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1、 本本 期期 专专 题题： ：钢钢价价涨涨跌跌对经济对经济的影响的影响 宏宏 观观 经经 济济：一季度我国投：一季度我国投资资情况分析情况分析 行行 业业 风风 险险：石化工：石化工业业：面：面临资临资源制源制约约 公公 司司 风风 险险：中国石化公司重：中国石化公司重组组障碍重重障碍重重 区区 域域 风风 险险：区域：区域间间招商引招商引资竞资竞争形争形势势混乱混乱 政政 策策 风风 险险： ：发发改委下改委下发发通知通知严严控行控行业业信信贷贷 信信贷风险报贷风险报告告 信贷风险报告信贷风险报告产生背景：外部风险，通常是产生背景：外部风险，通常是 由于银行的客户情况、国家政治形势、政府经济
2、政策由于银行的客户情况、国家政治形势、政府经济政策 以及银行经营环境等外部因素发生变化而导致的风险。以及银行经营环境等外部因素发生变化而导致的风险。 对这些情况的监测，进而实现对风险的识别工作，对对这些情况的监测，进而实现对风险的识别工作，对 银行信贷风险管理有着重要的意义。银行信贷风险管理有着重要的意义。 信贷风险报告信贷风险报告:是联合经研投资咨询公司依据是联合经研投资咨询公司依据 有关政府机关、行业协会、权威机构提供的资料，组有关政府机关、行业协会、权威机构提供的资料，组 织专家顾问、行业分析师对行业进行研究的一份综合织专家顾问、行业分析师对行业进行研究的一份综合 性风险汇总报告，是为客
3、户提供的增值服务产品。性风险汇总报告，是为客户提供的增值服务产品。 信贷风险报告信贷风险报告:内容结构包括重点行业风险分内容结构包括重点行业风险分 析、重点企业风险分析、专题风险分析等部分组成。析、重点企业风险分析、专题风险分析等部分组成。 目目 录录 一、本期专题：一、本期专题：【钢价涨跌对经济的影响钢价涨跌对经济的影响】_5 5 （一）对我国钢铁、电解铝行业发展中有关问题的看法（一）对我国钢铁、电解铝行业发展中有关问题的看法_5 （二）钢价暴跌，钢铁协会急召（二）钢价暴跌，钢铁协会急召 40 余家企业进京安抚余家企业进京安抚_19 （三）从钢价涨跌看经济走向（三）从钢价涨跌看经济走向_23
4、 二、二、【宏观经济宏观经济】_2525 一季度我国投资情况分析一季度我国投资情况分析_25 1、投资热中的存在的反差分析_25 2、目前国内投资增长较快的原因分析_26 3、行政性手段在对投资调控中的重要性分析_27 三、三、【行业风险快报行业风险快报】_2929 （一）钢铁行业：面临投资过热（一）钢铁行业：面临投资过热_29 （二）房地产业：面临融资困难（二）房地产业：面临融资困难_31 1、房地产融资存在问题及对策分析_31 2、房地产投资动态分析_36 3、房地产住房相关风险分析_38 （三）石化工业：面临资源制约（三）石化工业：面临资源制约_41 四、四、【企业风险快报企业风险快报】
5、_4343 （一）中石化：公司重组障碍重重（一）中石化：公司重组障碍重重_43 1、方向性安排_43 4 2、外资带来的压力_44 3、推进存在诸多障碍_44 （二）大红鹰：委托理财报盈遭质疑（二）大红鹰：委托理财报盈遭质疑_47 （三）片仔癀：提示国债投资风险（三）片仔癀：提示国债投资风险_49 五、五、【区域风险快报区域风险快报】_5050 （一）区域招商引资竞争分析（一）区域招商引资竞争分析_50 1、区域吸引外资竞争形势混乱_50 2、恶性竞争留下众多隐患_51 3、吸引外资必须走正规途径_53 （二）行业区域热点快报（二）行业区域热点快报_55 1、宏观调控对湖北钢铁业的影响_55
6、2、珠三角电子信息产业面临三大危机_58 六、六、【政策风险快报政策风险快报】_6060 （一）电监会采取得力措施确保电力安全稳定供应（一）电监会采取得力措施确保电力安全稳定供应_60 （二）发改委等联合下发（二）发改委等联合下发“通知通知“和和“目录目录“严控行业信贷严控行业信贷_62 1 一、本期专题：一、本期专题：【钢价涨跌对经济的影响钢价涨跌对经济的影响】 （一）对我国钢铁、电解铝行业发展中有关问题的看法（一）对我国钢铁、电解铝行业发展中有关问题的看法 近两年来，我国部分行业发展较快，其中钢铁、电解铝、水泥、汽车、房 地产和纺织六大行业引人注目。“非典“过后，国务院就委托有关部门对这些
7、行 业的发展状况进行调研，国家发改委开展了除房地产以外五个行业的调研工作。 在调查研究的基础上，经与有关部门协商后向国务院提交了报告。国务院对报 告十分重视，经过认真分析研究，决定在中央经济工作会议之后转发国家发改 委关于制止钢铁、电解铝、水泥行业盲目投资的若干意见，国办发2003103 号通知就是在这种情况下形成的。在国家确定的二个热点行业中，钢铁和电解 铝问题似乎更加突出。 1、近几年来我国钢铁和电解铝工业的发展 （1）产量迅速增加 1996 年，我国钢产量实现双超，即产量超过 1 亿吨，并且超过日本，成为 世界最大产钢国。到 2003 年，我国钢产量达到 2.2 亿吨，占世界钢产量的 2
8、3%，超过日本和美国钢产量之和；铝产量也是如此，1995 年 187 万吨，2002 年 451 万吨，并且超过美国，成为世界最大铝生产国，2003 年达到 556 万吨。 （2）行业整体水平大幅度提高。 如果把我国钢铁、电解铝工业的发展仅仅看成是产量增长的话，那么我认 为这是不公正的。近几年来，我国钢铁工业、电解铝工业在诸多方面取得了长 足进步，技术经济指标大幅度改善，产品质量提高。实事求是地说，十年来， 我国钢铁、电解铝行业发展的主流是好的。 钢铁行业整体进步主要标志是：管理水平提高，结构调整成效显著，技术 进步步伐加快，淘汰落后取得成效，主要技术经济指标大幅度改善，经济效益 2 大幅度提
9、高。 在铝工业方面，技术经济指标明显改善，1996 年电解铝综合交流电耗 1.61 万千瓦时，2003 年降到 1.51 万千瓦时；氟化氢排放量大幅度下降；企业生产规 模也在逐步优化。 （3）行业发展中存在的问题 任何事物都是一分为二的，尽管两个行业在十年发展过程中取得了优异的 成绩，但也存在着一些问题，这些问题如果在现苗头、倾向性的时候不加以积 极引导，就会盲目发展，到一定程度就会发生质的变化，次要矛盾转化为主要 矛盾。当前两行业的突出问题，就是在一系列错误信号引导下，在经济利益的 驱使下，出现了严重的盲目发展势头，由产量增长过快发展到盲目投资。 钢铁工业：1990 年到 1995 年，钢产
10、量由 6535 万吨增加到 9536 万吨，年 均增长 7.9%，年均增钢整整 600 万吨；1995 年到 2000 年，钢产量增加到 1.29 亿吨，年均增速 6.2%，年均增钢 670 万吨；2000 年到 2003 年，钢产量增加到 2.2 亿吨，年均增速 19.5%，年均增加 3030 万吨； 其中 2003 年，钢增速达到 20.9%，同比增加 3800 万吨。进入 2004 年，钢 产量的增速进一步加快，一季度，全国累计产钢 6147 万吨，同比增长 26.4%， 比上年同期增加 1283 万吨，按照这个速度，全年产量增加数量超过 5000 万吨。 铝的趋势也是如此，1990 年
11、 85 万吨，到 2000 年增加到 299 万吨，年均 增速 13.4%，年均增产 21.4 万吨。自 2000 年起，出现高速增长态势，2003 年 产量达到 556 万吨，三年间平均增速达到 22.9%，年均增产量跃增到 85.7 万吨。 2、钢铁和电解铝行业到底热不热 钢铁和电解铝行业热与不热，应该以辩证、全面和发展的眼光对客观事物 进行分析，由事实来回答，反对唯心主义和形而上学。 3 （1）关于市场 不可否认，近几年来我国钢铁市场需求旺盛，拉动了钢铁工业的生产。但 是，对市场时限性的判断却不一样，近几年来，我国固定资产投资增长很快， 2000 年 2.37 万亿元，去年达到 5.51 万亿元，年均增长 32.5%，远远超过 增速，去年固定资产投资占的比例达到 47.2%，经济过热时期的 1993 年， 这个比例仅仅 37.6%。这么比尽管不恰当，但也足以说明一些问题。这个增速 能不能长期持续下去，不同人的判断是不同的，有不同的判断，自然有不同的 决策。我认为固定资产投资如此高速
