋势.48 IV 区域分析50 上篇：行业分析提要 1 I 行业进入退出定性趋势预测 指标数量同比增减 供给 水泥实际生产量（万吨）73745.9616.49 平板玻璃实际生产量（万重量箱） 22700.0010.10 卫生陶瓷（吨）.8016.31 供给 进口量（亿元）23.6324.7 销售 水泥销售（万元）22.73 平板玻璃销售（万元）.326.21 卫生陶瓷销售（万元）.623.19 需求 出口量（亿元）62.426.3 本期市场供求特点分析本期建材产品供不应求趋势预测 下期市
4、场供求趋势分析电力问题不解决，对建材生产 能力限制较大 简要结论行业生产能力过剩，建议不进入 企业指标参考 2 1 本报告如无特殊说明数据均根据统计局 2003 年 111 月份数据整理计算而得，单位如无特 殊说明均为万元人民币，数据来源均为统计局。 2该项指标根据统计局 2002 年末全国 18 万家工业企业统计数据计算整理而的，仅供参考。自 然排序法三个值分别为序列中分别处 1/4、2/4、3/4 位置企业数值；算术平均法分别为所有企 - 2 - 银行业务支持系统 建材 净资产利润 较好值 11183.00910.00 中间值 3880.00193.00 自然排序法 较差值 1114.00
5、0.00 较好值 77204.365607.34 中间值 16341.361004.32 算术平均法 较差值 3037.03 -405.89 业平均水平、平均线上所有企业平均水平、平均线下所有企业水平。 II 行业进入退出指标分析 一、行业平均利润率分析 平均利润率%与全行业比较%与 top10 比较%与全部工业行业比较% 行业3.10 - 94.68 70.53 top103.28 105.61 - 74.49 全部工业行业4.40141.78 134.25 - 二、行业规模分析 （一）本行业与整个工业之间的规模总量比较 规模指标本行业 A全部工业行业 B 与全部工业行业相比 A/B（%）
6、总资产.10 .60 4.48 利润.60 .80 3.16 销售收入.60 .80 3.70 从业人数.00 .00 6.93 （二）本行业不同规模企业与整个行业之间的规模总量比较 规模指标总资产利润销售收入从业人数 全行业.1.60 Top 10.9.8069102 - 4 - 银行业务支持系统 建材 三、行业集中度分析 Top 10(%) 销售集中度3.63 资产集中度4.37 利润集中度4.62 四、行业效率分析 单位：元 本行业 a全部工业行业 b 与全部工业行业相比 a/b（%） 每万元资产利润310.33 440.02 70.53 每万元固定资产利润748.59 1126.77
7、66.44 人均利润5842.61 12829.30 45.54 五、盈利能力分析 本行业 A全部工业行业 B 与全部工业行业 相比 a/b（%） 净资产收益率（%）5.43 7.24 75.01 总资产报酬率（%）4.38 5.55 78.84 销售利润率（%）0.17 7.05 2.42 成本费用利润率（%）5.27 6.28 83.89 六、营运能力分析 本行业 A全部工业行业 B 与全部工业行业 相比 a/b（%） 总资产周转率（次）0.62 0.76 82.65 流动资产周转率（次）1.54 1.74 88.26 应收账款周转率（次）5.29 6.57 80.44 七、偿债能力分析
8、本行业 A 全部工业行 业 B 与全部工业 行业相比 a/b（%） 资产负债率（%）61.69 59.25 104.11 已获利息倍数3.43 4.81 71.32 八、发展能力分析 本行业 A全部工业行业 B 与全部工业行业相 比 a/b（%） 资本积累率15.3913.49 114.05 销售增长率25.7427.69 92.97 总资产增长率14.3314.60 98.16 - 6 - 银行业务支持系统 建材 九、成本结构分析 （一）成本费用结构比例 图 1 （二）去年同期成本费用结构比例 图 2 （三）成本费用变动情况 销售成本销售费用管理费用财务费用成本费用 今年 111 月.30
9、.90 .20 .30 .70 去年同期.99 .97 .30 .51 .77 同比增长（%）25.34 18.49 10.89 9.58 23.64 （四）本期成本销售收入利润比例关系分析 企业的经营目标是实现利润，目标利润的实现是由成本费用（包括 销售成本、销售费用、财务费用、管理费用）、销售收入等指标来保证的。 通过对以上因素的变动分析，可以发掘出该行业有哪些潜力可以挖掘， 明了该行业的市场竞争、抵御风险能力，据以拟定出下阶段的目标方案。 1、成本销售收入利润比较 今年 111 月去年同期 同比增减 (%) 成本费用.70 .77 23.64 其中：销售成本.30 .99 25.34 销
10、售费用.90 .97 18.49 管理费用.20 .30 10.89 财务费用.30 .51 9.58 销售收入.60 .87 25.74 利润.60 .40 78.93 2、成本销售收入利润比例关系 本行业 A 全部工业企业 B 与全部工业 企业比较 - 8 - 银行业务支持系统 建材 A/b(%) 成本费用/利润18.98 15.92 119.20 成本费用/销售收入0.94 0.93 101.72 利润/销售收入0.05 0.06 85.34 十、贷款建议 行业资金流向流入 利润水平可接受度较高 区域浙江、江苏、上海、江苏、重庆、广东、江西 产品水泥、平板玻璃、陶瓷 建议开发 热点 企业
11、安徽海螺，北京金隅，上海耀皮，江苏华尔润， 广东佛陶集团股份有限公司、南海市罗南陶瓷 企业集团 政策风险逐步淘汰技术落后、产品质量低、规模小、污 染严重的小水泥，大力发展新型干法水泥， 推动水泥生产的大型化、规模化。 市场风险价格波动幅度较大 经营风险建材行业受进出口影响大 主要风险 技术风险各建材企业适应新的水泥技术标准进度较缓。 III 行业风险揭示、政策分析及负面信息 【风险揭示】 当前我国水泥企业数量较多，除了几个大型的水泥企业，普遍缺 乏规模效益，水泥生产线更新慢，随着国内固定资产投资整体走强， 新建与扩建的水泥企业会有所增加，市场将可能出现无序发展与价格 恶性竞争，企业效益缺乏长期
12、有效保证。 我国水泥技术比较稳定，但很多企业无法在短期内完成自身的转 型，但是目前如果在产业化发展大趋势下转型成本过高，影响企业效 益。 我国在水泥质量检测等方面已经具有统一的标准；其市场影响必 然是淘汰落后的小企业，甚至是部分中型企业，水泥企业实现规模化、 跨区域发展发展门槛较高。 当前水泥企业普遍企业设备陈旧，设备更新成本较高，企业普遍 缺乏既懂水泥专业技术又懂经济管理的人才，人才结构调整难以适应 产业化发展趋势，这些因素决定中小水泥企业在当前产业发展中存在 一定转型成本风险。 【政策分析】 当前我国在建材产业政策方面主要是促进产业化发展、进行总量 控制、促进企业发展，遏制低水平重复建设引
13、致的恶性竞争，提高行 业整体水平。 总体看这些政策所强调的中心是：鼓励创新、加强建材质量的监 - 10 - 银行业务支持系统 建材 测、推动企业对浮法建材开发的投入，加快建材企业的转型。提高低 水平企业进入门槛，限制企业数量。保证各种建材质量、淘汰落后企 业，提高产业集中度，促进建材基础较好、有一定实力的地区建材行 业发展。 【负面信息】 明年原材料价格涨幅可能走低 本轮原材料价格上涨能否持续到明年和上涨幅度主要取决于以下 几个因素：石油价格的走势、经济增长和固定资产投资增长态势、农 产品价格的走势等。 有关研究表明，国内原材料价格变动的 75%可由石油价格变动来 解释，因此把握石油价格变动趋
14、势极其重要。从目前情况看，明年石 油价格走势还存在许多不确定因素。如果明年中东局势趋于好转，并 且美元企稳，则明年石油价格涨幅有可能逐步回落 从经济增长和固定资产投资增长的趋势看，明年仍将保持快速增 长态势。从生产方面看，今年前三季度工业对经济增长的贡献率高达 65.1%，其中工业出口交换值的快速增长功不可没，可以说工业增长 高低在很大程度上决定了经济增长率的走势。明年因出口退税率降低 3 个百分点，加上贸易保护主义有所抬头，出口增长将可能出现显著 回落，工业出口交换值增幅有可能随之回落，加上今年基数较高，明 年工业增速可能低于今年，但回落幅度也不会很大，这是因为电子通 信、汽车、住房等消费热
15、点仍将持续 从需求角度看，预期投资需求增幅将有所回落，消费需求增长将 有所回升，货物和服务净出口有可能往下拉动经济增长。从明年情况 看，投资增幅可能有所回落。消费需求由于消费热点的持续和消费环 境的改善，其增长率将保持回升态势。货物和服务的净出口最不容乐 观，预计出口增长将会明显回落，进口增长率仍有可能超过出口，并 且两者差距可能进一步扩大，如此贸易顺差将进一步缩小。经济增长 和投资增长的放缓，将在一定程度上减少对石油、铁矿石、有色金属 等原材料的需求，从而对这些原材料价格形成向下压力。 可见，明年原材料的价格仍将保持上涨态势，但涨幅可能要低于 今年，预计原材料购进价格将上涨 2%-3%左右。
16、 - 12 - 银行业务支持系统 建材 IV 行业动态跟踪分析评价 一、行业运行情况 运行特点全行业产量增长，利润迅速增加 主要产品变动（市场情况为主） 存在问题总量过剩、结构性矛盾突出 上下游变动水泥行业受到缺电影响，房地产价格上涨带动玻璃价格上 涨。 技术进步变动大型工业窑炉高温袋收尘器 国际市场变动目前台湾主要水泥企业均已到大陆投资发展。 行业前景预测建材业产量增长将受到一定抑制 业内对策建议应进行总量控制，避免恶性价格竞争 二、行业强势、弱势、机会与风险（SWOT） 强势 生产稳定增长。进出口形势继续向好。水泥、玻璃、陶 瓷行业经济效益回升，尤其是水泥和玻璃经济效益增长 幅度巨大。 弱势建材工业生产和经济效益的提高主要依赖于量的增长， 供大于求的态势继续加大；企业规模小，大型企业发展 慢，制约建材工业经济运行质量的提高；品牌认知度低。 机会积极的财政政策和稳健的货币政策，有利于国内建材行 业的发展；国际上一些国家和地区经济回升较快，有利 于建材工业出口稳定增长；我国为承办 2008 年奥运会的 场馆建
